4.1 經典技術指標的分析

為了更好地預測股票價格的未來趨勢，以及買賣股票的適合時機，經過人們不斷地對股價走勢進行研究，產生了很多方法。現在大多數投資者都采用技術分析和基本分析法來預測股市的走勢。下面介紹常用的技術分析指標。

052 什么是移動平均線？

移動平均線（MA）是以道·瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎，采用統計學中“移動平均”的原理，將一段時期內的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數未來發展趨勢的技術分析方法。

移動平均線是一定交易時間內的算術平均線，常用的有5日、10日、30日、60日、120日和240日的指標。其中，5日和10日的短期移動平均線是短線炒作的參照指標，稱為日均線指標；30日和60日的是中期均線指標，稱為季均線指標；120日、240日的是長期均線指標，稱為年均線指標。

移動平均線的計算公式為：MA=（C1+C2+C3+C4+C5+…+Cn）/n。其中C為收盤價，n為移動平均周期數。以5日均線為例，將連續5個交易日的收盤價相加，然后除以5，得到5日的平均值，再將股票從上市首日開始一直到最后一日的所有平均值相連，即可得到5日移動平均線。如圖4-1所示為各移動平均線以及相應的參數。

其中，最靠近K線組合的是5日移動平均線，最遠離K線組合的是250日移動平均線。

下面舉例分析移動平均線（MA）的應用。

如圖4-2所示為好當家（600467）2015年4月至6月期間的走勢圖，從圖4-2中可以看出，該股在高位處震蕩下跌，連收3根跳空低開的陰線，股價表現十分弱勢，一直跌至7.89元的低點。該股跌至低點后跳空突破均線，向上強勢突破5日均線，此后開始一路上升，漲勢可觀，投資者應在突破處買入，后市獲利不小。

053 什么是平均差指標？

平均差指標（DMA）屬于趨向類指標，也是一種趨勢分析指標。如圖4-3所示為平均差指標在盤面中的表現。

DMA是依據快慢兩條移動平均線的差值情況來分析價格趨勢的一種技術分析指標。平均差指標主要通過計算兩條基準周期不同的移動平均線的差值，來判斷當前買入賣出的能量的大小和未來價格走勢的趨勢。

DMA指標由3個參數決定：默認為（10，50，10），參數可以在圖4-3的左邊畫圓圈的地方看到。

DMA指標由兩條線組成：一條是紅線DIF；另一條是藍線DIFMA。DIF線上穿DIFMA線形成金叉為買入信號；DIF線下穿DIFMA線形成死叉為賣出信號。

DMA指標背離一般情況下很少出現，但出現了，就是一種明確的信號，準確率較高。DMA指標背離指的是兩條線與K線圖的關系。

●DMA指標頂背離：K線圖一頂比一頂高，但DIF線一頂比一頂低，為賣出信號。

●DMA指標底背離：K線圖一底比一底低，但DIF線一底比一底高，為買入信號。

平均差指標的原則是當實線向上交叉虛線時為買進點，當實線向下交叉虛線時為賣出點。針對這個規律，投資者可以得到當實線從高位兩次向下交叉虛線時，則股價下跌幅度可能會比較深；當實線從低位兩次向上交叉虛線時，則股價上漲幅度可能比較大。

054 什么是趨向指標？

趨向指標（DMI）又叫移動方向指數、動向指標，其全稱為Directional Movement Index，是由美國技術分析大師威爾斯·威爾德（J.Welles Wilder）所創造的，是一種中長期股市技術分析方法。DMI指標可辨別任何股票在任何時間段所處行情的位置，不管是上漲行情，還是下跌行情，DMI都能夠準確地判斷每一只股票是在行情的初期、中期還是末期。DMI指標還能夠指示出股票行情的耚，反彈行情和反轉行情，中級行情還是大行情，都能夠由DMI指標表現出來。

DMI指標中有4個參數值：+DI、-DI、ADX和ADXR，這在其他指標中是沒有的，如圖4-4所示。

（1）+DI和-DI（多空指標）：+DI代表多方，-DI代表空方，當+DI從下向上，上穿-DI所形成的交叉點，定為金叉。這種情況說明多方力量大于空方，市場將以上漲為主；當-DI從下向上，上穿+DI所形成的交叉點定為死叉，當死叉形成時，市場將以下跌為主。

（2）ADX和ADXR（趨向指標）：ADX和ADXR是判斷股票行情的趨勢指標，又是+DI和-DI的引導指標。

①當ADX從下向上，上穿ADXR時所形成的交叉點叫作金叉；當ADX與ADXR發生金叉時，將是一輪行情的啟動信號，ADX和ADXR運行至50以上時，將可能產生一輪中級以上的行情。

②當ADX從上向下，下穿ADXR時所形成的交叉點叫作死叉；當ADX與ADXR形成死叉時行情將有可能結束，如果ADX和ADXR下行至20左右并交織波動時，說明市場近期沒有行情。

③ADX和ADXR的趨勢能夠準確地判斷行情的初始階段、行進階段和完成階段，ADX和ADXR從20以下的低位形成金叉上行至50以上時，是一個中級以上的行情；ADX和ADXR上行至80以上時，那么市場將很有可能是翻倍以上的大行情。

下面舉例分析趨向指標（DMI）的應用。

如圖4-5所示，海南椰島（600238）在2010年2月10日，股價跳空高開高走收陽線，并站于5日、10日和30日均線之上，而且成交量也呈現出放大跡象，此時的PDI和MDI呈現金叉形態，是典型的買進信號，散戶投資者可在此處積極買進。

在隨后幾天的走勢中，PDI和MDI出現了拒絕死叉的形態，散戶投資者在此時可繼續持籌待漲。在經過兩個月左右的上漲之后，股價在高位出現了“上吊陰線”，為賣出信號。此時的PDI和MDI雖然呈現出即將交叉的形態，但還未形成死叉，因為動向指標的交叉信號出現比其他指標的買賣信號反應遲鈍，所以，散戶投資者此時一定要結合其他因素綜合分析。如果只等待動向指標出現死叉，那么很可能會錯過賣出的最佳時機。

055 什么是相對強弱指標？

相對強弱指標（Relative Strength Index，RSI），也稱相對強弱指數、相對力度指數，是通過比較一段時期內的平均收盤漲數和平均收盤跌數來分析市場買沽盤的意向和實力，從而預測未來市場的走勢。RSI指標的3條曲線一般以6日、12日、24日為分析周期，如圖4-6所示。RSI指標的優點在于能比較清楚地指示市場的強弱，識別超買超賣狀態，給出合適的買賣信號。

056 什么是乖離率？

乖離率（BIAS）簡稱Y值，是移動平均原理派生出的一項技術指標。乖離率的功能主要是通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現偏離的程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈，以及股價在正常波動范圍內移動而形成繼續原有勢的可信度。如圖4-7所示為乖離率在盤面上的表現形式。

乖離率的計算公式為：BIAS=（當日收盤價-n日內移動平均價）/n日內移動平均價×100%。乖離率的計算同時也有自己的周期，如5日乖離率=（當日收盤價-5日內移動平均價）/5日內移動平均價×100%。其中，公式中的n日按照選定的移動平均線日數確定，一般定為5日和10日。

由計算公式可以看出，當股價在移動平均線上時，乖離率為正；反之為負。當股價與移動平均線重合時，乖離率為零。在個股中無論是上漲行情還是下跌行情，只要趨勢穩定，乖離率都將波動在一個常態范圍內。如果超出常態則可以視為乖離率過大，股價將向移動平均線靠近，因為各種股價價位不同，其常態波動范圍無法確定，但在圖表中可以看出個股乖離率的波動范圍。

057 什么是情緒指標？

情緒指標（BRAR）也稱為人氣意愿指標，其英文縮寫也可表示為ARBR。由人氣指標（AR）和意愿指標（BR）兩個指標構成，如圖4-8所示。

AR指標和BR指標都是以分析歷史股價為手段的技術指標。

1．人氣指標（AR）

人氣指標（AR）是以當天開市價為基礎，即以當天市價分別比較當天最高、最低價，通過一定時期內開市價在股價中的地位，反映市場的買賣人氣。

人氣指標的計算公式為：AR=n日內（H-O）之和/n日內（O-L）之和。

其中H是指當日最高價，L指當日最低價，O指當日開市價，n為公式中的設定參數，一般設定為26日。

2．意愿指標（BR）

意愿指標（BR）是以昨日收市價為基礎，分別與當日最高、最低價相比，通過一定時期收市價在股價中的地位，反映市場買賣意愿的程度。

意愿指標的計算公式為：BR=n日內（H-CY）之和/n日內（CY-L）之和。

其中CY指昨日收市價，n為公式中的設定參數，一般設定值同AR一致。

意愿指標值的波動比人氣指標值敏感，BR值高于400以上時，股價隨時可能回檔下跌，應選擇時機賣出；BR值低于50以下時，股價隨時可能反彈上升，應選擇時機買入。

一般情況下，AR可以單獨使用，BR則需要與AR并用，才能發揮效用。因此，在同時計算AR和BR時，AR和BR曲線應繪于同一圖內。

058 什么是威廉指標？

威廉指標（WR）又稱威廉超買超賣指標，通過分析一段時間內股價最高價、最低價和收盤價之間的關系，利用震蕩點來判斷股價的超買超賣，該指標反映的是一種短期走勢，如圖4-9所示。

（1）當WR指標線高于85時，表示市場處于超賣狀態，行情即將見底。

（2）當WR指標線低于15時，表示市場處于超買狀態，行情即將見頂。

使用WR指標作為測市工具，既不容易錯過大行情，也不容易在高價區被套牢。但由于該指標太敏感，在操作過程中，最好能結合相對強弱指數等較為平緩的指標一起判斷。例如，WR指標與動力指標配合使用，在同一時期的股市周期循環內，可以確認股價的高峰與低谷。

WR指標的曲線形狀分析如下。

（1）在WR指標線進入高位后，一般要回調，如果這時股價還繼續上升，就會產生背離，是賣出的信號。

（2）在WR指標線進入低位后，一般要反彈，如果這時股價還繼續下降，就會產生背離，是買進的信號。

（3）WR指標線連續幾次撞頂（底），局部形成雙重或多重頂（底），則是賣出（買進）的信號。

（4）當WR指標線下穿50為強勢區域，上穿50為弱勢區域，所以50為WR指標的強弱勢的分水嶺。

059 什么是累計能量線？

累計能量線（OBV）也叫成交量凈額指標、能量潮指標，它是通過統計成交量變動的趨勢來推測股價趨勢的一種技術指標，如圖4-10所示。

累計能量線（OBV）的應用方法如下。

（1）價升OBV升。股價在上漲初期或途中，OBV線同步緩慢向上運行形成價漲量增形態，后市看好。若股價和OBV線在短時間內暴升，說明能量即將耗盡，股價將反轉。

（2）價升OBV跌或平。股價大幅上漲后期，OBV線卻向下或水平運行形成背離現象，說明股價上漲動能不足，繼續向上趨勢難以維系，后市看空，投資者可及時出貨，獲利了結。

（3）價跌OBV升或平。股價大幅下跌后，OBV線卻向上或水平運行形成背離現象，說明買方旺盛，股價有望止跌回升，后市看好，投資者可逢低吸納抄底。

（4）價跌OBV跌或平。股價在下跌初期或途中，OBV線同步向下或水平運行是下跌動能增加的信號。尤其是OBV線水平運行，意味著股價將持續縮量下跌，投資者此時最好設置止損位，及早預防風險。

060 什么是成交量變異率？

成交量變異率（VR）是指將某段時期內股價上升日的交易金額加上1/2日內不漲不跌交易額總計，與股價下降日的交易額加上1/2日內股價不漲不跌交易額總計相比，反映出股市交易量強弱的指標，如圖4-11所示。

成交量變異率指標的計算公式為：VR=（n日內股價上升日交易金額總計+1/2日內股價不變交易金額總計）/（n日內股價下降日交易金額總計+1/2日內股價不變交易金額總計）×100，其中n的數值在分析軟件中是默認的。

VR指標的理論取值范圍為（0，+∞），可將此區域分為4個部分：低價區域（40—70）、安全區域（80—150）、獲利區域（160—350）和警戒區域（350以上）。成交量變異率（VR）的應用法則如下。

（1）當VR<40時，市場易形成底部，應積極買入；VR指標在“低價區域”時，可考慮跟進；在“安全區域”時，股價波動小，投資者可以持有。

（2）VR指標在“獲利區域”時，由于市場大部分資金已經進場，后續資金乏力，如果VR值增加，可考慮賣出；在“警戒區域”時應有高度危機意識，隨時注意控制風險；當VR>450，市場交易過熱，應及時賣出。

（3）VR指標一般分布在150左右最多。如果VR指標長期在150附近盤整，一旦越過250時市場極易產生一段多頭行情；如果VR指標由低檔直接上升至250，股價仍未遭受阻力，投資者需積極選股買進。

（4）當成交量極度萎縮后放大，而VR指標也從低價區向上遞增時，是買進時機。一般來說，VR指標在低價區的買入信號可信度較高，而觀察高價區時應與其他指標結合使用。

（5）VR指標適合與AR、BR、CR、MASS、PSY指標配合使用。

（6）相對而言，由于大盤股不易被人為操控，因此用VR指標進行判研是比較合適的。