第3節(jié) 市場機會分析

要在國外做項目投資，產(chǎn)品和服務有沒有市場需求，是短期需求還是長期需求，這是首先要考慮的事情。從投資策劃的角度看，一旦在戰(zhàn)略策劃階段初步確定了投資區(qū)域（國別）的方向，就必須對擬重點投資的東道國進行投資環(huán)境分析。東道國的投資環(huán)境分析包括兩大方面：一是國別風險分析；二是市場機會分析。將風險和機遇結合起來，就可以大致看出東道國國別投資環(huán)境的好壞。因此，東道國市場機會分析是一項十分重要的工作，本節(jié)將對東道國市場機會分析方法加以闡述。

研究國別市場的方法很多，但多側重于中短期市場需求判斷，側重于市場競爭態(tài)勢的分析，對長期投資項目的市場供需狀況和需求保障機制的研究則較為不足。為此，筆者經(jīng)過多方比較和研究，提出了境外“產(chǎn)品市場四維分析”方法。該方法從4個方面進行綜合分析，既包括短期的市場需求，也包括長期的市場需求；既包括顯性的市場需求，也包括隱性的市場機遇；既包括市場直接提供的機會，也包括企業(yè)自身創(chuàng)造的額外機會；既包括市場供需的客觀狀態(tài)判斷，也包括政府對產(chǎn)品購買的保障機制分析。同時，本方法還開發(fā)了量化評價模型，可以直觀地反映東道國市場機遇的評價結果，供投資決策參考。因此，本方法不僅較為立體、直觀，而且較為全面、深入，能夠較為客觀、真實地反映東道國投資環(huán)境。

本節(jié)主要是在介紹東道國電力市場監(jiān)管情況分析方法的基礎上，詳細介紹發(fā)電廠的電力市場機遇分析方法。值得說明的是，此處雖然以電力市場為例，但其分析方法也適用于其他產(chǎn)品市場的需求分析。

1 電力市場監(jiān)管情況

要對投資東道國的電力市場機遇進行分析，首先應對其電力市場的監(jiān)管情況有一個基本的了解。一般的國別電力市場監(jiān)管情況分析框架包括電力監(jiān)管、能源政策、市場主體、電力規(guī)劃、電力供需、資源情況等。

1.1 電力監(jiān)管與機構

了解東道國的電力工業(yè)和電力市場有哪些監(jiān)管機構，各自負責什么任務，以便今后在政策咨詢、許可審批、工作協(xié)調等方面能夠有針對性地進行對接。

以哥倫比亞為例。哥倫比亞礦業(yè)和能源部（MME，以下簡稱“能礦部”）負責制訂電力行業(yè)的各項政策和發(fā)展規(guī)劃，其下屬的能源及礦業(yè)規(guī)劃局（UPME）負責預測未來電力需求，制訂發(fā)電廠擴建的指導性計劃，確定電網(wǎng)擴建規(guī)劃。

哥倫比亞電力與天然氣監(jiān)管委員會（CREG）負責電力與天然氣行業(yè)的監(jiān)管。監(jiān)管內容主要包括：監(jiān)控壟斷行為，鼓勵市場競爭，對用戶的需求及時做出反應，以促進該行業(yè)的正常運行和可持續(xù)發(fā)展；監(jiān)管電力市場機制的運行，監(jiān)管電力與天然氣的價格，制定輸電和配電的價格，為電力批發(fā)市場制定標準，確保電力的有效供給，保證電力供應的高質量、高可靠性；對違反規(guī)定的企業(yè)實施處罰。該委員會共有11名成員，由總統(tǒng)任命，其中3名委員由能礦部、財政部和規(guī)劃部的部長擔任，能礦部部長擔任能源及燃氣管制委員會主席。所有委員均擁有相同的表決權。另外，隸屬于總統(tǒng)直管的公共服務監(jiān)督署（SSPD）則具體負責監(jiān)督能源及燃氣管制委員會制定的相關電價的執(zhí)行，監(jiān)督是否遵循法律及管制的要求，同時通過罰款或干預的方式確保監(jiān)管有效，確保公共服務的連續(xù)性。

國家運行委員會（CNO）則負責電力系統(tǒng)正常運營的管理。它以電力市場主體的授權代表為主，負責執(zhí)行國家法律和政策要求，確定市場運行規(guī)則，制定協(xié)調管理機制，平等協(xié)商，做好市場經(jīng)營行為的自主管理。

哥倫比亞電力主要監(jiān)管機構見表2-3-1。

又如，印尼的電力行業(yè)主管機構為能礦部及旗下的電力總局、新能源和能源保護總局、投資協(xié)調委員會。此外，國會下設的第七委員會也參與電力市場的監(jiān)管。監(jiān)管依據(jù)為2009年頒布的《電力法》。

再如，印度中央層面的電力管理部門主要有：印度電力部（MOP）；中央電力管理局（CEA），主要負責向電力部提供技術、規(guī)劃支持；中央電力監(jiān)管委員會（CERC），主要負責管理電價、頒發(fā)邦間輸電與交易許可。此外，還設有專門的新能源與可再生能源部（MNRE），作為新能源與可再生能源的獨立管理部門。邦的層面主要包括：邦政府（少數(shù)未改革邦仍保留邦電力局）；邦電監(jiān)會（SERC），不受中央電力監(jiān)管委員會直接管理。

1.2 電力市場主體

電力市場主體是指參與電力市場運行的主要企業(yè)實體，涉及發(fā)電、輸電、配電、供電各個環(huán)節(jié)。了解電力市場主體的目的是掌握東道國市場主體的競爭實力和競爭態(tài)勢，便于企業(yè)采取針對性的應對措施。

例如，印尼的電力市場的發(fā)電商主體主要包括：一是印尼國家電力公司（PLN）及其子公司。它是國家電網(wǎng)唯一的運營商，壟斷了輸配售電業(yè)務，且自有發(fā)電裝機占全國的76%（截至2015年年底）。二是獨立發(fā)電商（IPP）。IPP需獲得能礦部的發(fā)電營業(yè)許可，且以購電協(xié)議（PPA）規(guī)定的電量、電價和期限向PLN售電。三是自備電站（PPU）。PPU須獲得印尼投資協(xié)調委員會的運營許可。除自用外，PPU的多余電量可以銷售給PLN，偏遠地區(qū)則可直供給終端用戶（但需獲得中央或地方政府批準）。

再如，印度的電力市場主體主要包括：在發(fā)電環(huán)節(jié)，中央層面有印度國家火電公司（NTPC）、印度國家水電公司（NHPC）、東北部電力公司（NEEPCO）、印度核電有限公司（NPCIL）等企業(yè)；邦層面有邦屬企業(yè)，如哈里亞納邦發(fā)電有限公司（HPGCL）。私企層面有塔塔電力公司（Tata Power）、信實集團（Reliance）等私營企業(yè)。在輸電環(huán)節(jié)，有國家電網(wǎng)（跨區(qū)域電網(wǎng)）、區(qū)域內跨邦電網(wǎng)、邦電網(wǎng)。其中，跨區(qū)和跨邦電網(wǎng)由中央政府所有的印度國家電網(wǎng)公司（PGCIL）擁有，并負責運行管理。邦內電網(wǎng)資產(chǎn)由邦政府所有的邦輸電公司（STUs）或尚未進行改革的邦的電力局管理。在配電環(huán)節(jié)，配電網(wǎng)由邦政府或私營配電公司所有并運行管理，通常一個邦內有多個配電公司。在調度環(huán)節(jié)，分別由國家調度中心（NLDC）、區(qū)域調度中心（RLDC）和邦調度中心（SLDC）負責。其中，國家調度中心負責跨區(qū)域輸電線路調度，5個區(qū)域調度中心負責區(qū)域內電網(wǎng)調度，各邦調度中心負責邦內電網(wǎng)調度。國家調度中心和區(qū)域調度中心由印度國家電網(wǎng)公司管理，而邦調度中心則由邦輸電公司或電力局管理。在交易環(huán)節(jié)，有印度能源交易所（IEX）和印度電力交易所（PXIL）兩家交易所，以跨邦電力交易為主。

1.3 電力供需狀況

了解東道國電力供需狀況的目的是掌握當前市場缺口的大小，包括缺口的數(shù)量、結構，以及缺口彌補的潛在速度，便于把握企業(yè)在市場中的發(fā)展機會，采取相應對策。

電力供需狀況分析方法如下：

一是分析當前的電力供應情況，包括裝機及構成情況、發(fā)電量情況、在建和擬建的裝機情況等。例如，印尼2015年年底全國裝機容量為5289萬kW，其中51.6%為燃煤電站、23.6%為燃氣電站、12.5%為燃油電站、7.9%為水電站、4.4%為地熱電站。在建裝機容量為741萬kW，規(guī)劃和在招標階段的電廠項目合計3553萬kW。全國發(fā)電量總計2339億kW·h，全社會用電量總計2028億kW·h。

二是分析當前用電量情況，包括全年用電量、峰值負荷需求等。例如，印度2015年的全社會用電量為10908億kW·h，總需求電量為11141億kW·h，峰值負荷需求為15337萬kW，峰值供應負荷為14846萬kW，裝機缺額為491萬kW。

另外，還應該對電力供需狀況進行進一步的趨勢分析，而不能簡單地只看當前的一些數(shù)據(jù)。有的國家看上去當前電力供需基本平衡，但實際上還存在深層次的問題。例如，由于國家電網(wǎng)薄弱，有的地方即使有電也沒辦法供應，因此無法反映真正的需求；有的國家因為經(jīng)濟情況突變，造成實際用電需求陡降；有的國家因為政策調整原因，高耗能行業(yè)的用電大戶受到限制；有的國家因為裝機能力無法形成有效的發(fā)電能力，包括機組老化、環(huán)保限制等，降低了有效供給。

例如，針對印尼的電網(wǎng)問題可以做如下分析：印尼國內的輸電網(wǎng)、配電網(wǎng)由PLN獨家投資、建設、運營。受制于客觀地理環(huán)境（千島之國，跨海聯(lián)網(wǎng)難度較大）的影響，印尼各島嶼之間的電網(wǎng)建設比較落后，全國尚無統(tǒng)一的電網(wǎng)系統(tǒng)。目前印尼最大的電網(wǎng)是爪哇-巴厘-馬都拉電網(wǎng)，也是其主電網(wǎng)。雖然蘇門答臘島的電網(wǎng)正在加速建設，但至今尚未形成一個完整的電網(wǎng)體系。其他很多島嶼的電網(wǎng)多是通過幾個電站簡單連接起來，形成區(qū)域小電網(wǎng)進行供電。有些地區(qū)的電站是孤立的，只對周圍區(qū)域供電。根據(jù)PLN統(tǒng)計，截至2017年年底，印尼全國500kV等級特高壓輸電網(wǎng)共5074km；250kV等級和150kV等級高壓輸電網(wǎng)共48901km；6～20kV等級的中壓配電網(wǎng)共401959km；6kV以下的低壓配電網(wǎng)共626720km。此外，變電站共計1742個、變電容量合計113791MVA；配電變電站共計471765個、變電容量合計60100MVA。在輸電、配電損失方面，根據(jù)PLN統(tǒng)計，2017年，印尼全國輸電、配電損失率為8.75%。其中，輸電損失率為2.39%，配電損失率為6.53%。2016年，印尼全國輸電、配電損失率為9.48%。

1.4 電力發(fā)展規(guī)劃

了解電力發(fā)展規(guī)劃的目的，是判斷后續(xù)的電力市場發(fā)展空間的大小。如果空間大，則企業(yè)投資電力項目將有較大的市場需求。電力發(fā)展規(guī)劃包括電源和電網(wǎng)建設規(guī)劃。

例如，印尼在2018—2027年的電源發(fā)展規(guī)劃中明確了逐年新增和累計的電力裝機情況（表2-3-2、表2-3-3）。從表2-3-2中數(shù)據(jù)可以得出，新增裝機中煤電占47.8%、氣電占25.4%、水電占14.8%、地熱發(fā)電占8.2%、其他發(fā)電（風電、光伏發(fā)電、生物質發(fā)電等）及燃油發(fā)電占3.8%。

對于電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃，印尼不僅列出了總體發(fā)展規(guī)劃、聯(lián)網(wǎng)規(guī)劃，甚至還列出了各主要區(qū)域電網(wǎng)的規(guī)劃。例如，蘇門答臘島就明確了這期間將建設南北輸電大通道，裝機容量將達到24127MW，用電量增速11%。

1.5 能源與電力政策

東道國的能源電力政策，關乎投資的長遠競爭力。除了在發(fā)展規(guī)劃中進行判斷外，還要從資源稟賦、國家政策、技術進步、市場動向甚至輿情反映中進行綜合分析。

以印尼為例進行分析。

（1）資源稟賦

印尼不僅煤炭資源極其豐富，水電、地熱蘊藏量也很大。其中，水力發(fā)電資源達245GW，可開發(fā)水電達75GW，目前90%尚未開發(fā)。地熱發(fā)電資源達29GW，占世界總量的40%。

（2）電力政策

2014年，印尼眾議院通過第21/2014號地熱法（Geothermal Law），將地熱與其他采礦活動分離，為地熱勘探鋪平了道路。IPP電廠的政策，“照付不議”機制的PPA政策，以及小水電項目開發(fā)權不用競標、由地方政府直接確定、電價按國家指導價，且PLN必須全電量收購的政策等，都為吸引外國投資者提供了很好的政策空間。印尼為了應對環(huán)保問題、電力孤島缺電問題，實行的鼓勵開發(fā)清潔可再生能源的政策，也為電廠類型的后續(xù)投資方向提供了借鑒。

（3）技術進步

阿根廷得益于非常規(guī)油氣開采技術的成熟和成本的下降，其天然氣產(chǎn)量大幅增加，因此鼓勵企業(yè)投資建設燃氣電站。

（4）市場動向

在歐洲許多大企業(yè)都在拋售煤電資產(chǎn)、進行企業(yè)轉型的時候，如果貿然去接盤這些資產(chǎn)，即使當前效益很好，限制煤電的政策也尚未出臺，但過幾年肯定會出現(xiàn)問題。

1.6 電力市場體制機制

電力市場怎么運行，體制機制如何，關乎我們的電力產(chǎn)品能不能賣出去，是我們了解東道國電力市場時必須掌握的重要內容。

以英國的電力市場為例。其市場主體由發(fā)電商、輸電商、配電商、供電商、用戶組成。在發(fā)電商、輸電商、配電商、供電商之間采用電力批發(fā)市場模式，在供電商與用戶間則為零售市場機制。英國電力監(jiān)管機構為發(fā)輸配供主體發(fā)予執(zhí)照，對輸電與配電價格進行國家管控。在發(fā)電、供電環(huán)節(jié)，電價是競爭的，供電環(huán)節(jié)設置價格上限。但同時，還有一些特殊政策，如補貼機制：政府向低碳發(fā)電商提供價差合約，以補償?shù)吞及l(fā)電時由成本劣勢導致的競爭損失；政府為小型可再生能源和低碳能源發(fā)電項目提供固定收購電價的政策。電力批發(fā)市場還包括現(xiàn)貨市場、長期合同市場、輸電限制市場、保證電量義務、自動發(fā)電控制（AGC）等類型的報價交易機制。

2 境外電力市場機遇量化評價方法

2.1 關于電力市場機遇

電力市場是指在電力生產(chǎn)、傳輸、銷售和使用過程中，市場各主體通過政府規(guī)定、合同約定、競價確定等方式進行電能及相關服務交易的平臺和機制。

電力市場機遇是指市場中尚未滿足的需求。這種需求既有可能是自然存在的新增需求，也有可能是通過競爭獲得的既有市場份額。

電力市場機遇既有眼前的機遇，也有中期的可期機遇，還有長期的潛在機遇。目前嚴重缺電就是眼前的機遇。就像尼泊爾，其首都加德滿都每天都會多次拉閘限電，外國使館也要自備柴油發(fā)電機組。可期的機遇就是與電力發(fā)展規(guī)劃相比有明顯的裝機容量缺口。例如，印尼推出了新增3500萬kW機組的發(fā)展規(guī)劃，目前正在推動實施。長期的機遇則是雖然電力發(fā)展較快，但與經(jīng)濟發(fā)達國家相比還有較大差距而產(chǎn)生的機遇。就像印尼，目前的人均裝機容量仍然不到0.3kW，與發(fā)達國家的人均1.5kW以上相距甚遠，發(fā)展?jié)摿€很大。這些眼前的機遇、可期的機遇和潛在的機遇，都是剛性的機遇。

值得注意的是，電力市場除了有剛性的機遇，也有柔性的機遇，即或有的機遇。這些柔性的機遇可能是增量的機遇，也可能是提質的機遇。這種機遇一旦出現(xiàn)，只要我們的項目有相對競爭力，能夠充分把握，則不僅會增加發(fā)電的機會，獲利的空間也會很大。

2.2 量化判斷電力市場機遇的方法

前述提到，電力市場機遇有不同的情形和表現(xiàn)。為了便于分析，我們將其歸納為確定的市場機遇、可期的市場機遇、潛在的市場機遇、或有的市場機遇4種。前面3種都針對硬機遇、剛性機遇而言，第4種則屬于軟機遇、柔性機遇。同時，根據(jù)不同機遇對增強對外投資市場信心的程度，我們給予不同的分值比例，以對市場機遇的大小、重要性、確定性等進行量化判斷，最終得出一個考慮了多種因素的綜合判斷分值。總分為100分，最終得分為各項分值相加。

2.2.1 確定的市場機遇

確定的市場機遇是指目前（或近期）可以確定或幾近鎖定的市場機遇。由于這種機遇是眼前的，是最確定、最有保障的，因此很關鍵，它能體現(xiàn)投資后是否能獲得確定的較好效益，所以總分值設為50分（相當于100分中的權重為50%），本項最終得分為各項分值相加。判斷的指標體系包括目前市場缺電情況、能否簽訂容量協(xié)議及是否可簽訂PPA（購電協(xié)議）。

（1）目前市場缺電情況

當前市場缺不缺電，這是市場需求的剛性表現(xiàn)。分值設為30分，按照市場缺電程度、缺電時段、缺電區(qū)域、服役機組壽命、購售電機制等不同情形，在0～30分之間取值。

（2）是否可簽訂容量協(xié)議

容量協(xié)議是指基于機組容量的容量電價協(xié)議。該電價可覆蓋投資成本和基本投資收益，以增強投資者信心。當然，容量協(xié)議也分長期和中短期。長期的可覆蓋整個經(jīng)營期，如印尼、越南的PPA電價中的A、B部分就相當于覆蓋整個經(jīng)營期的長期容量電價。俄羅斯的容量協(xié)議則僅有10年左右，屬于中短期容量電價。該因素能強化對市場機遇的部分保障，所以分值設為10分，按照短期、中期、長期三類，在0～10分之間取值。

（3）是否可簽訂長期購電協(xié)議（PPA）

PPA保證了相對穩(wěn)定的電價和電量，而與市場實際需求變化的相關性不大。就像某中資企業(yè)投資建設的柬埔寨水電站項目，雖然雨季電量過剩，但柬埔寨國家電力公司還是按照PPA約定給企業(yè)補償了棄水電量和收入。當然，不同PPA的保障程度也是不同的。這些保障有的只保障按約定電價全額收購電量，有的還會給予“照付不議”“成本聯(lián)動”（如“煤電聯(lián)動”“物價補償”）機制，有的還可由東道國政府提供電費支付的國家主權擔保。由于PPA相當于提供了進一步的市場保障，所以另設分值10分，按照購電方身份、PPA期限及保障程度，在0～10分之間取值。

2.2.2 可期的市場機遇

可期的市場機遇是指國家電力規(guī)劃中的需求增長空間。這種市場機遇雖然只是規(guī)劃缺口，但國家有規(guī)劃，說明在資源、政策（如吸引外資政策）、決心的配套以及需求空間的確定性方面都基本有數(shù)，是中長期可期落實的市場機遇。這種機遇的明朗性介于確定的短期機遇和潛在的長期機遇之間，具有重要的參考價值，因此該部分的分值設為30分，本項最終得分為各項分值相加。判斷的指標體系包括規(guī)劃是否缺口很大、規(guī)劃是否容易實現(xiàn)。

（1）規(guī)劃是否缺口很大

規(guī)劃缺口大，說明增長空間大，但也要看是否很快會被填補。該分值為20分，按照規(guī)劃缺口大小、擬建及在建項目的規(guī)模，在0～20分之間取值。

（2）規(guī)劃是否容易實現(xiàn)

能夠落實的規(guī)劃才是有效的規(guī)劃，所以還要看規(guī)劃是否能夠實現(xiàn)。該分值為10分，按照規(guī)劃的配套措施及政策的實效性、政府行政效率高低、經(jīng)濟形勢及用電需求是否明朗等因素，視情況在0～10分之間取值。

2.2.3 潛在的市場機遇

從經(jīng)濟發(fā)展、民眾生活需求來看，從與世界發(fā)達國家相比來看，人均裝機容量、人均用電量等應該達到一定規(guī)模，電力需求才會充足并趨于穩(wěn)定，這稱為“飽和點”或者“拐點”。潛在市場機遇就是指目前的電力供給能力與前述“飽和點”供應能力的差距。有的國家這個差距可能很大，需要相當長的時間才能達到，這就是長期的潛在市場機遇。當然，這一“飽和點”也與低碳綠色能源轉型情況有關。因此，該機遇也很重要，對還貸末期、還貸后的經(jīng)營情況影響較大。該分值設為10分，本項最終分值為各項分數(shù)相加。判斷的指標體系包括人均用電量、人均裝機容量、電力彈性系數(shù)、發(fā)電裝機結構、用電結構。

（1）人均用電量

人均用電量綜合反映了東道國經(jīng)濟發(fā)展和民眾生活的總體水平。人均用電量越低，說明前述的總體水平越高，電力需求增長空間越大，市場機遇也就越大。但經(jīng)濟已較發(fā)達，達到了工業(yè)化水平，民眾生活也到了電氣化階段后，該數(shù)據(jù)將趨于穩(wěn)定。此時只能通過電源結構調整或老機組改造來獲得部分市場機遇空間。這一指標有助于我們判斷長期機會和總體策略。視情況取0～3分。

（2）人均裝機容量

人均裝機容量反映了電力供應能力，不僅可在一定程度上反映東道國經(jīng)濟發(fā)展和民眾生活水平，更能反映當前階段發(fā)電能力（備用容量）的充足性。該數(shù)值越小，一方面，說明未來發(fā)展的市場空間越大；另一方面，也反映當前階段發(fā)電備用容量不足，需增加裝機容量以確保電力供應安全。這有助于我們判斷長期機會，也可直接判斷現(xiàn)階段的空間。視情況取0～3分。

（3）電力彈性系數(shù)（或電量增長率）

這一指標反映了東道國經(jīng)濟發(fā)展所處的階段。如果該數(shù)值較大，說明東道國經(jīng)濟處于加快發(fā)展階段，或者處于工業(yè)化進程中，此時的電力市場需求機遇也是較大的。但這種增長不會長期不變，最終會進入穩(wěn)定發(fā)展階段，用電需求也會進入結構調整期。當然，該數(shù)據(jù)也還可以側面反映東道國當前階段的電力裝機容量富余程度，如果該數(shù)值較小且缺電不嚴重，則說明當前發(fā)電能力還不緊張，市場機遇也就相對小些。該數(shù)值有助于我們判斷進入該市場的時機和在該市場投資的規(guī)模。視情況取0～2分。

（4）發(fā)電裝機結構

發(fā)電裝機結構反映不同的一次能源在發(fā)電中的占比。雖然它受資源稟賦（如印尼煤炭多、中東油氣多）、氣候特點（如東南亞雨水多、俄羅斯冬季長）、經(jīng)濟發(fā)展階段（如發(fā)展初期可能對環(huán)保重視不足、清潔能源發(fā)電比例不高）等的影響，但還是能大致看出不同發(fā)電方式在未來市場中的機遇，因為市場競爭優(yōu)勢最終還是會向清潔發(fā)電、調峰能力強的發(fā)電類型傾斜。該數(shù)據(jù)有助于我們判斷項目類型在未來市場的長期生命力和競爭力。視情況取0～1分。

（5）用電結構

用電結構反映不同用戶的用電占比。這與國家發(fā)展階段密切相關，不同階段的各產(chǎn)業(yè)用電和居民用電比重是有明顯區(qū)別的。一般在工業(yè)化時期，工業(yè)用電比重不斷上升，工業(yè)化完成后則該比重不斷下降，第三產(chǎn)業(yè)、生活用電比重則會不斷上升。該數(shù)據(jù)有助于我們判斷今后的市場需求潛力。視情況取0～1分。

2.2.4 或有市場機遇

由于政策、資源、監(jiān)管、經(jīng)濟回升、技術進步、配套設施改善、管理優(yōu)化等原因，可帶來市場絕對空間的增大，或者相對空間的出現(xiàn)，這些都是或有的機遇，也是軟機遇，是市場機遇的組成部分之一。只要我們有相對優(yōu)勢，仍然可以獲得這些或有機會，而且其獲利可能更為可觀。該分值設為10分，本項最終分值為各項分數(shù)相加。

判斷的指標體系包括增量空間和提質空間兩部分。其中，增量空間代表著由于一些特殊因素導致的市場需求增加，可以額外增加我方的發(fā)電機會，包括結構性機遇、外部市場機遇、局部性機遇、周期性機遇、政策性機遇；提質空間則代表著由于我方的相對競爭力較強，在電力市場的條件、政策和環(huán)境等發(fā)生變化時，可以額外增加我方的獲利空間，包括政策獲利空間、環(huán)境改善空間、管理和技術優(yōu)勢空間、資源利好空間、市場化改革空間。

（1）增量機遇

1）結構性的機遇。以季節(jié)性缺口空間為例。例如，當旱季缺水時，如果某水電廠有較好的調節(jié)性能，就能獲得更多的發(fā)電機會，甚至獲得更理想的電價。視情況取0～1分。

2）外部市場的機遇。例如，當形成了周邊國家或周邊電網(wǎng)的區(qū)域性電力市場，而鄰國的電價高或者缺電時，便有外送電量及獲得更好效益的機會。視情況取0～1分。

3）局部性的機遇。例如，原來就缺電但之前尚未顧及的地區(qū)或行業(yè)，隨著國家經(jīng)濟的發(fā)展，其缺電問題的解決可能就被提上議事日程了，該區(qū)域的發(fā)電市場機遇也就有了。視情況取0～1分。

4）周期性的機遇。例如，當戰(zhàn)亂結束，國家進入穩(wěn)定的經(jīng)濟建設時期，或東道國的經(jīng)濟周期調整到位，從低谷進入了復蘇期，經(jīng)濟發(fā)展進入新的階段時，也會導致電力需求增加。視情況取0～1分。

5）政策性的機遇。例如，當東道國更注重清潔發(fā)電時，風電、太陽能、水力發(fā)電等綠色發(fā)電的機會就會增加。視情況取0～1分。

（2）提質機遇

1）政策獲利空間。例如，發(fā)布了有利于外資電廠的投資鼓勵政策、稅收優(yōu)惠政策、政府擔保政策，出臺了清潔能源發(fā)電的優(yōu)先發(fā)電政策和電價補貼、碳稅補償、綠色證書等政策，則項目的發(fā)電機會和增利空間都會提升。視情況取0～1分。

2）環(huán)境改善空間。例如，市場監(jiān)管力度、透明度增加，市場服務環(huán)境優(yōu)化，市場變得公平、高效，競爭環(huán)境得到優(yōu)化，管理好、競爭力強、靠真本事吃飯的電廠就更容易獲得市場機遇；配套完善了，電網(wǎng)不“卡脖子”，電力送出有了保障；煤炭運輸由長距離公路運輸變成鐵路運輸，則對應電廠就增加了競爭力。視情況取0～1分。

3）管理和技術優(yōu)勢空間。例如，我方管理能力、經(jīng)驗植入后，在設備管理、成本控制、營銷競價等方面有優(yōu)勢，項目的市場競爭力就能夠提升；通過超低排放改造技術使得燃煤電廠環(huán)保競爭力增加、企業(yè)市場生命期延長，通過智能電網(wǎng)、能源互聯(lián)技術使得當?shù)仉娔芡馑涂赡苄栽黾樱ㄟ^設備的節(jié)能技改使得電廠的可靠性、經(jīng)濟性提高等，都可以提高項目的相對競爭力。視情況取0～1分。

4）資源利好空間。例如，燃煤電廠所需的煤炭因本地煤礦加大開發(fā)力度或國際煤炭價格下降，則可提高其發(fā)電競爭力，包括與其他發(fā)電方式的成本競爭力，與其他缺煤、運距較遠的燃煤電廠的競爭力。視情況取0～1分。

5）市場改革空間。例如，電力政策調整、市場體制機制改革，對競爭力強的電廠往往會有更多的市場機遇。視情況取0～1分。

通過前述分析，可以得出直觀判斷東道國電力市場機遇的量化方法。從實際應用來看，這種方法是比較有效的，但在應用中還需注意以下兩點：

1）要分清應用場合。如果是用于判斷進入東道國市場的總體時機，重點分析前三項機遇即可。如果是用于分析某個具體項目是該投還是不該投，則第四項機遇的分析也很重要。因為有時候東道國雖然總體上不缺電，但考慮到本項目的類型、所處的區(qū)域、技術和管理水平等因素，可能相對競爭力很強，反而有較大的發(fā)電機會和獲利空間。

2）要結合國別風險一起考慮。電力市場機遇是一個方面，國別風險則是同樣甚至更為重要的另一方面，有時自己的投資能力是否足夠也是一個方面。因此，應該在綜合平衡機遇、風險、能力的基礎上，根據(jù)自己的風險偏好和戰(zhàn)略需要做出最終的投資決策。

2.3 其他行業(yè)市場分析

前述是以發(fā)電廠的電力產(chǎn)品為例進行境外市場分析，但對于其他行業(yè)而言，其分析原理是一樣的，這種方法也同樣適用。

以在印尼投資鎳礦開采冶煉項目（開采后就地冶煉成鎳鐵產(chǎn)品運回中國使用）為例。

對于確定的市場機遇，可以從中國對鎳鐵的需求是否缺口很大、中國鎳礦的資源儲量是否嚴重不足等方面進行分析。同時，對于鎳鐵產(chǎn)品銷售的保障性，也可以通過是否在投資前就與相關方簽訂了產(chǎn)品購買協(xié)議，該協(xié)議是否有較好的執(zhí)行保障機制等方面進行進一步評估。

對于可期的市場機遇，可以從中國政府或行業(yè)協(xié)會制訂的鎳鐵需求規(guī)劃中判斷，也可以進一步從鎳鐵的主要用戶（如不銹鋼行業(yè)、動力電池行業(yè)）的發(fā)展規(guī)劃中去推算或印證。另外，也需要對擬建、在建的印尼乃至其他國家的鎳礦開采冶煉項目情況進行分析，判斷這些項目是否將很快滿足可期的市場需求。

對于潛在的市場機遇，可以從我國國內的需求離“拐點”的距離、影響這些距離的技術替代因素等方面進行綜合分析。例如，目前的絕對增長空間仍然不小。因為本身缺口就大，加之經(jīng)濟水平的提升，中國的“不銹鋼化”時代很快會到來，而不銹鋼對鎳的需求巨大；新能源汽車、儲能電池的鎳需求也十分強勁。鋁制品對鋼產(chǎn)品的替代效應越來越明顯，鋁的技術替代將對不銹鋼用鎳的需求產(chǎn)生明顯的對沖效應。

對于或有的市場機遇，可以從以下主要方面進行分析：一是印尼的紅土礦品位高、價格低，與國內或其他國家的鎳礦相比有較強的競爭力；二是將鎳礦在東道國就地冶煉成鎳鐵成品后運回國內，成本更為合算；三是在印尼當?shù)亟ㄔO自備電廠，電價便宜，冶煉成本大為降低；四是自己的項目采用先進的、大容量的RKF爐技術，在質量上、單位生產(chǎn)成本上有充分的競爭力；五是印度等國家對鎳鐵產(chǎn)品的需求正在快速增加，即使中國市場飽和了，也還有外部市場的機會；六是印尼為鼓勵鎳礦生產(chǎn)，正在考慮出口退稅等鼓勵政策；七是一些國家的鎳礦資源正在逐漸枯竭。