二、經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段及特點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)周期也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)，經(jīng)濟(jì)周期一般是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沿著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢(shì)所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴(kuò)張和收縮。是國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)，是國(guó)民收入或總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與緊縮的交替或周期性波動(dòng)變化。

過(guò)去把它分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段，表現(xiàn)在圖形上叫衰退、谷底、擴(kuò)張和頂峰更為形象，也是現(xiàn)在普遍使用的名稱，如圖4-1所示。

圖4-1　經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段劃分

衰退階段出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期高峰過(guò)去后，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始滑坡，由于需求的萎縮，供給大大超過(guò)需求，價(jià)格迅速下跌。

復(fù)蘇階段開(kāi)始時(shí)是前一周期的最低點(diǎn)，產(chǎn)出和價(jià)格均處于最低水平。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長(zhǎng)，價(jià)格也開(kāi)始逐步回升。

繁榮階段是經(jīng)濟(jì)周期的高峰階段，由于投資需求和消費(fèi)需求的不斷擴(kuò)張超過(guò)了產(chǎn)出的增長(zhǎng)，刺激價(jià)格迅速上漲到較高水平。

蕭條階段是經(jīng)濟(jì)周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價(jià)格停止下跌，處于低水平上。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期演化過(guò)程中，價(jià)格波動(dòng)略滯后于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

作為投資者，特別是以基本面分析為主的投資者，必須關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面的變化，經(jīng)濟(jì)周期的變化會(huì)影響投資品種的選擇，同一個(gè)投資品種在不同的經(jīng)濟(jì)周期的收益率會(huì)有巨大差別。