存款是信貸的結(jié)果，而不是前提

當(dāng)年輕人離開學(xué)校，找到工作，并在月底賺取收入時(shí)，他們錯(cuò)誤地認(rèn)為他們的新收入是工作或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果。這導(dǎo)致人們普遍認(rèn)為貨幣是作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果而存在的。事實(shí)上，除了極少數(shù)的情況，當(dāng)銀行發(fā)放貸款，并將其作為新資金存入公司賬戶時(shí)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)便啟動(dòng)了。這可能是銀行在透支自己，來支付年輕人在第一份工作中獲得的工資。如年輕人所愿，他們的就業(yè)創(chuàng)造了額外的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（如他們幫助生產(chǎn)和銷售了一些產(chǎn)品），而這又產(chǎn)生了收入和存款，這些收入和存款被用來減少透支、償還債務(wù)和支付工資。

在管理良好的金融體系中，貨幣提供了催化劑，為創(chuàng)新、生產(chǎn)活動(dòng)及新增工作崗位提供了融資。在管理良好的經(jīng)濟(jì)體中，貨幣被投資于生產(chǎn)性而非投機(jī)性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在一個(gè)穩(wěn)定的體系中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（投資、就業(yè)）產(chǎn)生可用于償還原始貸款的利潤、工資和收入。

當(dāng)然，對于被稱為“貨幣”的這種社會(huì)結(jié)構(gòu)的“彈性生產(chǎn)”，我們必須加以約束。這是因?yàn)殂y行家和他們的客戶，一方面既能觸發(fā)通貨膨脹，另一方面也能觸發(fā)通貨緊縮。當(dāng)銀行家創(chuàng)造更多的信貸/債務(wù)，超出了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體可以有效利用的程度時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致“太多的錢追逐太少的貨物或服務(wù)”，即通貨膨脹。同樣，私人銀行體系也能夠收縮信貸數(shù)量。這減少了廣義貨幣供應(yīng)量，從而緊縮了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)。如果銀行體系受到權(quán)威機(jī)構(gòu)的適當(dāng)監(jiān)管，并且它運(yùn)作的出發(fā)點(diǎn)是為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的利益考慮，那么它永遠(yuǎn)能為健全的生產(chǎn)活動(dòng)提供足夠的資金。

這就是為什么健全的銀行和現(xiàn)代貨幣體系，就像衛(wèi)生設(shè)施、清潔的空氣和水一樣，可以成為一個(gè)偉大的“公共產(chǎn)品”。正如我在下面解釋的那樣，它們可以用來確保穩(wěn)定和繁榮、促進(jìn)發(fā)展，并為生態(tài)的可持續(xù)性提供資金。如果監(jiān)管不當(dāng)，銀行體系可能會(huì)對社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)和生態(tài)造成致命性破壞，就像許多低收入國家發(fā)生的那樣。銀行家和其他貸款人（包括小額貸款人），可能會(huì)收取高額的信貸利息，最終導(dǎo)致貸款無法償還。銀行家和金融家，通過利用他們的專制權(quán)力來抑制經(jīng)濟(jì)中的信貸或融資，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮，造成工資和物價(jià)下跌，引發(fā)失業(yè)和社會(huì)災(zāi)難。如果讓其胡作非為，銀行和金融體系將對社會(huì)和生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生災(zāi)難性的影響。如果監(jiān)管不當(dāng)，金融體系可能會(huì)侵占和傷害社會(huì)的民主制度。

我們正生活在一個(gè)災(zāi)難性的時(shí)代，在這個(gè)時(shí)代，金融部門肆意擴(kuò)張，大多數(shù)金融家?guī)缀跖c實(shí)體經(jīng)濟(jì)的商品和服務(wù)生產(chǎn)沒有直接關(guān)系。管制的放松使得金融部門能夠自食其力，并使其活動(dòng)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)者、制造者和創(chuàng)造者，周期性地被“容易獲得但利息很高的貨幣”所淹沒，并且經(jīng)常缺乏可負(fù)擔(dān)得起的資金。自20世紀(jì)70年代的“自由化”政策以來，這種不穩(wěn)定導(dǎo)致了越來越頻繁的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并導(dǎo)致了自2007—2009年金融危機(jī)以來的長期衰退。

許多低收入國家受到管理不善和管理不足的金融體系的困擾，因此缺乏商業(yè)和生產(chǎn)資金，同時(shí)缺乏重要的公共服務(wù)。造成這種現(xiàn)象的部分原因在于它們?nèi)狈Ρ匾墓矙C(jī)構(gòu)（例如健全的中央銀行、可信的刑事司法體系和受監(jiān)管的會(huì)計(jì)專家），以及支撐金融部門合理運(yùn)作的政策（包括稅收政策）。如果沒有中央銀行、監(jiān)管體系和稅收體系，沒有健全的會(huì)計(jì)制度，沒有執(zhí)行合同和防止欺詐的司法制度，貨幣和銀行體系是無法良好運(yùn)轉(zhuǎn)的。但是，盡管鼓勵(lì)低收入國家開放資本和交易市場并引入私人財(cái)富，在努力建立健全的公共機(jī)構(gòu)和政策以管理其貨幣和稅收制度時(shí)，它們還是遇到了重重障礙。最重要的是，在規(guī)范私人銀行以合理的利率來發(fā)放信貸（“把它留給市場”）方面，以及規(guī)范金融部門管理資金在經(jīng)濟(jì)中的進(jìn)出流動(dòng)方面，它們都面臨著重重困難。