第1篇　引言

第1章　為什么研究貨幣、銀行與金融市場

1.1　復習筆記

1為什么研究金融市場

金融市場是指將資金剩余方的資金轉移到資金短缺方的市場。通過債券市場和股票市場等金融市場，資金從沒有生產用途的人向有生產用途的人轉移，從而提高了經濟效率。此外，金融市場上的變化還直接影響著個人財富、企業和消費者的行為以及經濟周期。

（1）債券市場和利率

證券是對發行人未來收入與資產的索取權。債券是債務證券，它承諾在一個特定的時間段中進行定期支付，債券包括長期債務工具和短期債務工具。債券市場可以幫助政府和企業籌集到所需要的資金，并且是決定利率的場所，因此在經濟活動中有著重要的特殊意義。

利率是借款的成本或為借入資金支付的價格（通常以一定時期內的利息額同本金額的比率來表示）。利率對整個經濟的健康運行有著很大的影響：對于個人來說，利率過高傾向于使其減少消費，增加儲蓄；對于企業來說，利率還影響著企業的投資決策，利率的高低決定著企業投資成本的高低。

（2）股票市場

普通股（簡稱為股票）代表持有者對公司的所有權，是對公司收益和資產的索取權。

股票市場是指人們交易股票的市場。股票市場的價格波動會影響到人們的財富水平，進而對他們的消費意愿產生影響。股票市場也是影響投資決策的一個重要因素，因為股票價格的高低決定了發行股票所能籌集到的資金數量，從而限制了企業可用于投資的資金。企業股票的價格高，則他們可以籌集到更多的資金，用于購買更多的生產設施以及裝備。

2為什么研究金融機構和銀行

銀行與其他金融機構是金融市場能夠運行的關鍵所在。沒有金融機構，金融市場就無法實現資金由儲蓄者向有生產性投資機會的人的轉移。因此，銀行和其他金融機構對于經濟運行具有十分重要的作用。

（1）金融體系的結構

金融體系是由銀行、保險公司、共同基金、財務公司、投資銀行等不同類型的私人金融機構構成的復雜系統。金融中介是指向擁有儲蓄的個人借入資金并轉而貸給其他資金需求者的金融機構。

（2）銀行與其他金融機構

銀行是吸收存款、發放貸款的金融機構，包括商業銀行、儲蓄與貸款協會、互助儲蓄銀行與信用社。銀行是經濟規模最大的金融中介機構，但并不是惟一重要的金融機構。近些年其他的金融機構，如保險公司、財務公司、養老基金、共同基金以及投資銀行成長起來并對銀行形成威脅。

（3）金融創新

金融創新是指新的金融產品和服務的發展，考察金融創新的原因在于，它向我們展示了金融機構的創造性思維可以拓寬利潤空間，但有時也會制造金融災難。近年來，信息技術的突飛猛進激發出新的金融產品，并促進金融服務以電子化設備的方式提供給廣大客戶，也即促進了電子金融的快速發展。

（4）金融危機

金融危機是指金融市場出現混亂，并伴隨著資產價格的暴跌以及眾多金融機構和非金融企業的破產。金融危機是百年來資本主義經濟體的一個重要特征，通常情況下，經濟周期下滑會隨之而來。

3為什么研究貨幣和貨幣政策

（1）貨幣與經濟周期

貨幣是在商品或服務支付以及債務償還中被廣泛接受的東西。經濟周期是指經濟社會的總產出的上下波動。20世紀以來，每次衰退前的貨幣增長率下降都表明，貨幣供給的變動是經濟周期波動的推動力之一。然而，并非每次貨幣增長率下降之后都會出現經濟衰退。

（2）貨幣與通貨膨脹

一個經濟社會中商品和服務的平均價格被稱為總體物價水平，或者簡稱為物價水平。通貨膨脹是指物價水平的持續上漲。貨幣供應量的持續上升可能是造成物價水平持續上升（即通貨膨脹）的一個重要因素。通貨膨脹可以用通貨膨脹率來加以衡量。通貨膨脹率是以年度變動的百分比率來度量的物價水平變動率。如果t時刻的物價總水平以P_t表示，t－1時刻到t時刻的通貨膨脹率以π_t表示，則通貨膨脹率可以用公式表示為：π_t＝（P_t－P_t－1）/P_t－1

通貨膨脹和貨幣供應量增長率之間存在著正相關的關系：通貨膨脹率最高的國家同時也是貨幣增長率最高的國家。

（3）貨幣與利率

貨幣與其他很多因素一起，在利率波動過程中扮演著重要的角色。

（4）貨幣政策的實施

貨幣政策，即對貨幣和利率的管理。中央銀行負責一個國家貨幣政策的實施。在美國，中央銀行是聯邦儲備體系（通常簡稱為美聯儲），由其負責美國貨幣政策的實施。

（5）財政政策與貨幣政策

財政政策是有關政府支出和稅收的決策。一國財政的實際運行會出現三種情況：預算赤字、預算盈余和預算平衡。其中，預算赤字是指在一個特定的時間段中，政府支出超過稅收收入的差額，而當稅收收入超過政府支出時，就會出現預算盈余。政府必須通過借款來彌補預算赤字，而預算盈余可以降低政府的債務負擔。

4為什么研究國際金融

全球范圍內巨額資本的跨國流動增強了國際金融體系對國內經濟的影響。

外匯市場是貨幣兌換的場所，是資金跨國轉移的中介市場。

匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。本幣貶值，外國商品的價格升高，本國的居民將會削減對外國商品的購買而增加對本國商品的消費，這也使得本國的企業更有競爭力。本幣升值則使得本國消費者獲利，因為國外的商品更加便宜，但損害本國企業的利益，由于其產品在國內外的銷售量都減少，從而減少本國就業。