序

從2018年到2021年年底，我們的投資者社群已經從幾千人發展到了72000人，每年都有大量的伙伴加入我們。而老齊在這4年時間里，剛好創作了1000多篇投資類文章，文章中有對宏觀經濟的分析，有對周期的定位，也有對行業的研究，還有對整個市場的看法。其中不少知識都是我們邊學習邊總結出來的投資技巧，現如今我們將這些內容去粗取精，打造成一本投資的“武林秘籍”。這里有基礎的概念和理論，它們相當于投資的“內功心法”，還有一些策略方法以及非常實用的技巧，它們相當于投資的“武功招式”。只有內功心法和武功招式雙管齊下、內外兼修，投資者才能在投資的道路上入門并獲得提升。

在陪伴社群朋友的這4年當中，老齊深刻地感受到，很多普通投資者在投資認知上的匱乏實在令人惋惜，尤其是對于很多基礎知識的認知，老齊接觸的絕大多數投資者是完全沒有概念的。比如前幾年不少投資者都被年化收益率在10%以上的固定收益產品所誘惑，最后卻損失慘重，有的甚至血本無歸。還有的投資者看到市場中什么熱門就買什么，在每次投資失利后就抱怨自己運氣不好。這其實和運氣無關，而與知識儲備有關。如果你總押注小概率事件，那么必然會發生投資虧損。有些朋友雖然投資股票、基金已有幾年甚至十幾年，但是回報總是很差，仔細詢問才知道，他們一直在犯一些很低級的錯誤，比如把周期產品長期持有，或者做基金定投后卻不知道止盈，這些錯誤都讓他們白白損失了金錢。

老齊一直致力于做好投資者的陪伴工作，就是要把正確的投資知識教授給大家，至少讓大家少走一些彎路，避免一些低級錯誤，這樣就會獲得收益。其實，經濟總有冷熱，股市也有自身的規律，周期也是一輪一輪地循環，這些都是有跡可循的。債券、股票、商品三大資產之間的漲跌也有明確的先后順序，更重要的是一些經濟指標為我們提供了非常清晰的參考。比如市場利率，巴菲特把它定義為“投資的萬有引力”，當市場利率上升時，所有資產的“重力”就會增加，市場中更容易出現“自由落體”現象；而當市場利率下行時，債券會率先走“牛”，在市場利率到低點之后，股票行情也會開啟。像這樣的技巧，本書中還有很多，它們都是投資中的“干貨”，也是專業投資者經常使用的策略方法，而現實中卻很少有人告訴散戶。

如今圖書市場上充斥著各式各樣的投資書籍，但是能讓讀者真正掌握投資精髓的卻并不多，甚至還有不少圖書會把投資者帶入歧途。比如一些講K線技術的炒股書沒多大用處，我們管這些書的分析邏輯叫必要非充分條件。“必要非充分條件”是中學數學知識概念，也就是說，通過最后的結果，一定會有之前的K線形態，但是有了K線形態卻并不一定會出現最后的結果。有一個經典的比喻是：我爸爸是工人，但是不見得工人都是我爸爸。所以你會看到不少股票分析師往前講都是頭頭是道，但是往后講幾乎沒多大參考價值。

正是因為這個原因，老齊認為一些講投資的書可謂害人不淺。也正是如此，我才決定創作這本書，以正視聽，把正確的投資理念帶給普通的投資者，讓大家知道其實投資很簡單。如果在一個長期上漲且平均7年就能翻一倍的市場里，你還能虧錢，那么一定是你的方式方法出了問題。在糾正了方法之后，結果會立竿見影。尤其是本書最后介紹的幾種策略，只要你完全照著做，肯定會告別虧損，走上投資盈利之路。而盈利多少，取決于你對本書內容的參悟程度。

由于投資者的層次不同，我們在書中也做了相應的安排。本書分為投資認知篇、基礎知識篇、內功心法篇和招式策略篇四大篇，如果你自認為是一名小白用戶，沒有學過任何投資知識和概念，那么老齊希望你能從頭開始閱讀。因為投資認知是一切投資行為的基礎，你首先要把投資“三觀”擺正——知道哪些是你該賺且能夠賺到的錢，哪些是你不該賺也不該想的錢。這就像孫悟空的金剛伏魔圈，你在圈里面就會很安全，一旦被誘惑走出這個圈，就一定會遭受損失。

至于基礎知識篇，大家可以簡單了解我們在招式策略中需要使用的一些工具。在閱讀過程中，大家可以把基礎知識篇當成一個工具，當讀到后面兩篇里不懂的內容時，再返回這一篇查看即可，沒有必要在基礎知識篇花費太多時間。

至于內功心法篇，這部分內容就厲害了，教你如何從正確的角度去思考投資。永遠不要忘記，股市是人的股市，市場是人的市場，和你做交易的是無數的投資個體，而并不是那一連串冰冷的數字。我們要做投資中的將軍，而不要做園丁，二者區別是什么呢？園丁所修剪的花草是不會動的，你無論怎么折騰它們，它們也不會反抗。但是將軍不同，兩軍對壘中重要的是預判對方的策略，你要知道你的對手此時此刻正在想什么：他想安營扎寨，你就半夜截營；他想半夜截營，你就請君入甕。永遠比別人領先一步，你就贏了。反過來，如果你總是慢別人一步，人家買完了你再去買，那就叫高位接盤，是一個全輸策略。

我們總是說，你站在群眾的對立面，不一定會贏，但是你站在群眾堆里，一定會輸。投資始終是一場輸家游戲，比的是誰犯的錯誤更少，誰能先人一步。在內功心法篇，很多內容將從根本上顛覆你的認知，這一篇老齊希望各位朋友能夠反復閱讀。既然你之前的投資不賺錢，那么一定是錯誤的認知占據了你的思維，你要通過反復閱讀，給自己“洗腦”。投資是一場反人性的運動，不把自己人性中的弱點“洗”去，就永遠無法擺脫虧損的困擾。

最后一篇“招式策略篇”是本書的核心內容。在你擁有“全真教”內功的時候，自然可以去修煉降龍十八掌這樣的武功絕學。基金定投、財務分析、投資技巧、資產配置以及周期認知，這些東西是老齊的畢生所學，現在全部為讀者總結出來。這幾年，我們通過基金定投抓到了2018年創業板的底部；通過資產配置，穩穩地“吃”下了2019年和2020年的超額收益；通過周期策略抓到了豬周期和黃金、石油、有色金屬行業的投資機會；通過財務分析，在2021年年底逆向布局了銀行、保險、家電、基建等行業以及中概互聯；通過一些投資技巧，我們可以輕松識別情緒，能連續兩次抄到芯片的底，還能在2021年年初市場無比亢奮的時候提前防守，這些都是我們超額收益的來源。市場是很講道理的，下一步它要怎么走，其實經常會給我們一些提示信號，能不能捕捉這些信號，并做出相應的投資安排，就看大家掌握了多少投資知識。

全書的撰寫花費了半年多的時間，也是幾易其稿，其間還遇到了很多挫折。但是老齊初心不變，想把最正確的投資理念、投資方法，通過最簡單的語言告訴大家，讓大家少踩一些坑，少犯一些低級錯誤。在投資中，更多的時候其實是在做排除法：你可能不知道什么東西能行，但是你只要知道什么東西肯定不行并把它排除掉，其實就已經能夠獲得超越市場的收益了。市場長期年化收益率是10%，那么你拿到12%～15%的年化收益率其實并非難事，這些都在“金剛伏魔圈”之內，也都是本書可以解決的。如果想超過這個年化收益率，就需要一些個人的悟性了。

舉個最簡單的例子，大家都經歷過高考，老師一定會告訴你，基礎題占了總分值的70%，對于這部分題，你只要努力就能拿分；中等題大概占總分值的20%，找個好老師，多上補習班，稍微蹦一蹦，也能夠得著；最難的題，也是拉開差距的題，大概也就占總分值的10%，這部分要想得分就得靠個人悟性了。投資市場其實也是如此，把基礎題都答對，你就已經能獲得很好的回報了。本書其實就是提供一個做基礎題的解題思路。但是很可惜的是，很多人總在難題上耽誤時間，最后卻發現他連基礎題都沒有做，那還怎么得分？

所以我們總說，投資其實沒風險，沒文化才有風險！投資沒那么復雜，但重要的是要走在正確的道路上。未來10年，我們的市場極有可能完成從債權融資向股權融資的大轉變，減少債權資產，增加權益融資，可以有效降低杠桿風險。另外，強大的二級市場可以反哺一級市場的創新創業，做芯片和半導體創新這種事，更多地要依靠股權投資和風險投資。所以，股權投資的天時已來，未來十幾年會形成一波波瀾壯闊的大牛市行情。

老齊有個類比，現在我們的股市就相當于1984年至1985年的美國股市，未來將有一波技術創新驅動的長期牛市出現。但這中間也會有類似1987年的股災、1990年的衰退、1997年的金融危機，總之不會是一帆風順的。能夠吃到時代的多少紅利，就看你掌握了多少投資知識，并將多少知識轉化為技能。投資拼到最后，其實拼的是心態，50%靠心態，30%靠技能，20%才是知識能力。希望大家能夠通過本書走上投資正途，盡快學習知識，慢慢磨煉技能，在悟道中調整心態，最終實現成功投資，實現個人的財富自由。

祝大家好運！

齊俊杰

2022年1月26日于北京