八、脫虛向?qū)嵅粩嗌罨瑢?shí)體經(jīng)濟(jì)投入持續(xù)增加

十九大報(bào)告對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀與階段進(jìn)行了充分的論述。十九大報(bào)告指出，全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國要貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系。我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的攻關(guān)期。因此，2017年信托業(yè)也進(jìn)行了諸多轉(zhuǎn)型與調(diào)整，以符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展需要。一方面，信托業(yè)積極謀劃去通道、去嵌套，通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品創(chuàng)新降低實(shí)體企業(yè)融資成本，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，加快布局消費(fèi)金融市場，在供給側(cè)和需求側(cè)同步發(fā)力，提高我國經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力。另一方面，經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長需要金融安全作為保障，信托業(yè)通過完善金融監(jiān)管體系、健全監(jiān)管法規(guī)，堅(jiān)定執(zhí)行十九大報(bào)告中要求金融機(jī)構(gòu)“守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”的要求。

具體而言，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深入，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級步伐開始加快。信托業(yè)積極響應(yīng)國家重大戰(zhàn)略號(hào)召，增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投入。2017年第三季度資金信托中投向金融機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模占比為18.93%，自2016年末以來持續(xù)下降；投向工商企業(yè)的資金規(guī)模則展現(xiàn)相反的變動(dòng)趨勢，規(guī)模占比由2017年第一季度的25.28%持續(xù)上升至第三季度的26.95%。這一現(xiàn)象表明信托公司正逐步脫虛向?qū)崳瑢?shí)體經(jīng)濟(jì)的投入持續(xù)增加。

從資金信托的投向行業(yè)來看，2017年第三季度資金信托投向金融業(yè)的資金規(guī)模為90274.5億元，較上一季度下降5.49%，信托資金熱衷金融業(yè)的趨勢得到改變。在實(shí)體行業(yè)投入方面，投向農(nóng)、林、牧、漁業(yè)的資金規(guī)模為1167.8億元，較上一季度下降1.84%；投向制造業(yè)的資金規(guī)模為5557.7億元，較上一季度上升3.87%；投向批發(fā)和零售業(yè)的資金規(guī)模為9334.4億元，較上一季度上升12.60%；投向水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)的資金規(guī)模為20494.3億元，較上一季度上升1.06%；投向居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)的資金規(guī)模為1924.9億元，較上一季度上升4.71%；投向教育的資金規(guī)模為260.0億元，較上一季度上升8.69%；投向衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)的資金規(guī)模為395.95億元，較上一季度上升7.83%；投向文化、體育和娛樂業(yè)的資金規(guī)模為1164.5億元，較上一季度下降0.86%。總體上看，2017年第三季度資金信托投入規(guī)模增速最快的前三個(gè)行業(yè)分別為：批發(fā)和零售業(yè)、教育、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)，表明信托業(yè)對商業(yè)領(lǐng)域、民生領(lǐng)域的支持力度快速上升。

另一方面，2016年第三季度以來，不同行業(yè)資金信托投資規(guī)模環(huán)比增速的季度數(shù)據(jù)表明：無論是生產(chǎn)環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)還是民生領(lǐng)域，資金信托的投資規(guī)模持續(xù)增加，教育領(lǐng)域和衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利領(lǐng)域在2017年成為資金信托重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。如圖1－23所示。

信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，核心就是向?qū)嶓w企業(yè)靠近，了解實(shí)體企業(yè)的金融需求，放棄層層嵌套和產(chǎn)品包裝。2017年多家信托公司的高管人員赴地方政府、企業(yè)進(jìn)行考察。信托公司在充分了解區(qū)位優(yōu)勢和企業(yè)特征后，設(shè)計(jì)的信托產(chǎn)品針對性更強(qiáng)，指向性更加精準(zhǔn)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)效率明顯提升。

深耕服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)重要方向是引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。宏觀數(shù)據(jù)表明信托公司脫虛向?qū)嵎?wù)實(shí)體。而微觀層面，信托公司也通過投貸聯(lián)動(dòng)、債轉(zhuǎn)股等產(chǎn)品設(shè)計(jì)幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低融資成本和財(cái)務(wù)杠桿比率；同時(shí)，通過并購重組業(yè)務(wù)，發(fā)揮好資源整合和協(xié)調(diào)能力，助力淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。

圖1－23　2016—2017年不同行業(yè)資金信托投資規(guī)模環(huán)比增速

例如，陜國投信托利用“一帶一路”起點(diǎn)的區(qū)位優(yōu)勢，在全國銀行間債券市場發(fā)行“芙蓉2017年第一期信貸資產(chǎn)支持證券”，為信貸資產(chǎn)提供流動(dòng)性，降低實(shí)體企業(yè)的融資成本。2017年，信托公司在回歸本源業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供融資便利，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)，助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)和“一帶一路”建設(shè)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。