意圖2：恐嚇建倉(cāng)

1．快速殺跌建倉(cāng)

恐嚇式建倉(cāng)可以分為兩種盤面現(xiàn)象：快速殺跌建倉(cāng)和持續(xù)盤跌建倉(cāng)。

這種建倉(cāng)手法非常兇猛，股價(jià)經(jīng)常出現(xiàn)暴跌行情。莊家運(yùn)用手中已有的初倉(cāng)籌碼，向下不計(jì)成本地大幅打壓股價(jià)，在日K線或分時(shí)走勢(shì)出現(xiàn)斷崖式下跌。在日K線上股價(jià)持續(xù)下跌20%～30%的幅度之后，股價(jià)才出現(xiàn)企穩(wěn)整理或略微向上盤升，莊家在這一過(guò)程中大規(guī)模建倉(cāng)，主倉(cāng)期就出現(xiàn)在這一階段。在分時(shí)圖上股價(jià)急跌三四個(gè)點(diǎn)之后再形成橫盤震蕩，集中了主要的成交量，莊家通過(guò)這一平臺(tái)吸納籌碼。

這種走勢(shì)使散戶在心理上產(chǎn)生極大的恐懼，從而爭(zhēng)先恐后紛紛出逃，而莊家則一一笑納籌碼。這種建倉(cāng)方式，在大勢(shì)向下調(diào)整時(shí)，或是個(gè)股有較大利空出現(xiàn)時(shí)，建倉(cāng)效果更佳。但要求莊家控籌程度高、實(shí)力強(qiáng)大，且跌幅不要過(guò)大，時(shí)間也不要太久。一方面過(guò)分地打壓可能引發(fā)更多的賣盤涌出，吃進(jìn)的籌碼將比預(yù)期的要多得多，很難控制局面，一旦失控，滿盤皆輸。另一方面若是實(shí)質(zhì)性利好時(shí)，還會(huì)遭到其他對(duì)手的搶貨，從而造成低位籌碼丟失。

這種建倉(cāng)手法的莊家意圖就是通過(guò)快速向下打壓股價(jià)，特別是深幅打壓或造成技術(shù)破位時(shí)，加重散戶心理負(fù)擔(dān)直至崩潰，從而奪取散戶手中的低價(jià)籌碼。其盤面特點(diǎn)：一是下跌速度快；二是瞬間跌幅大。

圖2-10，南寧百貨（600712）：該股長(zhǎng)期處于弱勢(shì)盤整中，成交量大幅萎縮，許多散戶已經(jīng)不肯離場(chǎng)，這時(shí)莊家為了吸納到更多的籌碼，采用了恐嚇手法，從2017年5月11日開始連續(xù)向下打壓，股價(jià)連續(xù)兩天跌停，在盤面上造成極大的恐慌氣氛。

不少散戶見此情形，擔(dān)心股價(jià)繼續(xù)下跌而紛紛拋出籌碼。然后，莊家又將股價(jià)控制在低位作橫向窄幅震蕩，繼續(xù)對(duì)盤中散戶心理上的折磨，時(shí)間持續(xù)一個(gè)多月，忍受不住寂寞的散戶選擇了離場(chǎng)換股操作，而莊家在這期間悄然大量收集散戶的拋盤。當(dāng)莊家順利地完成建倉(cāng)計(jì)劃后，7月25日股價(jià)放量向上突破，成功脫離底部盤整區(qū)域，股價(jià)從此開啟了上漲行情。

從該股走勢(shì)圖分析，明顯暴露出莊家建倉(cāng)意圖。首先利用手中的初倉(cāng)籌碼向下打壓股價(jià)，造成一定的恐慌盤面，讓散戶在慌忙中離場(chǎng)。然后莊家將股價(jià)壓低后，在低位呈現(xiàn)橫向窄幅震蕩，再次折磨沒有退出的散戶，從而迫使其交出籌碼。

投資者遇到這種盤面走勢(shì)時(shí)，如果是淺套，股價(jià)又剛剛起跌時(shí)，可以少賠出局，等待企穩(wěn)后低點(diǎn)補(bǔ)倉(cāng)。如果股價(jià)累計(jì)跌幅已達(dá)到50%以上，不要盲目殺跌。持幣者等待底部企穩(wěn)時(shí)買入中線持有，或者在股價(jià)向上突破底部盤區(qū)時(shí)跟進(jìn)。

2．持續(xù)盤跌建倉(cāng)

這種建倉(cāng)方式比起快速殺跌走勢(shì)來(lái)得溫柔一些，但建倉(cāng)效果并不差。通常出現(xiàn)在冷門股或長(zhǎng)期盤跌類個(gè)股里，因?yàn)檫@類股票已基本為市場(chǎng)所遺忘或拋棄。莊家在緩跌過(guò)程中完成主倉(cāng)吸納計(jì)劃，股價(jià)下跌期就是主倉(cāng)期。在走勢(shì)上陰氣沉沉，呈小陰小陽(yáng)下行，疲弱態(tài)勢(shì)不見終日。

一般情況下，盤跌過(guò)程中很少出現(xiàn)跳空走勢(shì)，股價(jià)總體下跌速度緩慢，單日下跌幅度也不大。但下跌周期很長(zhǎng)，很難判斷股價(jià)在什么時(shí)間可以真正見底，因而引發(fā)散戶止損盤出現(xiàn)。期間震蕩幅度不大，成交量萎縮，開盤以平開為多，有時(shí)莊家為了做盤的需要，故意以低開高走的方法，制造出實(shí)體很大的假陽(yáng)線。但當(dāng)日股價(jià)仍在下跌，而且可能連續(xù)以這種方式下跌。投資者多持悲觀態(tài)度，對(duì)后市的漲升不抱太多的希望，認(rèn)為每次盤中上沖都是解套或出逃的最佳時(shí)機(jī)，早一天出局、少一份損失。因此不斷有籌碼相繼拋售，這樣莊家就可以吃進(jìn)大量而便宜的籌碼。其主要特征如下：

（1）整個(gè)盤跌期間的成交量總體水平是萎縮的，盤跌途中遇反彈時(shí)成交量可能略有放大，但不會(huì)很充分，也不能持續(xù)。而單日突發(fā)巨量的反彈則不太正常，多方顯得過(guò)急，但到了后期特別是逼多的時(shí)候，成交量可能會(huì)放大不少。

（2）股價(jià)緩跌中不斷以反彈的方式進(jìn)行抵抗，甚至走出局部小型的V形、W形或頭肩底等反彈形態(tài)，盤面維持一段虛假的繁榮以后，股價(jià)又繼續(xù)下跌。這種反彈為繼續(xù)回落積蓄下跌的能量，直到無(wú)力反彈時(shí)股價(jià)才有可能真正見底。只要股價(jià)還有較大的反彈，則股價(jià)就無(wú)望看到底部，這叫反彈無(wú)望或反彈衰退。

（3）股價(jià)運(yùn)行似波浪運(yùn)動(dòng)。只不過(guò)像退潮的海水一樣，一個(gè)波浪比一個(gè)波浪低。也就是說(shuō)股價(jià)反彈的每一個(gè)高點(diǎn)都不及前期高點(diǎn)，高點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)低，低點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)矮，而且從波浪形態(tài)和數(shù)量很難判斷股價(jià)何時(shí)真正見底。在一個(gè)波浪形態(tài)內(nèi)，一般股價(jià)緊貼5日均線下行，反彈時(shí)很少突破30日均線壓力（一個(gè)波段下跌結(jié)束以后的弱勢(shì)反彈，股價(jià)可能上摸到30日均線附近）。股價(jià)回落整體角度一般在30度、45度、60度左右。

圖2-11，鄂爾多斯（600295）：該股從盤面上，2017年4月經(jīng)過(guò)快速?zèng)_高后，出現(xiàn)放量大幅下跌走勢(shì)，股價(jià)階段性跌幅達(dá)到35%。在這輪下跌行情中，莊家持續(xù)壓低股價(jià)，造成股價(jià)跌勢(shì)遠(yuǎn)不見底的感覺，讓大批散戶在恐慌中離場(chǎng)，而早有準(zhǔn)備的莊家卻大量收集散戶拋出的籌碼。

此后，隨著散戶拋盤的結(jié)束，股價(jià)漸漸企穩(wěn)回升。那么，為什么莊家采用緩慢的推升走勢(shì)呢？因?yàn)椋谇捌诒┑^(guò)程中，仍有一部分散戶沒有來(lái)得及退出，而莊家采用推升手法主要是給這些散戶一個(gè)離場(chǎng)出局的機(jī)會(huì)。所以，莊家邊推升邊建倉(cāng)，將股價(jià)慢慢抬高，當(dāng)莊家建倉(cāng)基本完成之后，股價(jià)進(jìn)入加速上升階段。

該股莊家的建倉(cāng)意圖非常明顯，通過(guò)邊建倉(cāng)、邊打壓的手法，導(dǎo)致股價(jià)緩緩向下走跌，使散戶失去投資信心，加之基本面不佳，很快就達(dá)到主倉(cāng)期的吸籌計(jì)劃。同時(shí)這種建倉(cāng)方式，還能培養(yǎng)少數(shù)高位套牢者的承受能力，不至于一下子完全擊垮其持股信心，當(dāng)后市股價(jià)上漲時(shí)也不會(huì)構(gòu)成威脅。

投資者遇到這種盤面走勢(shì)時(shí)，持股者在反彈高點(diǎn)賣出或減倉(cāng)，在急跌或跌幅較大時(shí)逢低買入或補(bǔ)倉(cāng)，以攤低平均持倉(cāng)成本。持幣者不要過(guò)早介入，因?yàn)檫@類股票沒有明顯的底部，正確的做法是密切跟蹤觀察盤面走勢(shì)，待放量突破壓力位（均線、趨勢(shì)線或成交密集區(qū)等）時(shí)適量介入，在回抽確認(rèn)突破有效時(shí)加倉(cāng)買入。