引導案例 人人樂深陷虧損泥潭

人人樂誕生于1996年，2010年成功登陸A股市場。正當大家以為上市后人人樂會繼續做大做強的時候，人人樂卻開始走向沒落。

從財報數據來看，在上市后的第四、第五年，人人樂業績出現巨額虧損——2014年和2015年人人樂分別虧損了4.605億元和4.747億元，兩年累計虧損超過9億元；而在此后的幾年里，人人樂呈“小賺大虧”狀態——虧損都是以億元為單位的，盈利則是以千萬元為單位的。

那么，為什么此前還能打贏沃爾瑪和家樂福的人人樂，在2010年上市之后，卻開始走起了下坡路？控股股東變更為曲江文投后，人人樂能否走出困境？

截至2022年第三季度，人人樂的資產負債率高達95.94%，且同一時期人人樂的賬上資金僅為2.7億元，但應付票據及應付賬款卻高達9.148億元，資金缺口十分明顯。人人樂面臨著負債高企、持續虧損等多重危機，雖然控股股東變了，但短期內人人樂或許很難走出困境。

思考：外部投資者應該如何對企業進行正確的財務分析，以減少投資風險？