嘉賓經(jīng)歷

●本期嘉賓就職于某知名券商，從事投行工作六年有余，目前主攻IPO和再融資項(xiàng)目。

●展望注冊(cè)制紅利期，嘉賓在金融行業(yè)職業(yè)規(guī)劃方面見(jiàn)解獨(dú)到，在做股、做債的選擇上理解深刻。

在一個(gè)深秋的下午，趙懷安[1]師兄剛剛處理完項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)的工作。趁著工作間隙，他在單位辦公室接受了我們的線上采訪。

趙懷安師兄畢業(yè)后便加入某知名券商投行，目前從事投行工作已經(jīng)六年有余，主要負(fù)責(zé)IPO★和再融資★項(xiàng)目。

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★IPO

首次公開(kāi)募股（Initial Public Offering）是指一家企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售。

★再融資

再融資是指上市公司通過(guò)配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行的直接融資。

一念既出，萬(wàn)山無(wú)阻

“我讀研究生期間曾在某知名券商實(shí)習(xí)，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)氣氛很好，加上自己與領(lǐng)導(dǎo)和同事相處得也比較愉快，畢業(yè)后就決定留下來(lái)。目前我在該券商投行部，主要負(fù)責(zé)IPO和再融資項(xiàng)目。”

關(guān)于職業(yè)選擇，趙懷安師兄告訴我們，其實(shí)他最初并沒(méi)有想過(guò)去投行，而是想去做量化★或者二級(jí)市場(chǎng)★交易，還跟老師一起發(fā)過(guò)量化領(lǐng)域的論文。后來(lái)因?yàn)閻?ài)人要去江蘇工作，所以他也想找一家在江蘇的公司。二級(jí)研究員的工作比較難做到這一點(diǎn)，但是投行的工作可以，因?yàn)橥缎行枰?jīng)常出差，因此工作地點(diǎn)比較靈活。不過(guò)，在投行工作并不意味著完全脫離二級(jí)市場(chǎng)，因?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)★和二級(jí)市場(chǎng)之間存在緊密的聯(lián)系。

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★量化

量化即量化投資，是指通過(guò)數(shù)量化方式及計(jì)算機(jī)程序化發(fā)出買賣指令，以獲取穩(wěn)定收益為目的的交易方式。

★二級(jí)市場(chǎng)

也稱證券交易市場(chǎng)，是指已發(fā)行的有價(jià)證券買賣流通的場(chǎng)所，是有價(jià)證券所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。它為證券持有者提供變現(xiàn)能力，在其需要現(xiàn)金時(shí)能夠出賣證券得以兌現(xiàn)，并且使新的儲(chǔ)蓄者有投資的機(jī)會(huì)。

★一級(jí)市場(chǎng)

也稱發(fā)行市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是資本需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場(chǎng)。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買賣市場(chǎng)。

在以往的采訪中，為了減少職業(yè)選擇中的信息不對(duì)稱，有一些前輩建議我們?cè)鲞M(jìn)對(duì)其他行業(yè)的了解，例如資管★、基金★等。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們也征求了趙懷安師兄的意見(jiàn)。

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★資管

此處資管指集合資產(chǎn)管理，集合資產(chǎn)管理是集合客戶的資產(chǎn)，由專業(yè)的投資者（券商）進(jìn)行管理。它是證券公司針對(duì)高端客戶開(kāi)發(fā)的理財(cái)服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品，投資于業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性高、流動(dòng)性強(qiáng)的股票等權(quán)益類證券以及股票型證券投資基金的資產(chǎn)。

★基金

此處基金指投資基金，投資基金也被稱為共同基金，是通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資本，然后投資于證券的機(jī)構(gòu)。投資基金由基金管理人管理，基金托管人托管，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)，為基金份額持有人的利益服務(wù)。

“這主要取決于你們對(duì)未來(lái)發(fā)展的規(guī)劃。比如資管、信托行業(yè)，雖然我沒(méi)做過(guò)，但是我有朋友在做，所以了解一些。他們的工作強(qiáng)度會(huì)比投行稍低一些，但收入還不錯(cuò)。不過(guò)投行的樂(lè)趣在于，項(xiàng)目過(guò)程中有機(jī)會(huì)接觸各行各業(yè)的高層次人才，他們或擁有財(cái)富，或技術(shù)嫻熟，或?qū)W識(shí)淵博，每個(gè)人都有自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。與他們溝通的過(guò)程也是拓寬視野的過(guò)程，這是其他行業(yè)很難擁有的機(jī)會(huì)。如果能夠進(jìn)入一個(gè)不錯(cuò)的團(tuán)隊(duì)，薪酬肯定不會(huì)比其他工作差，所以即使工作強(qiáng)度更高，性價(jià)比仍然非常可觀。當(dāng)然，即使是在頭部券商，也還是存在一些業(yè)績(jī)相對(duì)較差的團(tuán)隊(duì)，且大券商中較弱的團(tuán)隊(duì)可能不如小券商中較強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)。”

“投行雖然是一份不錯(cuò)的工作，但不一定適合所有人。”比如，由于工作過(guò)程中需要與各方進(jìn)行交流溝通，所以如果性格較為孤僻或者不太善于交際，可能并不適合進(jìn)入投行。不過(guò)，投行對(duì)社交能力的要求也不是高不可攀，待人接物面面俱到固然是好，但只要愿意進(jìn)行正常的溝通交流，而不是一言不發(fā)或者畏縮不前，還是可以考慮這項(xiàng)職業(yè)的。

尺有所短，寸有所長(zhǎng)。每個(gè)人擅長(zhǎng)的領(lǐng)域不同，對(duì)未來(lái)的規(guī)劃不同，多加嘗試也未嘗不可，但最重要的是，“找到一份與自身最契合的工作，然后孜孜不倦地堅(jiān)持下去。”趙懷安師兄如是說(shuō)。

“大家都說(shuō)投行工作的強(qiáng)度很高，您能描述一下強(qiáng)度具體有多高嗎？”我們好奇地問(wèn)道。

“其實(shí)很早以前投行的工作強(qiáng)度沒(méi)有傳說(shuō)中那么夸張。我們團(tuán)隊(duì)原來(lái)號(hào)稱‘從來(lái)不加班’，但隨著證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO（特別是對(duì)財(cái)務(wù)核查）的要求越來(lái)越嚴(yán)格，工作強(qiáng)度也逐漸提高，加班也成了家常便飯。盡管如此，我們平常熬夜加班的情況也不是非常嚴(yán)重，除非存在特別緊急的事情。加班比較多的時(shí)間點(diǎn)主要有三個(gè)：一是突然要出一份報(bào)告或者有一個(gè)客戶要去招投標(biāo)，可能需要我們盡快了解相關(guān)行業(yè)、公司、業(yè)務(wù)等并整理出材料；二是申報(bào)之前準(zhǔn)備材料的一兩個(gè)月；三是反饋階段中回答反饋，回答反饋是回復(fù)交易所幾輪問(wèn)詢問(wèn)題的過(guò)程，因?yàn)榇嬖跁r(shí)間限制，所以應(yīng)該是加班最嚴(yán)重的階段，可能會(huì)連續(xù)加班三個(gè)月，甚至可能需要通宵。除此之外，平常會(huì)有一些零散的加班，周末也有可能要加班。干投行是一件很辛苦的事情，基本上不存在正常上下班的情況，我們的手機(jī)也是24小時(shí)開(kāi)機(jī)，工作隨時(shí)可能找上門。”說(shuō)到這里，他無(wú)奈地笑了笑。

趙懷安師兄告訴我們，他們的工作具有一定的周期性，并不是一年365天始終保持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，不過(guò)出差是無(wú)法避免的。“如果一個(gè)項(xiàng)目到了進(jìn)場(chǎng)需要全面盡職調(diào)查并且準(zhǔn)備申報(bào)的階段，可能需要在外地工作一年多，只有周末才能回家，有些經(jīng)費(fèi)不夠充足的小團(tuán)隊(duì)甚至半個(gè)月才可以回一次家。”

“您是說(shuō)需要在外地工作一年多嗎？”我們有些難以想象在外地工作這么長(zhǎng)時(shí)間，所以特意確認(rèn)道。

“確實(shí)是一年多。可能現(xiàn)在IPO的項(xiàng)目會(huì)更快一些，但是根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，至少要在外地待上一年。比如，我之前做北京的項(xiàng)目，那時(shí)候IPO節(jié)奏還沒(méi)有現(xiàn)在這么快，就在北京待了一年多。即使現(xiàn)在IPO節(jié)奏加快，從IPO項(xiàng)目申報(bào)到出結(jié)果也至少需要六個(gè)月，再加上前期的一些準(zhǔn)備工作，時(shí)間基本上不會(huì)短于一年。”

在以往的采訪中，我們也了解到，在IPO的整個(gè)階段中，需要一直待在項(xiàng)目上的主要是入場(chǎng)和盡職調(diào)查階段。而且不是所有人都需要一直待在現(xiàn)場(chǎng)，一般是新人或券商外聘的會(huì)計(jì)師和律師才需要長(zhǎng)期駐扎在現(xiàn)場(chǎng)，而資歷稍微老一些的員工并不需要。針對(duì)這一現(xiàn)象，我們也向趙懷安師兄進(jìn)行了確認(rèn)。

“資歷比較老的員工確實(shí)不會(huì)全程待在每個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)，但是他們手上的項(xiàng)目數(shù)量很多，所以還是需要經(jīng)常出差的。比如，我手上只有兩個(gè)項(xiàng)目，而我們小組的領(lǐng)導(dǎo)需要負(fù)責(zé)整個(gè)小組的項(xiàng)目。他不會(huì)一直在一個(gè)項(xiàng)目上趴著，但需要協(xié)調(diào)各個(gè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目進(jìn)展到關(guān)鍵階段或者出現(xiàn)重要事項(xiàng)的時(shí)候，他還是要在場(chǎng)。現(xiàn)在有些券商，包括頭部券商，可能會(huì)外聘會(huì)計(jì)師或律師，將部分技術(shù)性的工作外包出去。一方面，這類舉措確實(shí)減輕了資深員工的負(fù)擔(dān)，因?yàn)樗麄兛梢詫⒊Ｒ?guī)工作分配給外聘的會(huì)計(jì)師和律師，而不需要將所有時(shí)間都耗費(fèi)在一個(gè)項(xiàng)目上，以便有精力把控更多的項(xiàng)目。但是，他們不會(huì)因?yàn)橘Y歷老而閑下來(lái)，因?yàn)楦鱾€(gè)項(xiàng)目相關(guān)的重要決策性工作仍然需要他們親自到場(chǎng)完成。另一方面，對(duì)新人而言，這類將會(huì)計(jì)和法律相關(guān)工作外包的措施并不友好，因?yàn)檫@樣一來(lái)，新人對(duì)業(yè)務(wù)和法律的接觸機(jī)會(huì)將大大減少，對(duì)其成長(zhǎng)極為不利。”

道阻且長(zhǎng)，行則將至

“我們聽(tīng)說(shuō)投行的從業(yè)人員不會(huì)一直做承做★，工作若干年之后總會(huì)考慮轉(zhuǎn)型，比如說(shuō)轉(zhuǎn)做承攬★或者中后臺(tái)，抑或進(jìn)入企業(yè)，您怎樣看待這個(gè)說(shuō)法呢？”我們迫切希望趙懷安師兄為我們指點(diǎn)迷津。

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★承做

平時(shí)面對(duì)的客戶是發(fā)行人，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的分析研究。日常工作需要對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查★，設(shè)計(jì)方案，寫材料，協(xié)調(diào)中介、企業(yè)等各個(gè)機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，還包括申報(bào)材料的制作和做審核反饋。

★盡職調(diào)查

指在收購(gòu)過(guò)程中收購(gòu)者對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)和負(fù)債情況、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況、法律關(guān)系以及目標(biāo)企業(yè)所面臨的機(jī)會(huì)與潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的一系列調(diào)查。是企業(yè)收購(gòu)兼并程序中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是收購(gòu)運(yùn)作過(guò)程中重要的風(fēng)險(xiǎn)防范工具。

★承攬

投行項(xiàng)目承攬是投資銀行中運(yùn)用于業(yè)務(wù)領(lǐng)域的特有名詞，指項(xiàng)目的承接。日常工作需要和客戶（如企業(yè)、銀行等）打交道。

“確實(shí)，承做不可能干一輩子。一方面，承做的工作特別辛苦，需要經(jīng)常出差，所以工作若干年后可能會(huì)面臨轉(zhuǎn)型的問(wèn)題。另一方面，工作達(dá)到一定階段之后，如果擁有足夠的資源和人脈，自然可以考慮多做一些其他的事情。承攬只是其中的一個(gè)選擇，另外還可以去打聽(tīng)其他行業(yè)的一些信息，例如基金或投資等。不過(guò)我們團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在還沒(méi)有純粹的承攬崗，即使做承攬后仍然需要負(fù)責(zé)項(xiàng)目。僅是承攬資源或者拉來(lái)資源就能分錢的模式是不現(xiàn)實(shí)的，我們公司作為國(guó)企也不會(huì)支持這種模式，所以我們還是要有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，要去負(fù)責(zé)一些項(xiàng)目的具體工作。除此之外，還可以轉(zhuǎn)去基金、私募、企業(yè)，甚至房地產(chǎn)，很多大型企業(yè)都有自己的投資部門，我們已經(jīng)有些同事跳到企業(yè)去做投資管理了。總而言之，未來(lái)往哪個(gè)方向發(fā)展，主要取決于自己在行業(yè)深耕幾年之后，覺(jué)得哪些領(lǐng)域存在更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。”

不過(guò)師兄坦言，他暫時(shí)還沒(méi)考慮過(guò)轉(zhuǎn)型。“我雖然比你們大，但是也才工作六年。一般從事IPO工作，真正成長(zhǎng)起來(lái)至少需要3～5年的時(shí)間，我也是從去年才開(kāi)始能夠獨(dú)立承做項(xiàng)目。在這個(gè)行業(yè)內(nèi)，我仍舊處在中期階段，至少需要6～10年才能到達(dá)一個(gè)很高的層次。”

“那么師兄如何看待做股★和做債★這兩個(gè)方向，為什么剛?cè)肼毜膯T工更傾向于做股？”我們略帶疑惑地問(wèn)道。

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★做股

即券商的股權(quán)融資業(yè)務(wù)，包括境內(nèi)外資本市場(chǎng)主板及創(chuàng)業(yè)板、新三板等不同板塊的首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）、再融資以及私募融資等。

★做債

即券商的債權(quán)融資業(yè)務(wù)，包括公司債、企業(yè)債★、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融債、資產(chǎn)支持證券等。

★企業(yè)債

是股份公司為籌措資金以發(fā)行債券的方式向社會(huì)公眾募集的債。

“做債和做股是兩個(gè)完全不同的領(lǐng)域，它們的工作性質(zhì)和內(nèi)容不盡相同，做債具有短、平、快的特點(diǎn)，做股的周期則更長(zhǎng)。做債的效益在過(guò)去還好，但目前形勢(shì)不太樂(lè)觀。因?yàn)樽罱鼉赡瓯O(jiān)管部查得比較嚴(yán)，項(xiàng)目數(shù)量不算特別多。而且項(xiàng)目周期偏短，收費(fèi)不高，所以很難掙錢。我們團(tuán)隊(duì)原來(lái)還會(huì)做一些債，現(xiàn)在由于收益太低也基本上不做了。做股則比較有發(fā)展空間，一是因?yàn)闄?quán)益類的產(chǎn)品會(huì)與二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，二是股權(quán)業(yè)務(wù)有更多機(jī)會(huì)與企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行溝通交流，對(duì)行業(yè)的研究也會(huì)更加深入，所以我們會(huì)優(yōu)先選擇做股。”

“薪酬方面，前兩年做債和做股應(yīng)該差不多，但后面會(huì)慢慢拉開(kāi)差距。現(xiàn)在我們公司做債的業(yè)務(wù)，收取的通道費(fèi)也不太高。因?yàn)樽鰝鄙俸诵母?jìng)爭(zhēng)力，只要把項(xiàng)目拿下來(lái)就能掙錢，而做股需要具有足夠的專業(yè)能力才能做成項(xiàng)目。做債一定要有資源，當(dāng)然做股也是這樣，但是做債屬于純粹拼資源。”

趙懷安師兄告訴我們，現(xiàn)在投行強(qiáng)調(diào)專業(yè)化、行業(yè)化，提倡一個(gè)團(tuán)隊(duì)扎根一個(gè)行業(yè)，比如他所在的團(tuán)隊(duì)主要做半導(dǎo)體和醫(yī)療。以前的情況則不同，有什么項(xiàng)目就做什么項(xiàng)目，所以團(tuán)隊(duì)會(huì)碰到很多行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、大數(shù)據(jù)、人工智能，這樣對(duì)未來(lái)的事業(yè)發(fā)展特別有幫助。自從科創(chuàng)板設(shè)立后，專業(yè)化幾乎是投行發(fā)展的必然趨勢(shì)，師兄所在的券商專業(yè)化改革的時(shí)間比較早，于是具有了先發(fā)性優(yōu)勢(shì)。

“注冊(cè)制★改革后，很多IPO的相關(guān)信息都可以通過(guò)公開(kāi)渠道獲取，審核、問(wèn)答的流程非常清晰，有些步驟客戶可能比我們還熟悉。”趙懷安師兄自嘲道。目前各家券商及其下屬團(tuán)隊(duì)的承做能力大同小異，所以公司以及團(tuán)隊(duì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)行業(yè)的深刻認(rèn)識(shí)。在這種發(fā)展趨勢(shì)下，企業(yè)的估值可能會(huì)越發(fā)得到重視。券商以前比較關(guān)心前端審核，現(xiàn)在側(cè)重信息披露★，將來(lái)可能更加看重估值。可以說(shuō)，給出各利益相關(guān)方都能接受的合理估值，將會(huì)是行業(yè)未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”

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★注冊(cè)制

是指證券發(fā)行申請(qǐng)人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開(kāi)，制成法律文件，送交主管機(jī)構(gòu)審查，主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。常用作與核準(zhǔn)制區(qū)分。

★信息披露

主要是指公眾公司以招股說(shuō)明書、上市公告書以及定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等形式，把公司及與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會(huì)公眾公開(kāi)披露的行為。

“既然未來(lái)估值能力非常重要，那么我們作為在校生，應(yīng)該如何提升搭建財(cái)務(wù)模型以及估值的能力呢？”對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，師兄也給出了一些建議。首先，認(rèn)真聽(tīng)課是最基本的要求，老師會(huì)在課上介紹估值建模的基本流程。當(dāng)然，最重要的是回歸實(shí)際，在實(shí)踐過(guò)程中，了解企業(yè)具體經(jīng)營(yíng)的情況，增進(jìn)對(duì)市場(chǎng)情況以及行業(yè)發(fā)展的認(rèn)識(shí)。不管是判斷未來(lái)市場(chǎng)中是否存在潛在的增長(zhǎng)空間，還是識(shí)別哪些因素可能影響行業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況，都需要日積月累。模型是工具，但又不只是工具，我們不僅要掌握這些工具，更要學(xué)會(huì)結(jié)合實(shí)際來(lái)應(yīng)用這些工具。

針對(duì)注冊(cè)制給投行帶來(lái)的紅利期，我們也詢問(wèn)了趙懷安師兄的看法。“我認(rèn)為近兩年肯定存在紅利期，但是之后就難以判斷了。”他簡(jiǎn)明扼要地表達(dá)了自己的觀點(diǎn)，“實(shí)行注冊(cè)制之后，項(xiàng)目增多、門檻降低，券商之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力也在增大。現(xiàn)在投行也不太好做，保代★的責(zé)任也比較大。市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的，通過(guò)資本市場(chǎng)（包括IPO）的發(fā)展歷史我們可以發(fā)現(xiàn)，政策往往具有很強(qiáng)的周期性，可能好轉(zhuǎn)兩三年之后又會(huì)后撤，甚至回到原點(diǎn)。所以太遠(yuǎn)的未來(lái)不好判斷，但是最近兩三年應(yīng)該存在一個(gè)不錯(cuò)的紅利期。不過(guò)隨著門檻降低、機(jī)會(huì)增多，薪酬可能會(huì)逐漸下降，因?yàn)殡S著保代人數(shù)增加，從業(yè)人員面臨的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈。”

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★保代

指保薦代表人，保薦代表人是指上市后備企業(yè)和證監(jiān)會(huì)之間的中介，相當(dāng)于這家企業(yè)的代表，向證監(jiān)會(huì)作擔(dān)保推薦企業(yè)上市。

趙懷安師兄坦言，如果要進(jìn)入投行，有兩點(diǎn)尤其重要。

第一是財(cái)務(wù)功底。因?yàn)楝F(xiàn)在投行（特別是IPO）對(duì)財(cái)務(wù)的要求比較嚴(yán)，所以求職者應(yīng)當(dāng)具備扎實(shí)的財(cái)務(wù)功底。“我們主要根據(jù)CPA★判斷求職者是否具備足夠的財(cái)務(wù)知識(shí)，所以如果CPA的六門不能全部考完，至少要通過(guò)會(huì)計(jì)這一科目。通過(guò)司法考試和CFA（特許金融分析師）對(duì)求職也有一定幫助，但不是第一選擇。”

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★CPA

注冊(cè)會(huì)計(jì)師，是指通過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)資格考試并取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書在會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)的人員，英文全稱為Certified Public Accountant，簡(jiǎn)稱CPA。

第二是學(xué)歷。券商投行目前對(duì)應(yīng)屆生學(xué)歷的要求很高，本碩的專業(yè)不算特別重要，而且理工科或者復(fù)合背景還具有一定的優(yōu)勢(shì)。以前很多機(jī)構(gòu)要求本碩都是“985院校”，確實(shí)有些嚴(yán)苛，但最近有所放松。雖然有些不合理，但這就是公司對(duì)應(yīng)屆生的硬性要求，中小型券商相對(duì)來(lái)講可能要求不會(huì)這么嚴(yán)格。不過(guò)，“如果只是實(shí)習(xí)，可以咨詢?nèi)痰娜肆Σ块T，大型券商對(duì)實(shí)習(xí)生的要求不低，不過(guò)第一梯隊(duì)的高校碩士應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題。”趙懷安師兄鼓勵(lì)我們道。

關(guān)于實(shí)習(xí)留用，他也給出了一些建議。其中，最重要的是端正工作態(tài)度。“我不怕實(shí)習(xí)生不會(huì)，”他說(shuō)，“剛接觸這個(gè)行業(yè)，肯定有很多不懂的地方，這是很正常的。但是，實(shí)習(xí)生要表現(xiàn)出自己積極的態(tài)度，表現(xiàn)出自己想了解這個(gè)行業(yè)、想從事這個(gè)行業(yè)。如果實(shí)習(xí)生表現(xiàn)得不太積極或者普普通通，我們既不放心也不會(huì)把他留用。”

聽(tīng)到這里，我們立刻追問(wèn)道：“假如前輩給我們布置了任務(wù)，我們有問(wèn)題可以隨時(shí)問(wèn)嗎，前輩會(huì)不會(huì)有被打擾的感覺(jué)？”作為即將進(jìn)入職場(chǎng)的學(xué)生，面對(duì)這類問(wèn)題，我們難免有些不知所措。

“當(dāng)然不會(huì)。”趙懷安師兄不假思索地否認(rèn)道。“不問(wèn)反而才是最大的問(wèn)題，因?yàn)槟銈儾豢赡苁裁炊紩?huì)。不問(wèn)就代表你們正在悶頭干，如果沒(méi)有理解清楚我們的意思就悶頭干，最后可能完全做的是無(wú)用功。做無(wú)用功耽誤的不僅是你我的時(shí)間，還有可能影響整個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)度。我不怕你們來(lái)問(wèn)，因?yàn)樵谀銈儐?wèn)的過(guò)程中，我可能還會(huì)加深學(xué)習(xí)，這是一個(gè)互助的過(guò)程，所以也不會(huì)有被打擾的感覺(jué)。這不僅是我一個(gè)人的觀點(diǎn)，也是我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)對(duì)新人考核的共識(shí)。相反，如果表現(xiàn)得不夠積極，很難得到我們的認(rèn)可。”

此外，實(shí)習(xí)時(shí)不要太有功利心。“有一些實(shí)習(xí)生，對(duì)于我交辦的工作能夠認(rèn)真完成，但是對(duì)于別人交辦的任務(wù)，或者我讓別的實(shí)習(xí)生交辦給他的任務(wù)，就拋在腦后或者不能按時(shí)完成，這樣不好。既然來(lái)實(shí)習(xí)，就要盡量把自己最好的一面展現(xiàn)給老師或領(lǐng)導(dǎo)。如果他們能看到你最優(yōu)秀或最積極的一面，你留用的機(jī)會(huì)也就更大。即使最終沒(méi)有被留用，只要你能給他們留下深刻的印象，以后他們有什么機(jī)會(huì)還是會(huì)第一時(shí)間想到你。比如，之前其他團(tuán)隊(duì)有位實(shí)習(xí)生，我借用幾天之后發(fā)現(xiàn)他特別優(yōu)秀。然而，他的本科學(xué)校不符合我們應(yīng)屆生的招錄條件，所以非常遺憾地沒(méi)能留用。但是他的工作能力是有目共睹的，如果他先去別的券商干兩年，然后想往我們這邊跳槽，我們會(huì)非常樂(lè)意接受他。”趙懷安師兄還提醒我們，與老師相處也是相同的道理。“對(duì)于老師交辦的任務(wù)也要積極主動(dòng)地完成。如果完成得好，老師會(huì)對(duì)你印象深刻，以后有好機(jī)會(huì)自然會(huì)第一時(shí)間想到你。”

至于學(xué)習(xí)能力，“其實(shí)大家都是通過(guò)層層篩選才能進(jìn)來(lái)實(shí)習(xí)，尤其是簡(jiǎn)歷篩選之后，基本上只剩下重點(diǎn)院校的學(xué)生，我們默認(rèn)大家都具備足夠的學(xué)習(xí)能力，所以這不是我選人的標(biāo)準(zhǔn)。”

最后，師兄向希望進(jìn)入投行工作的朋友提出了一些建議。

一是要注重細(xì)節(jié)。細(xì)節(jié)非常重要，惡魔往往就藏身在細(xì)節(jié)中，細(xì)節(jié)做不好，工作也很難做好。“比如，PPT大家都會(huì)做，可能有些人認(rèn)為現(xiàn)在學(xué)做PPT沒(méi)什么用，但在我們的工作中其實(shí)很有用。現(xiàn)在實(shí)習(xí)生做PPT的水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我們工作的需要，所以真的需要進(jìn)行學(xué)習(xí)。”

二是要在日常生活中提升自己。比如，用心挖掘老師布置的作業(yè)或領(lǐng)導(dǎo)分配的工作中的亮點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)那些可能會(huì)對(duì)自我發(fā)展產(chǎn)生潛在幫助的地方，并且盡力完成它們。現(xiàn)在投行對(duì)于細(xì)節(jié)的要求非常嚴(yán)格，對(duì)外的文件只要出現(xiàn)一個(gè)錯(cuò)別字，有關(guān)人員就會(huì)被通報(bào)批評(píng)并且罰錢。而這些都是需要我們?cè)谄綍r(shí)的學(xué)習(xí)和工作中養(yǎng)成良好的習(xí)慣。

“總而言之，不要過(guò)于功利，凡是交辦給你的工作，都要認(rèn)真完成。也許在未來(lái)的某一天，你恰巧就會(huì)在工作當(dāng)中用到。所以如果我們現(xiàn)在就把交辦給你的每一項(xiàng)工作都做好、做完善、做完美，精益求精，對(duì)大家以后的發(fā)展大有裨益。”

總結(jié)

做債和做股是兩個(gè)完全不同的領(lǐng)域，它們的工作性質(zhì)和內(nèi)容不盡相同，做債具有短、平、快的特點(diǎn)，做股的周期則更長(zhǎng)。相比較而言，做股具有更廣闊的發(fā)展空間，一是因?yàn)闄?quán)益類的產(chǎn)品會(huì)與二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，二是股權(quán)業(yè)務(wù)有更多機(jī)會(huì)與企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行溝通交流，對(duì)行業(yè)的研究也會(huì)更加深入。

現(xiàn)在投行強(qiáng)調(diào)專業(yè)化、行業(yè)化，提倡一個(gè)團(tuán)隊(duì)扎根一個(gè)行業(yè)，例如互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、大數(shù)據(jù)、人工智能。自從科創(chuàng)板設(shè)立后，專業(yè)化幾乎是投行發(fā)展的必然趨勢(shì)。

注冊(cè)制改革后，很多IPO的相關(guān)信息都可以通過(guò)公開(kāi)渠道獲取，投行不再擁有相關(guān)信息的“壟斷能力”。各家券商及其下屬團(tuán)隊(duì)的承做能力大同小異，所以公司以及團(tuán)隊(duì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)行業(yè)的深刻認(rèn)識(shí)。券商以前比較關(guān)心前端審核，現(xiàn)在側(cè)重信息披露，將來(lái)可能更加看重估值。可以說(shuō)，給出各利益相關(guān)方都能接受的合理估值，將會(huì)是行業(yè)未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

實(shí)行注冊(cè)制之后，項(xiàng)目增多、門檻降低，券商之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力也在增大。此外，政策往往具有很強(qiáng)的周期性，所以太遠(yuǎn)的未來(lái)不好判斷，但是最近兩三年應(yīng)該存在一個(gè)不錯(cuò)的紅利期。不過(guò)隨著門檻降低、機(jī)會(huì)增多，薪酬可能會(huì)逐漸下降，且隨著保代人數(shù)增加，從業(yè)人員面臨的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈。

快速問(wèn)答

Q：投行的工作節(jié)奏如此之快，請(qǐng)問(wèn)您是如何平衡工作和生活的呢？

A：準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)，工作和生活不是我們來(lái)平衡，而是由我們的另一半幫忙平衡。如果能夠得到伴侶的支持，根本不會(huì)出現(xiàn)這類問(wèn)題。我特別感謝愛(ài)人對(duì)我工作的支持，當(dāng)然我也會(huì)盡量抽出時(shí)間陪伴家人。此外，我們的領(lǐng)導(dǎo)人也不錯(cuò)，比如我愛(ài)人懷孕期間，他就安排我做離家較近的項(xiàng)目，而不是去出差。

Q：聽(tīng)您所述，投行的工作是比較辛苦的，您認(rèn)為什么樣的女生適合做投行呢？

A：因?yàn)橥缎羞@份工作非常辛苦，加班、熬夜、出差是家常便飯，女生如果長(zhǎng)期保持這種工作狀態(tài)，身體可能會(huì)吃不消，所以很難長(zhǎng)期堅(jiān)持下去。有些女生特別有事業(yè)心，可以嘗試去投行。又或者家里有資源，能夠承攬一些項(xiàng)目，也可以去投行。我們團(tuán)隊(duì)也有女生，現(xiàn)在的女生都特別優(yōu)秀。

Q：我們聽(tīng)說(shuō)目前券商實(shí)習(xí)中還存在“小黑工”的現(xiàn)象，他們既沒(méi)有工資，也不走人力系統(tǒng)。請(qǐng)問(wèn)券商投行對(duì)實(shí)習(xí)生實(shí)際采取的是何種政策呢？

A：“小黑工”確實(shí)是行業(yè)內(nèi)存在的一種現(xiàn)象。因?yàn)槊考胰虒?duì)實(shí)習(xí)生的數(shù)量都進(jìn)行了限制，也就是我們所稱的“編制”，如果編制名額已滿，就只能招“小黑工”。比如，某大型券商正式實(shí)習(xí)生的名額就特別少，他們的大部分實(shí)習(xí)生都是“小黑工”。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的根源，一方面在于隨著投行項(xiàng)目的增多，勞動(dòng)力的需求也隨之增加，但是公司的政策卻沒(méi)有及時(shí)放開(kāi)。另一方面也反映了投行用工處于買方市場(chǎng)，為了經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)歷，爭(zhēng)取參與機(jī)會(huì)的人很多。所以也是人力資源供給不平衡問(wèn)題。

本文編者：許程智

本文校對(duì)：張含蕾

注釋

[1]本書人物均為化名。