未來將是誰的戰(zhàn)場

胡群

每次中華文明的空前繁榮，幾乎都能看到金融在背后推動。秦朝錢幣的設計，可追溯到戰(zhàn)國時期的圜錢，這種形制延續(xù)到20世紀初的清末；誕生于北宋時期的紙幣直接將人類社會帶進紙幣社會，使用直至今日；明朝中期產(chǎn)生的錢莊已初具銀行的基本功能。而這一次，全球金融業(yè)的目光正聚焦在中國的金融科技業(yè)。

雖然金融科技起源于美國，但國內(nèi)近年發(fā)展已走在了全球前列。

互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)已經(jīng)有近20年的歷史。中國銀行業(yè)早在20世紀90年代末已開始探索網(wǎng)上銀行業(yè)務，但傳統(tǒng)金融以外的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務始于支付寶開始運行的2004年；此后的2005年，宜信成立；2007年拍拍貸開辦網(wǎng)貸業(yè)務。北京大學數(shù)字金融研究中心認為，直到2013年余額寶上線，數(shù)字金融才真正開啟了一個高速發(fā)展的階段。

各領風騷數(shù)年

科技進入金融領域，風控模型、信貸邏輯甚至貨幣的表現(xiàn)形式都在發(fā)生變化，機構之間的關聯(lián)性和金融體系的復雜性遠勝往昔，數(shù)字化風暴正在席卷全球，而中國無疑已成為風暴眼之一，銀行業(yè)新的競爭格局已經(jīng)重建，數(shù)字金融正依托手機等智能終端設備快速撲向市場。

按照中國人民銀行等十部委發(fā)布的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡借貸、股權眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)。

其中，P2P網(wǎng)貸的發(fā)展尤為迅速。自拍拍貸成立后的10多年間，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計平臺數(shù)量達到6016家（含停業(yè)及問題平臺）。雖然已涌現(xiàn)出宜人貸、拍拍貸、信而富等上市公司，但“其興也勃焉，其亡也忽焉”，據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量下降至1906家，累計停業(yè)及問題平臺達到4110家。

隨著監(jiān)管趨嚴，行業(yè)集中度將進一步加強。

“我國境內(nèi)還有接近2000家P2P網(wǎng)絡借貸平臺，合規(guī)情況不一，有人預計有100家企業(yè)在備案后可以生存下來。我們的態(tài)度略顯樂觀，能夠備案的企業(yè)也許比100家還要多，但是會分批分階段進行。”中國科技金融法學研究會理事肖颯估計，網(wǎng)貸行業(yè)將可能最終剩下200家左右，即現(xiàn)在行業(yè)中的10%。

“近年如火如荼的互聯(lián)網(wǎng)金融，不過是一場泡沫，但數(shù)字金融一定有很美好的未來。”北京大學數(shù)字金融研究中心高級研究員徐建國指出，因為數(shù)字技術不僅能降低風險，還能大幅減少成本。因此，金融的邊界一定是外延的。

在過去的兩年中，互聯(lián)網(wǎng)金融市場已發(fā)生劇變。監(jiān)管紅利期時，各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務野蠻生長，風險也在積聚；監(jiān)管趨嚴時，各類業(yè)務發(fā)展放緩，甚至行業(yè)機構加速離場。然而，從市場上的巨頭——BAT的金融業(yè)務軌跡來看，它們的發(fā)展之路正漸行漸寬，而其背后的邏輯無一不在于賦能傳統(tǒng)金融。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長李東榮表示，在創(chuàng)新和監(jiān)管的追趕游戲中，金融創(chuàng)新似乎永遠總是跑在前面。但監(jiān)管不能落后太久，也不能落后太遠。在金融科技的發(fā)展過程中，一定要掌握好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的適度平衡，實現(xiàn)監(jiān)管、創(chuàng)新、再監(jiān)管、再創(chuàng)新的動態(tài)博弈和良性循環(huán)。

沉舟側畔千帆過

金融行業(yè)歷經(jīng)電子化、移動化的發(fā)展過程，正進入金融與科技結合的新階段——智能金融。百度金融、埃森哲聯(lián)合發(fā)布的《與AI共進，智勝未來——智能金融聯(lián)合報告》認為，人工智能通過“數(shù)據(jù)+算力+算法+場景”深入到金融領域的決策，并推動智能金融發(fā)展，智能金融以“ABCD”，即人工智能（AI）、區(qū)塊鏈（Blockchain）、云計算（Cloud Computing）和大數(shù)據(jù)（Big Data）四項技術為代表。

“智能金融有三大不同：第一是零距離，智能金融的發(fā)展應當達成零距離的狀態(tài)；第二是大公平，從過去的小公平、某些方面的公平形成一種大公平的格局；第三是低成本，智能金融的發(fā)展不僅能降低運營成本，更重要的是降低風險成本。一旦成本降低，必然會反饋在銀行的服務價格上。”中國銀行原行長李禮輝表示，一旦整個社會因為智能金融的發(fā)展進入低成本狀態(tài)，金融就能更加普及。

2015年10月，京東金融在國內(nèi)最早提出“Fintech（金融科技）”的定位，隨后由于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融領域風險頻頻發(fā)生，一時間互聯(lián)網(wǎng)金融機構紛紛自稱Fintech機構。但央行條法司曾明確指出，要劃清互聯(lián)網(wǎng)金融和Fintech的界限，F(xiàn)intech要與持牌機構合作才能從事金融業(yè)務，并拋開表面屬性，從業(yè)務模式出發(fā)進行穿透式監(jiān)管。

2017年年初，螞蟻金服CEO井賢棟表示，要用“Techfin”而不是“Fintech”來定義螞蟻金服。與Fintech相比，Techfin是用技術，數(shù)據(jù)能力去助力金融，去服務那些普通消費者、普通商戶，去提升金融機構的風險管理能力，幫助它們?nèi)嫔墶?/p>

李東榮認為，中國的金融業(yè)經(jīng)歷了從最初的金融電子化到后來的金融數(shù)字化，今天正在逐漸地進入金融數(shù)字化和金融智能化的階段。金融科技給中國的金融帶來了很多活力，提高了我們的服務質(zhì)量和效率。

“我們的實踐來表明，金融科技的應用與傳統(tǒng)金融并不是取代和顛覆的關系，而是進一步促進提升金融服務質(zhì)量與效率的關系。金融科技的應用是傳統(tǒng)金融業(yè)務升級換代的必然選擇，或者說是必然要經(jīng)歷的階段。”李東榮稱。

中國的金融監(jiān)管早在數(shù)年前已在關注金融科技帶來的風險。作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)“合規(guī)規(guī)范年”，2017年金融監(jiān)管機構各類重磅監(jiān)管文件密集出臺，已出臺了支付、網(wǎng)貸、資管等多領域的監(jiān)管政策，漸趨完善的監(jiān)管系統(tǒng)正在建立。“現(xiàn)在發(fā)展成這么一個健全的體系，用高科技手段作為金融服務的工具，金融監(jiān)管對于風險點的判斷以及風險點的形成就需要思考，不能簡單地僅靠功能監(jiān)管，行為監(jiān)管、歸置監(jiān)管等可能都要運用到。”銀監(jiān)會原副主席蔡鄂生表示，什么時候信用問題、風險問題、效益問題能夠在最基礎的機構里面，在每一家公司里面都有很深的印象和意識，金融生態(tài)就會發(fā)生很大的變化。

“科技與金融融合越來越緊密，無論采用哪些方式開展金融科技，都是在嚴厲的監(jiān)管之下開展金融創(chuàng)新。”光大云付副董事長兼總裁夏令武表示，融合之后的金融科技將在場景、用戶體驗與風控領域擁有優(yōu)勢，進而降低資金成本，構建新金融生態(tài)，提高金融服務實體經(jīng)濟的能力。

百花齊放春滿園

“中國金融服務業(yè)數(shù)字化轉型的速度在全球范圍內(nèi)數(shù)一數(shù)二，金融科技發(fā)展的規(guī)模和前景都不可小覷。”埃森哲大中華區(qū)金融服務事業(yè)部董事總經(jīng)理陳文輝表示，經(jīng)歷互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，中國正在進入金融科技更加深入應用的新階段，或者可以稱之為“智能金融”階段。

在BATJ（百度、阿里、騰訊、京東）等互聯(lián)網(wǎng)公司挾數(shù)字技術橫掃支付、消費金融等領域時，銀行賴以生存的息差逐漸收窄，經(jīng)營環(huán)境日益嚴峻，互聯(lián)網(wǎng)金融機構迅速搶占客戶等“內(nèi)憂外患”之下，智能金融成為市場競爭的焦點，商業(yè)銀行正通過收購、投資、戰(zhàn)略合作等多種形式積極布局和借力。

或通過戰(zhàn)略合作形式謀求布局，如工農(nóng)中建等銀行與京東、百度、騰訊、阿里簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；或通過風投或私募的形式布局金融科技，如國開行通過國開金融投資開鑫金服；或直接開設科技子公司探索“金融+互聯(lián)網(wǎng)”新業(yè)態(tài)，如平安集團之于平安科技、光大集團之于光大云付、興業(yè)銀行之于興業(yè)數(shù)金，乃至中信銀行之于2016年開業(yè)的百信銀行。

目前，銀行已開始通過戰(zhàn)略投資人工智能機構以期實現(xiàn)AI賦能、全面升級的方式，提升銀行的核心競爭力。國際領先的人工智能技術與服務提供商第四范式宣布已獲得來自中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行三大國有銀行及所屬基金的聯(lián)合戰(zhàn)略投資。

這可能成為下一波金融機構布局金融科技的主要模式之一。“中銀國際一貫積極支持科技企業(yè)的發(fā)展，有合適的項目還會繼續(xù)投資。”中銀國際相關負責人稱。

相對于全球銀行業(yè)，中國銀行業(yè)的金融科技探索步伐顯然更快。安永全球調(diào)查發(fā)現(xiàn)，50%受訪的中國銀行高管表示計劃于2018年在全球核心市場建立新的合資合作關系并在新興戰(zhàn)略市場收購資產(chǎn)。“與許多其他地區(qū)相比，亞太地區(qū)的數(shù)字和移動技術普及率要高得多。”安永全球銀行及資本市場副主管Jan Bel-lens表示，亞太地區(qū)的銀行對數(shù)字化的緊迫性有著很強的認知。

中國金融科技行業(yè)不僅在規(guī)模、技術等領域取得優(yōu)勢，在融資領域更吸引了全球產(chǎn)業(yè)投資基金。數(shù)據(jù)顯示，2016年全球金融科技公司拿到了504筆共1177億美元投資，其中中國的金融科技公司以918億美元的融資額，占全球融資總額的78%，首次超越美國位列全球第一，是同年全球金融科技融資額唯一有所增長的地區(qū)。作為人工智能最有力的落地場景，中國金融科技的投資額自2012年起實現(xiàn)了高達119%的復合增長率，投資次數(shù)也穩(wěn)步攀升。

“在金融科技里面，中國有相當大的創(chuàng)新性。中國發(fā)展出一些和西方不同的方式，而且做得非常成功，成為西方效仿的對象。中國在信貸以外的電商、小額消費信貸、供應鏈金融等領域都做了很多創(chuàng)新，變得更有效率。”中國科學院院士、圖靈獎獲得者姚期智表示，與美國相比，中國金融科技發(fā)展面臨的核心問題在于風控，即如何建立一個能夠產(chǎn)生很好協(xié)同性的信任系統(tǒng)。

在金融監(jiān)管嚴控之下，創(chuàng)新能力突出的金融機構唯有通過更多科技創(chuàng)新、細分市場等手段獲取市場。

“市場競爭需要超越對手的實力，最大的長期獲利方式就是創(chuàng)新。”中國人民銀行副行長陳雨露在其著作《世界是部金融史》中寫道，要想領先于競爭對手就必須不停創(chuàng)新。創(chuàng)新并非是要與眾不同，而是要有打破常規(guī)的意識和認清自己的能力，并在此基礎上走出最適合自己的路。