國際化背景挖掘全球本土化投資機會

朱昂：在你的投資生涯中有什么飛躍點？

方鈺涵：2018年，我萌生了投資“中國故事”、本土市場+海外技術(shù)的想法，并且得到了公司所有部門的大力支持，我非常感恩，可以說這是我短暫職業(yè)生涯的飛躍點。要把一只小微基金轉(zhuǎn)型做成現(xiàn)在的產(chǎn)品，流程比較麻煩，涉及多部門的報批。但當時我認為這是很好的想法，能夠爭取為持有人賺錢，并將這個想法實現(xiàn)了。在之后短暫的踐行過程中，我得到了很多成長，也發(fā)現(xiàn)了自己更多的可能性，能夠承擔起更多的責任，這算是我職業(yè)道路上的一個很重要的轉(zhuǎn)折點。

朱昂：作為新人，為什么會有這么強的信念能把自己的想法實現(xiàn)？

方鈺涵：這與個人經(jīng)歷和特質(zhì)有關(guān)，海外留學的背景讓我對新的東西具有更高的敏銳度。曾經(jīng)一家海外基金公司的資深人力資源專家為我們做過克利夫頓優(yōu)勢識別器測試，在幾十個人中，只有我在“前瞻”這項特質(zhì)上特別突出。雖然這項測試不一定真的有效，但是我自身對創(chuàng)新賽道、新型組織的研究有著極大的興趣和熱情，公司也給了很大的支持，算是天時地利人和，我本身也只是做好了自己能做的事情。

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方鈺涵作為一名出色的“海歸”，既有中國人身上的勤奮刻苦，也有西方人身上的創(chuàng)新精神。方鈺涵屬于為數(shù)不多的用海外視角來比對衡量國內(nèi)企業(yè)的基金經(jīng)理，從某些層面上來講，她比其他基金經(jīng)理掌握了更多的第一手信息。同樣，方鈺涵的超額收益來源也和常人不同，她個人對企業(yè)家精神和企業(yè)文化相當看重。在追求高收益率的同時，方鈺涵對她的基金的回撤率也有著很高的要求，所有的不確定性在她這里都是行不通的，而這個自我要求和她突出的前瞻能力密切相關(guān)。

投資理念與觀點

·我在投資上追求的是能夠爆發(fā)且持續(xù)增長的企業(yè)。

·兩個重要的選股特點：①行業(yè)增長特別快，有爆發(fā)力；②競爭格局有保護。

·決定量的有兩個因素，第一是這個產(chǎn)品的滲透率或者行業(yè)滲透率，第二是這個企業(yè)的市占率。

·立足當下的中國，我看好全球本土化的投資機會……這是目前時代賦予我們非常特殊的投資機會，分布在醫(yī)藥行業(yè)的各個細分領(lǐng)域。

·我相信生意的本質(zhì)是人，尤其在中國本土，人是一家企業(yè)很重要的資源，對于企業(yè)價值有著很大的影響。

·預(yù)計未來10年腫瘤免疫治療的行業(yè)復合增速能達到60%以上，對應(yīng)的行業(yè)規(guī)模增長有上百倍。

·投資，拋開所有的行業(yè)，核心就是三個元素：勝率、賠率、時間。