巴菲特的退出策略來源于他的投資標準。巴菲特不斷用他投資時所使用的標準來衡量他已經入股的企業的質量。盡管他最推崇的持有期是“永遠”，但如果他的一只股票不再符合他的某個投資標準，比如企業的經濟特征發生了變化，管理層迷失了主方向，或者公司失去了它的“護城河”，他就會把它賣掉。

一、巴菲特賣出股票的法則

我們需要強調，我們不會僅僅因為股價已經增值，或因為我們已經持有了很長時間而賣掉它們...