第一章　引言

第一節(jié)　研究背景和研究意義

自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的GDP總量迅速擴(kuò)張，經(jīng)過(guò)40多年的壯觀增長(zhǎng)，中國(guó)超過(guò)日本，成為僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。然而，近年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境正在發(fā)生深刻變化，包括中國(guó)在內(nèi)的整個(gè)世界都處于百年未有之大變局。具體而言，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，國(guó)際金融市場(chǎng)跌宕起伏，2018年以來(lái)的中美貿(mào)易摩擦嚴(yán)重制約了一些企業(yè)的發(fā)展。在外部環(huán)境趨緊的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型中結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和深層次矛盾凸顯，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大。

基于以上國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，習(xí)近平總書(shū)記在黨的十九大上首次提出了“高質(zhì)量發(fā)展”的新表述。習(xí)近平總書(shū)記指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系是跨越關(guān)口的迫切要求和我國(guó)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

2018年政府工作報(bào)告正式闡述了高質(zhì)量發(fā)展，并且深度推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等9個(gè)方面的部署都緊緊圍繞高質(zhì)量發(fā)展。此外，習(xí)近平總書(shū)記還在多個(gè)場(chǎng)合進(jìn)一步闡述了新時(shí)代發(fā)展的核心要義就是高質(zhì)量發(fā)展。在慶祝海南建省辦經(jīng)濟(jì)特區(qū)30周年大會(huì)上，習(xí)近平總書(shū)記表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這是黨中央對(duì)新時(shí)代我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征的重大判斷；2018年4月習(xí)近平總書(shū)記在湖北考察時(shí)表示，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展是做好經(jīng)濟(jì)工作的根本要求，高質(zhì)量發(fā)展就是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“有沒(méi)有”轉(zhuǎn)向“好不好”。

我國(guó)用幾十年的時(shí)間走完了發(fā)達(dá)國(guó)家上百年走過(guò)的路，我們比歷史上任何時(shí)期都更接近、更有信心和能力實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)。但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的“大而不強(qiáng)”的特征，發(fā)展質(zhì)量和效益不高、創(chuàng)新能力不足等問(wèn)題凸顯。習(xí)近平總書(shū)記指出，“綜合國(guó)力的競(jìng)爭(zhēng)說(shuō)到底是創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)”，“抓創(chuàng)新就是抓發(fā)展，謀創(chuàng)新就是謀未來(lái)”。技術(shù)創(chuàng)新和資本積累是維持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力和源泉，企業(yè)作為研發(fā)創(chuàng)新的主體，直接決定了經(jīng)濟(jì)體系的創(chuàng)新績(jī)效和創(chuàng)新能力。2018年9月習(xí)近平總書(shū)記在東北三省考察時(shí)指出，國(guó)有企業(yè)要改革創(chuàng)新、不斷自我完善和發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)質(zhì)量更高、效益更好、結(jié)構(gòu)更優(yōu)的發(fā)展。在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上，習(xí)近平總書(shū)記表示，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要成果，是推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的重要主體。因此，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變，就要牢牢把握創(chuàng)新這個(gè)第一動(dòng)力，要想實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，就要依靠微觀企業(yè)的高質(zhì)量、持續(xù)健康發(fā)展。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這是黨的十九大做出的重大判斷。在新常態(tài)的背景下，企業(yè)通過(guò)提高資源配置效率來(lái)達(dá)到持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展是重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的引擎。但目前內(nèi)外部市場(chǎng)的各種不確定性越來(lái)越大，企業(yè)如何通過(guò)降低各種政策不確定性對(duì)資源配置效率的影響，來(lái)達(dá)到高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)，就成為學(xué)術(shù)界的重要研究話題。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)地方官員在地方經(jīng)濟(jì)治理中一直扮演極為重要的角色，40多年的改革開(kāi)放并沒(méi)有在根本上改變地方政府在地區(qū)發(fā)展中的關(guān)鍵性地位，他們的決策與行為直接或間接地影響著地區(qū)經(jīng)濟(jì)資源的配置及效果。政府環(huán)境構(gòu)成了企業(yè)外在環(huán)境的重要部分，政府制定的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展發(fā)揮著重要作用。如何應(yīng)對(duì)政府環(huán)境、處理與政府的關(guān)系也就構(gòu)成了企業(yè)戰(zhàn)略決策和經(jīng)營(yíng)行為的重要方面（張建君，張志學(xué)，2005）。但是政府本身就是一個(gè)“黑箱”，其所表現(xiàn)出來(lái)的各種行為特征從不同程度上反映了政府官員的行為動(dòng)機(jī)。政府官員作為政治權(quán)力的代表，可以通過(guò)頒布國(guó)家法律以及政府規(guī)章制度制定在其就任的轄區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策和行業(yè)管制等途徑展現(xiàn)其影響力。值得注意的是，官員具有異質(zhì)性特征，不同的個(gè)體偏好會(huì)導(dǎo)致不同的政策取向。地方官員更替往往伴隨著政治權(quán)力轉(zhuǎn)移，這提高了經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，并且傳遞出一種政策的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。由于外部環(huán)境的不確定性提高，企業(yè)必須時(shí)刻關(guān)注對(duì)公司政策有影響的政府領(lǐng)導(dǎo)人變化。政治將通過(guò)不確定性和不穩(wěn)定性來(lái)影響微觀層面企業(yè)的決策。這種政策的不確定性在短期影響投資，在長(zhǎng)期形成監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)政策，由此政策不確定性[1]成為近年來(lái)學(xué)術(shù)界和實(shí)踐領(lǐng)域的焦點(diǎn)之一（Julio and Yook，2012）。

因此，要理解地方政府（官員）治理行為對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的全面效果，為有關(guān)中國(guó)模式的討論提供理論與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，不能忽視微觀層面的經(jīng)濟(jì)主體——企業(yè)的財(cái)務(wù)行為。面對(duì)地方政府政策不確定性的增強(qiáng)和激勵(lì)動(dòng)機(jī)的轉(zhuǎn)變，所在地區(qū)的企業(yè)如何回應(yīng)？從微觀層面而言，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投資、平均生產(chǎn)率提高以及投入要素在企業(yè)之間的優(yōu)化配置來(lái)實(shí)現(xiàn)的（Hsieh and Klenow，2009；Jones，2011）。如果地方政府促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，那么必定是微觀層面企業(yè)的行為受到了地方政府的一系列政策的正面影響。如果地方政府政策導(dǎo)致該地區(qū)粗放型投資擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)升級(jí)緩慢以及資源配置效率低等問(wèn)題，那么在企業(yè)層面則會(huì)表現(xiàn)出對(duì)研發(fā)的忽視、長(zhǎng)期生產(chǎn)率的損失以及低效率的資源配置。因此，從官員更替視角，基于政治權(quán)力轉(zhuǎn)移路徑，考察地方政府政策對(duì)企業(yè)資本配置效率影響的微觀機(jī)制是深入討論中國(guó)模式的基礎(chǔ)。

改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)存在一個(gè)普遍現(xiàn)象，即宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期與政府換屆周期存在密切關(guān)聯(lián)，這也印證了宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的動(dòng)因是政府官員的激勵(lì)與行為的觀點(diǎn)。官員更替是為了更好地適應(yīng)新的發(fā)展環(huán)境和有效地實(shí)施新的發(fā)展戰(zhàn)略，然而官員更替本身也是政策不確定的信號(hào)，預(yù)示著該地區(qū)的發(fā)展環(huán)境和戰(zhàn)略將要發(fā)生變化。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的背后是政府官員的激勵(lì)與行為。官員更替產(chǎn)生的政策不確定性傳遞著一種政策的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，企業(yè)應(yīng)該如何解讀其所釋放的政策信息？地方政府可能將在哪些領(lǐng)域、什么時(shí)機(jī)推出怎樣的改革措施？企業(yè)如何捕捉政策信息，調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略？由政府換屆產(chǎn)生的政策不確定性是蘊(yùn)含著巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)還是諸多挑戰(zhàn)？這迫切需要理論研究的回應(yīng)。

現(xiàn)有的關(guān)于政府與企業(yè)的研究文獻(xiàn)，主要集中在企業(yè)政治關(guān)聯(lián)、地方政府治理、政府干預(yù)、地方官員升遷等視角，但對(duì)影響企業(yè)行為及其政治關(guān)聯(lián)背后的地方官員內(nèi)在激勵(lì)動(dòng)機(jī)的研究不足。政府頒布的重要政策通常體現(xiàn)了官員的政治意圖，政府官員自身不同的特征和偏好決定了不同官員的政策傾向，官員個(gè)人的更替會(huì)導(dǎo)致政策的不穩(wěn)定性[2]（Alesina and Perotti，1996）。本書(shū)在政治權(quán)力的分析框架下，試圖揭開(kāi)地方政府官員更替導(dǎo)致的政策不確定性影響企業(yè)資本配置效率的“黑箱”。外部政策環(huán)境的變化勢(shì)必會(huì)影響經(jīng)濟(jì)主體的信念，而企業(yè)對(duì)由主要政府官員更替導(dǎo)致的政策不確定性的表現(xiàn)更為敏感。然而，目前尚無(wú)文獻(xiàn)對(duì)官員更替時(shí)，政策制定、執(zhí)行不一致和政策發(fā)展難預(yù)測(cè)等問(wèn)題對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響進(jìn)行理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)。

盡管標(biāo)準(zhǔn)的政策模型通常假設(shè)在制定政策過(guò)程中用福利最大化的計(jì)劃覆蓋整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活，但在實(shí)踐中，政府官員通常有一定的任職期限，他們需要對(duì)在任期間的事務(wù)負(fù)責(zé)，上級(jí)政府和主管部門據(jù)以對(duì)官員的績(jī)效進(jìn)行考核，這樣的任期設(shè)計(jì)和官員考核方式人為割裂了現(xiàn)任和繼任政府官員所實(shí)施政策的連續(xù)性和一致性。然而，政府頒布的政策對(duì)貨幣、稅收和貿(mào)易等企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境具有深刻影響，這勢(shì)必會(huì)改變企業(yè)財(cái)務(wù)行為，故政策不確定性可能是經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的重大挑戰(zhàn)。然而，政府政策變化并非完全外生，政府政策不確定性與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在內(nèi)生性問(wèn)題，基于此，本書(shū)以中國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程中的市級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人的換屆（更替）作為一個(gè)自然實(shí)驗(yàn)的分析框架，研究地方政府政策不確定性對(duì)企業(yè)資本配置效率的影響，從而有效緩解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政策不確定性之間的內(nèi)生性問(wèn)題。

在目前的行政體系下，我國(guó)歷來(lái)有“一把手”負(fù)責(zé)制，領(lǐng)導(dǎo)決策體制強(qiáng)調(diào)“一元化”領(lǐng)導(dǎo)，即地方政府的權(quán)力集中在地方黨委，而地方黨委集中于常委會(huì)和黨委書(shū)記（周黎安，2008）。各級(jí)黨委的黨委書(shū)記負(fù)責(zé)地方的全面工作，政府首長(zhǎng)則在黨委書(shū)記的領(lǐng)導(dǎo)下分管地方各項(xiàng)具體事務(wù)。由于省級(jí)以下的政府首長(zhǎng)往往同時(shí)兼任該區(qū)域黨委副書(shū)記的職務(wù)，因此，黨委書(shū)記是地方實(shí)質(zhì)上的首腦。對(duì)于地級(jí)市而言，這一職務(wù)對(duì)應(yīng)的就是市委書(shū)記。在各種經(jīng)濟(jì)、社會(huì)資源的分配過(guò)程中，市委書(shū)記的意見(jiàn)有著舉足輕重的作用。對(duì)于地方企業(yè)而言，市委書(shū)記人員的更換很可能導(dǎo)致企業(yè)外部政策環(huán)境的變化，進(jìn)而影響企業(yè)財(cái)務(wù)行為。[3]由于單個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)很難影響市委書(shū)記人員的更換，因此，本書(shū)對(duì)政策不確定性的研究主要采用公司所在地區(qū)市委書(shū)記更替（正常和非正常）事件作為代理變量，可以很好地避免以往文獻(xiàn)中可能出現(xiàn)的內(nèi)生性問(wèn)題，為理解地方政府的激勵(lì)行為與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡和獨(dú)特問(wèn)題提供一個(gè)重要的理論視角。從這個(gè)意義上說(shuō)，研究地方官員更替所產(chǎn)生的政策不確定性的激勵(lì)結(jié)構(gòu)、行為特征及其影響對(duì)于理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展進(jìn)程將具有重要的理論與政策意義。

綜上所述，基于理論創(chuàng)新和實(shí)踐發(fā)展的迫切需要，本書(shū)基于各地級(jí)市市委書(shū)記的政治換屆數(shù)據(jù)，系統(tǒng)地定量識(shí)別、測(cè)評(píng)地方官員更替所導(dǎo)致的政策不確定性對(duì)微觀層面企業(yè)資本配置效率的影響，進(jìn)而探索其影響的特征、機(jī)制，具有較為廣闊的應(yīng)用前景。本書(shū)的理論意義和實(shí)踐意義主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

第一，定量識(shí)別、理解政治權(quán)力轉(zhuǎn)移分析框架下的市級(jí)官員更替（正常和非正常）引起的政策不確定性對(duì)其所轄地區(qū)企業(yè)資源配置效率的影響，揭開(kāi)官員個(gè)體偏好導(dǎo)致的政策差異性特征，為理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供一個(gè)新的重要研究視角?？梢詮母顚哟紊辖忉屛覈?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中企業(yè)決策所面臨的政治生態(tài)環(huán)境，突破只見(jiàn)“政府”不見(jiàn)“官員”的研究困境。以前的研究大都忽略了這個(gè)視角。

第二，從政策不確定性視角探索地方官員治理行為對(duì)微觀層面企業(yè)資本配置效率的影響，將政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)相關(guān)理論有機(jī)結(jié)合起來(lái)，促進(jìn)跨學(xué)科的有效交流和對(duì)話，特別是對(duì)豐富公司財(cái)務(wù)、公司治理與會(huì)計(jì)行為的研究提供一個(gè)新穎的角度和方法。

第三，關(guān)于地方政府治理與企業(yè)微觀行為的研究，雖然文獻(xiàn)中已有一些，但更多的是從制度環(huán)境、政治關(guān)聯(lián)、地方官員升遷等視角展開(kāi)，對(duì)地方官員治理與微觀企業(yè)行為之間的作用機(jī)制，特別是市級(jí)官員更替中的激勵(lì)結(jié)構(gòu)與行為特征對(duì)企業(yè)行為影響的作用機(jī)制，目前尚缺乏嚴(yán)謹(jǐn)和系統(tǒng)的理論與實(shí)證分析。本書(shū)從具有中國(guó)國(guó)情的市委書(shū)記更替（正常與非正常）出發(fā)，深入研究中國(guó)企業(yè)所面臨的政策性不確定性獨(dú)特問(wèn)題及其重要影響，試圖在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上提出一些具有中國(guó)特色的理論關(guān)系，輔之以嚴(yán)格的實(shí)證檢驗(yàn)。

第四，在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中，地方官員的作用巨大，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中扮演著非常特殊的角色。地方官員通過(guò)公共政策對(duì)資源配置的影響越來(lái)越受到重視，這構(gòu)成了企業(yè)外在環(huán)境的重要部分，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展都發(fā)揮著重要的作用。如何應(yīng)對(duì)地方官員更替所帶來(lái)的政策不確定性影響，處理與政府的關(guān)系也就構(gòu)成了企業(yè)戰(zhàn)略決策和經(jīng)營(yíng)行為的重要方面。政府在實(shí)踐中的政策供給能力，是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型中與企業(yè)家共生共存的交互過(guò)程中逐漸形成和提高的，微觀層面的企業(yè)迫切需要了解如何回應(yīng)地方政策變化對(duì)企業(yè)帶來(lái)的影響，這也成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段我國(guó)企業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

---

注釋：

[1]本書(shū)集中討論官員更替帶來(lái)的各類政策不確定性對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響。如果不特別說(shuō)明，本書(shū)所述“政策不確定性”與某些文獻(xiàn)所述“政治不確定性”是一致的概念。

[2]2013年2月14日，中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道《大同百億復(fù)建古城未完工市長(zhǎng)離任，百姓擔(dān)心爛尾》。面對(duì)大同市民對(duì)市長(zhǎng)調(diào)任后政策延續(xù)性的擔(dān)心，2013年2月17日，春節(jié)后剛上班，大同市黨政負(fù)責(zé)人就表態(tài)：政府工作是連續(xù)的，政府要說(shuō)話算數(shù)，新官要理舊賬。

[3]之所以選擇市級(jí)官員，主要基于兩個(gè)原因：第一，政府政策的有效實(shí)施和政府行政職能的有效發(fā)揮，大部分依賴于市級(jí)官員的行為，市級(jí)官員為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)成長(zhǎng)提供了政策實(shí)施的基礎(chǔ)和保障。在我國(guó)以財(cái)政分權(quán)為特征的官員任職體制中，市級(jí)官員對(duì)政策的理解、執(zhí)行強(qiáng)度不同，將顯著影響企業(yè)的行為，因此，選擇市級(jí)官員角度能夠深入理解政策不確定性對(duì)微觀層面企業(yè)資本配置效率的作用機(jī)制。第二，省級(jí)官員帶來(lái)的影響已有學(xué)者考察過(guò)（張軍、高遠(yuǎn)，2007；王賢彬、徐現(xiàn)祥，2008；周黎安，2004，2007），但尚無(wú)研究分析基于更微觀的經(jīng)濟(jì)單元（市級(jí)）中官員與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，因此本書(shū)選擇市級(jí)官員角度，能夠提供更多的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，并拓展以往研究成果。