1929～1933年的大蕭條波及面之廣、時間之長、衰退之嚴重，都稱得上是空前絕后。在美國，GDP減少了1/3左右，倒退了20多年，失業率高達25%。社會動蕩，民不聊生，當時的一句流行語是“革命就在拐彎處”。大蕭條已經過去近70年了，但對這次災難性事件的研究一直沒有中斷，直至現在，經濟學家仍然在爭論：使大蕭條如此嚴重的原因是什么？

1929年年初，美國經濟處于充分就業，失業率僅為3.2%，...