前言　卓越的投資者是如何思考的

我癡迷于投資已有25個(gè)年頭了。起初，這種激情似乎不太可能萌生，因?yàn)槲覐奈瓷线^(guò)商業(yè)或經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，對(duì)數(shù)字不敏感，對(duì)會(huì)計(jì)核算的奧秘茫無(wú)頭緒、不得要領(lǐng)。在牛津大學(xué)獲得英國(guó)文學(xué)的學(xué)位后，我開(kāi)始為雜志社寫(xiě)小說(shuō)書(shū)評(píng)。作為一名有遠(yuǎn)大抱負(fù)的作家，我希望能在文學(xué)領(lǐng)域里揚(yáng)名立萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)崇高的理想，而且我發(fā)現(xiàn)，文學(xué)領(lǐng)域的人常常把華爾街視為充滿銅臭味的賭場(chǎng)，里面都是愚蠢的投機(jī)者。當(dāng)有人把《紐約時(shí)報(bào)》（New York Times）放到我家門(mén)口時(shí)，我連看都沒(méi)看一眼就把它的商業(yè)版給扔了。

但到了1995年，我和哥哥把共有的一套公寓出售后，我手頭有了點(diǎn)余錢，我開(kāi)始不停地閱讀有關(guān)股票和基金的書(shū)籍，迫切地希望能發(fā)點(diǎn)意外之財(cái)。這讓我想起了20世紀(jì)80年代的一段時(shí)光，那時(shí)我十多歲，曾一度沉迷于賭博。15歲時(shí)，正在伊頓公學(xué)上學(xué)的我常常偷偷溜出校園，在其他同學(xué)打板球或劃船時(shí)，我會(huì)到溫莎城堡附近的一家“賽馬場(chǎng)”里賭馬。那時(shí)候的我本應(yīng)該像鮑里斯·約翰遜（Boris Johnson）、威廉王子（Prince William）和6個(gè)世紀(jì)前的伊頓人一樣，成為上等的英國(guó)紳士，但我卻以邁克·史密斯的名字非法注冊(cè)了一個(gè)投注賬戶。

我對(duì)賽馬感興趣不是因?yàn)檫@項(xiàng)運(yùn)動(dòng)浪漫或馬匹看起來(lái)高大威猛，而是因?yàn)槲蚁氩粍诙@。我認(rèn)真地記下了馬匹和賽道的詳細(xì)說(shuō)明，用不同的顏色標(biāo)注出我的得失。16歲生日那天，因父母拒絕給我訂閱賽馬表這一昂貴的馬匹評(píng)分系統(tǒng)，我還大鬧了一場(chǎng)。他們阻斷了我大發(fā)橫財(cái)?shù)牡缆罚@讓我怒不可遏。不久之后，因遭受了一連串失敗的打擊，我徹底放棄了賭馬。

10年之后，當(dāng)我開(kāi)始閱讀投資類書(shū)籍時(shí)，我發(fā)現(xiàn)股市也給了我類似的刺激，但在股市中獲得成功的概率要高得多。股票給我的印象是，你只要比別人深謀遠(yuǎn)慮一些，你就能賺到錢。當(dāng)然，我不知道自己在做什么，但我有一個(gè)極其寶貴的優(yōu)勢(shì)：我是一名記者，我可以采訪業(yè)內(nèi)眾多頂尖的投資者，有近水樓臺(tái)之便。

在接下來(lái)的幾年時(shí)間里，我為《福布斯》（Forbes）、《金錢》（Money）、《財(cái)富》（Fortune）和《時(shí)代》（Time）等雜志采訪了眾多投資界的傳奇人物，我不斷思考那些至今仍令我著迷的重要問(wèn)題：是什么原則、操作、見(jiàn)解、習(xí)慣和人格特質(zhì)讓這一小部分人長(zhǎng)期跑贏了市場(chǎng)、變得異常富有了呢？更重要的是，像你我這樣的普通人如何通過(guò)研究他們及其制勝的方法獲利呢？這些問(wèn)題正是本書(shū)的核心。

令人開(kāi)心的是，我遇到的許多投資者都魅力非凡、特立獨(dú)行。我曾飛往巴哈馬群島（Bahamas）與約翰·鄧普頓爵士（ Sir John Templeton）共度了一天，他是20世紀(jì)全球最卓越的選股人，現(xiàn)居加勒比海萊佛礁（Lyford Cay）的一座莊園。我曾前往休斯敦與法耶茲·沙羅菲（Fayez Sarofim）會(huì)面，他是一位神秘的埃及億萬(wàn)富翁，綽號(hào)斯芬克斯（Sphinx）。在他的辦公室里，他向我展示了埃爾·格列柯（El Greco）和威廉·德·庫(kù)寧（Willem de Kooning）的畫(huà)作，以及進(jìn)口的來(lái)自敘利亞教堂的5世紀(jì)拼花地板。我曾與馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）交談過(guò)，他駕駛著一架灣流噴氣式飛機(jī)，里面配備了鍍金的座椅和鬣蜥皮軟墊。這架飛機(jī)是他從一位身處困境的中東大亨手里購(gòu)買的。我采訪過(guò)愛(ài)玩馬球的億萬(wàn)富豪麥克爾·普里斯（Michael Price），他恐嚇過(guò)業(yè)績(jī)不佳的首席執(zhí)行官，因而被稱為“華爾街最可怕的野獸之子”。我與赫爾穆特·弗里德倫德?tīng)?span id="8dfki9n" class="kt">（Helmut Friedlaender）面對(duì)面交流過(guò)，他20世紀(jì)30年代從德國(guó)出逃，其間只因?yàn)橐邮畮讱q的妹妹而停留過(guò)，也曾因“一名紳士不戴帽子就不能旅行”的說(shuō)法買了一頂帽子。他喝柏翠莊園干紅葡萄酒，收藏珍貴的中世紀(jì)書(shū)籍，交易從咖啡期貨到帝國(guó)大廈的一切商品。90多歲高齡時(shí)，他對(duì)我說(shuō)：“我過(guò)著喧囂的生活。”

這些經(jīng)歷對(duì)我來(lái)說(shuō)都是寶貴的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。創(chuàng)立了目前管理著6.2萬(wàn)億美元資產(chǎn)的先鋒基金（Vanguard）的“指數(shù)基金之父”約翰·博格（Jack Bogle）向我講述了他從導(dǎo)師和心目中的“英雄”——共同基金先驅(qū)沃爾特·摩根（Walter Morgan）那里學(xué)到的重要投資經(jīng)驗(yàn)：“不要忘乎所以，不要冒太大的風(fēng)險(xiǎn)……保持低成本投資”和“大眾總是錯(cuò)的”。正如我們將要看到的，博格還解釋了“你不需要很優(yōu)秀”就能成為一名投資者的原因。

富達(dá)（Fidelity）最著名的基金經(jīng)理彼得·林奇（Peter Lynch）向我講述了他如何靠努力工作跑贏其他人，但他也談到了市場(chǎng)的不可預(yù)測(cè)性和為人謙虛的必要性，他說(shuō)：“你在學(xué)校里能獲得很多個(gè)A和B的成績(jī)，在股票市場(chǎng)上，你會(huì)得到很多個(gè)F。十次有六七次能做對(duì)就算好的了。”林奇回憶起他第一次投資失敗的情形：一家之前非常成功的服裝企業(yè)破產(chǎn)了，“完全是因?yàn)椤洞菩鄞蟊I》（Bonnie and Clyde）這部電影”，它令女性時(shí)尚發(fā)生了出人意料的變化，使公司的存貨變得“一文不值”了。將富達(dá)打造成龐大帝國(guó)的億萬(wàn)富翁內(nèi)德·約翰遜（Ned Johnson）笑著對(duì)林奇說(shuō)：“你做的每件事情都是對(duì)的……但意外會(huì)時(shí)不時(shí)地冒出來(lái)。”

“9·11”事件爆發(fā)后，金融市場(chǎng)經(jīng)歷了自大蕭條以來(lái)最黑暗的一周，其間我前往巴爾的摩（Baltimore）探望比爾·米勒（Bill Miller），當(dāng)時(shí)他的投資業(yè)績(jī)已連續(xù)15年跑贏了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。我們?cè)谝黄鸫藥滋欤溟g還乘坐著他的里爾噴氣式飛機(jī)外出旅行。他買下這架飛機(jī)的部分原因是，他想帶著那只110磅重的愛(ài)爾蘭獵狼犬一起飛行。當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，政府對(duì)阿富汗的戰(zhàn)爭(zhēng)正在醞釀中，他的基金也從峰值下跌了40%，但米勒表現(xiàn)得很輕松自在，他冷靜地用數(shù)億美元買入了當(dāng)時(shí)遭低估但日后暴漲了的股票。

一天早上，我正站在他身旁時(shí)，他給辦公室的人員打了個(gè)電話。電話那頭的分析師告訴他，他剛剛買入的AES股票因公布了糟糕的收益數(shù)據(jù)，股價(jià)下跌了一半，他在午飯前損失了5000萬(wàn)美元。經(jīng)過(guò)冷靜的分析后，米勒加倍下注了，他認(rèn)為非理性的投資者對(duì)該公司的利空消息反應(yīng)過(guò)度了。正如他向我解釋的那樣，投資是一個(gè)不斷計(jì)算概率的過(guò)程：“一切看概率，不存在確定性。”

接下來(lái)是比爾·魯安（Bill Ruane），他是他那一代里最成功的選股人之一。1969年，當(dāng)沃倫·巴菲特（Warren Buffett）結(jié)束與一家公司的投資伙伴關(guān)系時(shí)，他推薦魯安成為該公司新的投資伙伴。在2005年去世之前，魯安執(zhí)掌的紅杉基金（Sequoia Fund）創(chuàng)造了驚人的收益。他幾乎從不接受采訪，但我們?cè)敱M地討論了他在20世紀(jì)50年代從一位名叫阿爾伯特·赫廷格（Albert Hettinger）的“大明星”那里學(xué)到的四條指導(dǎo)原則。“這些簡(jiǎn)單的原則對(duì)我來(lái)說(shuō)非常重要。”魯安說(shuō)，“從那時(shí)起，它們就成了我大部分投資理念的基礎(chǔ)……它們是我能給出的最佳建議。”

第一，魯安告誡說(shuō)：“不要借錢炒股。”他回憶起了自己早年的一次經(jīng)歷。當(dāng)時(shí)他利用杠桿“將600美元翻了幾倍”，然后“市場(chǎng)崩盤(pán)”，他受到了沉重的打擊，以至于賣完股票后“幾乎回到了原點(diǎn)”。正如他當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)的那樣，“當(dāng)你用借來(lái)的錢投資時(shí)，你無(wú)法理性地行事”。第二，“要注意勢(shì)頭”。也就是說(shuō)，“當(dāng)看到市場(chǎng)變得瘋狂時(shí)”，你要格外小心。市場(chǎng)恐慌或者股票估值不合理都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)變得瘋狂。第三，忽略對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)：“我堅(jiān)信無(wú)人知道市場(chǎng)接下來(lái)的走勢(shì)。重要的是找到有吸引力的想法，投資一家便宜的公司。”

對(duì)魯安來(lái)說(shuō)，最重要的是第四條原則：投資于少量你做了深入研究、具有信息優(yōu)勢(shì)的股票。他說(shuō)：“我盡可能深入地了解七八只股票，如果確實(shí)發(fā)現(xiàn)了便宜股，為什么不投入15%的資金買入它呢？”對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，有更安全的成功路徑。魯安說(shuō)：“有了指數(shù)基金，大多數(shù)人的日子會(huì)好過(guò)得多。”但對(duì)于那些想跑贏大盤(pán)的投資者來(lái)說(shuō)，集中投資是明智的選擇。“除了彼得·林奇，我不知道有誰(shuí)能在投資眾多股票時(shí)取得好業(yè)績(jī)。”

2001年，魯安告訴我，紅杉基金35%的資產(chǎn)來(lái)自伯克希爾·哈撒韋公司的股票。這家公司在網(wǎng)絡(luò)熱潮中失寵了，其董事長(zhǎng)兼CEO巴菲特也因失去了影響力而受到抨擊。魯安看到了其他人錯(cuò)過(guò)的東西，他認(rèn)為伯克希爾·哈撒韋是“一家卓越的公司”，由“全國(guó)最聰明的人”經(jīng)營(yíng)，發(fā)展前景光明。

我逐漸明白，最偉大的投資者都是見(jiàn)識(shí)不凡的特立獨(dú)行者，他們勇于質(zhì)疑和挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的觀念。那些思維不太理性、不太嚴(yán)謹(jǐn)和不太客觀的人所產(chǎn)生的誤解和錯(cuò)誤，使得這些投資者從中獲益。事實(shí)上，研究本書(shū)提及的投資者的一個(gè)絕佳理由是，他們不僅能教我們?nèi)绾沃赂唬€能教我們改進(jìn)思維和決策方式。

明智投資的回報(bào)如此之高，以至于吸引了許多聰明人入行，但出錯(cuò)時(shí)投資者也可能付出慘痛的代價(jià)，教授、政客和專家很少出現(xiàn)這種情況。其中的利害關(guān)系或許可以解釋頂尖投資者往往是思想開(kāi)明的實(shí)用主義者的原因，他們會(huì)不斷想方設(shè)法提升自己的思想。

這種思維在巴菲特睿智的合作伙伴查理·芒格（Charlie Munger）身上得到了完美的體現(xiàn)。芒格是本書(shū)的核心人物之一，他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“我會(huì)觀察哪種方法有效、哪種無(wú)效及其背后的原因”，為了探索好的思維方式，他從數(shù)學(xué)、生物學(xué)和行為心理學(xué)等不同的學(xué)科借鑒分析工具。他學(xué)習(xí)的榜樣包括查爾斯·達(dá)爾文、阿爾伯特·愛(ài)因斯坦、本杰明·富蘭克林和19世紀(jì)的數(shù)學(xué)家卡爾·古斯塔夫·雅可比（Carl Gustav Jacobi）。芒格對(duì)我說(shuō)：“我從已故的人身上學(xué)到了很多，我總覺(jué)得我應(yīng)該去了解很多已故的人。”

我逐漸明白，卓越的投資者都是特殊的實(shí)踐哲學(xué)家，他們無(wú)意解決那些讓很多真正的哲學(xué)家感到困惑的難題，例如“這把椅子存在嗎”。相反，他們是經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）所稱的“世俗智慧”的尋求者，他們想解決更為緊迫的問(wèn)題，例如：“如果未來(lái)是不可知的，那么我如何對(duì)未來(lái)的事情做出明智的決策？”他們四處尋找可借鑒的元素，包括經(jīng)濟(jì)史、神經(jīng)科學(xué)、文學(xué)、斯多葛學(xué)派、佛教、體育、養(yǎng)成習(xí)慣的科學(xué)、冥想或其他任何有益的事物。他們無(wú)限探索“什么方法有效”的意愿令他們成為了我們學(xué)習(xí)的榜樣，我們?cè)谧非蟪晒Φ倪^(guò)程中可以向他們學(xué)習(xí)，不僅在市場(chǎng)上，而且在生活的各個(gè)領(lǐng)域。

我們還可以從另一個(gè)角度來(lái)看這些杰出的投資者：把他們視為技藝高超的游戲玩家。許多頂尖的財(cái)務(wù)經(jīng)理出于娛樂(lè)和盈利的目的而打牌，這并非偶然現(xiàn)象。大蕭條期間鄧普頓用打牌贏來(lái)的錢支付上大學(xué)的學(xué)費(fèi)。巴菲特和芒格對(duì)橋牌很癡迷。億萬(wàn)富翁、基金大亨馬里奧·加貝利（Mario Gabelli）向我講述了他小時(shí)候在布朗克斯區(qū)打牌贏錢的經(jīng)歷。當(dāng)時(shí)他在一家高檔的高爾夫俱樂(lè)部做球童，他回憶說(shuō)：“我當(dāng)時(shí)只有十一二歲，每個(gè)人都認(rèn)為能贏我。”林奇（Lynch）在高中、大學(xué)和參軍時(shí)都玩撲克牌，他告訴我：“學(xué)習(xí)玩撲克牌或橋牌，參與任何可以讓你學(xué)習(xí)概率知識(shí)的事務(wù)……都比讀有關(guān)股市的書(shū)籍效果好。”

我逐漸意識(shí)到，把投資和生活視為一種游戲是很有益的思維方法，我們必須刻意地、始終如一地尋求最大限度地提高成功概率的方法。規(guī)則難以捉摸，結(jié)果也不確定，但游戲有聰明的玩法和愚蠢的玩法。對(duì)機(jī)會(huì)游戲極為癡迷的達(dá)蒙·魯尼恩（Damon Runyon）曾經(jīng)寫(xiě)道：“所有的生命都是以微弱優(yōu)勢(shì)獲勝的一方。”1也許確實(shí)如此吧。但令我著迷的是，鄧普頓、博格、魯安、巴菲特、芒格、米勒和我將在以后各章節(jié)中提到的其他巨頭已經(jīng)找到了能提高盈利概率的明智方法，我的任務(wù)就是展示他們是如何做到的。

以愛(ài)德華·索普（Ed Thorp）為例，他可能是投資史上最偉大的玩家。在成為對(duì)沖基金經(jīng)理之前，他利用巧妙的方案在21點(diǎn)紙牌賭博中戰(zhàn)勝了賭場(chǎng)，在賭博界取得了不朽的成就。索普曾與我共進(jìn)早餐，我們吃的是火腿蛋松餅，喝的是卡布奇諾咖啡。在那3個(gè)小時(shí)的早餐時(shí)間里，他向我解釋了他的投資理念。他拒絕接受“傳統(tǒng)觀念”，即從數(shù)學(xué)上講，玩家無(wú)法獲得發(fā)牌人優(yōu)勢(shì)。索普通過(guò)計(jì)算特定的牌“從整副牌里被發(fā)走”且“不再可用”的概率變化獲得了優(yōu)勢(shì)。例如，有A的牌獲勝的概率要高于沒(méi)有A的，當(dāng)獲勝的概率高時(shí)，他下的注就大一些，當(dāng)賭場(chǎng)獲勝的概率大時(shí)，他下的注就小一些。隨著時(shí)間的流逝，他微弱的優(yōu)勢(shì)不斷累積，最終變成了巨大的優(yōu)勢(shì)，因此，他將輸家的運(yùn)氣游戲變成了獲利豐厚的“數(shù)學(xué)游戲”。

接下來(lái)，索普想出了在輪盤(pán)賭中擊敗賭場(chǎng)的方法。他和搭檔克勞德·香農(nóng)（Claude Shannon）發(fā)明了第一臺(tái)穿戴式電腦，隨后他在賭場(chǎng)里用大腳趾偷偷地開(kāi)啟了它。這臺(tái)只有香煙盒大小的電腦使他能夠“非常精確地測(cè)量球和轉(zhuǎn)子的位置和速度”，這樣他就能預(yù)測(cè)出球的落點(diǎn)位置。幾個(gè)世紀(jì)以來(lái)，輪盤(pán)賭是一種玩家沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)可言、不易獲利的游戲，因?yàn)榍蚵淙?8個(gè)口袋的概率完全相同。索普說(shuō)：“但通過(guò)運(yùn)用一些知識(shí)和測(cè)量方法，我們可以更好地掌握球落入這些口袋的概率。”“你不一定每次都預(yù)測(cè)對(duì)，但預(yù)測(cè)會(huì)比純粹的聽(tīng)天由命好一些……所以我們把一個(gè)純粹的機(jī)會(huì)游戲變成了一個(gè)我們具有優(yōu)勢(shì)的游戲，這一優(yōu)勢(shì)是我們靠補(bǔ)充的信息獲得的。”

除非你是賭場(chǎng)老板，否則索普顛覆性的見(jiàn)解會(huì)對(duì)你產(chǎn)生不可抗拒的吸引力。錢財(cái)從來(lái)都比不上解決“有趣的問(wèn)題”更能給他帶來(lái)興奮感，因?yàn)樗械膶＜叶紙?jiān)持認(rèn)為，這些問(wèn)題無(wú)法得到解決。索普說(shuō)：“很多人認(rèn)為千真萬(wàn)確的事情對(duì)我來(lái)說(shuō)沒(méi)什么特別的意義，你需要獨(dú)立做出思考，尤其是對(duì)重要的事情，并嘗試著自己解決它們。要核驗(yàn)證據(jù)，核驗(yàn)傳統(tǒng)信仰的基礎(chǔ)。”

正如索普的冒險(xiǎn)經(jīng)歷所暗示的那樣，改善我們財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)關(guān)鍵方法是，避免參與獲勝概率不大的游戲。索普說(shuō)：“就賭博而言，當(dāng)我沒(méi)有優(yōu)勢(shì)時(shí)，我不會(huì)參與。”運(yùn)用同樣的原則，我們其他人能更理智地面對(duì)現(xiàn)實(shí)。例如，當(dāng)我們的技術(shù)知識(shí)薄弱或者缺乏評(píng)估企業(yè)價(jià)值所需的基本財(cái)務(wù)技能時(shí)，我們應(yīng)該抵制住投資科技股的誘惑，否則，我們就像參與輪盤(pán)賭的糊涂蛋一樣，只能寄希望于幸運(yùn)女神的眷顧。正如掌管著1400億美元債券的億萬(wàn)富翁、冷靜理性的杰弗里·岡德拉奇（Jeffrey Gundlach）所說(shuō)的：“寄希望于希望本身不是個(gè)辦法。”

我們常犯的另一個(gè)錯(cuò)誤是向表現(xiàn)平平的基金經(jīng)理、股票經(jīng)紀(jì)人和財(cái)務(wù)顧問(wèn)支付巨額的費(fèi)用，而這些人的表現(xiàn)并不能證明他們收取這些費(fèi)用的合理性。索普說(shuō)：“當(dāng)你支付手續(xù)費(fèi)、交易費(fèi)、咨詢費(fèi)以及其他各種費(fèi)用時(shí)，你是在逆流而上；當(dāng)你不支付這些費(fèi)用時(shí)，你是在順流而行。”那么，對(duì)于普通投資者而言，提高長(zhǎng)期勝算的一個(gè)顯而易見(jiàn)的方法是購(gòu)買并持有費(fèi)用微乎其微的指數(shù)基金。“你不需要做任何事情就能使你的收益高出80%的人。”索普補(bǔ)充說(shuō)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在“美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”的推動(dòng)下“可能”上漲，因此，與賭場(chǎng)里的賭徒不同，你只需以最低的成本踏上市場(chǎng)的上升通道，你“就自動(dòng)具備了優(yōu)勢(shì)”。

相比之下，索普的對(duì)沖基金在過(guò)去20年里沒(méi)有一個(gè)季度是虧損的，他關(guān)注的是“不太被了解”的比較模糊的投資機(jī)會(huì)。例如，由于具備出色的數(shù)學(xué)技能，他能無(wú)比準(zhǔn)確地評(píng)估股權(quán)、期權(quán)和可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值。本書(shū)中的其他關(guān)鍵人物，如霍華德·馬克斯（Howard Marks）和喬爾·格林布拉特（Joel Greenblatt），也因?qū)Ｗ⒂诒皇袌?chǎng)忽視或厭惡的金融領(lǐng)域而獲得了類似的優(yōu)勢(shì)。正如我們將要看到的，制勝的方法有很多，但運(yùn)用這些方法都需要具備某種優(yōu)勢(shì)。當(dāng)我問(wèn)索普如何判斷自己是否具有優(yōu)勢(shì)時(shí)，他提出了一個(gè)令人不安的方法：“除非你有合理的理由相信自己具有優(yōu)勢(shì)，否則你可能就沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。”

25年前當(dāng)我開(kāi)啟投資之旅時(shí)，我渴望能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，渴望對(duì)任何人都無(wú)所虧欠。最出色的投資者已經(jīng)破解了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的密碼，在我看來(lái)這簡(jiǎn)直太不可思議了。但我現(xiàn)在意識(shí)到，了解這些人的想法以及他們制勝的原因可能在財(cái)務(wù)、職業(yè)和個(gè)人生活方面對(duì)我們都有寶貴的啟示。

例如，當(dāng)我問(wèn)索普如何最大限度地提高幸福和成功的概率時(shí)，他以健康和健身為例說(shuō)明了他的獨(dú)特方法。現(xiàn)已84歲高齡的索普看起來(lái)要年輕20來(lái)歲，他說(shuō)：“從基因方面講，你得到了一些牌……你可能認(rèn)為那是個(gè)機(jī)會(huì)，但是你可以選擇如何玩這些牌”，包括選擇不吸煙、每年體檢、及時(shí)接種疫苗、定期鍛煉等。30多歲時(shí)，索普的“身體狀況很糟糕”，慢跑不到四分之一英里就會(huì)“喘不過(guò)氣來(lái)”。后來(lái)他開(kāi)始每周六跑一英里，并逐步增加跑步里程，直到跑完了21次馬拉松比賽。在那之后，他每周見(jiàn)兩次私人教練，抽出4天每天步行3英里。當(dāng)有人建議他騎自行車時(shí)，索普仔細(xì)搜索了“每一億乘客騎行里程的死亡人數(shù)”后，“認(rèn)為這一運(yùn)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)太高”。

當(dāng)我再次跟他交流時(shí)，時(shí)間已是2020年6月了，此時(shí)全球正被一場(chǎng)流行病肆虐，10萬(wàn)多美國(guó)人因此離開(kāi)人世。索普向我解釋了他分析全球死亡率數(shù)據(jù)的方法，他特別關(guān)注那些可能由病毒引起的“無(wú)法解釋的死亡病例”；他解釋了如何從1918年的大流感中得出“推論”，他的祖父就是在那次流感中染病去世的；他解釋了如何得出對(duì)“真實(shí)死亡率”的估計(jì)；還解釋了他如何在2月初（美國(guó)第一例死亡病例出現(xiàn)之前）預(yù)測(cè)美國(guó)在接下來(lái)的12個(gè)月內(nèi)將會(huì)因這種新型冠狀病毒失去20萬(wàn)—50萬(wàn)人的生命。

索普對(duì)數(shù)據(jù)的合理分析使他的家人及時(shí)采取了防護(hù)措施，而當(dāng)時(shí)幾乎沒(méi)有幾個(gè)美國(guó)人（最重要的是美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人）意識(shí)到這種威脅的嚴(yán)重性。他說(shuō)：“我們提前收拾好了各種用品，包括口罩。大約一個(gè)月后，人們才開(kāi)始意識(shí)到事態(tài)的嚴(yán)重性并到商店掃貨。”在政府宣布全國(guó)進(jìn)入緊急狀態(tài)3周前，索普就已經(jīng)在位于拉古納海灘的家中進(jìn)行自我隔離了。除了他妻子外，“不與任何人會(huì)面”。他告訴我：“沒(méi)有什么可怕的。”但他了解風(fēng)險(xiǎn)，并果斷地采取了提高生存概率的行動(dòng)。索普可能是我見(jiàn)過(guò)的唯一一個(gè)真正計(jì)算過(guò)自己“死亡概率”的人2。

冷靜地思考事實(shí)和數(shù)據(jù)、概率，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，極為重視避免災(zāi)難，這樣的思維習(xí)慣在很大程度上解釋了最精明的投資者長(zhǎng)壽和發(fā)達(dá)的原因。在索普看來(lái)，我們每一方面的行為都應(yīng)該以“廣義理性”原則作指導(dǎo)，例如，他知道，當(dāng)他處在“情緒模式”時(shí)，他更可能做出錯(cuò)誤的決定，所以當(dāng)他對(duì)某人感到“憤怒或生氣”時(shí)，他會(huì)退一步問(wèn)自己：“你真正知道些什么？你的感覺(jué)是否合理？”他謹(jǐn)慎的分析常常表明，他的不良反應(yīng)是毫無(wú)根據(jù)的。他說(shuō)：“我們?cè)诓辉撓陆Y(jié)論的時(shí)候匆忙下了結(jié)論，因此，我認(rèn)為，暫不做判斷是做出理性行為的關(guān)鍵因素。”

所有這些都讓我相信，真正的投資巨頭能幫助我們變得更富有、更睿智、更快樂(lè)。我的目標(biāo)就是向你展示，他們是如何通過(guò)各種方法提高成功的概率，進(jìn)而在市場(chǎng)和生活中實(shí)現(xiàn)了雙豐收的。

依據(jù)成功的概率做決策是一種非常有效的操作方式，這些巨頭做任何決策時(shí)都會(huì)運(yùn)用這一方法，包括管理自己的時(shí)間、構(gòu)建安靜的思考環(huán)境、選擇一起閑逛的人、避免與他人打交道、防患于未然、避免受偏見(jiàn)和盲點(diǎn)的影響、從錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)、避免重蹈覆轍、應(yīng)對(duì)壓力和逆境、思考誠(chéng)實(shí)和正直、花錢和捐贈(zèng)以及過(guò)有意義、質(zhì)樸克己的生活。

在撰寫(xiě)本書(shū)的過(guò)程中，我從多年前對(duì)世界上許多卓越投資者的采訪中得到了大量的啟示，我也投入了數(shù)百個(gè)小時(shí)專程采訪了40多位投資者，我的行程遍布世界各地，從洛杉磯到倫敦，從奧馬哈到孟買等。這些投資者管理著數(shù)百萬(wàn)人的上萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，我希望他們的經(jīng)歷能啟發(fā)并豐富你的生活。我敢打賭你一定能從中受益。

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1 魯尼恩最出色的短篇小說(shuō)是《莎拉·布朗小姐的牧歌》（The Idyll of Miss Sarah Brown），這部小說(shuō)后被改編為音樂(lè)劇《紅男綠女》（Guys and Dolls）。故事的主人公是一位叫“斯凱”（Sky）的賭徒，這位英雄過(guò)度自信，他的父親給他提了一條寶貴的建議，每位投資者都應(yīng)該銘記這一建議。老人說(shuō)：“兒子，無(wú)論你走了多遠(yuǎn)，無(wú)論你變得有多聰明，永遠(yuǎn)記住，某一天，在某個(gè)地方，有個(gè)人會(huì)來(lái)找你，他讓你看一副嶄新的牌，連塑封都沒(méi)動(dòng)過(guò)，他會(huì)主動(dòng)跟你打賭，賭黑桃J會(huì)從這副牌里跳出來(lái)，把蘋(píng)果酒噴到你耳朵里。”“但是，兒子，”老人接著說(shuō)，“千萬(wàn)別跟他打賭，否則你的耳朵里肯定會(huì)被噴滿蘋(píng)果酒。”

2 索普是如何估計(jì)新冠病毒致其死亡的概率的呢？他告訴我：“任意一個(gè)87歲的老頭感染這種病毒后死亡的概率大約是20%，我的風(fēng)險(xiǎn)要比這稍低一些，因?yàn)樵S多這個(gè)年齡的老頭還有其他身體問(wèn)題，但我沒(méi)有，我沒(méi)有其他疾病，而且我還非常小心，行事風(fēng)格很符合我這個(gè)年齡，因此，我認(rèn)為自己因新冠病毒而死亡的概率在2%—4%之間，不過(guò)這個(gè)數(shù)字還是蠻高的。”