按等于或低于其內在價值2/3的價格購入股票

盡管格雷厄姆并未聲明自己的原則是否適合廣義的股票市場，但他還是提出了一個用于判斷股票價格貴賤與否的公式。他就是借助于這個公式去選擇每一只股票的。

從本質上看，格雷厄姆的出發點就是按內在價值的2/3甚至更低的價格購入股票。這就是他心目中的安全邊際，也是其股票的“安全帶”。之所以說它是安全邊際，原因是多方面的：首先，如果他對內在價值的估計正確的話，即使股票價格上漲50%，也不會導致其處于高估狀態；其次，即使股票市場遭遇不測，你依然可以做到悠然自得，因為你心里很清楚，自己所擁有股票的價值歸根結底還是多于你為之所付出的代價。

與盲目地買入股票或是指數基金相比，安全邊際所帶來的優勢是顯而易見的。多年以來，在我們的總體收益中，購入股票的安全邊際所帶來的收益貢獻值要遠遠高于企業基本價值的潛在增長所帶來的貢獻。假設我們按6.50美元的價格購入ABC冰激凌公司的股票，并且堅信股票的內在價值為10美元，我們就可以擁有3.50美元的潛在收益。

公司業務在我們持有這只股票的期間增長了10%，導致股票價值達到11美元，那么，我們就可以享有更大的潛在收益。但是對于這筆收益中的絕大部分，歸根結底還是因為我們最初能以低價購入這種股票。如果一個投資者以10美元的價格購入這種股票，他的潛在收益也許就只有1美元。因此，對價值投資者而言，用66美分去買1美元的股票就是他們創造財富、戰勝市場的秘訣。