4.1 鋼材的交易技巧

鋼材期貨包括兩種，分別是線材和螺紋鋼，下面詳細(xì)講解。

4.1.1 初識(shí)鋼材品種

下面分別講解線材和螺紋鋼。

1. 線材

直徑5mm的熱軋圓鋼和10mm以下的螺紋鋼，通稱(chēng)線材。線材大多用卷材機(jī)卷成盤(pán)卷供應(yīng)，故又稱(chēng)為盤(pán)條或盤(pán)圓。線材如圖4.1所示。

線材主要用作鋼筋混凝土的配筋和焊接結(jié)構(gòu)件或再加工（如拔絲、制釘?shù)龋┰?。按鋼材分配目錄，線材包括普通低碳鋼熱軋盤(pán)條、電焊盤(pán)條、爆破線用盤(pán)條、調(diào)質(zhì)螺紋盤(pán)條、優(yōu)質(zhì)盤(pán)條。用途較廣泛的線材主要是普通低碳鋼熱軋盤(pán)條，也稱(chēng)普通線材，它是由Q195、Q215、Q235普通碳素鋼熱軋而成，公稱(chēng)直徑為5.5～14.0mm，一般軋成每盤(pán)重量為100～200kg，現(xiàn)在多采用無(wú)扭高速線材軋機(jī)上軋制并在軋制后采取控制冷卻，直徑為5.5～22.0mm的最大盤(pán)重可達(dá)2500kg。

線材是用量很大的鋼材品種之一。軋制后可直接用于鋼筋混凝土的配筋和焊接結(jié)構(gòu)件，也可經(jīng)再加工使用。

例如，經(jīng)拉拔成各種規(guī)格鋼絲，再捻制成鋼絲繩、編織成鋼絲網(wǎng)和纏繞成型及熱處理成彈簧；經(jīng)熱、冷鍛打成鉚釘和冷鍛及滾壓成螺栓、螺釘?shù)龋唤?jīng)切削、熱處理制成機(jī)械零件或工具等。

線材一般用普通碳素鋼和優(yōu)質(zhì)碳素鋼制成。按照鋼材分配目錄和用途不同，線材包括普通低碳鋼熱軋圓盤(pán)條、優(yōu)質(zhì)碳素鋼盤(pán)條、碳素焊條盤(pán)條、調(diào)質(zhì)螺紋盤(pán)條、制鋼絲繩用盤(pán)條、琴鋼絲用盤(pán)條以及不銹鋼盤(pán)條等。

我國(guó)是世界上最大的線材生產(chǎn)國(guó)，年產(chǎn)量占世界生產(chǎn)總量的1/3以上。線材也是我國(guó)第二大鋼材生產(chǎn)品種，在國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量比重一直較高。

2. 螺紋鋼

螺紋鋼即帶肋鋼筋，分為熱軋帶肋鋼筋和冷軋帶肋鋼筋。螺紋鋼亦稱(chēng)變形鋼筋或異形鋼筋。其與光圓鋼筋的區(qū)別是表面帶有縱肋和橫肋，通常帶有二道縱肋和沿長(zhǎng)度方向均勻分布的橫肋。螺紋鋼屬于小型型鋼鋼材，主要用于鋼筋混凝土建筑構(gòu)件的骨架。在使用中要求有一定的機(jī)械強(qiáng)度、彎曲變形性能及工藝焊接性能。生產(chǎn)螺紋鋼的原料鋼坯為經(jīng)鎮(zhèn)靜熔煉處理的碳素結(jié)構(gòu)鋼或低合金結(jié)構(gòu)鋼，成品鋼筋為熱軋成型、正火或熱軋狀態(tài)交貨。螺紋鋼如圖4.2所示。

螺紋鋼常用的分類(lèi)方法有兩種：一是以幾何形狀分類(lèi)，根據(jù)橫肋的截面形狀及肋的間距不同進(jìn)行分類(lèi)或分型，如英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)（BS 4449）中，將螺紋鋼分為Ⅰ型、Ⅱ型。這種分類(lèi)方式主要反映螺紋鋼的握緊性能。二是以性能分類(lèi)（級(jí)），例如我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)（GB 1499）中，按強(qiáng)度級(jí)別（屈服點(diǎn)／抗拉強(qiáng)度）將螺紋鋼分為3個(gè)等級(jí)；日本工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（JISG 3112）中，按綜合性能將螺紋鋼分為5個(gè)種類(lèi)；英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)（BS 4461）中，也規(guī)定了螺紋鋼性能試驗(yàn)的若干等級(jí)。此外，還可按用途對(duì)螺紋鋼進(jìn)行分類(lèi)，如分為鋼筋混凝土用普通鋼筋及預(yù)應(yīng)力鋼筋混凝土用熱處理鋼筋等。

我國(guó)是螺紋鋼生產(chǎn)大國(guó)，由于我國(guó)固定資產(chǎn)投資規(guī)模較大，螺紋鋼基本上用于滿足內(nèi)需，其出口數(shù)量并不多。

近年來(lái)，鋼材的進(jìn)口量很小，而出口量相對(duì)比較大，且逐年快速上升，但是，凈出口量占鋼筋產(chǎn)量的比例很低。

4.1.2 鋼材的供給與需求

以螺紋鋼和線材為主的建筑鋼材一直占據(jù)著我國(guó)鋼材生產(chǎn)的半壁江山。2000年以前，小型材（以螺紋鋼為主）的比重在25%左右；2001年以后，隨著世界制造業(yè)向我國(guó)的轉(zhuǎn)移，我國(guó)板管帶材產(chǎn)銷(xiāo)所占的比重逐步增加，建筑鋼材所占比重逐年下降。2001—2017年，我國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量由4389.7萬(wàn)噸（小型材產(chǎn)量）增加到10136.6萬(wàn)噸，占鋼材產(chǎn)量的比重由28%下降到18%。

華東地區(qū)是我國(guó)螺紋鋼的最大產(chǎn)區(qū)，占總產(chǎn)量的40%左右，其次為華北地區(qū)，占總產(chǎn)量的25%左右，再次為中南地區(qū)，占總產(chǎn)量的15%左右。西南、東北、西北地區(qū)螺紋鋼產(chǎn)量所占比重較低，分別為9%、5%和6%。

螺紋鋼的生產(chǎn)非常分散。螺紋鋼產(chǎn)量列前10位的分別為沙鋼、唐鋼、萊鋼、濟(jì)鋼、武鋼、首鋼、馬鋼、萍鋼、建龍、新興鑄管，位居前三位的沙鋼、唐鋼、萊鋼，其螺紋鋼產(chǎn)量所占的比重在5%以上，其他企業(yè)產(chǎn)量比重均在4%以下?？梢?jiàn)，螺紋鋼的生產(chǎn)也相當(dāng)分散，并以地方企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)為主，這與螺紋鋼和線材產(chǎn)品附加值低、運(yùn)輸半徑相對(duì)較短、主要以滿足區(qū)域市場(chǎng)為主的特點(diǎn)相一致。

螺紋鋼主要為建筑用鋼材，由于我國(guó)正處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的歷史階段，對(duì)建筑鋼材需求很大。螺紋鋼消費(fèi)一直占據(jù)著我國(guó)鋼材生產(chǎn)的較大比重。

線材主要用于建筑行業(yè)，附加值相對(duì)較低。此外，還有一定數(shù)量的高牌號(hào)（高端）產(chǎn)品，其附加值也較高，主要用于拉拔鋼絲（如制作鋼絲繩、橋梁與山地索道用鋼索等）。

4.1.3 鋼材標(biāo)準(zhǔn)合約

線材標(biāo)準(zhǔn)合約如表4.1所示。

螺紋鋼標(biāo)準(zhǔn)合約如表4.2所示。

4.1.4 影響鋼材價(jià)格變動(dòng)的因素

鋼材價(jià)格周期性波動(dòng)是鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)周期的綜合反映，它是價(jià)格→效益→投資→產(chǎn)能→供求關(guān)系連鎖作用的結(jié)果?？傮w來(lái)看，影響鋼材價(jià)格變化的主要因素有以下幾個(gè)：一是生產(chǎn)成本，這是鋼材價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)；二是供求關(guān)系，這是影響鋼材價(jià)格變化的關(guān)鍵因素；三是市場(chǎng)體系，有缺陷的市場(chǎng)體系可能會(huì)放大供求關(guān)系的失衡，造成價(jià)格的大起大落。

1. 成本要素構(gòu)成

成本要素構(gòu)成包括原材料成本、能源成本、人工成本、折舊與利息。

? 原材料成本：鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)最重要的原材料。不同的鋼鐵企業(yè)采購(gòu)的進(jìn)口礦石、國(guó)產(chǎn)礦石的價(jià)格、數(shù)量不同，且各自高爐的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不同，因此各個(gè)鋼鐵企業(yè)的原材料成本相差較大。

? 能源成本：焦炭是鋼鐵生產(chǎn)必需的還原劑、燃料和料柱骨架。同時(shí)，鋼鐵生產(chǎn)還要大量消耗煉焦煤、水、電、風(fēng)、氣、油等公用介質(zhì)。不同的鋼鐵企業(yè)采購(gòu)的這些公用介質(zhì)的價(jià)格、數(shù)量不同，且各自的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不同，因此各個(gè)鋼鐵企業(yè)的能源和公用介質(zhì)的成本相差較大。

? 人工成本：人工成本是鋼鐵行業(yè)的重要成本。雖然我國(guó)的實(shí)物勞動(dòng)生產(chǎn)率與發(fā)達(dá)國(guó)家存在很大的差距，但單位工時(shí)成本（主要是人均收入水平）的差距更大。因此，我國(guó)鋼鐵噸發(fā)貨量中的人力成本約為發(fā)達(dá)國(guó)家的1/3，為國(guó)外平均數(shù)的1/2。總體上看，我國(guó)鋼鐵企業(yè)間人工成本的差距不太明顯。

? 折舊與利息：設(shè)備投入大是鋼鐵行業(yè)的重要特征。從全球范圍看，除日本采用快速折舊外，美國(guó)、歐洲、韓國(guó)和我國(guó)的鋼鐵企業(yè)一般采用正常折舊，而俄羅斯的折舊速度最慢。由于鋼鐵行業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，我國(guó)鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍在50%以上，因此國(guó)家貨幣政策的變化將嚴(yán)重影響鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

2. 供求關(guān)系與經(jīng)濟(jì)周期

盡管生產(chǎn)成本是鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格變化的基礎(chǔ)，但供求關(guān)系是影響價(jià)格走勢(shì)的重要因素。在成本相對(duì)穩(wěn)定的情況下，當(dāng)供過(guò)于求時(shí)，價(jià)格就會(huì)下跌；供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格就會(huì)上漲。

4.1.5 鋼材信息的查看

鋼材信息的查看方法與銅信息的查看方法一樣，既可以通過(guò)大宗商品行情分析軟件來(lái)查看，還可以通過(guò)生意社網(wǎng)站來(lái)查看，下面簡(jiǎn)單講解一下。

打開(kāi)大宗商品行情分析軟件，單擊菜單欄中的“資訊”|“24小時(shí)實(shí)時(shí)資訊”命令，可以看到當(dāng)前最新的實(shí)時(shí)資訊信息。單擊“建材”標(biāo)簽，切換到“建材”選項(xiàng)卡，就可以看到建材大宗商品的實(shí)時(shí)資訊信息，如圖4.3所示。

在建材大宗商品的實(shí)時(shí)信息中，就可以關(guān)注鋼材的最新信息。要想查看某條信息，只需雙擊其標(biāo)題即可。在這里雙擊的是“[庫(kù)存]上海期貨交易所鋼材庫(kù)存日?qǐng)?bào)（5月16日）”，如圖4.4所示。

單擊菜單欄中的“資訊”|“最新持倉(cāng)報(bào)告”命令，就可以看到所有期貨品種的最新持倉(cāng)報(bào)告。單擊“請(qǐng)選擇交易品種”下拉列表框?qū)?yīng)的下拉按鈕，然后選擇“螺紋”選項(xiàng)，單擊“檢索”按鈕，就可以看到螺紋鋼成交量和持倉(cāng)量信息，如圖4.5所示。

想要查看某個(gè)合約的螺紋鋼成交量或持倉(cāng)量，只需雙擊其信息標(biāo)題即可。單擊“[上海期貨交易所數(shù)據(jù)]上海螺紋總持倉(cāng)龍虎榜[2018-05-16]”，就可以看到上海螺紋總持倉(cāng)量龍虎榜，如圖4.6所示。

利用生意社網(wǎng)站來(lái)查看螺紋鋼信息的操作步驟如下。

在瀏覽器的地址欄中輸入“http://www.100ppi.com”，然后按Enter鍵，就進(jìn)入生意社網(wǎng)站的首頁(yè)。在“搜索”前面的文本框中輸入“螺紋鋼”，然后單擊“搜索”按鈕，就可以看到螺紋鋼商品的最新報(bào)價(jià)信息，如圖4.7所示。

在螺紋鋼商品的最新報(bào)價(jià)信息頁(yè)面的右側(cè)，可以看到“螺紋鋼網(wǎng)brb.100ppi.com”，然后單擊，就可進(jìn)入螺紋鋼產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，看到螺紋鋼的重點(diǎn)資訊信息和國(guó)內(nèi)動(dòng)態(tài)信息，如圖4.8所示。

要想查看某條信息，只需雙擊該信息標(biāo)題即可。

4.1.6 鋼材交易實(shí)例

下面通過(guò)具體實(shí)例來(lái)講解螺紋鋼期貨實(shí)戰(zhàn)交易。

（1）進(jìn)行基本面分析，分析當(dāng)前螺紋鋼期貨的操作策略，即做多，還是做空。

（2）根據(jù)當(dāng)前螺紋期貨合約的持倉(cāng)量選擇主力合約，主力合約的日K線圖如圖4.9所示。

（3）價(jià)格經(jīng)過(guò)一波下跌之后，創(chuàng)出3532低點(diǎn)。但需要注意的是，在創(chuàng)出新低這一天，價(jià)格收了一根帶有下影線的小陽(yáng)線，這表明下方買(mǎi)盤(pán)力量已出現(xiàn)，短線空單要小心了。同時(shí)，可以以3532為止損位輕倉(cāng)試多。

（4）隨后價(jià)格開(kāi)始大陽(yáng)線上漲，站上了5日和10日均線，這意味著新的上漲波段開(kāi)始了，抄底多單持有，空單出局。并且可以繼續(xù)介入多單。

（5）接著價(jià)格就開(kāi)始沿著5日均線上漲，先是站上了30日均線，均線形成了多頭排列。價(jià)格連續(xù)上漲23個(gè)交易日，創(chuàng)出4087高點(diǎn)，然后價(jià)格開(kāi)始震蕩調(diào)整，經(jīng)過(guò)9個(gè)交易日的調(diào)整后，價(jià)格仍在30日均線上方，并且又開(kāi)始上漲，在B處價(jià)格突破調(diào)整三角形的上邊線，所以B處是新的重倉(cāng)做多位置。因?yàn)檫@里是新的上漲行情的開(kāi)始，這樣，短時(shí)間就會(huì)獲利豐厚。

（6）隨后價(jià)格就沿著5日均線，開(kāi)始新的一波上漲行情，這一波上漲，持續(xù)了10個(gè)交易日，最高創(chuàng)出4298高點(diǎn)。需要注意的是，在創(chuàng)出高點(diǎn)這一天，價(jià)格收了一根帶有上影線的陽(yáng)線，雖然上漲力量仍在，但上方已出現(xiàn)壓力。

（7）在創(chuàng)出高點(diǎn)的第二個(gè)交易日，價(jià)格沒(méi)有繼續(xù)上漲，而是收了一根大陰線，這表明單邊上漲行情可能結(jié)束，后市可能會(huì)震蕩了。

（8）價(jià)格在高位震蕩幾天，然后一根大陰線跌了下來(lái)，并且跌破震蕩平臺(tái)的低點(diǎn)，即C處。這里需要注意，從形態(tài)來(lái)看，這里形成了一個(gè)小雙頂結(jié)構(gòu)，這預(yù)示著上漲行情已結(jié)束，后市開(kāi)始新的下跌波段。另外，從均線上看，這根大陰線跌破5日和10日均線，后市就可以沿著5日均線看空做空了。

（9）價(jià)格沿著5日均線震蕩下跌，先是跌破30日均線，然后均線形成空頭排列。

（10）價(jià)格連續(xù)下跌十幾個(gè)交易日后，出現(xiàn)了一波反彈，這一波反彈用了8個(gè)交易日，反彈到30日均線附近，然后又開(kāi)始下跌，在D處，價(jià)格跌破上升趨勢(shì)線，這表明反彈結(jié)束，所以D處是相當(dāng)不錯(cuò)的短線做空位置。

（11）價(jià)格下跌3個(gè)交易日后，再度反彈，反彈到30日均線，即E處，由于前幾次都是反彈到30日均線附近，價(jià)格開(kāi)始新的一波下跌，所以E處是相當(dāng)不錯(cuò)的做空位置。

（12）同理，G處也是不錯(cuò)的做空位置。

（13）需要注意的是，如果價(jià)格橫向震蕩盤(pán)整，當(dāng)價(jià)格跌破震蕩平臺(tái)的下邊線，是不錯(cuò)的短線介入空單位置，即F處是不錯(cuò)的做空位置。