1.2　金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的邏輯

銀行的產(chǎn)品服務(wù)如何創(chuàng)新，服務(wù)什么類型的客戶，都不能改變其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一最根本的邏輯。銀行將社會中的各種資金進(jìn)行組合優(yōu)化，最終輸送給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)國家社會的健康發(fā)展。根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論，中央政府要滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，主要采取兩種方法：一是財(cái)政政策，二是貨幣政策。

從財(cái)政政策角度看，政府的資金來源可以征稅，也可以發(fā)債，還可以賣地，但獲得的資金，最終還需要通過銀行的結(jié)算或信貸渠道提供給實(shí)體經(jīng)濟(jì)。銀行提供的金融服務(wù)，就是要使政府的資金應(yīng)用能夠更加便捷，同時(shí)也需要增加收益、降低成本。在這個(gè)過程中，銀行還會扮演多個(gè)角色，比如政府債券的承銷人，直接購買政府債券，利用政府財(cái)政補(bǔ)貼資金作為還款來源給企業(yè)發(fā)放貸款，在政府轄屬擔(dān)保機(jī)構(gòu)的配合下，給企業(yè)提供更多融資支持。

從貨幣政策角度看，中央銀行可以通過調(diào)節(jié)利率、準(zhǔn)備金率等貨幣工具，調(diào)控銀行發(fā)放貸款的規(guī)模，進(jìn)而影響市場貨幣供給。同時(shí)中央銀行還可以實(shí)施窗口指導(dǎo)，引導(dǎo)銀行將信貸資金投向更需要支持的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，比如高科技、中小企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)。中央銀行正是通過這只“無形的手”，調(diào)控著整個(gè)市場的貨幣流量。在西方發(fā)達(dá)金融市場，貨幣政策工具更加多元化，影響范圍更廣。比如美聯(lián)儲的一次加息，可以引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，導(dǎo)致全球央行貨幣政策的調(diào)整以及國際資金的流動。

西方銀行的金融服務(wù)更加豐富，它們通過產(chǎn)品創(chuàng)新，可以將他國離岸的資金拿到本國在岸使用，可以將未來的資金折現(xiàn)到現(xiàn)在使用，可以將虛擬世界的資金挪到現(xiàn)實(shí)世界使用。不過，也正因?yàn)閲饨鹑诠ぞ叩臒o序?yàn)E用，使得全球負(fù)債率達(dá)到了一個(gè)史無前例的高位水平。也正因?yàn)橐婪锻獠總魅拘燥L(fēng)險(xiǎn)，我國才更加關(guān)注金融系統(tǒng)的安全問題。

國內(nèi)關(guān)于銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究中，王炯（2015）提出了一種全新的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，成功崛起的國家都是通過創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，降低制造和交易成本，獲得成功并站在了歷史的潮頭。如果將歷史成功的經(jīng)驗(yàn)串聯(lián)起來，可以形成一條由制造、交易、實(shí)體市場、虛擬市場、虛擬衍生品市場五個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣、依次遞增的社會價(jià)值鏈。人類經(jīng)濟(jì)社會活動由制造與交易兩大環(huán)節(jié)構(gòu)成，社會價(jià)值鏈的五個(gè)環(huán)節(jié)都是為了降低這兩類成本。社會價(jià)值鏈?zhǔn)且惶字圃炫c交易成本交互作用的模型，從解決單一制造成本問題到解決單一交易成本問題，到透過實(shí)體市場解決總量制造及交易成本問題，再到透過金融市場、衍生金融市場從空間和時(shí)間維度去解決制造、交易的即、遠(yuǎn)期總成本問題。也正是這樣一條社會發(fā)展的價(jià)值鏈條形成的過程，不僅能夠揭示大國崛起的內(nèi)在規(guī)律，也能為銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)找出新的脈絡(luò)。從社會價(jià)值鏈也可以看出，金融及虛擬衍生品市場處于高端，這也是美國能夠長期主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)格局的原因，這對指導(dǎo)我國進(jìn)行金融體制和銀行商業(yè)模式改革具有重要意義。根據(jù)社會價(jià)值鏈理論，銀行可以分解成制造金融、交易金融、實(shí)體金融、虛擬金融、衍生品金融五大服務(wù)模式，滿足生產(chǎn)、交易、平臺、數(shù)幣、衍生品等金融服務(wù)需求，在這個(gè)過程中，銀行不僅可以用現(xiàn)在的資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還可以借助未來的資金給當(dāng)下的企業(yè)使用，并且利用電商平臺、區(qū)塊鏈技術(shù)增強(qiáng)貨幣服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，并將風(fēng)險(xiǎn)有效地轉(zhuǎn)嫁出去。