再版序

時光如梭，一轉(zhuǎn)眼本書已經(jīng)出版5年了。寫作這本書的初心是想給眾多對投資感興趣的讀者朋友們提供一本入門級的投資讀物，書中使用的語言盡量通俗易懂，希望能夠用最簡單的文字講述有關(guān)投資的一些本質(zhì)思考。我一直相信，任何表面復(fù)雜的事物，只要掌握了內(nèi)在的規(guī)律，其內(nèi)核和本質(zhì)應(yīng)該是清晰易懂的，這本書也是這樣的一種嘗試。本書出版之后曾有相當(dāng)長一段時間位列金融投資類暢銷書榜首，其受歡迎程度遠遠超出了當(dāng)初的預(yù)期。

本書名為《投資中最簡單的事》，探討的是一些有關(guān)投資本質(zhì)的最簡單的原則和理念。雖然本書收錄的部分文章創(chuàng)作于七八年前，但是我們在書中試圖觸及的是符合投資的內(nèi)核和本質(zhì)的、與時俱進的普適性規(guī)律。這些規(guī)律并不會因為時間的流逝而有所淡化，相反，經(jīng)過時間的檢驗，我們更能夠分清哪些規(guī)律是真實有效的，哪些規(guī)律只是一段時間內(nèi)的巧合。例如，有兩條原則在過去幾年的市場中就得到了充分的驗證：一條是“投資應(yīng)該數(shù)月亮，勝而后求戰(zhàn)”，經(jīng)過充分競爭之后行業(yè)集中度開始提升，贏家通吃，龍頭企業(yè)逐漸成為資本市場認(rèn)可的“核心資產(chǎn)”；另一條是“便宜是硬道理”，低估值是超額收益的真正來源，好公司如果被合理定價，也不會有超額收益。

中國資本市場只有近30年的發(fā)展歷史，而西方的資本市場走向成熟經(jīng)歷了數(shù)百年，但歷史經(jīng)驗表明，無論是一級市場還是二級市場，無論是實物投資還是證券投資，很多投資規(guī)律都是相通的。投資的本質(zhì)是價值發(fā)現(xiàn)，長期投資成功的基石是投資標(biāo)的在其生命周期內(nèi)自身創(chuàng)造的現(xiàn)金流能夠覆蓋投資者為之付出的價格。哪怕“新經(jīng)濟”環(huán)境日新月異，各種新概念、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式層出不窮，投資的本質(zhì)和規(guī)律都沒有改變。紛繁復(fù)雜的資本市場里，我們要學(xué)會屏蔽各種噪聲的干擾，牢牢抓住行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，關(guān)注公司的核心競爭力，才能夠以不變應(yīng)萬變。

過去這5年，高毅資產(chǎn)也從一家初出茅廬的新創(chuàng)私募成長為團隊實力較強、管理規(guī)模較大、影響力較廣的頭部私募平臺。經(jīng)常有人問高毅資產(chǎn)快速崛起的“秘訣”，這其中當(dāng)然有環(huán)境和運氣的因素，但很重要的原因之一是這個平臺聚集了一群熱愛投資的人、一群想在資產(chǎn)管理行業(yè)創(chuàng)造長期價值的人。高毅投研團隊的各個成員都擁有共同的價值觀，相信長期價值的創(chuàng)造并且專注于通過研究發(fā)掘價值，在日復(fù)一日、年復(fù)一年的實踐中不斷磨合、相互促進，不斷完善彼此的投資理念和投資方法。高毅資產(chǎn)成立的初衷，就是希望打造一個優(yōu)秀投資者相互促進、共同成長的俱樂部，形成一種圖書館式的文化，讓真正想做投資的基金經(jīng)理專注于他們熱愛并擅長的事情，能夠細(xì)致地研究、深入地思考，真正弄清行業(yè)和公司的本質(zhì)。我們堅信，做投資如同庖丁解牛，追求以無厚入有間，只有找到行業(yè)的內(nèi)在規(guī)律和優(yōu)質(zhì)公司的成長路徑，順應(yīng)事物發(fā)展的客觀規(guī)律，最終才能事半功倍。

隨著近幾年中國資本市場參與者結(jié)構(gòu)的變化，價值投資越來越受到廣泛的認(rèn)同。2017年以來，我有幸參與了高禮價值投資研究院的創(chuàng)辦。高禮價值投資研究院由高瓴資本發(fā)起設(shè)立，由耶魯大學(xué)首席投資官大衛(wèi)·史文森（David Swensen）擔(dān)任名譽董事長，高瓴資本創(chuàng)始人張磊擔(dān)任理事長，致力于為中國培養(yǎng)價值投資的中堅力量，推動價值投資在中國資本市場的實踐與應(yīng)用，促進中國資本市場與實體經(jīng)濟的共同繁榮。過去的兩三年里，我們很欣喜能夠遇到一群熱愛價值投資、對新生事物充滿好奇的學(xué)員，他們都是一二級市場的優(yōu)秀投資經(jīng)理或資深研究員，他們既能夠與時俱進，又能不迷失于市場對新興概念的追逐和炒作。大家聚集在一起研究行業(yè)和公司，在這個過程中體會研究和投資的樂趣，真正踐行“與智者同行，做時間的朋友”。

投資，可以是高深的，也可以是簡單的；可以是煎熬的，也可以是快樂的。觀察那些成功的投資大師，讓人不禁思考投資成功的原因究竟有哪些呢？性格、原則、經(jīng)驗、財務(wù)分析能力、行業(yè)洞察力……最后發(fā)現(xiàn)，投資的成敗與事物的復(fù)雜程度是沒有關(guān)系的，所以我們一直努力去把握投資的本質(zhì)，這也是本書所討論的“投資中最簡單的事”。

謹(jǐn)以此書獻給先父，一名平凡而又不平凡的教師。我的父親出生在東南沿海的一個小漁村，周圍的人文化程度都不高，他通過刻苦和勤奮考上大學(xué)，成為一名大學(xué)教授，著書立說，教書育人。父親的一生就是“讀書改變命運”的寫照，他也因此一生都致力于教育事業(yè)，幫助更多的人通過讀書改變命運。近年來，我和母親、兄長一起設(shè)立了“廈門大學(xué)邱華炳教育基金會”，命名了“廈門雙十中學(xué)邱華炳圖書信息中心”，都是為了紀(jì)念和傳承父親把畢生奉獻給教育事業(yè)的精神。如果我的這本小書，能夠幫助一部分個人投資者（甚至一部分機構(gòu)投資者）在初學(xué)投資的過程中少走一些彎路，我將深感榮幸。

邱國鷺

2019年12月