隨機漫步如何進行

介紹了參加這次旅程應知道的基本內容，現在就請跟我一道隨機漫步穿越投資叢林，最后沿著華爾街逛逛。我的任務，首先是讓你熟悉歷史上的定價模式，以及這些模式與兩種投資定價理論之間的關系。桑塔亞納[1]（Santayana）曾告誡我們：不吸取過去的教訓，注定會犯同樣的錯誤。因此，我馬上就會向你描述一些蔚為大觀的投機狂潮——既有歷史久遠的，又有新近發生的。有些讀者可能對17世紀荷蘭大眾瘋狂搶購郁金香球莖的行為嗤之以鼻，對18世紀英國的南海泡沫不以為然。但是，誰也不能不理會20世紀70年代“漂亮50”熱，不理會日本房地產和股市令人難以置信的暴漲及其90年代初同樣令人難以置信的暴跌，不理會1999年和2000年年初的“網絡股狂潮”，還有2006～2007年的美國房地產泡沫。這些都在不斷地向人們發出警示：無論個人投資者還是專業人士，對過去的錯誤仍然不具備免疫力。

[1] 桑塔亞納（1863—1952），20世紀著名哲學家。——譯者注