我和杜老師開始查找相關的資料，希望能找到一個工具能夠評估基金經理的投資績效到底是因為自己的真才實學還是因為運氣使然。

一開始我們考慮的是投資回報率。用（投資結果-初始投資/初始投資）就可以算出來投資回報率。使用該模型評估自身投資水平時，基本邏輯是投資回報率越高，那么投資水平也就越高。但是這個模型的問題也非常明顯。

首先、這個評價體系忽略了風險與收益之間的關系，高收益并不代表投資水平高。比如投資ST的股票，投資者承擔了超高的風險，卻僅僅獲取較高的回報并不明智；用收益來評估投資水平不夠全面。

其次，收益率指標過于粗糙。比如有些基金因為新股中簽帶來的高回報，但這個并不完全屬于投資者能力范疇，還有運氣和資本的相關影響。再有因為天災等不可抗力導致的投資虧損，要求基金經理能夠預知這些風險，準備應對措施有一些求全責備，這個更多是因為運氣不好導致虧損。

最后市場整體向好或向壞，基金經理的回報率同向變動，這時候很難將基金經理的能力與市場的影響完全區分開來。

好在杜老師他們世界有一些現成的研究成果可以供我們使用，比如什么夏普比率。這個東西簡單來說就是一個風險收益的比價體系。夏普比率越高意味著每承擔一單位的風險，可以獲得多少的超額回報。

看這個夏普比率很輕松就讓我們發現了幾個基金，這些基金沒承擔一單位的風險，獲得收益超越其他的基金。正當我們暗自高興，以為找到寶貝了。新的隱患又悄悄冒了上來，夏普比率這么高，基金經理賺來的超額收益是從哪里來的？會不會是承擔了什么潛在的風險而沒有披露出來。

其他還有很多不同的評估方法，比如信息比率、最優波動率等等。這些都是基于風險來評估投資者的績效的。

另外還有一些被動投資基金。我和杜老師之前都看的是主動投資基金，即投資經理有信心能打敗市場，希望獲得超額的市場回報。但也有一些被動投資基金，即這些基金經理會選擇將相關的很多股票一股腦的買一堆，從而復制某一個指數。如果這個指數大幅度上漲，那么相應的基金也會有很大的漲幅。我和杜老師發現其實這種基金更適合我們。

這種基金不需要花太多心思去評估基金經理的投資績效，我們只要認準某一指數就可以了，比如我們要是看好了白酒行業，那么與其押注其中的某一只白酒，不如買入一個白酒指數基金。這相當于所有白酒股票都買了一些，自然不會錯過其中的大漲的股票。另外因為基金的價格更低，往往一份也就1元錢上下，對我們來說買起來也可以一兩千份買入，回想之前我們想買什么都畏畏縮縮的，現在居然也可以豪橫一把。