俗話講“吃不窮，穿不窮，不會投資理財就受窮”。凡是投資成功的人，都有一套自己的投資哲學(xué)、理念和方法。前者是道，后者是術(shù)，只有道與術(shù)的有機結(jié)合，才能進行高效的投資，取得豐厚的回報。這就需要樹立正確的投資理念，形成一套基本的邏輯，確立正確的投資標準，訂立嚴格的投資紀律并長期遵守，這樣才能穿越“牛熊”，享受資產(chǎn)增值的成果。

一、投資基本理念

（一）投資核心資產(chǎn)理念

物以稀為貴，完美的東西不一定值錢，但稀缺的東西一定值錢。所謂稀缺，通俗講就是即使有錢也未必買得到的好東西。如果可以買得到這些稀缺資源的企業(yè)或股票，那么你就擁有了核心資產(chǎn)。

核心資產(chǎn)大體上可以分為以下幾類：一是市場準入的政策限制性資源，比如政策沒有放開的免稅牌照、特許經(jīng)營權(quán)等；二是天然不可再生或難以復(fù)制的資源，比如用赤水河水釀造而成的茅臺酒，一些特殊原產(chǎn)地生產(chǎn)的中藥材等；三是尖端科研成果、先進核心技術(shù)、關(guān)鍵零部件等；四是具有壟斷性的優(yōu)秀品牌、特殊網(wǎng)絡(luò)渠道等；五是健康、美麗、長壽等那些花錢也難以得到的東西。

股票投資寧缺毋濫。成功的投資，在于少和精而不在于多，在于穩(wěn)和慢而不在于快，在于簡單和有效而不在于復(fù)雜。盡量排除普通資產(chǎn)，只投資稀缺性資產(chǎn)；不是可以去投資什么，而是不可以去投資什么；寧可錯過十個項目，也不錯投一個項目；寧可少投幾只股票，也不可投錯一只標的；寧可踩空流口水，也不可投錯流淚水。

（二）秉承價值投資理念

資產(chǎn)價格波動可以分成價值驅(qū)動、政策驅(qū)動、資金驅(qū)動、情緒驅(qū)動等類型。價值驅(qū)動主要取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況，相對容易評估，確定性因素比較大；政策驅(qū)動取決于政府的意愿，政策力度和推出時間不由投資者決定；資金的流動方向、數(shù)量也不是由投資者所能預(yù)見和把握的；市場情緒取決于投資者的心理狀態(tài)，是最不容易預(yù)見和把握的因素。資金驅(qū)動和情緒驅(qū)動往往出現(xiàn)在牛市和熊市的尾端，既是股價漲破天獲利最豐厚的階段，又是股價跌過頭虧損最嚴重的時期，市場表現(xiàn)為非理性的繁榮或恐慌，任何不確定性因素就是風險。

從長期而言，投資是一種信仰。必須堅持價值投資的理念，增加確定性，減少風險性，以合理的價格買入價值被低估的優(yōu)質(zhì)核心股票，然后長期持有，做時間的朋友。通過與高者為伍，與智者相伴，與巨人同行，分享企業(yè)發(fā)展的成果，獲取豐厚的投資回報。

比如，中國寶安集團（000009）1983年發(fā)行新中國第一張股票，1991年IPO上市前按評估后的凈資產(chǎn)折股，每股送16.5股。上市后至2021年期間每股合計送股約23.5股，總計40股，等于1983年的1股到2021年變成了約41股。按2021年8月24日收盤價28.81元/股計算，合計1181.21元。再加上分紅、出售認股權(quán)證等收益，如果從1983年一直持有寶安股票的話，38年時間價值增長1200倍以上。

（三）秉承趨勢投資理念

每個時代都有自己的大主題、大趨勢。投資股票就是投資未來、投資趨勢，要做趨勢的朋友。只有符合趨勢的，才是有價值的。具體來講，做投資既要看態(tài)勢，又要看走勢，更要看趨勢，其中包含幾重含義。

第一，順應(yīng)宏觀經(jīng)濟政策的態(tài)勢。比如，當經(jīng)濟周期開始復(fù)蘇，貨幣政策寬松、流動性寬裕時要大膽加倉做多；當經(jīng)濟周期從繁榮轉(zhuǎn)向衰退，貨幣政策緊縮、流動性收緊時要積極減倉，甚至清倉。

第二，順應(yīng)行業(yè)興衰交替的趨勢。任何成功的投資，都是因為投資了這個時代最好的公司或項目，不同的時代創(chuàng)造出各自偉大的企業(yè)。比如，標準石油、福特汽車是20世紀初電氣化時代的典范，IBM、微軟是信息化時代的領(lǐng)頭羊，蘋果、谷歌、臉書、亞馬遜是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的巨擘，特斯拉則引領(lǐng)著新能源汽車這種未來出行的新方式。

當前及未來中國經(jīng)濟發(fā)展的主流應(yīng)該是高新技術(shù)快速興起，人口老齡化趨勢不可逆轉(zhuǎn)，居民消費持續(xù)升級，生態(tài)環(huán)保不斷深化，數(shù)字化、信息化、智能化成為時代的潮流。以互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能為代表的高新技術(shù)行業(yè)，以醫(yī)藥、器械、保健、康復(fù)為代表的生物醫(yī)藥行業(yè)，以各類消費品為代表的消費類行業(yè)，以新能源、碳中和、碳達峰為代表的生態(tài)環(huán)保行業(yè)，就是未來的行業(yè)發(fā)展方向，體現(xiàn)著時代發(fā)展的趨勢。

第三，順應(yīng)股市大盤的走勢。比如，在2015年上半年的大牛市中，各個股票都能雞犬升天；在2018年股市大盤非理性下跌過程中，幾乎沒有哪只股票可以幸免于難。順勢而為者賺得盆滿缽滿，逆勢操作者虧得幾年不得解套翻身。

古人講“雖有智慧，不如乘勢”。對于趨勢投資者來說，符合未來趨勢的，才是真正有價值的。其實大部分成功的投資者，并不是僅僅依靠自身的努力，也是運用趨勢投資的方法找到了優(yōu)質(zhì)的投資標的。其成功是時代的饋贈，合乎了周期，順應(yīng)了趨勢，所以獲取了超額的收益。

在現(xiàn)實投資活動中，市場都是正確的，就看你能否把握。有時候選擇比努力更重要，眼光比能力更關(guān)鍵。投資就是要以市場為師，當趨勢的朋友。順勢而為，好比是選擇了一部上行的電梯，往往事半功倍；反之，逆勢而行無異于螳臂當車，再怎么努力也是白費心血。

（四）采取逆向投資思維

資本市場的波動猶如陰陽五行、四時輪回，周而復(fù)始，漲多了必跌，跌久了必漲，急漲快跌，緩漲慢跌，貴極則賤，賤極則貴，背后是亙古不變的人性。股市總是在絕望中誕生，在亢奮中衰亡。人人都在談?wù)摴善睍r往往意味著股市已經(jīng)高漲，牛市終結(jié)為時不遠，眾人都不愿提及股票時往往意味著股市行情低迷，逐步復(fù)蘇就在前方。

巴菲特說“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”。這充分體現(xiàn)了股票投資需要逆向思維的哲學(xué)理念。既要看到機會，又要看到危險，最好的時候往往是最壞時候的開始，最壞的時候往往又是最好時候的開端。必須克服人性的弱點，采取人取我棄、人棄我取的策略，在股價低迷時敢于重倉買入，在股價高漲時舍得清倉離場。請永遠相信這句話：當所有人都沖進去的時候就趕緊出來，當所有人都不玩時再沖進去。

（五）投資比較熟悉領(lǐng)域

古人講“德不配位，必有余殃；人不配財，必有所失”。這里所講的德不僅是指道德和品行，更是指認知和能力。財富永遠只留給配得上它的人，人只能賺取認知和能力范圍內(nèi)的錢，超出認知范圍的盲目性投資即使一時得逞，最終結(jié)果不是賺不多，就是虧得多，又會把錢還給市場。具體表現(xiàn)為兩種情況。

第一種情況是謹小慎微。開始時信心滿滿，入手后膽小如鼠，剛一得手略有收獲便匆忙離場，失去了把利潤放大的機會。初期的貪婪和得手后的恐懼，這不是過度謹慎小心的問題，而是對所投資的行業(yè)、企業(yè)缺少了解，認知不夠當然底氣不夠、信心不足。

第二種情況是膽大妄為，高估自己的能力。手里有了點錢就管不住，一定要把錢馬上花出去，于是不管是熟悉還是不熟悉的股票，天女散花般地買了一大堆，美其名曰分散投資、分散風險。這種投資方式用句俗話來講，投資前是老鼠不留過夜食，投資后是盲人騎瞎馬，夜半臨深池，豈有不虧損本錢的道理。

古人講“弱水三千，但取一瓢”，意思是說做事要有自我節(jié)制能力。這句話同樣適用于投資。股市的錢是賺不完的，沒有人能夠把握住每一次賺錢的機會，想得到的事情未必辦得到，但想不到的事情一定做不到，餅再大也不可能大過烙餅的鍋。任何超出認知范圍的投資都存在諸多不可測、不可控的風險，不要想著去賺超出自己認知范圍之外的錢，擴張超出能力范圍的將會招致毀滅，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，超過90%的企業(yè)都敗在盲目擴張路上，特別是非相關(guān)性多元化擴張。

俗話講“生意做熟不做生”，投資也是同樣的道理。人的認知都是有限的，這是個客觀事實，無知并不可怕，可怕的是不知道自己無知。所有的恐懼與貪婪，都源自對市場的無知。只有充分了解所投行業(yè)、企業(yè)的特點，能夠預(yù)判未來發(fā)展的動態(tài)，把握競爭格局演變的趨勢，才能胸有成竹，做出長期價值投資和趨勢投資的選擇，面對股價的短期波動神閑氣定，穩(wěn)坐釣魚臺，靜等開花結(jié)果。

二、投資基本方法

（一）自上而下、自下而上相結(jié)合的方法

投資之道，萬千法門。如同江湖上的武功有南拳、北腿、少林、武當?shù)纫粯樱善蓖顿Y的流派方法眾多，大體上可以分成以下幾種：一是宏觀策略分析法，從宏觀經(jīng)濟形勢、政策的變化入手，再應(yīng)用到具體行業(yè)、企業(yè)的股票投資中，又稱為自上而下的研究方法。二是公司價值投資法，簡單說就是選股，選出增值潛力巨大的股票長期持有，這種方法又稱為自下而上的研究方法。三是主題事件投資法，對某一事件的發(fā)展趨勢進行判斷，找出具有相同屬性特征的股票，也就是所謂的各種概念股。四是技術(shù)分析法，以股價為研究對象，通過看K線、看指標、看圖形、畫切線，對未來股價變化趨勢進行預(yù)測。這些選股方法沒有對錯優(yōu)劣之分，只有適合或不適合之別，只要是能夠經(jīng)得起市場檢驗，并且能夠賺錢的就是好方法。

目前在機構(gòu)投資中，運用得較多的是宏觀策略分析加公司價值分析，大致是先從宏觀經(jīng)濟景氣程度、相關(guān)經(jīng)濟刺激政策入手，然后尋找相應(yīng)的得益行業(yè)，再尋找細分市場的龍頭企業(yè)；或者是反過來先發(fā)現(xiàn)一個優(yōu)質(zhì)企業(yè)，觀察其財務(wù)表現(xiàn)，挖掘背后的商業(yè)模式和增長空間，推導(dǎo)這個行業(yè)的發(fā)展趨勢，進而聯(lián)系到政府的相關(guān)政策，這種自下而上的選股方式在實踐操作中應(yīng)用得最為普遍，畢竟選股就是挑選企業(yè)。當然，如果有特殊主題事件發(fā)生時，還會運用主題事件投資法，比如，“一帶一路”、碳中和、消費升級、鄉(xiāng)村振興等主題概念股就是基于這一邏輯。

盡管現(xiàn)象千變?nèi)f化，辦法各有千秋，但萬變不離其宗的、運用最為有效的是通過自上而下和自下而上兩者有機結(jié)合的方法，來研究擬投資行業(yè)、企業(yè)的基本經(jīng)營面，預(yù)判其發(fā)展演變趨勢，從而選擇最佳的投資標的。

（二）分批買入和賣出

由于股價的短期波動很難預(yù)測，既永遠不要奢望買入最低價，也永遠不要奢望賣出最高價，所以不要一次性重倉買入或賣出。輕視市場、高估自身就是一種傲慢，就是一種罪過，必定會栽跟頭，交學(xué)費。

打個比方來講，股票投資就像吃東西，先嘗一口，好吃就接著吃，不好吃就吐出來。分批買入有利于降低風險或攤薄成本；反之，分批賣出有利于擴大利潤，即使賣出時機并不理想，也能保住一部分收益。

（三）擇股與擇時

股市掙錢實質(zhì)上掙的是三種錢：一是掙宏觀政策量化寬松央行釋放出來的錢，就要研究宏觀經(jīng)濟狀況和政策走向；二是掙企業(yè)經(jīng)營成長價值增值的錢，就要研究行業(yè)、企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展動態(tài)；三是掙市場資金流入市場波動的錢，就要研究股市波動的趨勢和走向。

投資要選擇“三好”學(xué)生，即精選好的行業(yè)、挑選好的企業(yè)、選擇好的價格。也就是買什么股票、什么時間買入、什么時間賣出這三個問題，歸納起來就是擇股和擇時這兩大事項。通俗來講，高效的股票投資就是要買好的，買得低，拿得久，捂得住，賣得高。具體落實到股票投資時機，核心策略就是兩點。

第一，擇股市大盤之時。在貨幣政策緊縮、股市低迷時買入價值被低估的行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的股票，做時間的朋友，分享企業(yè)價值增值的發(fā)展成果，在貨幣政策量化寬松、股市非理性繁榮、股價被嚴重高估時賣出。

第二，擇板塊輪動之時。股市中有行業(yè)板塊輪動的現(xiàn)象，各個行業(yè)板塊有漲有跌，輪流坐莊，沒有只漲不跌的行業(yè)，也不存在只跌不漲的板塊，不同的時間有著各自的熱點，各個板塊都會迎來高光時分和暗淡時刻。

打個形象的比方，就好比一群人在排隊玩摩天輪，輪到你玩的時候就是股價快速上漲的得意時間，在你排隊的時候就是股價下落或徘徊波動的時間。關(guān)鍵是輪到你玩的時候你要在場，否則就會與機遇失之交臂。