第1章
金融脫媒概況

1.1 金融脫媒的背景

發達國家早在20世紀70年代起，就陸續經歷了“金融脫媒”的浪潮。“金融脫媒”現象使商業銀行傳統業務規模縮水，具體而言，從銀行的資金去向來看，銀行資產脫媒體現在原有的貸款資金更多地分布在了股票市場、債券市場等。銀行的負債脫媒則體現在企業和個人更多地選擇投資成本更低或投入回報更多的投資方式，例如更少地投資于定期存款，更多地進行個人理財投資；同時，企業也將其資金更多地分散投資于金融市場上。這樣，原來流入銀行的資金被直接融資方式分流，從而導致商業銀行長期資金來源減少。此時，銀行只能更多地依賴短期存款來發放長期貸款，也即負債短期化、資產長期化。這就讓銀行的資金來源變得空前緊張，傳統盈利模式已經無法滿足商業銀行自身運營和監管機構的要求。原有的貸款“金融脫媒”直接導致了中國企業的融資需求的變化，并且隨著權限的層層下放，政府對銀行開展融資業務也提出了更加具體的要求，尤其是在對風險的控制和向中小型企業提供合適的融資手段方面。因此，分析討論這一背景下企業融資結構變化，并討論為適應這種變化商業銀行如何開展進一步的競爭舉措具有十分重要的意義。

隨著中國金融市場的不斷開放和發展，加上信貸調控、利率管制、外匯政策以及通貨膨脹的影響，資金的流動很大部分開始繞過商業銀行這個傳統端口，直接融資方式因其借款成本低的特點成為借款人籌資渠道的優先選擇。“金融脫媒”成了商業銀行需要面對的重大挑戰之一。如何在滿足政策要求的同時，又保持資產的流動性，嚴格控制風險，也需要對現有的銀行運營模式進行突破和改變。本書著力于從銀行本身的處境和社會融資局勢兩方面著手，圍繞“金融脫媒”的主題，對中國商業銀行的定位和競爭戰略進行進一步的探究，對中國金融脫媒的程度進行衡量，對企業融資結構的變化進行剖析，并結合金融管制的政策變化與國內外的金融發展趨勢，針對商業銀行從傳統銀行轉型成為現代銀行的過程，提出一系列可行的改革舉措建議。