次日，周瑜鳴鼓大會諸將于帳下。孔明亦在座。周瑜曰：“操引百萬之眾，連絡三百余里，非一日可破。今令諸將各領三個月糧草，準備御敵。”言未訖，黃蓋進曰：“莫說三個月，便支三十個月糧草，也不濟事！若是這個月破的，便破；若是這個月破不的，只可依張子布之言，棄甲倒戈，北面而降之耳！”周瑜勃然變色，大怒曰：“吾奉主公之命，督兵破曹，敢有再言降者必斬。今兩軍相敵之際，汝敢出此言，慢我軍心，不斬汝首，難以服眾！”喝左右將黃蓋斬訖報來。黃蓋亦怒曰：“吾自隨破虜將軍，縱橫東南，已歷三世，那有你來？”瑜大怒，喝令速斬。甘寧進前告曰：“公覆乃東吳舊臣，望寬恕之。”瑜喝曰：“汝何敢多言，亂吾法度！”先叱左右將甘寧亂棒打出。眾官皆跪告曰：“黃蓋罪固當誅，但于軍不利。望都督寬恕，權且記罪。破曹之后，斬亦未遲。”瑜怒未息。眾官苦苦告求。瑜曰：“若不看眾官面皮，決須斬首！今且免死！”命左右：“拖翻打一百脊杖，以正其罪！”眾官又告免。瑜推翻案桌，叱退眾官，喝教行杖。將黃蓋剝了衣服，拖翻在地，打了五十脊杖。眾官又復苦苦求免。瑜躍起指蓋曰：“汝敢小覷我耶！且寄下五十棍！再有怠慢，二罪俱罰！”恨聲不絕而入帳中。
眾官扶起黃蓋，打得皮開肉綻，鮮血進流，扶歸本寨，昏絕幾次。動問之人，無不下淚。魯肅也往看問了，來至孔明船中，謂孔明曰：“今日公瑾怒責公覆，我等皆是他部下，不敢犯顏苦諫；先生是客，何故袖手旁觀，不發一語？”孔明笑曰：“子敬欺我。”肅曰：“肅與先生渡江以來，未嘗一事相欺。今何出此言？”孔明曰：“子敬豈不知公瑾今日毒打黃公覆，乃其計耶？如何要我勸他？”肅方悟。孔明曰：“不用苦肉計，何能瞞過曹操？今必令黃公覆去詐降，卻教蔡中、蔡和報知其事矣。子敬見公瑾時，切勿言亮先知其事，只說亮也埋怨都督便了。”
肅辭去，入帳見周瑜。瑜邀入帳后。肅曰：“今日何故痛責黃公覆？”瑜曰：“諸將怨否？”肅曰：“多有心中不安者。”瑜曰：“孔明之意若何？”肅曰：“他也埋怨都督忒情薄。”瑜笑曰：“今番須瞞過他也。”肅曰：“何謂也？”瑜曰：“今日痛打黃蓋，乃計也。吾欲令他詐降，先須用苦肉計瞞過曹操，就中用火攻之，可以取勝。”肅乃暗思孔明之高見，卻不敢明言。
且說黃蓋臥于帳中，諸將皆來動問。蓋不言語，但長吁而已。忽報參謀闞澤來問。蓋令請入臥內，叱退左右。闞澤曰：“將軍莫非與都督有仇？”蓋曰：“非也。”澤曰：“然則公之受責，莫非苦肉計乎？”蓋曰：“何以知之？”澤曰：“某觀公瑾舉動，已料著八九分。”蓋曰：“某受吳侯三世厚恩，無以為報，故獻此計，以破曹操。吾雖受苦，亦無所恨。吾遍觀軍中，無一人可為心腹者。惟公素有忠義之心，敢以心腹相告。”澤曰：“公之告我，無非要我獻詐降書耳。”蓋曰：“實有此意。未知肯否？”闞澤欣然領諾。闞澤字德潤，會稽山陰人也；家貧好學，與人傭工，嘗借人書來看，看過一遍，更不遺忘；口才辨給，少有膽氣。孫權召為參謀，與黃蓋最相善。蓋知其能言有膽，故欲使獻詐降書。澤欣然應諾曰：“大丈夫處世，不能立功建業，不幾與草木同腐乎！公既捐軀報主，澤又何惜微生！”黃蓋滾下床來，拜而謝之。澤曰：“事不可緩，即今便行。”蓋曰：“書已修下了。”澤領了書，只就當夜扮作漁翁，駕小舟，望北岸而行。
是夜寒星滿天。三更時候，早到曹軍水寨。巡江軍士拿住，連夜報知曹操。操曰：“莫非是奸細么？”軍士曰：“只一漁翁，自稱是東吳參謀闞澤，有機密事來見。”操便教引將入來。軍士引闞澤至，只見帳上燈燭輝煌，曹操憑幾危坐，問曰：“汝既是東吳參謀，來此何干？”澤曰：“人言曹丞相求賢若渴，今觀此問，甚不相合。黃公覆，汝又錯尋思了也！”操曰：“吾與東吳旦夕交兵，汝私行到此，如何不問？”澤曰：“黃公覆乃東吳三世舊臣，今被周瑜于眾將之前，無端毒打，不勝忿恨。因欲投降丞相，為報仇之計，特謀之于我。我與公覆，情同骨肉，徑來為獻密書。未知丞相肯容納否？”操曰：“書在何處？”闞澤取書呈上。
操拆書，就燈下觀看。書略曰：
蓋受孫氏厚恩，本不當懷二心。然以今日事勢論之：用江東六郡之卒，當中國百萬之師，眾寡不敵，海內所共見也。東吳將吏，無有智愚，皆知其不可。周瑜小子，偏懷淺戇，自負其能，輒欲以卵敵石；兼之擅作威福，無罪受刑，有功不賞。蓋系舊臣，無端為所摧辱，心實恨之！伏聞丞相誠心待物，虛懷納士，蓋愿率眾歸降，以圖建功雪恥。糧草軍仗，隨船獻納。泣血拜白，萬勿見疑。
曹操于幾案上翻覆將書看了十余次，忽然拍案張目大怒曰：“黃蓋用苦肉計，令汝下詐降書，就中取事，卻敢來戲侮我耶！”便教左右推出斬之。左右將闞澤簇下。澤面不改容，仰天大笑。操教牽回，叱曰：“吾已識破奸計，汝何故哂笑？”澤曰：“吾不笑你。吾笑黃公覆不識人耳。”操曰：“何不識人？”澤曰：“殺便殺，何必多問！”操曰：“吾自幼熟讀兵書，深知奸偽之道。汝這條計，只好瞞別人，如何瞞得我！”澤曰：“你且說書中那件事是奸計？”操曰：“我說出你那破綻，教你死而無怨：你既是真心獻書投降，如何不明約幾時？你今有何理說？”闞澤聽罷，大笑曰：“虧汝不惶恐，敢自夸熟讀兵書！還不及早收兵回去！倘若交戰，必被周瑜擒矣！無學之輩！可惜吾屈死汝手！”操曰：“何謂我無學？”澤曰：“汝不識機謀，不明道理，豈非無學？”操曰：“你且說我那幾般不是處？”澤曰：“汝無待賢之禮，吾何必言！但有死而已。”操曰：“汝若說得有理，我自然敬服。”澤曰：“豈不聞背主作竊，不可定期？倘今約定日期，急切下不得手，這里反來接應，事必泄漏。但可覷便而行，豈可預期相訂乎？汝不明此理，欲屈殺好人，真無學之輩也！”操聞言，改容下席而謝曰：“某見事不明，誤犯尊威，幸勿掛懷。”澤曰：“吾與黃公覆，傾心投降，如嬰兒之望父母，豈有詐乎！”操大喜曰：“若二人能建大功，他日受爵，必在諸人之上。”澤曰：“某等非為爵祿而來，實應天順人耳。”操取酒待之。
少頃，有人入帳，于操耳邊私語。操曰：“將書來看。”其人以密書呈上。操觀之，顏色頗喜。闞澤暗思：“此必蔡中、蔡和來報黃蓋受刑消息，操故喜我投降之事為真實也。”操曰：“煩先生再回江東，與黃公覆約定，先通消息過江，吾以兵接應。”澤曰：“某已離江東，不可復還。望丞相別遣機密人去。”操曰：“若他人去，事恐泄漏。”澤再三推辭；良久，乃曰：“若去則不敢久停，便當行矣。”操賜以金帛，澤不受。辭別出營，再駕扁舟，重回江東，來見黃蓋，細說前事。蓋曰：“非公能辯，則蓋徒受苦矣。”澤曰；“吾今去甘寧寨中，探蔡中、蔡和消息。”蓋曰：“甚善。”澤至寧寨，寧接入，澤曰：“將軍昨為救黃公覆，被周公瑾所辱，吾甚不平。”寧笑而不答。正話間，蔡和、蔡中至。澤以目送甘寧，寧會意，乃曰：“周公瑾只自恃其能，全不以我等為念。我今被辱，羞見江左諸人！”說罷，咬牙切齒，拍案大叫。澤乃虛與寧耳邊低語。寧低頭不言，長嘆數聲。蔡和、蔡中見寧、澤皆有反意，以言挑之曰：“將軍何故煩惱？先生有何不平？”澤曰：“吾等腹中之苦，汝豈知耶！”蔡和曰：“莫非欲背吳投曹耶？”闞澤失色，甘寧拔劍而起曰：“吾事已為窺破，不可不殺之以滅口！”蔡和、蔡中慌曰：“二公勿憂。吾亦當以心腹之事相告。”寧曰：“可速言之！”蔡和曰：“吾二人乃曹公使來詐降者。二公若有歸順之心，吾當引進。”寧曰：“汝言果真？”二人齊聲曰；“安敢相欺！”寧佯喜曰；“若如此，是天賜其便也！”二蔡曰：“黃公覆與將軍被辱之事，吾已報知丞相矣。”澤曰：“吾已為黃公覆獻書丞相，今特來見興霸，相約同降耳。”寧曰：“大丈夫既遇明主，自當傾心相投。”于是四人共飲，同論心事。二蔡即時寫書，密報曹操，說“甘寧與某同為內應。”闞澤另自修書，遣人密報曹操，書中具言：黃蓋欲來，未得其便；但看船頭插青牙旗而來者，即是也。
卻說曹操連得二書，心中疑惑不定，聚眾謀士商議曰：“江左甘寧，被周瑜所辱，愿為內應；黃蓋受責，令闞澤來納降：俱未可深信。誰敢直入周瑜寨中，探聽實信？”蔣干進曰：“某前日空往東吳，未得成功，深懷慚愧。今愿舍身再往，務得實信，回報丞相。”操大喜，即時令蔣干上船。干駕小舟，徑到江南水寨邊，便使人傳報。周瑜聽得干又到，大喜曰：“吾之成功，只在此人身上！”遂囑付魯肅：“請龐士元來，為我如此如此。”
原來襄陽龐統，字士元，因避亂寓居江東，魯肅曾薦之于周瑜。統未及往見，瑜先使肅問計于統曰：“破曹當用何策？”統密謂肅曰：“欲破曹兵，須用火攻；但大江面上，一船著火，余船四散；除非獻連環計，教他釘作一處，然后功可成也。”肅以告瑜，瑜深服其論，因謂肅曰：“為我行此計者，非龐士元不可。”肅曰：“只怕曹操奸猾，如何去得？”周瑜沉吟未決。正尋思沒個機會，忽報蔣干又來。瑜大喜，一面分付龐統用計；一面坐于帳上，使人請干。
干見不來接，心中疑慮，教把船于僻靜岸口纜系，乃入寨見周瑜。瑜作色曰：“子翼何故欺吾太甚？”蔣干笑曰：“吾想與你乃舊日弟兄，特來吐心腹事，何言相欺也？”瑜曰：“汝要說我降，除非海枯石爛！前番吾念舊日交情，請你痛飲一醉，留你共榻；你卻盜吾私書，不辭而去，歸報曹操，殺了蔡瑁、張允，致使吾事不成。今日無故又來，必不懷好意！吾不看舊日之情，一刀兩段！本待送你過去，爭奈吾一二日間，便要破曹賊；待留你在軍中，又必有泄漏。”便教左右：“送子翼往西山庵中歇息。待吾破了曹操，那時渡你過江未遲。”蔣干再欲開言，周瑜已入帳后去了。
左右取馬與蔣干乘坐，送到西山背后小庵歇息，撥兩個軍人伏侍。干在庵內，心中憂悶，寢食不安。是夜星露滿天，獨步出庵后，只聽得讀書之聲。信步尋去，見山巖畔有草屋數椽，內射燈光。干往窺之，只見一人掛劍燈前，誦孫、吳兵書。干思：“此必異人也。”叩戶請見。其人開門出迎，儀表非俗。干問姓名，答曰：“姓龐，名統，字士元。”干曰：“莫非鳳雛先生否？”統曰：“然也。”干喜曰：“久聞大名，今何僻居此地？”答曰：“周瑜自恃才高，不能容物，吾故隱居于此。公乃何人？”干曰：“吾蔣干也。”統乃邀入草庵，共坐談心。干曰：“以公之才，何往不利？如肯歸曹，干當引進。”統曰：“吾亦欲離江東久矣。公既有引進之心，即今便當一行。如遲則周瑜聞之，必將見害。”于是與干連夜下山，至江邊尋著原來船只，飛棹投江北。
既至操寨，干先入見，備述前事。操聞鳳雛先生來，親自出帳迎入，分賓主坐定，問曰：“周瑜年幼，恃才欺眾，不用良謀。操久聞先生大名，今得惠顧，乞不吝教誨。”統曰：“某素聞丞相用兵有法，今愿一睹軍容。”操教備馬，先邀統同觀旱寨。統與操并馬登高而望。統曰：“傍山依林，前后顧盼，出入有門，進退曲折，雖孫、吳再生，穰苴復出，亦不過此矣。”操曰：“先生勿得過譽，尚望指教。”于是又與同觀水寨。見向南分二十四座門，皆有艨艟戰艦，列為城郭，中藏小船，往來有巷，起伏有序，統笑曰：“丞相用兵如此，名不虛傳！”因指江南而言曰：“周郎，周郎！克期必亡！”操大喜。回寨，請入帳中，置酒共飲，同說兵機。統高談雄辯，應答如流。操深敬服，殷勤相待。統佯醉曰：“敢問軍中有良醫否？”操問何用。統曰：“水軍多疾，須用良醫治之。”時操軍因不服水土，俱生嘔吐之疾，多有死者，操正慮此事；忽聞統言，如何不問？統曰：“丞相教練水軍之法甚妙，但可惜不全。”操再三請問。統曰：“某有一策，使大小水軍，并無疾病，安穩成功。”操大喜，請問妙策。統曰：“大江之中，潮生潮落，風浪不息；北兵不慣乘舟，受此顛播，便生疾病。若以大船小船各皆配搭，或三十為一排，或五十為一排，首尾用鐵環連鎖，上鋪闊板，休言人可渡，馬亦可走矣，乘此而行，任他風浪潮水上下，復何懼哉？”曹操下席而謝曰：“非先生良謀，安能破東吳耶！”統曰：“愚淺之見，丞相自裁之。”操即時傳令，喚軍中鐵匠，連夜打造連環大釘，鎖住船只。諸軍聞之，俱各喜悅。后人有詩曰：
赤壁鏖兵用火攻，運籌決策盡皆同。若非龐統連環計，公瑾安能立大功？
龐統又謂操曰：“某觀江左豪杰，多有怨周瑜者；某憑三寸舌，為丞相說之，使皆來降。周瑜孤立無援，必為丞相所擒。瑜既破，則劉備無所用矣。”操曰：“先生果能成大功，操請奏聞天子，封為三公之列。”統曰：“某非為富貴，但欲救萬民耳。丞相渡江，慎勿殺害。”操曰：“吾替天行道，安忍殺戮人民！”統拜求榜文，以安宗族。操曰：“先生家屬，現居何處？”統曰：“只在江邊。若得此榜，可保全矣。”操命寫榜僉押付統。統拜謝曰：“別后可速進兵，休待周郎知覺。”操然之。
統拜別，至江邊，正欲下船，忽見岸上一人，道袍竹冠，一把扯住統曰：“你好大膽！黃蓋用苦肉計，闞澤下詐降書，你又來獻連環計：只恐燒不盡絕！你們把出這等毒手來，只好瞞曹操，也須瞞我不得！”？得龐統魂飛魄散