第三章 企業(yè)價值的發(fā)現(xiàn)——盡職調(diào)查

盡職調(diào)查(due diligence)也稱謹慎性調(diào)查，這指的是投資人與目標企業(yè)在達成初步的合作意向前提下，經(jīng)過協(xié)商達成一致后，投資人對于目標企業(yè)所有與本次投資相關(guān)的事項進行必要的現(xiàn)場調(diào)查和資料分析的一系列活動。這一系列活動主要在收購、投資這些資本運作活動時進行，但在企業(yè)上市發(fā)行時，也需要事先進行相應(yīng)的盡職調(diào)查，以此初步了解該企業(yè)是否具備基本的上市條件。

“盡職”這一概念最先起源于西方的法律文件中，指做事情的時候應(yīng)該保持謹慎態(tài)度。謹慎態(tài)度分為一般意義的謹慎和非同尋常的謹慎，盡職調(diào)查屬于后者。經(jīng)過長期的演變發(fā)展后，盡職調(diào)查已從最開始的適用于法律的概念，被廣泛運用于企業(yè)股份制改造、資本市場的并購和投資交易過程。在這些過程中進行的盡職調(diào)查，是對目標企業(yè)執(zhí)行謹慎的調(diào)查和審計，使得收購或者投資方能夠了解交易過程中有可能面臨的各種風險。以目標企業(yè)的視角來看，通過盡職調(diào)查可以了解收購方或投資方的情況，基于這些來判斷交易可能會給目標企業(yè)的股東、管理層以及職工帶來多大的風險。盡職調(diào)查力求發(fā)現(xiàn)企業(yè)的各種風險，并確定防范可能存在的風險。

盡職調(diào)查的范圍包括：業(yè)務(wù)盡職調(diào)查、財務(wù)盡職調(diào)查、法務(wù)盡職調(diào)查。涉及的機構(gòu)有財務(wù)咨詢公司，投資銀行、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評估公司等等。