在任何一個時間點，市場中總存在一些相對被低估的股票，或者，從市場角度綜合考慮，其升值會被發掘出來，選擇這樣的股票，即使是藍籌股，王亞偉也毫不避諱。

關于選股時的“價值判斷”，王亞偉認為應該多角度化。企業的內在價值常常被掩蓋在財務表象之下，一些業績不好或者虧損的企業，從財務價值來看凡善可陳，如果從并購價值來看，則可能被嚴重低估。

作為中國三大航空公司之一的中國南方航空公司（簡稱南航），其財務狀況、股票市場表現一度與其市場地位極其不相符。2006年半年報顯示，受油價和美元貸款利率提升的影響，南航凈利潤虧損8.35億元，每股虧損0.19元。

2006年末，王亞偉以每股3元的價格大規模購入南方航空（600029），并將其抬升至當時華夏大盤精選重倉股的第二位。2007年一季度，王亞偉繼續持有南方航空，其市值占華夏大盤精選基金資產凈值高達2.45%。

當時，基于南航慘淡的經營狀況，以及在股票市場即將被推入ST的現狀，其他基金對其紛紛不看好。但是王亞偉有自己的選股思路，“ST只是財務表象，重要的是內在價值。”在王亞偉看來，“ST”這個稱號，更多是財務上的指標，從財務價值投資角度來看，上市公司連續兩年虧損，則會淪為ST。由此，這些公司也很容易被認為毫無價值，被不加辨別地賣掉，或者人們對其敬而遠之。至此，它們極有可能被低估，而投資者更容易從中發現投資的機會。

對于當時的航空業來說，國航、南航和東航三大航空巨頭加起來，足以代表整個行業，但其市值也不過600億元。反觀其他行業，僅僅一家貴州茅臺，其市值就達1000億元，遠超整個航空業。

人們不喝茅臺，還可以選擇喝其他酒，但是作為國家重點控制行業，出于為人們提供更便捷的交通工具的目的而存在，航空業不可或缺。而且，航空業還關系國家安全，政府不會任其萎靡不振。就此而言，南航、東航每一家航空公司市值超過1000億元，都是理所當然。

2007年6月，南方航空股改完成，在此期間，大盤也由3950點上漲至4253點。借著股改的東風，乘著大盤的翅膀，以及得益于整個航空業業績的提升，南方航空的股價也開始節節走高。在股價上升每股至18元時，王亞偉果斷清倉，賺取了600%的高收益。

2007年之前，南方航空股價一直萎靡不振，到2007年初，股價才開始有所抬頭，2007年6月起，借著股改的力量，股價急速攀升。而王亞偉持有南方航空的時間恰逢這段股價高速增長期。

雖然此后南方航空一路狂飆至每股26元，但在王亞偉看來，當一只股票在大家的追捧下成為熱門時，就意味著其失去了投資價值。

600%的收益，在大多數股民看來，應該算是一個十分可期的收益。不過，這并不是在南方航空每股26元的最高價時賣出所取得的回報。18元距離26元，尚有一定的增長空間，但26元的最高價距離下跌至更低的價格，卻只有一步之遙。

繼續投資，可能遭遇下跌的風險，倒不如去尋找下一個“南航”。