投資還是投機

大部分人都把自己看作是投資者，他們會去尋找價值洼地。但如果你注意到市場上那些長期贏家通常都聲稱自己是做交易的，你不想知道為什么嗎？道理很簡單，那就是他們不是在投資——他們是在交易。

無論是股票市場還是房地產市場，投資者如果把錢或者資產投進去，他們就會假定自己的投資的價值會隨著時間一直保持增長：“我會長期持有，這絕不會錯！”當價格上漲，他們的心理暗示會繼續強化，投資也繼續增加。但這些投資者對于價格下跌卻毫無準備。他們只會繼續持有，期待下降的價格走勢發生逆轉。投資者在牛市里大獲全勝，緊接著又在熊市里把錢賠出去——正如循環的鐘擺一樣。

出現這種情況，是因為投資者對未來發生損失時如何處置毫無準備。他們總是寧愿被“套牢”，盡管這樣可能帶來更持久的損失。而如果主流的想法都認定投資是“好的”“安全的”，而交易是“壞的”“有風險的”，那么人們自然會和“投機式的交易”劃清界限。他們在投資時聽信公募基金的大話，接受政府系統的指引，接著就是蒙頭大睡，不再問津。

而作為一名交易者，他需要有既定的計劃或策略，運作他的資本以獲取收益。交易者并不在乎他是買入還是賣出，只要最后能賺到錢就好。他們不是在投資什么，而是在交易——而這是非常關鍵的區別。

湯姆·巴索堅信一個人之所以能被稱為交易者，并不在于他是不是頻繁交易。有些人誤以為只有在市場上頻繁買入和賣出的人才算是交易者；而事實上，成為一名交易者的關鍵在于他對交易本身持有的態度，而非是否在市場上成交了一單。例如，一名卓越的交易者需要有超乎常人的耐心。非洲雄獅會日夜守候，等待有利的時機襲擊那些突然出現的獵物；而好的交易策略也能夠等待數周甚至數月，直到真正的交易機會到來，交易者才開始行動。

另外，在理論上，一名交易者做空的頻率應該和做多的頻率持平，才能保證無論市場上漲還是下跌都能賺到錢。但實際上，絕大部分人并不能做到這一點。當市場下跌時，這種反直覺的念頭會令他們不斷掙扎；這時候最好的情況是消除困惑，但困惑卻常常難以消除。人性總是希望暴漲。