2.2 低于每股凈流動資產買入法

如果企業倒閉清算，流動資產如應收賬款和應收票據，可以按80%的比例折算，存貨按60%的比例折算，而固定資產只能按20%的比例折算。由此可以看出，企業最值錢的財產是流動資產，最不值錢的財產是固定資產。

所以，一家企業的流動資產的賬面價值，幾乎相當于企業的賬面價值。那么流動資產再減去短期應當償付的流動負債，便是凈流動資產。這相當于企業的每股賬面凈資產，也是企業真正的清算價值。

如果企業經營上沒出現任何問題，但是股價卻低于每股凈流動資產，這就是優質資產打折銷售，是絕好的買入機會。

應該怎樣判斷企業經營有沒有出現問題？首先要看企業的收益有沒有呈現斷崖式下跌。在收益正常的情況下，再看企業的營業利潤率、銷售凈利率、毛利率，這些是反映企業經營盈利與否的根本指標。如果這些指標也沒有變化，說明企業在盈利方法上沒有改變定位，沒有改變路線，沒有式微的表現。如果這些指標都沒問題，再看現金持有率，也就是現金占總資產的百分比水平，在經濟大背景出現問題時現金是企業最好的保障。如果現金的持有量也沒問題，那么只能得出一個結論，即股價的下跌，與企業經營狀況關系不大，這個價格出現了，此時不買更待何時？