? 需求好，去庫存，生產能力跟不上，容易上漲

主持人：在需求沒有發(fā)生很大變化的情況下，商品在上半年普遍出現(xiàn)了50%左右的大幅上漲，您認為是基本面起了變化，還是資金面炒作的作用更大？

傅海棠：肯定是基本面發(fā)生了變化，資金是順應基本面的。過去幾年不斷炒也炒不起來，還是往下走的，為什么現(xiàn)在漲起來了？而且還是在大部分人看空的情況下漲起來的，這個力量不可小視。如果大部分人的觀念轉過來的話，價格遠遠不是這個價，還會比現(xiàn)在高20%～30%，就是因為觀念轉不過來，價格被壓著。

很多人對前幾年經(jīng)濟的解讀脫離實際，實際上不是我們想的那樣。經(jīng)濟很好，為什么說好？我們生產量這么大，企業(yè)沒有幾個停產的，產能都在不斷釋放，這就說明只要我們的生產量在加大，并且生產的東西都消費掉了，我們的經(jīng)濟就很好。經(jīng)濟好壞的其中一個指標就是生產，或者說是我們的生產能力和制造能力，所以我們對經(jīng)濟好壞的評判標準多少有點偏差。比方說前面3個月開發(fā)商房子稍微賣得不好就說要崩盤了，這是不切合實際的。

再說需求，我可能和大眾的觀點不同，我認為需求很好，我一直沒有認為需求不好。為什么說需求好？需求不好我們的庫存怎么去掉的？需求一定要超過產量，才能去庫存。庫存是原來累計起來的，現(xiàn)在我們把它消耗掉了，而且我們還在繼續(xù)生產，又沒有停產，那就說明我們需求好得很，比原來都好。正是因為需求好，庫存又去掉了，然后生產能力就跟不上了，所以就造成供不應求價格上漲了。所以我們一定要認清事實，需求好得很，價格才漲起來了。

關于供給側改革，現(xiàn)在我們確實要小心一點，我的意思是小心價格，供給側改革要是來真的，可能價格會被扭曲得很嚴重。煤炭行業(yè)276個工作日是來真的了，下一步鋼鐵行業(yè)我看也要來真的。如果要動真格，就得要小心一點，價格可能會被扭曲。大家也都知道我們鋼鐵產量是很大的，幾乎創(chuàng)了歷史新高，在這種情況之下我們的庫存還累不起來，而且還在下降，甚至5、6、7月淡季都在消化。需求這么旺盛，如果把生產能力稍微削弱一點，可能價格就要變化。真要是關掉，那價格肯定要漲，漲到多高不知道，因為往上漲從來沒有頂，往下跌從來都有底。

就像現(xiàn)在房價盡管越來越高，但是房價不會崩盤，就算真崩了也沒事，因為價格和價值沒有聯(lián)系，房價20萬元一平方米，就算明年賣5000元一平方米，那一平方米也不少，它的功能并沒有消失，只是價格調整了一下，調整也不代表經(jīng)濟崩盤。只要開發(fā)商不倒閉，人能住上房子就可以了，無論標價怎么調整，物質財富依然不會改變。所以，很多人對經(jīng)濟的認識有問題，按我的話說，經(jīng)濟學有問題，西方經(jīng)濟學很荒誕，東方經(jīng)濟學我看還比較靠譜。什么叫東方經(jīng)濟學？就是中國過去30年的經(jīng)濟發(fā)展實踐中總結的經(jīng)濟學。為什么我們30年都不出事？哪怕再過100年經(jīng)濟也崩不了盤。其實很簡單，地旱了就澆水，人餓了就吃飯，問題自然就解決了。我種過地我知道，天不下雨澆水就行了，東西多了沒人要，調控一下促進消費就行了。

主持人：再問傅老師一個問題，房地產7月新增貸款是4636億，其中住戶貸款就增加到了4575億元，這種數(shù)據(jù)顯示企業(yè)的投資意愿明顯下降，而住戶的貸款成為中流砥柱。這對大宗商品市場會帶來什么樣的影響？

傅海棠：這個肯定有影響，貸款增加，上漲的動力就大，貸款減少，上漲的動力就下降。實際上還有一個看法我們要注意，國家公布的數(shù)據(jù)不能說不準，但是不可能完全準。這個數(shù)據(jù)只能看一下而已，不能完全信，也不能完全不信。企業(yè)貸款減少了應該也是真的，可能下降幅度不一定正確，因為國家也不敢多貸，國家是求穩(wěn)。

但籌碼這個問題它是一個謎，我說的籌碼就是貨幣，發(fā)多少籌碼是完全掌握在國家手里的。原來前兩年說缺錢了，其實永遠缺不了錢，因為籌碼是無限的，只有錢多沒有錢少。為什么少了？為了配合政策銀行不想放給你，要去產能怎么辦？籌碼少發(fā)一點，消費動力減少了，價格就下去了。很明顯，黑色這一波上漲，貸款出來2.5萬億，房地產政策首付降低到20%，那房價肯定要漲。

很多人轉不過彎來，還沉浸在經(jīng)濟要崩盤的概念當中。經(jīng)濟怎么會崩盤？我過去一直講，生產能力這么好，財富這么多，產能到處都是，怎么會崩盤呢？所以說做期貨，如果對這方面理解透徹的話，賺錢還是相對比較容易的。