- 反直覺投資
- (美)邁克爾·J.莫布森
- 520字
- 2021-05-11 10:56:06
做“尤利西斯”式的投資者
如果因為壓力過大而影響身體健康,你可以去看醫生,但你得到的處方很可能會如出一轍:尋求其他人的支持,積極鍛煉,保證飲食健康。那么,如何緩解基金管理承受的壓力呢?唯一的處方就是想方設法放遠眼光,以獲取長期收益為出發點。
在尤利西斯(2)的身后,有一群忠實的水手,時時刻刻保護著他,讓他免受海上女妖莎琳(3)的誘惑,從而牢牢把握自己的戰艦。同樣,那些深感預見力和控制力正在不斷遠離自己的基金經理們,也常常會在現實的利誘下去追逐短期利益。和尤利西斯一樣,要實現長期基金業績的最優化,他們也需要采取必要的措施,集中精力去尋求長期成功。如果說壓力源于心理作用,解鈴還需系鈴人,心理方法自然是應對心理壓力的利器。
(1) 市場影響成本(Market Impact Cost)即隱性成本,投資者為完成一筆交易需要支付的隱性成本。它是交易過程中發生的間接成本,主要指當一筆大額買單或賣單進入市場時,股價可能發生相反方向的價格變化,導致投資者的買賣委托不能立即全部成交。此時,投資者只有提高買價或降低賣價以求全部成交,由此而增加的成本為市場影響成本。
(2) 尤利西斯是荷馬史詩《奧德賽》中的主人公,曾指揮特洛伊戰爭。
(3) 海上女妖莎琳指半人半鳥的海妖,常用歌聲誘惑過路的航海者而使航船觸礁毀滅。