第一（節(jié)）股票的概念

什么是股票？股票是一種由股份有限公司簽發(fā)的用以證明股東所持股份的憑證，它表明股票的持有者對股份公司的部分資本擁有所有權。由于股票包含有經(jīng)濟利益，且可以上市流通轉讓，股票也是一種有價證券。

股票的用途有三點：

（1）作為一種出資證明，當一個自然人或法人向股份有限公司參股投資時，便可獲得股票作為出資的憑據(jù)；

（2）股票的持有者可憑借股票來證明自己的股東身份，參加股份公司的股東大會，對股份公司的經(jīng)營提出意見；

（3）股票持有人憑借著股票可獲得一定的經(jīng)濟利益，參加股份公司的利潤分配，也就是通常所說的分紅。

在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中，人們獲取股票通常有四種途徑：

（1）作為股份有限公司的發(fā)起人而獲得股票，如我國許多上市公司都由國有獨資企業(yè)轉為股份制企業(yè)，原企業(yè)的部分財產(chǎn)就轉為股份公司的股本，相應地原有企業(yè)就成為股份公司的發(fā)起人股東。

（2）在股份有限公司向社會募集資金而發(fā)行股票時，自然人或法人出資購買的股票，這種股票通常被稱為原始股。

（3）在二級流通市場上通過出資的方式受讓他人手中持有的股票，這種股票一般稱為二手股票，這種形式也是我國股民獲取股票的最普遍形式。

（4）他人贈與或依法繼承而獲得的股票。

不論股票的持有人是通過何種途徑獲得股票，只要他是股票的合法擁有者，就表明他是股票發(fā)行企業(yè)的股東，就享有相應的權利與義務。

股票最早出現(xiàn)于資本主義國家。在17世紀初，隨著資本主義大工業(yè)的發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，由此而產(chǎn)生的資本短缺或不足便成為制約資本主義企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的重要因素之一。為了籌集更多的資本，于是，出現(xiàn)了以股份公司形態(tài)，由股東共同出資經(jīng)營的企業(yè)組織，進而又將籌集資本的范圍擴展至社會，產(chǎn)生了以股票這種表示投資者投資入股，并按出資額的大小享受一定的權益和承擔一定的責任的有價憑證，并向社會公開發(fā)行，以吸收和集中分散在社會上的資金。世界上最早的股份有限公司制度誕生于1602年，即在荷蘭成立的東印度公司。股份有限公司這種企業(yè)組織形態(tài)出現(xiàn)以后，很快為資本主義國家廣泛應用，成為資本主義國家企業(yè)組織的重要形式之一。

伴隨著股份公司的誕生和發(fā)展，以股票形式集資入股的方式也得到發(fā)展，并且產(chǎn)生了買賣交易轉讓股票的需求。這樣，就帶動了股票市場的出現(xiàn)和形成，并促使股票市場完善和發(fā)展。據(jù)文獻記載，早在1611年就曾有一些商人在荷蘭的阿姆斯特丹進行荷蘭東印度公司的股票買賣交易，形成了世界上第一個股票市場，即股票交易所。目前，股份有限公司已經(jīng)成為資本主義國家最基本的企業(yè)組織形式；股票已經(jīng)成為資本主義國家業(yè)籌資的重要渠道和方式，亦是投資者投資的基本選擇方式；而股票的發(fā)行和市場交易已成為資本主義國家證券市場的重要基本經(jīng)營內容，成為證券市場不可缺少的重要組成部分。

第二（節(jié)）股票的內容

股票作為一種重要的金融工具，它不但要經(jīng)國家有關部門的核準才能發(fā)行，而且股票票面必須具備一些基本的內容。在我國，股票的發(fā)行必須征得中國證券監(jiān)督管理委員會的審核批準。另外，股票在制作程序、記載的內容和記載方式上都必須規(guī)范化并符合有關的法律規(guī)定和公司章程的規(guī)定。一般情況下，股票上應具備以下內容：

（1）發(fā)行該股票的股份有限公司的全稱，該公司成立的法律依據(jù)和登記注冊的日期、地址。

（2）發(fā)行的股票總額、股數(shù)和每股金額。

（3）股票的類別。根據(jù)股票持有人權利及義務的不同，股票可分為多種類型。目前在我國上海證券交易所及深圳證券交易所流通和轉讓的股票都是普通股票，一般都不注明類型。但如果是特別股票，在票面上就應當標明其股票種類。

（4）股票的票面金額及其所代表的股份數(shù)。

（5）股票的發(fā)行日期及股票編號。如果是記名股票，則要寫明股票持有者（股東）的姓名。

（6）股票發(fā)行公司的董事長或董事簽章，主管機關或核定發(fā)行登記機構的簽章。

（7）印有供轉讓股票時所用的表格。

（8）股票的發(fā)行公司認為應當載明的注意事項。

由于現(xiàn)代科學技術的發(fā)展，我國滬深股市股票的發(fā)行和交易都借助電子計算機及高科技通訊系統(tǒng)進行，上市的股票已實現(xiàn)了無紙化，所以現(xiàn)在的股票僅僅只是計算機系統(tǒng)內的一串符號而已。但在法律上，上市掛牌的股票都必須具備上述這些內容。在滬深股市，每股股票的面額都已標準化，是一元人民幣，股票的發(fā)行總額為股份公司的總股本數(shù)。上市公司的其他相關信息，都將定期在中國證監(jiān)會指定的信息披露刊物上刊登，如：《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》。

第三（節(jié)）股票的性質

股票雖然只是一種憑證，但由于股票的持有人憑著股票可獲得一定的經(jīng)濟利益并享有相應的權利，所以股票是一種有價證券，并具有以下一些性質。

1.收益性

股票的收益性主要表現(xiàn)在股票的持有人可按股份公司的章程從公司領取股息和紅利，以此獲取購買股票的經(jīng)濟利益，這也是股票購買者向股份有限公司投資的基本目的，也是股份有限公司發(fā)行股票的必備條件。如我國規(guī)定，一個公司的股票在證券交易所掛牌前三年必須是連續(xù)盈利，這就為上市股票的收益性提供了一定的保障，因為盈利是股票分紅的必要前提條件。但應注意的是，股票掛牌后公司是否能繼續(xù)盈利以及盈利多少是無法預測的。在上市公司中，雖然虧損的比例很小，但企業(yè)間的盈利水平卻相差很大。

2.風險性

任何一項投資都有風險，股票投資也不例外。股票的風險主要表現(xiàn)在以下幾點：其一，影響股份公司經(jīng)營的因素繁多且變化不定，其每年的經(jīng)營業(yè)績都不確定，而股票的股息和紅利是根據(jù)公司具體盈利水平確定的。盈利多，股息紅利就可多發(fā)；經(jīng)營不佳盈利少，股東的收益就少甚至無利可分；若公司破產(chǎn)，則股票持有者就可能血本無歸；其二，當投資者購買的是二級市場上流通的股票時，股票的價格除受公司的經(jīng)營業(yè)績影響外，還要受眾多其他因素的影響。當股票的價格下跌時，股票持有者會因股票的貶值而蒙受損失。但二級市場股價的波動并不影響上市公司的經(jīng)營和業(yè)績，如股民購買股票的目的是取得上市公司的股息紅利，則二級市場上股價的波動對其經(jīng)濟利益并無實質性的影響。

3.流通性

經(jīng)國家證券管理部門或證券交易所同意后，股票可以在證券交易所流通或進行柜臺交易，股票的持有者就可將股票按照相應的市場價格轉讓給第三者，將股票所代表著的股東身份及各種權益出讓給受讓者。當持有的股票是可流通股時，其持有人可在任何一個交易日到市場上將其兌現(xiàn)，這就是股票的流通性。但不論在那一國家或地區(qū)，能上市流通的股票所占的比例都很小，如我國現(xiàn)在上市的企業(yè)只有1400多家。一般來說，在證交所掛牌的上市公司占股份制企業(yè)的比例大約也就5%左右，并不是所有的股票都能在市場上流通轉讓。

4.參與性

根據(jù)公司法的規(guī)定，股票的持有者就是股份有限公司的股東，他有權出席股東大會，參加公司董事機構的選舉及公司的經(jīng)營決策。也正因為如此，股東的投資意志和經(jīng)濟利益才能通過其行使的股東參與權而得到強化。如最近幾年中，滬深股市上市公司的多起分紅方案和配股議案被股東大會所推翻，從而維護了股東的經(jīng)濟利益。雖然股東參與股東大會的權利不受所持股票多寡的限制，但參與經(jīng)營決策的權利大小要取決于其持有的股票份額。一般來說，當股東持有的股票數(shù)額達到?jīng)Q策所需的相對多數(shù)時，他就成為股份有限公司的決策者。

5.穩(wěn)定性

股票是一種無期限的法律憑證，它反映的是股東與股份公司之間比較穩(wěn)定的經(jīng)濟關系。在向股份公司參股投資而取得股票后，任何股東都不能退股，股票的有效存在是與股份有限公司的存續(xù)相聯(lián)系的，即股票是與發(fā)行公司共存亡的。對于股票持有者來說，只要其持有股票，其股東身份和股東權益就不能改變。如要改變股東身份，要么將股票轉售給第三人，要么等待公司的破產(chǎn)清盤。

第四（節(jié)）股票的分類

由于股票包含的權益不同，股票的形式也多種多樣。一般來說，股票可分為普通股股票和優(yōu)先股股票。由于我國的股份制改造起步較晚，股票的分類尚不規(guī)范，其類型具有一些特殊性。

普通股股票

所謂普通股股票，就是持有這種股票的股東都享有同等的權利，他們都能參加公司的經(jīng)營決策，其所分取的股息紅利是隨著股份公司經(jīng)營利潤的多寡而變化。而其他類型的股票，其股東的權益或多或少都要受到一定條件的限制。

普通股股票的主要特點如下：

（1）普通股股票是股票中最普通、最重要的股票種類。股份公司在最初發(fā)行的股票一般都是普通股股票，且由于它在權利及義務方面沒有特別的限制，其發(fā)行范圍最廣且發(fā)行量最大，故股份公司的絕大部分資金一般都是通過發(fā)行普通股股票籌集而來的。

（2）普通股股票是股份有限公司發(fā)行的標準股票，其有效期限是與股份有限公司始終相伴的，此類股票的持有者是股份有公司的基本股東。

（3）普通股股票是風險最大的股票。持有此類股票的股東獲取的經(jīng)濟利益是不穩(wěn)定的，它不但要隨公司的經(jīng)營水平而波動，而且其收益順序比較靠后，這就是股份公司必須在償付完公司的債務和所發(fā)行的債券利息以及優(yōu)先股股東的股息以后才能給普通股股東分紅。所以持有普通股股票的股東收益最不穩(wěn)定，投資風險最大。

對股份公司而言，持普通股股票的股東所處的地位是絕對平等的，在股份有限公司存續(xù)期間，它們都毫無例外地享有下述權利，法律和公司章程對此沒有任何特別的限制。

（1）通過參加股東大會來參與股份公司的重大經(jīng)營決策。一般來說，股份公司每一年度都至少要召開一次股東大會，在遇到重大事件時還要召開臨時股東大會。在股東大會上，股東除了聽取公司董事會的業(yè)務和財務報告外，還可對公司的經(jīng)營管理發(fā)表意見，參加公司董事會和監(jiān)事會的選舉。如果認為公司的賬目不清時，股東還有權查閱公司的有關賬冊。如果發(fā)現(xiàn)董事違法、失職或違反公司章程而損害公司利益時，普通股股東有權將之訴諸于法庭。

（2）具有分配公司盈余和剩余資產(chǎn)的權利。在經(jīng)董事會決定之后，普通股股東有權按順序從公司經(jīng)營的凈利潤中分取股息和紅利。在股份有限公司解散清算時，有權按順序和比例分配公司的剩余資產(chǎn)。

（3）優(yōu)先認股權。當股份公司為增加公司資本而決定增資擴股時，普通股股東都有權按持股比例優(yōu)先認購新股，以保證普通股股東在股份有限公司中的控股比例不變。如以前，我國的上市公司在配股時，都是按比例先配給現(xiàn)有的普通股股東。當普通股股東不愿或無力參加配股時，它可放棄配股或按相應的規(guī)定將配股權利轉讓與它人。

優(yōu)先股股票

所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權益要受一定的限制。優(yōu)先股股票的發(fā)行一般是股份公司出于某種特定的目的和需要，且在票面上要注明“優(yōu)先股”字樣。優(yōu)先股股東的特別權利就是可優(yōu)先于普通股股東以固定的股息分取公司收益并在公司破產(chǎn)清算時優(yōu)先分取剩余資產(chǎn)，但一般不能參與公司的經(jīng)營活動，其具體的優(yōu)先條件必須由公司章程加以明確。

一般來說，優(yōu)先股的優(yōu)先權有以下四點：

（1）在分配公司利潤時可先于普通股且以約定的比率進行分配。

（2）當股份有限公司因解散、破產(chǎn)等原因進行清算時，優(yōu)先股股東可先于普通股股東分取公司的剩余資產(chǎn)。

（3）優(yōu)先股股東一般不享有公司經(jīng)營參與權，即優(yōu)先股股票不包含表決權，優(yōu)先股股東無權過問公司的經(jīng)營管理，但在涉及到優(yōu)先股股票所保障的股東權益時，優(yōu)先股股東可發(fā)表意見并享有相應的表決權。

（4）優(yōu)先股股票可由公司贖回。由于股份有限公司需要向優(yōu)先股股東支付固定的股息，優(yōu)先股股票實際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式，但優(yōu)先股股票又不同于公司債券和銀行貸款，這是因為優(yōu)先股股東分取收益和公司資產(chǎn)的權利只能在公司滿足了債權人的要求之后才能行使。優(yōu)先股股東不能要求退股，卻可以依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款，由股份有限公司予以贖回。大多數(shù)優(yōu)先股股票都附有贖回條款。如果將優(yōu)先股股票細分，它還有：

（1）累積優(yōu)先股股票和非累積優(yōu)先股股票。累積優(yōu)先股股票是指在上一營業(yè)年度內未支付的股息可以累積起來，由以后財會年度的盈利一起付清。非累積優(yōu)先股股票是指只能按當年盈利分取股息的優(yōu)先股股票，如果當年公司經(jīng)營不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累積，以后也不能補付。

（2）參加分配優(yōu)先股股票和不參加分配優(yōu)先股股票。參加分配優(yōu)先股股票是指其股票持有人不僅可按規(guī)定分取當年的定額股息，還有權與普通股股東一同參加利潤分配的優(yōu)先股股票。不參加分配優(yōu)先股股票，就是只能按規(guī)定分取定額股息而不再參加其他形式分紅的優(yōu)先股股票。

（3）可轉換優(yōu)先股股票和不可轉換優(yōu)先股股票。可轉換優(yōu)先股股票是指股票持有人可以在特定條件下按公司條款把優(yōu)先股股票轉換成普通股股票或公司債券的股票，而不可轉換優(yōu)先股股票是指不具有轉換為其他金融工具功能的優(yōu)先股股票。

（4）可贖回優(yōu)先股股票和不可贖回優(yōu)先股股票。可贖回優(yōu)先股股票是指股份有限公司可按一定價格收回的優(yōu)先股股票，又稱可收回優(yōu)先股股票，而不附加有贖回條件的優(yōu)先股股票就是不可贖回優(yōu)先股股票。

（5）股息可調整優(yōu)先股股票。它是指股息率可以調整變化的優(yōu)先股股票，其特點是優(yōu)先股股票的股息率可隨相應的條件進行變更而不再事先予以固定。

其他類型股票

除了普通股股票和優(yōu)先股股票外，根據(jù)股票持有者對股份公司經(jīng)營決策的表決權，股票又可分為表決權股股票和無表決權股股票；根據(jù)股票的票面是否記載有票面價值，股票又可分為有額面股股票和無額面股股票；根據(jù)股票的票面是否記載有股東姓名，股票可分為記名股票和不記名股票；除此之外，還有庫藏股票、償還股股票、職工內部股票和儲蓄股股票等。在這些股票當中，比較特殊的是后配股股票和混合股股票。

1.后配股股票