書名: 決勝交易:如何在市場中獲利作者名: 欒志乾本章字?jǐn)?shù): 3070字更新時(shí)間: 2020-04-10 11:48:23
6.1 形態(tài)分析概述
前面行情的結(jié)構(gòu)章節(jié)講到了趨勢、位置、形態(tài),也對形態(tài)進(jìn)行了簡單的介紹。形態(tài)是一種無趨勢狀態(tài),即在形態(tài)持續(xù)時(shí)期內(nèi),標(biāo)的的供求雙方達(dá)到一種暫時(shí)的平衡。在形態(tài)內(nèi)部,我們通常無法確定價(jià)格趨勢的是要持續(xù)還是發(fā)生逆轉(zhuǎn),也無法準(zhǔn)確推定當(dāng)前正在構(gòu)建的形態(tài)最終會(huì)是什么。但形態(tài)分析決非沒有意義。形態(tài)分析的作用是避開行情波動(dòng)的無趨勢狀態(tài),并且避免猜(預(yù)測)行情的方向而主觀交易。我們應(yīng)用形態(tài)分析不是為了找出形態(tài),畫出邊界線或頸線然后進(jìn)行欣賞或者解釋行情為什么漲跌了,這種行為對交易并無裨益。形態(tài)分析的關(guān)鍵是找出形態(tài)波動(dòng)的邊界,當(dāng)價(jià)格伴隨著成交量的增大突破這種邊界時(shí),我們就可以主觀地視為這種供求平衡的格局被打破,行情可能要向著突破的方向繼續(xù)運(yùn)行。這里請一定記清楚,這一切都是我們主觀的推測,并不代表著市場一定會(huì)按照我們推測或者預(yù)想的方向運(yùn)行,很多時(shí)候,一個(gè)形態(tài)放量突破后,馬上進(jìn)入新的震蕩區(qū)間,與之前的形態(tài)一起構(gòu)成一個(gè)更大的形態(tài),即大形態(tài)可以由很多小的形態(tài)復(fù)合而成。更糟糕的是,任何形態(tài)突破后都可能失敗,即“長釘”(英文為spike)現(xiàn)象,比如價(jià)格放量向上突破一個(gè)頭肩形態(tài),然而很快就掉頭向下,然后持續(xù)下跌并創(chuàng)出新低。一個(gè)很好的例子就是由尼克?里森先生所造成的巴林銀行倒閉事件,如圖4-1所示。尼克?里森先生為了彌補(bǔ)之前的虧損,在圖6-1所示的日經(jīng)頭肩形態(tài)向上突破的機(jī)會(huì)進(jìn)行大肆做多,并堅(jiān)持不止損,這種賭博的心態(tài)最終在市場無情的走勢下一敗涂地,也造成了百年歷史的巴林銀行破產(chǎn)倒閉。

圖6-1 造成巴林銀行倒閉的失敗頭肩形態(tài)
再次提醒讀者,價(jià)格放量突破形態(tài),并不意味著價(jià)格一定會(huì)超突破方向運(yùn)行,也不意味著價(jià)格一定會(huì)漲、跌至與形態(tài)高度一致的范圍,價(jià)格可以很快掉頭反方向運(yùn)動(dòng),也可能會(huì)走得更遠(yuǎn)。因此,我們?yōu)榱朔乐诡愃颇峥?里森先生那樣的因一兩次交易錯(cuò)誤而爆倉虧光甚至欠債的慘況,交易過程中必須有海琴(英文為hedge,原意為籬笆,即保護(hù)的意思)保護(hù)我們的持倉。海琴分為止損海琴和盈利保護(hù)海琴,本書后續(xù)章節(jié)會(huì)對海琴及其應(yīng)用進(jìn)行更詳盡的分析。
提示了這么多風(fēng)險(xiǎn),并不是說形態(tài)分析就不能用了,沒有任何意義了。總有很多基本面派和學(xué)院派的人用幾個(gè)形態(tài)失敗的例子來攻擊技術(shù)分析一無是處。只能說他們對技術(shù)分析的本質(zhì)是概率分析還了解得不夠透徹。沒錯(cuò),技術(shù)分析包括形態(tài)分析,本質(zhì)就是一種概率分析。既然對于任意一次的形態(tài)突破后價(jià)格很可能沿突破方向繼續(xù)運(yùn)行都是主觀推測,那為什么要堅(jiān)持做形態(tài)突破呢?答案就是概率優(yōu)勢,這也是我們強(qiáng)調(diào)一致性的原因。如同玩擲一個(gè)骰子比大小的游戲,我們先擲出一個(gè)五點(diǎn)來一定會(huì)贏么?未必,但為什么多數(shù)人會(huì)選擇此時(shí)多下注呢?答案同樣是概率。但是因?yàn)閿S出了五點(diǎn)就全部押上的玩家還是十分罕見的,偶爾一兩次或許他會(huì)贏得很大,但長期采用這種策略一定會(huì)輸?shù)镁狻_@是因?yàn)楦怕视螒虮举|(zhì)上任何一次嘗試都是不確定的,只是嘗試次數(shù)多了才會(huì)出現(xiàn)所謂的概率優(yōu)勢。而用一句通俗地話來講:“無論你賺多少個(gè)100%,你只能虧一個(gè)100%”,甚至為了彌補(bǔ)50%的虧損,你要賺到100%才能回本。所以,既然我們?nèi)魏稳硕疾荒軠?zhǔn)確地預(yù)測未來,承認(rèn)我們可能會(huì)犯錯(cuò)并且善用海琴來保護(hù)自己的交易本金才是正確之路。
在開始了解每一個(gè)形態(tài)之前,我們先了解下形態(tài)的分類。形態(tài)分為逆轉(zhuǎn)形態(tài)(圖6-2中的形態(tài)A和形態(tài)E)和持續(xù)形態(tài)(又稱中繼形態(tài),圖6-2中的形態(tài)C和形態(tài)G,廣義上來看,反撲的小形態(tài)B、D、F、H也可以算作持續(xù)形態(tài)),這在行情的結(jié)構(gòu)一節(jié)我們已經(jīng)進(jìn)行了闡述。逆轉(zhuǎn)形態(tài)即終結(jié)牛市或者熊市的形態(tài)。道氏理論告訴我們應(yīng)視為原有趨勢繼續(xù)進(jìn)行直至出現(xiàn)明確的逆轉(zhuǎn)信號(hào)。這里明確的逆轉(zhuǎn)信號(hào)即是出現(xiàn)明確的底部或者頂部逆轉(zhuǎn)形態(tài),即出現(xiàn)了與趨勢反方向放量突破的大形態(tài)。形態(tài)也是有大有小的,一個(gè)大的熊市或者牛市不是一兩天就能終結(jié)的,這就如同三伏天連下一周暴雨、降溫我們能說冬天來了么?或者三九天連續(xù)一周艷陽高照,氣溫升高我們就說這是夏天了么?另外,逆轉(zhuǎn)形態(tài)在頂部出現(xiàn)和底部出現(xiàn)時(shí)其大小也是很不相同的。由于做多需要更多的資金,特別是價(jià)格比較高的情況下,無論是股市還是期貨,因此頂部形態(tài)通常比底部形態(tài)要小很多,因?yàn)楂@利的投資者往往會(huì)趁牛市的狂熱階段賣出離場,因?yàn)橘u晚了,等價(jià)格開始下跌時(shí),就沒人愿意買了。而熊市底部則完全不同,熊市底部往往伴隨著恐慌,最后賣出的往往不是新進(jìn)入市場的做空者,而是之前做多被套牢的人,特別是在股市里,此時(shí)準(zhǔn)備做多的投資者通常不會(huì)急于在短時(shí)間內(nèi)收集籌碼,而是傾向于在低位時(shí)收集,反彈起來就停止買入,如此反復(fù),以降低建倉的成本。所以底部形態(tài)往往比頂部形態(tài)持續(xù)時(shí)間長得多。而中繼形態(tài)則是在行情流暢地上漲或下跌一段之后對該方向過度的投機(jī)頭寸的清洗,讓獲利盤集中獲利離場,為市場引入新鮮的血液,降低獲利平倉帶來的壓力,從而更好地沿著原有的方向運(yùn)動(dòng)。

圖6-2 行情波動(dòng)中的形態(tài)
6.1.1 趨勢可以是形態(tài)么
這個(gè)問題很多初學(xué)者搞不清楚,這里我們要回歸趨勢的定義:“形態(tài)是一種無趨勢狀態(tài),即在形態(tài)持續(xù)時(shí)期內(nèi),標(biāo)的的供求雙方達(dá)到一種暫時(shí)的平衡。”
形態(tài)是分大小的,大的形態(tài)可能持續(xù)數(shù)月乃至數(shù)年,小的形態(tài)可能只需要幾天就能走出來。但不論是大形態(tài)還是小形態(tài),判斷其是否是合適大小的形態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)是該形態(tài)出現(xiàn)之前的趨勢的大小,一個(gè)簡單的原理是大的趨勢需要大的形態(tài)來逆轉(zhuǎn),小的趨勢只需要小的形態(tài)來逆轉(zhuǎn)。就好比開車速度快,剎車距離自然長一樣;也好比建造高樓,地基必須打得又深又大。交易與萬事一樣,事相雖不同而其義理卻是一回事。
所以從定義上就可以明確,趨勢是不應(yīng)該被視為成形態(tài)的。我們來看兩種常見的錯(cuò)誤。
圖6-3中的主要錯(cuò)誤在于錯(cuò)配了之前的趨勢和后續(xù)形態(tài)的大小。如果按照圖中所畫的形態(tài),之前得是什么級(jí)別的大漲勢才需要這么大的形態(tài)來中繼或者逆轉(zhuǎn)?這個(gè)形態(tài)幾乎包羅了上證指數(shù)從2500點(diǎn)跌到1000點(diǎn),然后再漲到4100點(diǎn)之間巨大的波動(dòng)。這就明顯錯(cuò)了,指數(shù)漲跌這么大的幅度怎么可能還是形態(tài)呢?這是多明顯的趨勢!

圖6-3 常見錯(cuò)誤:形態(tài)大到包羅趨勢
我們再來看一下另一種新手容易經(jīng)常犯的錯(cuò)誤,如圖6-4所示:

圖6-4 常見錯(cuò)誤:把趨勢畫成形態(tài)
這個(gè)圖表中的2個(gè)形態(tài)都是錯(cuò)誤的,他們出現(xiàn)的問題都一樣:即把趨勢畫成了形態(tài)。這兩個(gè)所謂的“形態(tài)幾乎包含了2005—2007年牛市上漲過程中趨勢的主要部分,這里還是無趨勢狀態(tài)嘛?這兩個(gè)形態(tài)所畫的范圍明顯是趨勢。所以請讀者在使用形態(tài)進(jìn)行分析時(shí)既要知其然,也要知其所以然。不要盲目地下手去畫,要根據(jù)其定義和背后的道理來找形態(tài)。
6.1.2 找形態(tài)的目的是什么
認(rèn)真思考的讀者想必已經(jīng)領(lǐng)悟了形態(tài)分析的目的了。逆轉(zhuǎn)與持續(xù)理論告訴我們,行情的結(jié)構(gòu)可以用3個(gè)詞概括:趨勢、位置、形態(tài)。而位置是相對概念,刻畫當(dāng)前的價(jià)格在整體行情之中的高位、次高位還是低位、次低位這些相對的高下,再次提示一下,沒有絕對的最高位與最低位,位置都是相對于當(dāng)下或者當(dāng)時(shí)的行情而言的,并且是隨時(shí)發(fā)生變化的,絕非一成不變的。同樣,趨勢和形態(tài)也是在不斷變化的,并沒有永遠(yuǎn)不變的趨勢或者永遠(yuǎn)不被突破的形態(tài)。除去位置因素,其實(shí)行情的結(jié)構(gòu)中只有兩種東西:趨勢和形態(tài)。當(dāng)行情處于趨勢狀態(tài)時(shí),則是其相對流暢的漲跌過程,這也是交易者最容易獲利的過程。而當(dāng)行情處于形態(tài)狀態(tài)時(shí),則是“無趨勢狀態(tài)”又稱為“震蕩行情”,這時(shí)候價(jià)格波動(dòng)范圍有限,是難以獲取大的利潤的。所以說到這里讀者就應(yīng)該明白,我們找形態(tài)進(jìn)行形態(tài)分析的目的是為了規(guī)避震蕩行情,在行情處于趨勢狀態(tài)時(shí)跟進(jìn)交易,而當(dāng)行情步入震蕩行情即形態(tài)狀態(tài)時(shí)我們離場觀望回避潛在的行情逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn),所以,形態(tài)突破是用來開倉入場的。
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