自序
這是一條長期主義之路

在紛繁復雜的世界中，變化可能是唯一永恒的主題。我時常思考：究竟怎樣才能在這樣的世界中保持心靈的寧靜？作為一名投資人，究竟怎樣才能找到穿越周期和迷霧的指南針？作為一名創(chuàng)業(yè)者，究竟怎樣才能持續(xù)不斷地創(chuàng)造價值？

當這些問題交織在一起時，有一個非常清晰的答案閃耀在那里，那就是“長期主義”——把時間和信念投入能夠長期產(chǎn)生價值的事情中，盡力學習最有效率的思維方式和行為標準，遵循第一性原理，永遠探求真理。

在多年投資實踐中，我逐漸理解，長期主義的勝利，不僅關(guān)乎投資的結(jié)果，更關(guān)鍵的是在投資的旅途中發(fā)現(xiàn)創(chuàng)造價值的門徑，與一群志同道合的人，與擁有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者，勠力同心，披荊斬棘，為社會、為他人創(chuàng)造最有益的價值。更讓人欣喜的是，這條長期主義之路，因為志同道合，因為創(chuàng)造價值，而變得妙趣橫生。

這是一條越走越不孤獨的道路。

長期主義不僅僅是投資人應(yīng)該遵循的內(nèi)心法則，而且可以成為重新看待這個世界的絕佳視角。因為，于個人而言，長期主義是一種清醒，幫助人們建立理性的認知框架，不受短期誘惑和繁雜噪聲的影響。于企業(yè)和企業(yè)家而言，長期主義是一種格局，幫助企業(yè)拒絕狹隘的零和游戲，在不斷創(chuàng)新、不斷創(chuàng)造價值的歷程中，重塑企業(yè)的動態(tài)護城河。企業(yè)家精神在時間維度上的沉淀，不是大浪淘沙的沉錨，而是隨風起航的揚帆。于社會而言，長期主義是一種熱忱，意味著無數(shù)力量匯聚到支撐人類長期發(fā)展的基礎(chǔ)領(lǐng)域，關(guān)注教育、科學和人文，形成一個生生不息、持續(xù)發(fā)展的正向循環(huán)。無論是個人、企業(yè)還是社會，只要在長期的維度上，把事情看清楚、想透徹，把價值創(chuàng)造出來，就能走在一條康莊大道上。

這是一條越走越行穩(wěn)致遠的道路。

其實，人生的每一次選擇都是一次重要的價值判斷，而每一次判斷都來源于人們的底層信念。在社會、經(jīng)濟、科技、人文迅速發(fā)展變化的當下，對機會主義和風口主義尤要警惕。長期主義不僅僅是一種方法論，更是一種價值觀。流水不爭先，爭的是滔滔不絕。從事任何工作和事業(yè)，只要著眼于長遠，躬耕于價值，就一定能夠經(jīng)受時間的考驗，找到迎接挑戰(zhàn)的端緒。

這是一條越走越坦然寧靜的道路。

在堅持長期主義的歷程中，無數(shù)難忘的經(jīng)歷構(gòu)成了我的人生體認。書中介紹了我的個人歷程、我所堅持的投資理念和方法，以及我對價值投資者自我修養(yǎng)的思考。只要保持理性的好奇、誠實與獨立，堅持做正和游戲，選擇讓你有幸福感的投資方式，就能夠從更長期、更可持續(xù)的視角理解投資的意義。

真正的投資，有且只有一條標準，那就是是否在創(chuàng)造真正的價值，這個價值是否有益于社會的整體繁榮。堅持了這個標準，時間和社會一定會給予獎勵，而且往往是持續(xù)、巨大的獎勵。

書中也談到我對具有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)組織以及對人才、教育、科學觀的理解，這些恰恰是投資工作中最難得的際遇。今天的價值投資，在科技創(chuàng)新、商業(yè)進化的歷程中，不僅可以扮演催生創(chuàng)新發(fā)展動能的孵化器，也可以消弭傳統(tǒng)經(jīng)濟與科技創(chuàng)新之間的數(shù)字鴻溝。這也是資本服務(wù)于實體經(jīng)濟、參與資源最優(yōu)化配置的最好方式。

為此，我需要感謝所有的師長。得益于良好的教育，我可以永遠走在探索真理的路上，這也是投資的最大樂趣。我也無法忘記在歷次關(guān)鍵時刻始終信任我們的出資人、投資人，他們專業(yè)審慎的態(tài)度和堅持長期主義的眼光始終令我敬仰。我尤其需要感謝與我們擁有同樣價值觀、矢志不渝地創(chuàng)造價值的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家和科學家，與他們共同創(chuàng)造價值，是人生最快意的事情。

在這本書即將出版的時候，新型冠狀病毒肺炎疫情肆虐全球，影響著無數(shù)家庭、社區(qū)和各行各業(yè)，世界經(jīng)濟的不確定性使得人們難以判斷未來。困難是一面鏡子，最好的反省往往都來源于此。每次危機出現(xiàn)，都為我們提供了一次難得的壓力測試和投資復盤的機會，而最終是價值觀決定了你將如何應(yīng)對和自處。在這樣的特殊時期里，我們依然堅守長期主義，就是因為我們既看到了當下，關(guān)注企業(yè)短期的利潤、現(xiàn)金流，努力做足準備以擺脫短期的困境，挺過“眼前的茍且”，又相信未來，對于創(chuàng)造價值的事情從不懷疑，堅持追求長期結(jié)構(gòu)性投資機會，找到價值的“詩和遠方”。

最后，我想和大家分享的是，每個人都可以成為自己的價值投資人，時間、精力、追求和信念，這無數(shù)種選擇，都是對自己人生的投資。價值創(chuàng)造無關(guān)高下，康莊大道盡是通途。以赤子之心，不被嘈雜澆鑄；出走半生，歸來仍是少年。希望在堅持長期主義的旅途中，與你們同行，做時間的朋友。