序言（一）

金融資產(chǎn)管理公司是以投資不良貸款等不良資產(chǎn)為主要職責(zé)的金融企業(yè)，其誕生與銀行危機(jī)是密不可分的。早在20世紀(jì)80年代末90年代初，為應(yīng)對銀行危機(jī)，美國成立了重組信托公司（RTC）專門處置銀行及貸款機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)，有效化解了金融風(fēng)險(xiǎn)，由此RTC成為“壞賬銀行”的典范。后來，瑞典、法國等歐洲國家紛紛成立類似的機(jī)構(gòu)，承擔(dān)處理銀行體系不良資產(chǎn)的使命。在20世紀(jì)末亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后，日本、韓國等亞洲國家也借鑒西方經(jīng)驗(yàn)，成立了專門處置銀行不良資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。在1999年，為了積極應(yīng)對亞洲金融危機(jī)、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、依法處置國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，中國先后成立了信達(dá)、華融、長城、東方四家金融資產(chǎn)管理公司。經(jīng)過多年發(fā)展，這四家金融資產(chǎn)管理公司圍繞不良資產(chǎn)收購處置市場，已經(jīng)積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并與各地具有批量收購銀行不良貸款資質(zhì)的地方資產(chǎn)管理公司、五大國有銀行成立不久的金融資產(chǎn)投資公司，以及其他各類從事不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)，共同形成了獨(dú)特的金融業(yè)態(tài)，這需要認(rèn)真研究。

近年來，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)得到高度重視。在2017年的全國金融工作會(huì)議上，明確要求防控金融風(fēng)險(xiǎn)，把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，著力完善金融安全防線和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制。在2018年7月底，伴隨著外部環(huán)境發(fā)生明顯變化，以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的新問題新挑戰(zhàn)，又進(jìn)一步要求把防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好結(jié)合起來。這需要盡快完善不良資產(chǎn)市場體系，提高不良資產(chǎn)市場的運(yùn)行效率，進(jìn)一步規(guī)范各類主體的行為，建立健全相關(guān)的政策法規(guī)和規(guī)章制度。其中，金融資產(chǎn)管理公司作為不良資產(chǎn)的主要收購方，應(yīng)堅(jiān)定回歸金融本源、堅(jiān)持不良資產(chǎn)主業(yè)，加強(qiáng)收購處置金融不良資產(chǎn)和非金融不良資產(chǎn)，更好地發(fā)揮化解風(fēng)險(xiǎn)、盤活存量、服務(wù)實(shí)體的獨(dú)特作用。

為更好地發(fā)揮中國的金融資產(chǎn)管理公司的獨(dú)特作用，《金融資產(chǎn)管理公司功能研究》一書在金融發(fā)展理論和金融中介理論等已有成果基礎(chǔ)上，深入分析了金融資產(chǎn)管理公司這一特殊金融中介對商業(yè)銀行、實(shí)體企業(yè)的重大作用，及其發(fā)揮的基本功能和衍生功能。同時(shí)，運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架，提出金融資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)市場節(jié)約了交易成本的觀點(diǎn)。并且，從企業(yè)理論出發(fā)，提出了金融資產(chǎn)管理公司“股東功能”的概念，指出實(shí)際控制人對金融資產(chǎn)管理公司功能定位的重大決定作用。通讀全書可以發(fā)現(xiàn)，王元?jiǎng)P博士提出了金融資產(chǎn)管理公司的“雙重功能”，具有實(shí)證性質(zhì)的“機(jī)構(gòu)功能”和具有規(guī)范性質(zhì)的“股東功能”。通過這個(gè)“雙重功能”，可以對作為中央金融企業(yè)的金融資產(chǎn)管理公司有一個(gè)很好的認(rèn)識。最后，希望王元?jiǎng)P博士的《金融資產(chǎn)管理公司功能研究》可以為有關(guān)人員提供有價(jià)值的幫助。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任

浙商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

殷劍峰