1.1　研究背景及意義

1.1.1　研究背景

“大企業(yè)強(qiáng)國，小企業(yè)富民！”大力發(fā)展中小企業(yè)，是我國一項(xiàng)長期的戰(zhàn)略任務(wù)。自20世紀(jì)70年代末以來，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)增長的中堅力量。在改革開放初期，個體工商戶利用寬松的政策環(huán)境從事小商品貿(mào)易、私營餐廳、零售商店和家庭作坊等活動，填補(bǔ)了社會主義經(jīng)濟(jì)的空白。隨著改革開放的逐漸深入，中小企業(yè)獲得了官方合法性，并繼續(xù)作為中國經(jīng)濟(jì)的一個靈活的、市場化的核心而蓬勃發(fā)展。經(jīng)過改革開放40余年的發(fā)展，中小企業(yè)已經(jīng)成為中國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在推動地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、增加地方財政收入、吸納城鎮(zhèn)就業(yè)、提升地方整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力、促進(jìn)社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著非常重要的作用，尤其在國家提倡“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的新時期，中小企業(yè)迎來了快速發(fā)展的重要?dú)v史機(jī)遇期。

中國中小企業(yè)的發(fā)展實(shí)力顯著增強(qiáng)。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，中國中小企業(yè)數(shù)量達(dá)2800余萬家，個體工商戶近7000萬戶，中小企業(yè)對國家財政收入的貢獻(xiàn)占比超過50%；GDP、固定資產(chǎn)投資和對外直接投資占比均超過60%；技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品占比超過70%；吸納城鎮(zhèn)就業(yè)超過80%；對新增就業(yè)貢獻(xiàn)的占比超過90%。“十三五”以來，中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新鏈中的作用日益凸顯，新業(yè)態(tài)、新模式的中小企業(yè)數(shù)量年均增速超過10%，全國32個試點(diǎn)城市的中小企業(yè)集聚區(qū)專利申請量年均增長53%，專利授權(quán)增速超過30%。(2)圍繞“一帶一路”建設(shè)，中小企業(yè)與沿線國家和地區(qū)的合作交流日益增加，中國國際中小企業(yè)博覽會和APEC中小企業(yè)技術(shù)交流暨展覽會成為重要的對外合作平臺，中德（太倉）中小企業(yè)合作示范區(qū)聚集了230多家德資企業(yè)。

然而，中小企業(yè)在蓬勃發(fā)展的同時，“融資難”“融資貴”仍是制約其發(fā)展的重要因素之一。究其原因，主要有兩個：一是中小企業(yè)融資需求巨大，而中國商業(yè)銀行的體制約束與直接融資渠道尚不通暢等現(xiàn)實(shí)原因使中小企業(yè)的融資需求得不到有效滿足；二是中小企業(yè)自身規(guī)模較小、可抵押資產(chǎn)價值較少、財務(wù)信息透明度不高，因此很難從商業(yè)銀行獲得貸款。在巨大的融資壓力下，一些中小企業(yè)只能以高昂的融資成本為代價，寄希望于民間借貸(3)，最終釀成資金鏈斷裂的悲劇。

2006年以來，多家商業(yè)銀行陸續(xù)提出中小金融理念，并在中小企業(yè)融資模式上進(jìn)行了有益探索。以中國民生銀行、中信銀行、深圳發(fā)展銀行為代表的股份制銀行努力營造以“一圈一鏈”(4)為代表的中小金融，成為重要的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。由于此類業(yè)務(wù)的強(qiáng)宏觀順周期性和資金聚集性，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的新常態(tài)，其業(yè)務(wù)風(fēng)險也會快速聚集，成為銀行避之不及的“重災(zāi)區(qū)”。在經(jīng)濟(jì)上行期，商圈“多戶聯(lián)保”被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是中小金融模式的有效嘗試，采取批量營銷、集群授信的模式，在風(fēng)險緩釋上通過信用捆綁抱團(tuán)取暖，可以弱化個體信用風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)信貸業(yè)務(wù)工廠化和低成本運(yùn)作。在此背景下，供應(yīng)鏈金融獲得迅猛發(fā)展。然而，進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，企業(yè)盈利堪憂，風(fēng)險因素集聚，極易導(dǎo)致風(fēng)險迅速擴(kuò)散。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整期，因供應(yīng)鏈金融操作環(huán)節(jié)眾多，金融詐騙等現(xiàn)象層出不窮，銀行將面臨更大的損失。

中國各政府部門陸續(xù)出臺了一系列支持中小企業(yè)融資的政策制度（見表1-1），各類金融機(jī)構(gòu)也相繼通過縮短業(yè)務(wù)流程、創(chuàng)新信貸產(chǎn)品設(shè)計等方式為中小企業(yè)融資尋求疏困之道。但面對中小企業(yè)日益龐大的融資需求和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制意識提升的現(xiàn)實(shí)，中國中小企業(yè)的融資問題仍未得到根本有效的解決。為了方便中小企業(yè)融資，降低融資成本，中國政府制定了眾多融資和資金補(bǔ)貼政策，部分政策效果明顯。但是，由于信息不對稱，許多企業(yè)未能及時獲得相關(guān)信息，很多好的政策沒有達(dá)到預(yù)期效果。另外，在政策實(shí)施過程中，往往存在審核流程繁復(fù)、幫扶部門間缺乏信息溝通、非市場化機(jī)制嚴(yán)重等問題。這些問題導(dǎo)致幫扶政策效果不佳，中小企業(yè)的融資約束仍然比較嚴(yán)重。

2012年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融(5)進(jìn)入理論界和實(shí)務(wù)界的視野，為解決中小企業(yè)“融資難”問題帶來了新的希望。21世紀(jì)初，對中國網(wǎng)絡(luò)金融的研究逐漸展開。2013年，余額寶、比特幣等新興的網(wǎng)絡(luò)融資平臺成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)。2013年為中國互聯(lián)網(wǎng)融資元年。互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合在倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、開發(fā)新型借貸產(chǎn)品的同時，又催生出第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)小貸、眾籌模式等一批新的融資模式，這批新的金融模式成為推進(jìn)中國金融改革的主要力量。同時，這些融資模式的直接受益者就是中小企業(yè)。中國長期存在金融資源錯配現(xiàn)象，金融結(jié)構(gòu)尚不完善，金融系統(tǒng)未能實(shí)現(xiàn)充分發(fā)揮市場價值的功能，金融資源長期以來主要集中在國有部門和大型企業(yè)。在這種背景下，快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融能夠提供低成本、高效率的新模式，為中國中小企業(yè)提供重要的融資渠道。

1.1.2　研究意義

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型升級的“換擋期”，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)改革的主要方式。實(shí)施“去產(chǎn)能”等措施所派生的就業(yè)問題嚴(yán)重影響了改革速度，中小企業(yè)成為這次轉(zhuǎn)型升級中勞動力轉(zhuǎn)場的有效載體。然而，中小企業(yè)面臨的嚴(yán)重資金短缺制約了其發(fā)展。近年來，國家、地方政府及相關(guān)職能部門都在極力鼓勵金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)向中小企業(yè)傾斜，并出臺了許多扶持政策，但大部分中小企業(yè)面臨的“融資難”和資金成本高等問題仍然沒有得到有效解決。因此，解決好中小企業(yè)的融資問題，對于中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展具有重要的理論意義和實(shí)踐價值。

（1）理論意義。本書對中小企業(yè)融資理論、互聯(lián)網(wǎng)金融理論等作了進(jìn)一步的拓展。一是對目前世界上有代表性的中小企業(yè)融資模式進(jìn)行了比較，在對比中挖掘不同國家中小企業(yè)融資模式的共性和差異；二是將信息不對稱理論、平臺理論、金融創(chuàng)新理論融入中國中小企業(yè)融資模式的研究中，為互聯(lián)網(wǎng)金融融資的合理性和先進(jìn)性提供了理論依據(jù)；三是深入分析互聯(lián)網(wǎng)金融對中國中小企業(yè)融資影響的內(nèi)在機(jī)理，并研究了電商小貸、眾籌、政府主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)融資等適合中國中小企業(yè)的全新融資模式，構(gòu)建了中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資體系，為中國互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展提供了理論參考。

（2）實(shí)踐價值。中小企業(yè)“融資難”問題一直是實(shí)務(wù)界關(guān)注和討論的熱點(diǎn)，也是阻礙中小企業(yè)自身創(chuàng)新發(fā)展的“頑疾”之一。近年來，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，各級政府為激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力，頒布了一系列法規(guī)和政策以扶持中小企業(yè)發(fā)展，著力點(diǎn)就是通過改善中小企業(yè)融資環(huán)境來緩解其融資約束。然而，受融資規(guī)模小、信息不對稱等諸多因素的限制，以及中國特殊制度背景和市場環(huán)境等深層次因素的影響，中小企業(yè)“融資難”問題始終難以得到實(shí)質(zhì)性解決。互聯(lián)網(wǎng)金融為中國中小企業(yè)的融資帶來了新的機(jī)遇，它提高了金融系統(tǒng)收集用戶數(shù)據(jù)的能力，通過信用系統(tǒng)可以降低融資過程中對抵押的依賴，更有效地降低融資過程中的成本。本書從互聯(lián)網(wǎng)金融視角入手，設(shè)計了適合中國中小企業(yè)發(fā)展實(shí)際的融資模式，在此基礎(chǔ)上提出促進(jìn)中國中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資的政策建議。