第一章 價值投資，財富增長的底層邏輯

1.初進股市一波三折,陰差陽錯買到價值股

我做股票投資，一開始就與眾不同，是在走過好幾次彎路、遭受多次失敗后，一路小心翼翼地摸索著前行，但曾經還是因無法承受挫敗而逃離股市。

1996年，因為人們對即將到來的1997年香港的回歸滿懷期待，使得大家對國內經濟前景充滿信心，我國的股市也受此影響，呈現出了穩定的增長態勢。

我周圍的親朋好友更是對股票市場傾注了極大的熱情，他們幾乎人人都在炒股，受他們的影響，我于12月31日，在華安證券營業部的交易大廳開了上海證券交易所與深圳證券交易所的兩個交易賬戶。

開賬戶的第一天，我就急不可耐地買入了股票。我建立第一次投資組合是在1997年2月，由于剛入市缺乏投資經驗，我與身邊的朋友保持著一致的“羊群效應”，自己從不思考，一切行動跟隨別人?？粗鴦e人買什么股票，我就跟著買進。股票在手里待7天就拋，見好就收。做短線賺快錢，持股時間長的就一個月，兩個月的都很少。

當時，我想，股市不是有風險嗎？我就少投點。我用辛苦積攢的18000元買進了深科技、四川長虹、風華高科這三家公司的股票，深科技買入的價格是合理的12.80元，四川長虹與風華高科買入的價格就沒有那么幸運了，分別是12.90元和50.18元，買過之后，我才明白都買在了高價區。

因為當時炒股就是跟風，追求的是快進快出，只要能賺錢就行。所以，我對購買的高價股票也沒有太在意，只等著漲點就賣出。

常言說，容易得到的東西，也容易失去。在股票市場上更是如此，漸漸地，我發現這種賺快錢的投資方式有很多弊端，每天在股票高位時搶進搶出地短線套利，忙得不亦樂乎，但是在算總賬時發現根本沒有賺到多少錢，甚至有時還虧損，但這并不影響我對炒股的熱情，因為大家跟我一樣，我經常這樣自我安慰。

我買深科技的股數是500股，四川長虹是400股，風華高科是100股，3只股票是1000股。我看周圍很多朋友都買，以為是頂好的選擇了，殊不知四川長虹與風華高科都在不斷地下跌，只有深科技略有盈利。我長時間忍受這兩只股票虧損帶來的煎熬，認真思考后，在虧損的情況下賣掉了它們，虧損分別是1200元和800元。

進入投資界的我在不到3個月的時間就虧掉了2000元，自己深感悲哀，追悔莫及。

因為這次虧損得有點多，我覺得不能再這么做下去了。在細心地觀察一段時間后，我感到做短期投機也不能盲目從眾，就對自己的投資組合進行了調整，不再隨便跟隨他人買股票了，而是自己學著挑選股票。

畢竟是初入股市沒有經驗，我只能憑借著感覺選擇股票，因為比較偏愛優質企業的股票，就買了兩只龍頭老大瓊民源。令我萬萬沒有想到的是，在我買進瓊民源股票后不久，也就是在1997年2月，不知道什么原因，瓊民源就被停牌了。

在股票市場，我第一次按照自己的意愿選擇股票，就遇到這種意外情況，讓我十分懊惱，但又沒有其他辦法，只能在無奈與焦急中度日如年地等待。

古人說，塞翁失馬，焉知非福。這句話非常適用于股票市場，只要我們耐心等待，好運也能降臨到我們身上。但當時因急功近利，我并沒有意識到表面上看起來“倒霉”的事情，卻隱含著好運。

為了彌補“瓊民源”帶給我的“損失”，我在股票市場上繼續尋找快速獲利的機會。

1997年6月，我以12元多的價格又買進了50股深科技公司的股票，當時江蘇的《揚子晚報》詳細地報道了深科技公司，提到該公司采取多種方法與措施來改善經營狀況，并且達到了立竿見影的效果，導致股價一漲再漲。

在股價漲到20元的時候，剛進入投資市場的我因沒有長期持有的經驗，加上瓊民源股票停牌帶給我的陰影，而且也習慣了短線套現，我不敢再追高就趕緊出手了結了深科技這只股票，凈賺3000多元。

深科技股票獲利后，我內心稍有安慰，就對深科技進行了深入研究，這時我才得知深科技公司此次股價上漲，是因為該公司增加了研發費用與人力資源，提高了深科技在市場上的競爭能力，讓產品得以暢銷，從而加大了市場的營銷力度，也擴大了深科技公司的知名度。

深科技公司在中國電子信息產業中具有重要的地位。它的股價經過大漲后最高達到每股24元。之后開始回調，這時我回頭再看看自己已經買在了高位區。在如今的投資中，我是不會去碰科技股的，因為它們沒有穩定的經營能力與持續的競爭能力。

到了1998年底，我聽到關于瓊民源的消息，北京總部宣布瓊民源與北京中關村科技園進行資產重組，瓊民源股票更名為中關村股上市復牌，瓊民源終止了上市資格。

然而，在等待的兩年時間里，焦慮的情緒讓我不敢再輕易相信自己了，又回到最初時跟隨眾人買賣股票的狀態。受周圍人短期炒作的影響，我頻繁地做著短線交易，持股時間基本在3～5個月，也有買后被套的股票。如果買在了低價位，持有的時間也只有幾天或幾個星期，我已經習慣了賺快錢的樂趣，殊不知這是價值投資長期持有的大忌。

我和大家一樣，在短期投機的情況下，見到股價一飛沖天就歡呼雀躍，急于出手；看到股價下跌就焦急不安，徹夜難眠。兩年多的時間里，我把所有的精力和時間都浪費在股市上，也沒有賺到多少錢。

沒想到在等了漫長的兩年以后，以37.58元開盤后的中關村股票上漲很快，在漲到近50元的時候，我才將其出手。這是我炒股以來，持有時間最長的一只股票。在兩年多的時間里，這200股我獲利了2000多元。

在20多年前，這2000元對我來說也算不少了。這次在股市上取得的小成就，為我以后長期持有優質企業的股票提供了很好的經驗借鑒。

在股市中獲得的小小成功，讓我嘗到了甜頭。不過，這時候我還不懂這就是價值投資的優勢，以為只是自己運氣好而已。