2.6　成交量和持倉量

成交量（Volume）即所在時(shí)段內(nèi)標(biāo)的買賣雙方成交的總數(shù)量，對于股票而言是沒有持倉量這一概念的，因?yàn)樵谝欢ǖ臅r(shí)間段內(nèi)，股票的總股本或者流通股本都是確定的，不能無限創(chuàng)造出來，所以股票只有成交量。而由于A股實(shí)行T+1交易制度，所以A股股票的當(dāng)日理論最大成交量不應(yīng)超過該股票的流通股數(shù)量的（掌握大量流通股的機(jī)構(gòu)是禁止做日內(nèi)反向交易的，并且買賣之前需要提前公告，所以是沒有可能做所謂的T+0交易的）。成交量代表了買賣雙方在當(dāng)前時(shí)段的分歧，如果大家觀點(diǎn)都一致就沒有成交了，對于A股而言，近年來的新股上市前幾日是典型的買賣分歧很小的案例，所以新股前幾日一般都是一字漲停板上漲并且沒什么成交量。

持倉量（Open Interest）是衍生品特有的概念，因?yàn)槠谪浀妊苌凡捎玫氖菍κ直P交易制度，每一個(gè)買方必須有一個(gè)相同出價(jià)的賣方與之對應(yīng)才能成交，這也直接導(dǎo)致了衍生品的持倉量是不固定的。持倉量代表了買賣雙方積累的分歧，持倉量越大的標(biāo)的越容易走出波瀾壯闊的行情，因?yàn)榭傆幸环阶罱K會(huì)發(fā)現(xiàn)自己選錯(cuò)了邊，認(rèn)錯(cuò)的一方最終止損離場時(shí)，龐大部位的平倉指令也會(huì)將價(jià)格推動(dòng)到一個(gè)反向可觀的距離之外。

持倉量與成交量之間沒有必然的關(guān)聯(lián)，成交量放大不代表持倉量一定放大，因?yàn)槌山涣糠糯罂梢允琴I賣雙方都在同時(shí)平倉所造成，其后果是持倉量下降。但是沒有成交量持倉量是一定不會(huì)變化的。