■你將從本書中學(xué)到什么

本書包括九個(gè)部分，共30章。各章節(jié)之間具有一定的連續(xù)性，不過大部分章節(jié)可以獨(dú)立閱讀。

第一部分（第一章至第二章），我的主要目標(biāo)是讓大家相信投資就像是尋寶游戲。巴菲特獲得成功的原因之一是他很享受整個(gè)投資過程；同理，如果你也能把投資當(dāng)作一場(chǎng)游戲并樂在其中，那么將更有可能獲得成功。此外，我按照年代順序概要介紹了伯克希爾-哈撒韋公司發(fā)展歷史上的重大事件，便于讀者了解巴菲特投資哲學(xué)的演變過程。歷史背景的介紹有助于讀者更好地了解后面各章節(jié)的內(nèi)容。

第二部分（第三章至第六章），我闡述了基本的投資策略，即價(jià)值投資（value investing）與成長性投資（growth investing）策略。我會(huì)通過具體的例子，向大家介紹在決定投資之前，如何計(jì)算企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值與投資的安全邊際。尤其是在第六章，我解釋了為什么不能單純地把巴菲特的投資策略直接劃分為傳統(tǒng)的價(jià)值投資，因?yàn)樗偸前褍r(jià)值投資與成長性投資策略有效地結(jié)合在一起。總而言之，把巴菲特的投資方法簡單地歸類為某一種投資模式是錯(cuò)誤的做法，這會(huì)限制讀者的想象力。巴菲特總是選擇最理性的做法，以謀求長期創(chuàng)造價(jià)值。由于找不到一個(gè)更合適的詞語，所以我只好把他叫作“新生投資者”。

第三部分（第七章至第九章），我分析了巴菲特如何利用保險(xiǎn)公司為其他投資項(xiàng)目獲取現(xiàn)金流。要想了解巴菲特，讀者必須先對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)有一定的了解，因?yàn)檫@是伯克希爾-哈撒韋公司的主營業(yè)務(wù)。

第四部分（第十章至第十三章），我討論了巴菲特在零售業(yè)、制造業(yè)以及公用事業(yè)的幾個(gè)投資項(xiàng)目。這些例子能幫助我們進(jìn)一步深入了解巴菲特對(duì)企業(yè)成長和管理質(zhì)量的重視程度。

第五部分（第十四章至第十七章），我分析了巴菲特對(duì)幾個(gè)傳統(tǒng)問題的觀點(diǎn)，例如，多元化投資和風(fēng)險(xiǎn)水平。

第六部分（第十八章至第十九章），我討論的是巴菲特對(duì)市場(chǎng)效率的看法，以及讀者如何把巴菲特的思想融合到自己的投資決策過程中。

第七部分（第二十章至第二十四章），我回顧了幾個(gè)與盈利能力和會(huì)計(jì)操作有關(guān)的重要問題。我加入這幾章并不是要把讀者變成會(huì)計(jì)師，但它們有助于開拓讀者的視角，讓大家的眼光不僅僅局限于傳統(tǒng)的投資學(xué)范疇。

第八部分（第二十五章至第二十六章），我講述的是投資心理學(xué)方面的內(nèi)容。如果想成為一名成功的投資者，你必須先認(rèn)清自己，并在為自己或他人做決定時(shí)充分考慮到這一點(diǎn)。

第九部分（第二十七章至第三十章），我著重研究的是公司治理方面的內(nèi)容，包括巴菲特對(duì)首席執(zhí)行官（CEO）及其他管理者職責(zé)的考量，以及為什么他始終強(qiáng)調(diào)要在公司上上下下建立起一整套完善的薪酬制度。

本書的結(jié)語部分講述的是，巴菲特一直強(qiáng)調(diào)要建立一個(gè)在市場(chǎng)上能夠獲勝的思維模式，一位棒球選手如果想要贏得鉆石聯(lián)賽，就必須要培養(yǎng)出一股氣勢(shì)。

總之，本書會(huì)讓讀者意識(shí)到，巴菲特之所以能獲得如此巨大的成功，除了其他影響因素以外，最重要的一點(diǎn)是，他始終強(qiáng)調(diào)高素質(zhì)的企業(yè)管理人員。他把自己手下的管理人員叫作“全明星隊(duì)”，并且在伯克希爾-哈撒韋公司每年的年會(huì)上，對(duì)每一位管理者所獲得的成就大肆褒獎(jiǎng)。與之相比，絕大多數(shù)學(xué)者和商學(xué)院的教授們更喜歡用各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為評(píng)價(jià)企業(yè)管理質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)。而我的目標(biāo)是幫助讀者提升認(rèn)識(shí)，超越大家以往在大學(xué)課堂上、通過公共媒體或其他渠道對(duì)投資形成的基本認(rèn)知。我的目標(biāo)是不僅要提供一整套投資原則，而且還要提高讀者們對(duì)投資的心理認(rèn)識(shí)。無論你是一名個(gè)人投資者、學(xué)生、學(xué)者，還是專業(yè)的投資組合管理者，這一點(diǎn)都是至關(guān)重要的。

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【注釋】

[1] 沃倫·巴菲特和查理· 芒格分別是伯克希爾-哈撒韋公司的董事會(huì)主席和副主席。