寬基指數(shù)及對應(yīng)的指數(shù)基金

寬基指數(shù)是應(yīng)用最廣泛的指數(shù)，是指不區(qū)分具體行業(yè)、覆蓋范圍廣的指數(shù)。例如，我們常見的滬深300和中證100等都是寬基指數(shù)。

按照美國證券機構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)，寬基指數(shù)一般需要達(dá)到以下四個條件。

跟蹤寬基指數(shù)的基金即為寬基指數(shù)基金，通過買入成份股來構(gòu)建投資組合，這樣就能夠有效地分散風(fēng)險。而且通過權(quán)重的設(shè)定，能夠降低某一個股或者行業(yè)權(quán)重過重的風(fēng)險。

目前，我國證券市場常見的寬基指數(shù)是滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、中證500指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

滬深300指數(shù)

滬深300指數(shù)由上海和深圳證券市場中市值大、流動性好的300只股票組成，綜合反映A股市場上市股票價格的整體表現(xiàn)。從市值規(guī)模來說，滬深300占據(jù)了國內(nèi)股票市場全部規(guī)模的60%以上，所以說它是最能代表A股市場的明星指數(shù)。

滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布，基日為2004年12月31日，基日指數(shù)點位為1 000點。滬深300的指數(shù)代碼有兩個，分別為000300和399300。為什么會有兩個呢？

由于滬深300里面既有上海交易所的股票，又有深圳交易所的股票，所以上海交易所和深圳交易所都要在各自交易所給滬深300指數(shù)一個指數(shù)代碼。

000300是上海交易所給滬深300指數(shù)的代碼，399300是深圳交易所給滬深300指數(shù)的代碼。

另外，滬深300指數(shù)選樣空間由同時滿足以下條件的滬深A(yù)股組成。

（1）非創(chuàng)業(yè)板股票，上市時間超過一個季度，除非該股票自上市以來日均A股總市值在全部滬深A(yù)股（非創(chuàng)業(yè)板股票）中排在前30位；創(chuàng)業(yè)板股票，上市時間超過三年。

（2）非ST、*ST股票，非暫停上市股票。

滬深300指數(shù)樣本按照以下方法選擇經(jīng)營狀況良好、無違法違規(guī)事件、財務(wù)報告無重大問題、股票價格無明顯異常波動或市場操縱的公司。

1）計算樣本空間內(nèi)股票最近一年（新股為上市第四個交易日以來）的A股日均成交金額與A股日均總市值。

2）對樣本空間股票在最近一年的A股日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的股票。

3）對剩余股票按照最近一年A股日均總市值由高到低排名，選取前300名股票作為指數(shù)樣本。

滬深300指數(shù)的成份股以大盤股為主，市場代表性較高，估值偏低，屬于藍(lán)籌大盤股。滬深300指數(shù)的行業(yè)分布也偏重于金融行業(yè)，但比上證50指數(shù)的行業(yè)分布更加均衡。滬深300成份股占比最高的三個行業(yè)分別為金融、工業(yè)和可選消費，分別達(dá)到34.7%、12.6%和11.8%。

截至2019年4月22日，市場上共有跟蹤滬深300指數(shù)的基金數(shù)量98只。其中，被動指數(shù)基金53只，增強指數(shù)基金45只。

我們把規(guī)模小于30億元的基金剔除，選出以下5只指數(shù)基金。

盡管指數(shù)基金都跟蹤相同的指數(shù)，但是不同的資產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品形式也會影響投資者最后的收益，因此選擇同樣標(biāo)的的指數(shù)基金還是有一些竅門的。

上證50指數(shù)

上證50指數(shù)由滬市A股中規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成，反映上海證券市場最具影響力的一批龍頭公司的股票價格表現(xiàn)。

上證50指數(shù)簡稱為上證50，指數(shù)代碼為000016，指數(shù)代碼相當(dāng)于指數(shù)的“身份證號”，投資者在股票行情軟件中輸入這個“身份證號”就能找到這個指數(shù)的實時走勢、歷史走勢、漲跌幅變化以及成交量等信息。

上證50指數(shù)以2003年12月31日為基日，以1 000點為基點。

選樣方法是：對樣本空間內(nèi)的股票按照最近一年總市值、成交金額進行綜合排名，選取排名前50位的股票組成樣本，但市場表現(xiàn)異常并經(jīng)專家委員會認(rèn)定不宜作為樣本的股票除外。

上證50指數(shù)的成份股以大盤股為主，估值偏低，屬于藍(lán)籌大盤股。

上證50大部分權(quán)重分布在金融行業(yè)，前十大成份股中金融股占比達(dá)到42%。前10大權(quán)重股中，有8只股票屬于金融行業(yè)，其中6只屬于銀行行業(yè)，1家保險公司，1家證券公司。這些企業(yè)幾乎都屬于世界500強，也是我國的龍頭企業(yè)。

上證50指數(shù)前10大成份股大部分集中在低估值的金融板塊，其中金融板塊占比接近63%。簡單來說，投資者買上證50的主要原因還是因為看好金融板塊。

目前，市場主要跟蹤上證50的指數(shù)基金共有13只，涵蓋ETF、分級基金、普通指數(shù)基金以及增強指數(shù)基金。我們篩選成立三年以上的基金，剔除基金規(guī)模2億元以下的基金，最后選出以下8只基金。

中證500指數(shù)

中證500指數(shù)由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，綜合反映A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現(xiàn)。

中證500指數(shù)于2007年1月15日正式發(fā)布，基日為2004年12月31日，基日指數(shù)點位為1 000點。中證500的指數(shù)代碼有兩個，分別為000905和399905。

中證500選樣空間為：

（1）上市時間超過一個季度，除非該股票自上市以來的日均A股總市值在全部滬深A(yù)股中排在前30位。

（2）非ST、非*ST股票、非暫停上市股票。

中證500指數(shù)選樣方法按照選擇扣除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票后，將剩余股票按照最近一年（新股為上市以來）的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后將剩余股票按照日均總市值由高到低進行排名，選取排名在前500名的股票作為指數(shù)樣本股。

中證500指數(shù)的行業(yè)分布更加均衡，以先進制造業(yè)、先進材料、新一代信息技術(shù)等代表我國未來產(chǎn)業(yè)方向的細(xì)分行業(yè)為主。

市面上跟蹤中證500指數(shù)的基金非常多，共有38只，其中ETF基金10只、增強基金11只、聯(lián)接基金8只、分級基金3只、LOF基金6只。

10只ETF基金中，從規(guī)模上來看，10億元以上的有3只，為南方中證500ETF、嘉實中證500ETF和廣發(fā)中證500ETF，其中南方中證500ETF是規(guī)模最大的，達(dá)到了223億元。

南方中證500ETF和嘉實中證500ETF兩只基金的成立時間最長，可供觀察的樣本多，規(guī)模也是最大的，而且都追上了基準(zhǔn)。在成立最早的一批基金中，規(guī)模最小的是易方達(dá)中證500ETF。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)

作為我國的“納斯達(dá)克”板塊，創(chuàng)業(yè)板在2009年10月登陸深交所，其創(chuàng)立的目的是為大部分無法滿足在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、高科技企業(yè)以及中小企業(yè)提供融資平臺。

創(chuàng)業(yè)板的公司普遍處于成長期，經(jīng)營規(guī)模較小，發(fā)展?jié)摿薮螅热鐤|方財富、樂普醫(yī)療等代表著互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療行業(yè)發(fā)展未來的企業(yè)。長期以來，創(chuàng)業(yè)板有高風(fēng)險和高收益兩大特征。

創(chuàng)業(yè)板股票的未來存在著較大的發(fā)展空間。通過對國外市場的觀察可知，谷歌、蘋果等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都是從美國創(chuàng)業(yè)板“納斯達(dá)克”培育出來的，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板也有許多科技創(chuàng)新型公司，成長性較強。

創(chuàng)業(yè)板也受益于我國目前的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和消費升級。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司有許多是來自消費、互聯(lián)網(wǎng)和傳媒行業(yè)的，而這些行業(yè)正是消費升級的直接受益者，得到來自政策和市場的多重支撐，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

目前，創(chuàng)業(yè)板塊具有代表性的指數(shù)有創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)選擇的是創(chuàng)業(yè)板中流動性好和規(guī)模大的100只龍頭股。

深圳證券交易所于2010年6月1日發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，該指數(shù)是我國多層次證券市場的重要指數(shù)，由100家具有代表性的創(chuàng)業(yè)板公司組成，基日為2010年5月31日。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中前十大股票，偏重科技、成長型的企業(yè)，匯聚了像東方財富、信維通信、三聚環(huán)保、愛爾眼科等為代表的新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。

從行業(yè)分布來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)前三大行業(yè)分別是信息技術(shù)、工業(yè)和醫(yī)療保健，行業(yè)權(quán)重分別為41.5%、24.8%和13.7%。這三個行業(yè)都屬于成長型行業(yè)，容易誕生一些成長較快的企業(yè)，所以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值也高于上證50、滬深300和中證500。

目前，跟蹤創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)基金較多，涵蓋了ETF、ETF聯(lián)接基金、普通指數(shù)基金和分級基金。

截至2018年年底，收益較高的指數(shù)基金有富國創(chuàng)業(yè)板B、鵬華創(chuàng)業(yè)板B兩只分級B基金；其次是富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級、融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)C/A/B份額、國泰創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。除了兩只分級B基金，其余跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金的跟蹤誤差都相差不大。