第三節(jié) 分紅配股

公司盈利分配的順序

我國《公司法》規(guī)定，公司盈利后要按以下順序進行分配：

（1）繳納所得稅。

（2）提取利潤的10%納入公司法定公積金。公司法定公積金累計額是公司注冊資本50%以上的，可以不再提取。公司的法定公積金不足以彌補以往年度虧損的，在按照前款規(guī)定提取法定公積金之前，應(yīng)該先用當(dāng)年的利潤彌補虧損。

（3）公司在稅后利潤中提取法定公積金后，經(jīng)股東會或股東大會決議，還可以在稅后利潤中提取任意公積金。

（4）公司彌補虧損與提取公積金后所余稅后利潤，股份有限公司依據(jù)股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按持股比例分配的除外。股東會、股東大會或董事會違反前款規(guī)定，在公司彌補虧損與提取法定公積金前向股東分配利潤的，股東必須把違反規(guī)定分配的利潤退還給公司。

公司持有的本公司股份不可分配利潤。

股份有限公司以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款和國務(wù)院財政部門規(guī)定列入資本公積金的其余收入，應(yīng)該列為公司資本公積金。

公司的公積金用來彌補公司的虧損、擴大公司生產(chǎn)經(jīng)營或轉(zhuǎn)為增加公司資本。但是，資本公積金不可用于彌補公司的虧損。

法定公積金轉(zhuǎn)為資本時，所留存的該項公積金不可少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。

上市公司進行年度利潤分配須經(jīng)過哪些程序

上市公司分紅派息從開始到結(jié)束須經(jīng)過以下程序：

（1）每年在公布年度報告的同時，上市公司董事會根據(jù)公司盈利情況，提出一個“年度分紅預(yù)案”并在年報中公布，該“預(yù)案”需要提交股東大會審議通過。

（2）上市公司召開股東大會后，公布大會決議，確定分紅派息方案，再報相關(guān)主管部門審批。

（3）經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)后，敲定具體分紅派息時間，比如股權(quán)登記日、除權(quán)除息日、分紅辦法等，并予公告。

（4）分紅并除權(quán)、除息。

操作要點當(dāng)投資者關(guān)注某支股票的利潤分配情況，且想?yún)⒓釉摴灸甓确旨t時，了解上面的程序，留意公司的3個公告：董事會公告（含在年報中）、股東大會決議公告和分紅派息公告。在指定信息披露的報刊上均可以查閱到這幾個公告。

上市公司利潤分配的形式

1．現(xiàn)金紅利

現(xiàn)金紅利是用現(xiàn)金發(fā)放的股利，是公司慣用的股利發(fā)放形式。

2．送股、轉(zhuǎn)增股

送股是上市公司將本年的利潤留在公司里，而采用送紅股的方法回報股東。把股票作為紅利發(fā)放，可將利潤轉(zhuǎn)化為股本。送紅股不會使公司的資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益的總額結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但增大了其總股本，降低了其每股凈資產(chǎn)。

轉(zhuǎn)增股本是指公司提取資本公積金以增加股本。轉(zhuǎn)增股本并不能改變股東的權(quán)益，但可以增加股本的規(guī)模，所以其客觀結(jié)果與送紅股大同小異。

送紅股與轉(zhuǎn)增股本的本質(zhì)區(qū)別在于：送紅股是動用當(dāng)期盈利或者未分配利潤對股東進行的分紅，它在會計處理上主要表現(xiàn)為當(dāng)期盈余或者未分配利潤的減少，屬于“分紅”的范疇。但公積金轉(zhuǎn)增股本則不屬于“分紅”，它只是“增資擴股”，它在會計處理上的表現(xiàn)是資本公積金減少，或是盈余公積金減少，根本不需要動用當(dāng)期盈余或未分配利潤。

3．配股與轉(zhuǎn)配股

配股是上市公司根據(jù)其發(fā)展需要，依據(jù)法律規(guī)定與相應(yīng)的程序向投資者進一步籌措資金的行為。

中國證監(jiān)會對上市公司的配股行為做出以下規(guī)定：

（1）配股募集資金的用途不得違反國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定。

（2）與前一次發(fā)行的已經(jīng)募足的股份間隔1年以上。

（3）最近3年內(nèi)公司的凈資產(chǎn)稅后利潤率每年都在10%以上，能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但不得低于9%。

（4）公司最近3年財務(wù)會計文件無虛假記載，無重大遺漏。

（5）本次配股募集資金后，公司預(yù)測的凈資產(chǎn)稅后利潤率須達到同期銀行個人定期存款利潤率。

（6）公司一次配股發(fā)行股份總數(shù)不可超過該公司前一次發(fā)行并募足股份后其普通股份總數(shù)的30%，若配股募集資金用于國家重點建設(shè)項目與技改項目的，且發(fā)起人承諾足額認購其可配股份時，可不受30%比例的限制。

股利宣布日、股權(quán)登記日和股利發(fā)放日

股票的自由買賣性，導(dǎo)致公司股東會經(jīng)常變化，公司為確定哪些股東可以領(lǐng)取股利，必須在發(fā)放股利之前確定相關(guān)日期。

（1）股利宣布日。也就公司宣布分派股利的當(dāng)天，同時也要決定股權(quán)登記日與付息日。

（2）股權(quán)登記日。股權(quán)登記日也稱除息日或過戶截止日，這個日期在宣布發(fā)放股利后的一定期限內(nèi)。以股權(quán)登記日為界限，在此之前購買并辦理完過戶手續(xù)的股東，也就是在冊股東，可獲取最近一次股利；在此之后或之前購買但尚未辦妥過戶手續(xù)的股東，也就是非在冊股東，無權(quán)領(lǐng)取最近一次股利。

（3）股利發(fā)放日。也稱付息日，也就是實際支付股利的日期。

除息除權(quán)價

股份有限公司每年給股東分派股利時，要確定除息日或除權(quán)日。在除息日或除權(quán)日之前購買的股票都有資格獲得股利，是含息股票和含權(quán)股票，在除息日或除權(quán)日后購買的股票因沒有獲得股利的資格，我們稱之為除息股票或除權(quán)股票。由此可以看到，雖然除息除權(quán)前后的股票面值相同，但其本身含有的價值已不一樣，它們之間的關(guān)系是：

除息價=除息日前一天收盤價－每股現(xiàn)金股息額

送股除權(quán)價=原股數(shù)×（原價－股息）/（原股數(shù)+送股數(shù)）

配股除權(quán)價=[原股數(shù)×（原價－股息）+配股數(shù)×配股價]/（原股數(shù)+配股數(shù)）

送股配股除權(quán)除息價=[原股數(shù)×（原價－股息）+配股數(shù)×配股價]/（原股數(shù)+送股數(shù)+配股數(shù)）

注：原價即除息除權(quán)日前一天原股票收盤價。

例：某公司除息除權(quán)日前一交易日股票的收盤價為30元，此次公司的派息、送股、配股方案是：每10股派息0.5元，每10股送紅股2股，每10股再配4股，配股價為每股5元。

除息價=30－0.5/10=29.95（元）

送股除權(quán)除息價=10×（30－0.5/10）/（10+2）≈24.96（元）

配股除權(quán)除息價=［10×（30－0.5/10）+4×5］/（10+4）=22.82（元）

送股配股除權(quán)除息價=［10×（30－0.5/10）+4×5］/（10+2+4）≈19.97（元）

除權(quán)除息價是股票除權(quán)除息日的開盤參考價，而不是開盤價。

零碎股作何處理

不足1股的股票是零碎股，在分紅、配股后經(jīng)常會出現(xiàn)零碎股。例如，某公司年度分紅為10送2.2股，則0.2股是零碎股。深交所規(guī)定，公眾股和內(nèi)部職工股分紅產(chǎn)生的零碎股不分派給投資者，而是記入深圳證券登記結(jié)算公司的風(fēng)險賬戶；國有股、法人股和高級管理人員股份分紅產(chǎn)生的零碎股，亦記入結(jié)算公司的風(fēng)險賬戶。

如果配股出現(xiàn)零碎股，深市是舍掉，滬市是四舍五入。

滬市是對每一個股東應(yīng)得的零股從大到小排隊，從大開始依次送，直至送完。若零股大小相同者，則由電腦隨機抽簽決定。