表目錄

表4-1 貨幣政策周期及利率偏離情況…………41

表4-2 貨幣政策周期及GC007偏離情況…………61

表4-3 各利率平穩性檢驗結果…………65

表4-4 滯后階數的選擇（R_d和R_b建立的VAR模型）…………65

表4-5 滯后階數的選擇（R_m和R_b建立的VAR模型）…………66

表4-6 DR007與1年期國債利率協整檢驗結果…………66

表4-7 1年期MLF與1年期國債利率協整檢驗結果…………67

表5-1 變量定義…………76

表5-2 描述性統計…………81

表5-3 變量的ADF檢驗結果…………82

表5-4 利率傳導的格蘭杰因果檢驗結果…………83

表5-5 利率市場化改革前后利率傳導的格蘭杰因果檢驗對比…………84

表5-6 貸款利率放開前后基于微觀數據的傳導效應分析…………86

表5-7 中國主要商業銀行同業負債與總負債之比…………94

表5-8 按照銀行同業負債情況分組后的利率傳導效率估計…………95

表5-9 利率市場波動對傳導效率的影響…………96

表6-1 信托利率與貨幣政策利率的相關性檢驗（2009—2018年）…………113

表6-2 信托利率與貨幣政策利率的相關性檢驗（2009—2012年）…………114

表6-3 變量平穩性檢驗結果…………115

表6-4 滯后期選擇結果…………115

表6-5 變量協整檢驗結果…………116

表6-6 VECM模型的誤差修正部分…………117

表7-1 各變量的單位根檢驗結果…………130

表7-2 四個VAR模型的滯后階數選擇（1）…………132

表7-3 同一企業在兩個市場發債的利率比較…………139

表7-4 各變量指標的單位根檢驗結果…………144

表7-5 四個VAR模型的滯后階數選擇（2）…………145

表8-1 描述性統計…………160

表8-2 ADF單位根檢驗…………161

表8-3 資金來源端：平臺自身信息…………165

表8-4 資金來源端：違約率…………167

表8-5 資金來源端：供給和需求…………168

表8-6 資金來源端：其他競爭性投資渠道…………168

表8-7 貸款利率：基準回歸…………169

表8-8 貸款利率：違約率…………171

表8-9 資產端：競爭性融資渠道…………172

表8-10 貨幣政策中介效應檢驗：DR007…………173

表8-11 貨幣政策中介效應檢驗：廣義貨幣…………174