第一部分　名校考研真題[視頻講解]

2014年中國人民大學(xué)838管理綜合（含管理學(xué)、營銷管理、財務(wù)管理、會計學(xué)）考研真題及詳解[視頻講解]

中國人民大學(xué)

2014年碩士研究生入學(xué)考試試題

考試科目：838管理綜合（含管理學(xué)、營銷管理、財務(wù)管理、會計學(xué)）

一、簡答題

1．簡述當(dāng)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的新形式和新特點。

2．很多企業(yè)的管理者發(fā)現(xiàn)，在很多情況下現(xiàn)行的人力資源管理模式并不適用對新環(huán)境下職工的管理，試簡述其原因。

3．試簡述市場調(diào)查過程中隨機抽樣與非隨機抽樣及其各自的優(yōu)劣點。

4．在產(chǎn)品生命周期中的導(dǎo)入期，常用的兩個定價策略及其適用條件。

5．企業(yè)長期股權(quán)投資的核算方法分為成本法和收益法，試分別簡要敘述之。

6．什么是變動分析法？什么是完全分析法（也稱吸收分析法）？為什么上市公司的對外財務(wù)報告中不允許使用變動分析法？

二、計算分析題

7．某公司擬向銀行借款10000萬元用于項目投資，每年年末支付固定利息。現(xiàn)有兩種償還方式：

（1）每年年末固定還本付息；

（2）每年年末償還固定本金。利息參考率：VPIF＝0.7473，VPIFA＝4.2124。

問題：

（1）試計算第一年年末兩種償還方式的支付金額。

（2）請計算第一年、第二年兩種償還方式各自的利息額。

（3）請計算每年兩種償還方式支付的本金及利息額

（4）請分析比較哪種方式的借款成本最低。

8．資料：甲、乙兩公司同屬于一個企業(yè)，二者某一年份的財務(wù)數(shù)據(jù)如下：

甲公司的資產(chǎn)負(fù)債表：（××××年12月31日）  單位：萬元

甲公司損益表：  單位：萬元

乙公司的資產(chǎn)負(fù)債表：（××××年12月31日）  單位：萬元

乙公司損益表單位：萬元

問題：

（1）請根據(jù)杜邦分析法，分別計算甲乙兩公司各自的銷售收益率、資產(chǎn)變動率。

（2）甲、乙兩個公司中其中一個采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，另一個采用差異化戰(zhàn)略。試結(jié)合上述表格中兩公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)分析哪個公司采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，哪個公司采用差異化戰(zhàn)略。說明原因。

（3）試計算兩公司的凈資產(chǎn)收益率，并利用杜邦分析法分析兩企業(yè)資產(chǎn)的收益率。

三、論述題

9．請簡述邁克爾·波特（MichaelE.Porter）提出的“五力模型”，并分析敘述其在現(xiàn)代企業(yè)組織管理過程中的應(yīng)用。

10．企業(yè)應(yīng)如何建立消費者對某一個品牌的忠誠度，哪些因素能夠影響消費者對品牌的忠誠度？你認(rèn)為其中最為關(guān)鍵的是哪一個因素，并說明理由。

11．什么是資本結(jié)構(gòu)的代理理論？請根據(jù)其解釋中國上市公司中資本的組織結(jié)構(gòu)。

答案及詳解[視頻講解]

中國人民大學(xué)

2014年碩士研究生入學(xué)考試試題

考試科目：838管理綜合（含管理學(xué)、營銷管理、財務(wù)管理、會計學(xué)）

一、簡答題

1．簡述當(dāng)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的新形式和新特點？

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：組織結(jié)構(gòu)（organizational structure），是指組織內(nèi)部對工作的正式安排。組織結(jié)構(gòu)有三層含義，即復(fù)雜化、正規(guī)化和集權(quán)化。其中，復(fù)雜化是指組織的分化程度；正規(guī)化是指組織依靠規(guī)則和程序引導(dǎo)員工行為的程度；集權(quán)化是指組織決策制定權(quán)力的分布。

當(dāng)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的新形式和新特點主要包括：

（1）團隊結(jié)構(gòu)（Team Structure）

①定義：整個組織是由執(zhí)行組織的各項任務(wù)的工作小組或團隊所組成。

②優(yōu)點與缺點

a．優(yōu)點：員工參與更多，并得到了授權(quán)；減少了職能部門之間的障礙；

b．缺點：指揮鏈不清晰；團隊工作有壓力。

③在一些大型組織中，團隊結(jié)構(gòu)是與通常的職能型結(jié)構(gòu)或事業(yè)部型結(jié)構(gòu)的結(jié)合，這促使組織在獲得行政式機構(gòu)的效率性的同時，還擁有團隊結(jié)構(gòu)的靈活性。

（2）矩陣型和項目型結(jié)構(gòu)

①定義：矩陣型結(jié)構(gòu)（Matrix Structure），是指從各職能部門中抽調(diào)有關(guān)專家，分派他們在一個或多個由項目經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)的項目小組中工作的這樣一種組織設(shè)計。

項目型結(jié)構(gòu)（Project Structure），在這種結(jié)構(gòu)下，員工持續(xù)地變換工作的項目小組，一個項目完成，團隊就解散，團隊成員再設(shè)法參加到其他項目團隊中去。項目型結(jié)構(gòu)不設(shè)正式的職能部門。

②優(yōu)點與缺點

a．優(yōu)點；流動性和靈活性的設(shè)計使組織能應(yīng)對環(huán)境變化；更快的制定決策；

b．缺點：給項目分配員工的復(fù)雜性；任務(wù)和人格的沖突。

③矩陣型結(jié)構(gòu)的獨特特點

矩陣設(shè)計的獨特之處在于，它創(chuàng)設(shè)了一個雙重指揮鏈，違反了統(tǒng)一指揮的傳統(tǒng)管理原則。矩陣型組織中的員工有兩個上司，兩位經(jīng)理共同享有職權(quán)。一般地，項目經(jīng)理對于作為項目小組成員的職能人員擁有與實現(xiàn)該項目目標(biāo)相關(guān)的職權(quán)，職能經(jīng)理享有晉升、工薪建議和年度評價等決策權(quán)力。要使矩陣型結(jié)構(gòu)有效地運作，項目經(jīng)理和職能經(jīng)理必須經(jīng)常保持溝通，并協(xié)調(diào)它們對所屬共同員工提出的工作要求。

④項目型結(jié)構(gòu)的獨特特點

項目型結(jié)構(gòu)通常是極富流動性和靈活性的一種組織設(shè)計，它沒有職能部門的劃分和刻板的組織層級，避免了決策和行動遲緩的問題。在這種結(jié)構(gòu)下，管理者成了促進者、導(dǎo)師和教練的角色。他們服務(wù)于項目團隊，幫助取消或減弱組織壁壘，確保團隊取得有效完成工作所需的各種資源。

（3）無邊界組織

①定義：無邊界組織（Boundaryless Organization），是指其橫向的、縱向的或外部的邊界不由某種預(yù)先設(shè)定的結(jié)構(gòu)所限定或定義的一種組織設(shè)計。通過消除組織的橫向、縱向和外部邊界使組織的生產(chǎn)經(jīng)營活動更加靈活。

②優(yōu)點與缺點

a．優(yōu)點：高度的靈活性和反應(yīng)能力；能吸引任何地方的人才；

b．缺點：缺乏控制；溝通困難。

③內(nèi)部邊界與外部邊界

內(nèi)部邊界，包括橫向邊界和縱向邊界。橫向邊界由工作專門化和部門化形成，縱向邊界是將員工劃歸為不同的層次等級。

外部邊界是將組織與其顧客、供應(yīng)商及其利益相關(guān)群體分離開來的隔墻。

（4）虛擬組織

虛擬組織（Virtua1Organization）由少量核心專職員工組成，此外，組織還會根據(jù)項目工作的需要臨時雇用外部專家。

（5）網(wǎng)絡(luò)組織

網(wǎng)絡(luò)組織（Network Organizations）通過自身員工的工作活動和外部供應(yīng)商的網(wǎng)絡(luò)為他人提供所需的產(chǎn)品部件和工作流程。 這種組織形式有時也被稱為模塊組織，特別是在生產(chǎn)型的組織當(dāng)中。 這種結(jié)構(gòu)設(shè)計使組織把精力集中在自己做得最好的業(yè)務(wù)上，而把其他業(yè)務(wù)活動外包給做得最好的公司。

2．很多企業(yè)的管理者發(fā)現(xiàn)，在很多情況下現(xiàn)行的人力資源管理模式并不適用對新環(huán)境下職工的管理，試簡述其原因。

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：現(xiàn)行的人力資源管理模式并不適用對新環(huán)境下職工的管理，其原因眾多，而最主要的則是管理模式與職工特點的不匹配。

（1）人力資源管理模式

人力資源管理是指包含有人力資源規(guī)劃、招聘、培訓(xùn)與開發(fā)、績效管理、薪酬管理與勞動關(guān)系管理等模塊的整個系統(tǒng)，而對于具體的人力資源管理模式是什么，有以下幾種觀點：

第一種觀點認(rèn)為，人力資源管理模式就是人力資源管理系統(tǒng)，西方的人力資源管理模式主要有哈佛模式、蓋斯特模式與斯托瑞模式三種。

哈佛模式由情景因素、利益相關(guān)者、人力資源管理、人力資源效果、長期影響與反饋圈6個部分構(gòu)成；蓋斯特模式包括人力資源管理政策、人力資源管理結(jié)果、組織結(jié)果和系統(tǒng)整合等4個部分；斯托瑞模式包括信念和假設(shè)、戰(zhàn)略方面、直線管理與關(guān)鍵杠桿等4個方面。

第二種觀點認(rèn)為，人力資源管理模式是基于不同組織在人力資源管理模式變量上得分差異的一種分類，西方的人力資源管理模式主要有傳統(tǒng)的降低成本模式與現(xiàn)代的提高員工承諾模式兩種。我們國家的人力資源管理模式可以劃分為降低成本導(dǎo)向的控制型與提高員工承諾導(dǎo)向的承諾型兩種模式。

第三種觀點認(rèn)為，人力資源管理模式，是一種基于管理理念的人力資源管理實踐系統(tǒng)。人力資源管理模式存在最佳與非最佳2個類別。在最佳人力資源管理模式中，還存在承諾型、控制型、內(nèi)部發(fā)展型、市場導(dǎo)向型、利誘型、投資型與參與型等不同形式。

現(xiàn)行的這些人力資源管理模式主要是基于西方的研究結(jié)論，針對的是非新生代員工，這種設(shè)計上的不足，導(dǎo)致其難以有效地發(fā)揮作用。

（2）新環(huán)境的職工具有了一些新的特點，這主要包括：

①強調(diào)現(xiàn)實需要。他們的價值觀由“理想型”向“現(xiàn)實型”轉(zhuǎn)變，他們熱愛物質(zhì)生活，急功近利、少付出多得到，他們強調(diào)提前消費，大多數(shù)80后都喜歡貸款消費。他們更加注重功利、講求實惠、看重眼前利益，而對于企業(yè)給他們描繪的未來并不感興趣。

②自我意識高漲。新生代員工多為獨生子女，從小就缺乏合作意識的培養(yǎng)。他們常常以自我為中心，自尊心及他人認(rèn)可意識強。面對問題時，傳統(tǒng)的員工可能會同領(lǐng)導(dǎo)者或者管理層對峙、爭吵，希望通過激烈或者溫和的方式同領(lǐng)導(dǎo)者取得溝通；而新生代員工出于自我意識高漲，通常采取“懶得理你”、“你根本就不懂”等無所謂的態(tài)度。

③心理缺乏彈性。他們的心理容易波動，情緒變化大，抗壓能力差、心理健康問題突出。在現(xiàn)實管理實務(wù)中，新生代員工通常是心理素質(zhì)太差，經(jīng)不起批評。批評新生代員工，通常會有兩種后果：一種是新生代員工從此情緒低落，沒有工作熱情，工作績效越來越差；另一種是新生代員工直接辭職。無論是消極怠工還是直接離職，都會增加企業(yè)的管理成本，而批評卻是管理的基本工具之一，這種結(jié)果往往令企業(yè)比較尷尬。

④漠視職場文化。尊重領(lǐng)導(dǎo)、尊重權(quán)威是職場中的一種傳統(tǒng)文化和規(guī)則。然而，這些文化卻被新生代員工嗤之以鼻。比如，領(lǐng)導(dǎo)說請員工吃飯，60后、70后的傳統(tǒng)員工肯定不會真的讓領(lǐng)導(dǎo)去買單。而新生代員工卻不管這些，領(lǐng)導(dǎo)讓點菜，新生代員工會完全根據(jù)自己的喜好點菜，而不顧及菜的貴賤以及最后買單的問題。

⑤責(zé)任意識缺乏。從成長環(huán)境來看，新生代員工從小到大都是父母為他們負(fù)責(zé)到底，他們還沒有接受過為自己負(fù)責(zé)的訓(xùn)練，因而新生代員工普遍缺乏責(zé)任感。以往的員工接受某一項工作任務(wù)，哪怕是占用業(yè)余時間，也要負(fù)責(zé)任地把工作做好，而新生代員工則普遍缺乏這種負(fù)責(zé)任的意識，他們骨子里認(rèn)定自己的業(yè)余時間神圣不可侵犯。

可以看出，這些新環(huán)境下的職工的特征的改變，給傳統(tǒng)的或者現(xiàn)行的人力資源管理提出了新的要求。比如說，在薪酬設(shè)計時，要更多地提供外部激勵，而不一定需要調(diào)動其內(nèi)部動機，因為這些職工的內(nèi)部動機本身并不強。

3．試簡述市場調(diào)查過程中隨機抽樣與非隨機抽樣及其各自的優(yōu)劣點。

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：（1）隨機抽樣與非隨機抽樣的含義

①隨機抽樣的定義

隨機抽樣是調(diào)查對象總體中每個部分都有同等被抽中的可能，是一種完全依照機會均等的原則進行的抽樣調(diào)查，被稱為是一種“等概率”。隨機抽樣有四種基本形式，即簡單隨機抽樣、等距抽樣、類型抽樣和整群抽樣。

②非隨機抽樣的定義

非隨機抽樣，指根據(jù)一定主觀標(biāo)準(zhǔn)抽取樣本，令總體中每個個體的被抽取不是依據(jù)其本身的機會，而是完全決定于調(diào)研者的意愿。其特點為不具有從樣本推斷總體的功能，但能反映某類群體的特征，是一種快速、簡易且節(jié)省的數(shù)據(jù)收集方法。當(dāng)研究者對總體具有較好的了解時可以采用此方法，或是總體過于龐大、復(fù)雜，采用概率方法有困難時，可以采用非概率抽樣來避免概率抽樣中容易抽到實際無法實施或“差”的樣本，從而避免影響對總體的代表度。

（2）隨機抽樣的優(yōu)缺點

①隨機抽樣的優(yōu)點

a．在抽樣中完全排除了主觀因素的干擾，最符合隨機原則，眾多抽樣方法中最簡單，操作方法最容易理解；

b．在根據(jù)樣本資料推論總體時，可用概率的方式客觀地測量推論值的可靠程度，從而使這種推論建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上；

c．簡單隨機抽樣是最簡單的抽樣技術(shù)，比較容易理解；

d．抽樣框不需要其他（輔助）信息就能進行抽樣，唯一需要的只是一個關(guān)于調(diào)查總體所有單元的一個完全的清單和與其如何聯(lián)系的信息；

e．由于簡單隨機抽樣已建立了很好的理論，關(guān)于樣本量的確定、總體估計與方差估計都有標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)成公式可以利用，而且這些公式很容易掌握，因此技術(shù)發(fā)展已經(jīng)成熟。

視頻二維碼（掃碼觀看）

②隨機抽樣的缺點

a．抽樣框中即使有現(xiàn)成的輔助信息也不加利用，使得估計的統(tǒng)計效率較其他利用輔助信息的抽樣設(shè)計要低；

b．由于樣本在總體中的地理分布范圍比較廣，如果采用面訪費用較高；

c．有可能抽到一個不好的簡單隨機樣本，這是因為這種抽樣方法不加任何限制，所有樣本量為n的樣本，都有相同的機會被抽中，因此抽出來的樣本有可能不能很好地代表總體。

d．如果不用計算機，而用隨機數(shù)表抽選一個大樣本，將十分單調(diào)而又費時；

e．簡單隨機抽樣需要把總體中每一個個體編上號碼，如果總體很大，這種編號幾乎是不可能的，故它只適用于單位數(shù)量不多的調(diào)查對象；

f．這種抽樣方法常常忽略總體已有的信息，降低了樣本的代表性；

g．抽取的樣本可能比較分散或過分集中，這將給實際調(diào)查工作帶來許多困難。

（3）非隨機抽樣的優(yōu)缺點

①非隨機抽樣的優(yōu)點

a．實際工作中，非隨機抽樣形式比隨機抽樣更多，分為任意抽樣、判斷抽樣、配額抽樣和滾雪球抽樣；

b．簡單易行、成本低、省時間，在統(tǒng)計上也比概率抽樣簡單；

c．在實際應(yīng)用中，非概率抽樣往往與概率抽樣結(jié)合使用；

d．非概率抽樣多用于探索性研究和預(yù)備性研究，以及總體邊界不清難于實施概率抽樣的研究；

e．適用于總體中每個個體都是“同質(zhì)”的，最方便、最省錢；可以在探索性研究中使用，另外還可用于小組座談會、預(yù)測問卷等方面的樣本選取工作；

f．適用于總體的構(gòu)成單位極不相同而樣本數(shù)很小，設(shè)計調(diào)查者對總體的有關(guān)特征具有相當(dāng)?shù)牧私猓靼籽芯康木唧w指向）的情況下，適合特殊類型的研究（如產(chǎn)品口味測試等）；操作成本低，方便快捷，在商業(yè)性調(diào)研中較多使用；

g．適用于設(shè)計調(diào)查者對總體的有關(guān)特征具有一定的了解而樣本數(shù)較多的情況下，實際上，配額抽樣屬于先“分層”（事先確定每層的樣本量）再“判斷”（在每層中以判斷抽樣的方法選取抽樣個體）；費用不高，易于實施，能滿足總體比例的要求。

②非隨機抽樣的缺點

a．不能估計出抽樣誤差；

b．不知道抽中的單位所具有代表性的程度；

c．其結(jié)果不能也不應(yīng)該推算總體；

d．容易掩蓋不可忽略的偏差；

e．抽樣偏差較大，不適用于要做總體推斷的任何民意項目，對描述性或因果性研究最好不要采用非隨機抽樣；

f．該類抽樣結(jié)果受研究人員的傾向性影響大，一旦主觀判斷偏差，則很易引起抽樣偏差；不能直接對研究總體進行推斷。

4．在產(chǎn)品生命周期中的導(dǎo)入期，常用的兩個定價策略及其適用條件。

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：產(chǎn)品生命周期的導(dǎo)入期，一般就是新產(chǎn)品階段。這一時期的基本特點是：新產(chǎn)品剛剛投入市場；市場上同類產(chǎn)品的競爭小；產(chǎn)品的廣告宣傳花費大；企業(yè)生產(chǎn)該種產(chǎn)品的能力也未全部形成；廢品率通常較高，成本與投入相應(yīng)都較大。讓消費者盡快盡早認(rèn)同接受該種產(chǎn)品，是本階段營銷策略的重點。對于新產(chǎn)品的定價策略，主要包括以下兩種：

（1）撇脂定價

指在產(chǎn)品生命周期的最初階段，將產(chǎn)品的價格定得很高，以賺取最大利潤。企業(yè)之所以這樣做，是因為有些購買者認(rèn)為某些產(chǎn)品具有很高的價值。

適用條件包括：

①市場有足夠的購買者，他們的需求缺乏彈性，即使把價格定得太高，也不會使得需求大量減少；

②高價使需求減少一些，因而產(chǎn)量減少一些，單位成本增加一些，但是這不至于抵消高價所帶來的收益；

③在高價情況下，仍然獨家經(jīng)營，別無競爭者，有專利保護的產(chǎn)品尤其如此；

④某種產(chǎn)品的價格定得很高，使得人們自然地產(chǎn)生這就是高檔產(chǎn)品的印象。

（2）滲透定價

這是指企業(yè)將其創(chuàng)新產(chǎn)品的價格定得很低，以吸引大量顧客，提高市場占有率。

適用條件包括：

①市場需求顯得對價格比較敏感，因此，低價會刺激市場需求迅速增長；

②企業(yè)的生產(chǎn)成本和經(jīng)營費用會隨著生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)驗的增加而下降；

③定價不會引起實際和潛在的競爭。

5．企業(yè)長期股權(quán)投資的核算方法分為成本法和收益法，試分別簡要敘述之。

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：長期股權(quán)投資是指通過投資取得被投資單位的股份。企業(yè)對其他單位的股權(quán)投資，通常視為長期持有，以及通過股權(quán)投資達到控制被投資單位，或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響，或為了與被投資單位建立密切關(guān)系，分散經(jīng)營風(fēng)險。

長期股權(quán)投資的核算方法有兩種：一是成本法，二是權(quán)益法。

（1）成本法核算的長期股權(quán)投資的適用范圍

①企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實施控制的長期股權(quán)投資，企業(yè)對公司持股比例大于50%；

②企業(yè)對子公司的長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)采用成本法核算，編制合并財務(wù)報表時按照權(quán)益法進行調(diào)整；

③企業(yè)對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資，企業(yè)的持股比例小于20%。

成本法時的會計分錄：

①取得時：

借：長期股權(quán)投資

應(yīng)收股利（包含已宣告但是未發(fā)放的股利）

貸：銀行存款

②持有期間被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或者利潤

借：應(yīng)收股利

貸：投資收益

實際收到時：

借：銀行貸款

貸：應(yīng)收股利

③處置時：

借：銀行貸款

長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備（已計提的減值）

貸：長期股權(quán)投資（賬面余額）

應(yīng)收股利（尚未領(lǐng)取的）

投資收益（差額，或者借記）

（2）權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資的范圍

①企業(yè)對被投資單位具有共同控制或重大影響時，長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算，企業(yè)的持股比例介于20%和50%之間；

②企業(yè)對被投資單位具有共同控制的長期股權(quán)投資；

③企業(yè)對被投資單位具有重大影響的長期股權(quán)投資；

④為了反映和監(jiān)督長期股權(quán)投資的取得、持有和處置等情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)置“長期股權(quán)投資”、“投資收益”等科目進行核算。

權(quán)益法時的會計分錄：

①取得時

初始投資成本大于投資時應(yīng)該享有被投資單位可辨認(rèn)公允價值份額時：

借：長期股權(quán)投資——成本

貸：銀行存款

初始投資成本小于投資時應(yīng)該享有被投資單位可辨認(rèn)公允價值份額時：

借：長期股權(quán)投資——成本（應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)公允價值份額）

貸：銀行存款

營業(yè)外收入（差額）

②持有期間

被投資單位實現(xiàn)凈利潤：

借：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整

貸：投資收益

被投資單位發(fā)生凈虧損：

借：投資收益

貸：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整（以長期股權(quán)投資的賬面價值減記為零為限）

被投資單位以后宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或者利潤

借：應(yīng)收股利

貸：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整或者成本

③處置時

借：銀行存款

長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備（以計提的減值）

貸：長期股權(quán)投資——成本

　 ——損益調(diào)整（或者借記）

　 ——其他權(quán)益變動（或者借記）

應(yīng)收股利（尚未領(lǐng)取）

投資收益（差額，或者借記）

6．什么是變動分析法？什么是完全分析法（也稱吸收分析法）？為什么上市公司的對外財務(wù)報告中不允許使用變動分析法？

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：（1）變動成本法

①變動成本法的含義

變動成本法又稱直線成本法，是變動成本計算的簡稱，是指在組織常規(guī)的成本計算過程中，以成本性態(tài)分析為前提條件，只將變動生產(chǎn)成本作為產(chǎn)品成本的構(gòu)成內(nèi)容，而將固定生產(chǎn)成本和非生產(chǎn)成本作為期間成本，并按貢獻式損益確定程序計算損益的一種成本計算模式。

②變動成本法的優(yōu)點

a．營業(yè)利潤隨銷售量的增加或減少而升降，這是企業(yè)經(jīng)理人員所想要的會計信息；

b．變動成本法的基本理論和程序揭示了成本、業(yè)務(wù)量、利潤之間的內(nèi)在關(guān)系，便于進行本-量-利分析，有利于銷售預(yù)測；

c．有利于促使企業(yè)管理當(dāng)局重視銷售,防止盲目生產(chǎn)；

d．有利于短期經(jīng)營決策；

e．有利于編制彈性預(yù)算。彈性預(yù)算實際上是根據(jù)變動成本法的原理編制的，在企業(yè)采取以銷定產(chǎn)，可以隨業(yè)務(wù)量的變化而機動地調(diào)整，具有彈性；

f．有利于成本控制和業(yè)績考核；

g．有利于產(chǎn)品成本的計算工作。

③變動成本法的缺點

a．不符合傳統(tǒng)的成本概念。AAA的成本概念和準(zhǔn)則委員會認(rèn)為“成本是為了達到一個特定的目的而已經(jīng)發(fā)生或可能發(fā)生的，以貨幣計量的犧牲”。依照這個傳統(tǒng)觀點，不論固定成本還是變動成本都要記入產(chǎn)品成本；

b．不能適應(yīng)長期決策的需要。變動成本法對短期經(jīng)營決策有明顯的作用，但不適合長期決策；

c．影響征稅部門的收益和投資者及時取得的收益。變動成本法，一般會降低期末存貨估價，降低營業(yè)利潤額，在某種程度上會暫時降低所得稅和股利；

d．成本分解不夠精確。將成本劃分為固定成本和變動成本在很大程度上是假設(shè)的結(jié)果，不是一種精確的計算。

（2）完全成本法

①完全成本法的定義

完全成本法又稱“全部成本法”、“歸納成本法”或“吸收成本法”。完全成本法是指在計算產(chǎn)品成本和存貨成本時，把一定期間內(nèi)在生產(chǎn)過程中所消耗的直接材料、直接人工、變動制造費用和固定制造費用的全部成本都?xì)w納到產(chǎn)品成本和存貨成本中去。在完全成本法下，單位產(chǎn)品成本受產(chǎn)量的直接影響，產(chǎn)量越大，單位產(chǎn)品成本越低，能刺激企業(yè)提高產(chǎn)品生產(chǎn)的積極性。

②完全成本法的優(yōu)點

a．符合公認(rèn)的會計原則

完全成本法是從價值補償角度計算成本的，不論是變動成本還是固定成本都計入到產(chǎn)品成本中，反映生產(chǎn)過程中的全部耗費，因而符合傳統(tǒng)的成本概念，便于編制財務(wù)報表，是財務(wù)會計核算中確定盈虧的重要依據(jù)。

b．強調(diào)成本補償上的一致性

完全成本法把固定制造費用分配到了每一單位產(chǎn)品。因為只要是與產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)的耗費，均應(yīng)從產(chǎn)品銷售收入中得到補償，固定制造費用也不例外。從成本補償?shù)慕嵌戎v，用于直接材料的成本與用于固定制造費用的支出并無區(qū)別。所以，固定制造費用應(yīng)與直接材料、直接人工和變動制造費用一起共同構(gòu)成產(chǎn)品的成本。

c．強調(diào)生產(chǎn)環(huán)節(jié)對企業(yè)利潤的貢獻

由于完全成本法下固定制造費用也被歸集于產(chǎn)品而隨產(chǎn)品流動，因此本期已銷售產(chǎn)品和期末未銷產(chǎn)品在成本負(fù)擔(dān)上是完全一致的。在一定銷售量的條件下，產(chǎn)量大則利潤高，所以，客觀上完全成本法有刺激生產(chǎn)的作用。這也就是說，從一定意義上講，完全成本法強調(diào)了固定制造費用對企業(yè)利潤的影響。

③完全成本法的缺點

a．不利于成本管理

由于完全成本法將固定制造費用計入產(chǎn)品成本，給成本管理帶來了以下問題：

一是固定制造費用的分配增加了成本的計算工作量，影響成本計算的及時性和準(zhǔn)確性；二是產(chǎn)品成本中變動成本和固定成本的劃分，使成本控制工作變得復(fù)雜。

b．不利于企業(yè)的短期決策

因為在產(chǎn)品單價、單位變動成本和固定成本總額不變時，其利潤的變化理應(yīng)同銷售量的變化同向。但是按完全成本法計算，利潤的多少和銷售量的增減不能保持相應(yīng)的比例，因而不易被人們理解，不利于短期決策、控制和分析工作，甚至?xí)孀非螽a(chǎn)量。

（3）兩種成本計算方法的差異

①理論依據(jù)不同

變動成本法的理論依據(jù)：固定制造費用與特定會計期間相聯(lián)系，和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動持續(xù)經(jīng)營期的長短成比例，并隨時間的推移而消逝。其效益不應(yīng)遞延到下一個會計期間，而應(yīng)在其發(fā)生的當(dāng)期，全額列入損益表，作為該期銷售收入的一個扣減項目。

而傳統(tǒng)的完全成本法則強調(diào)成本補償?shù)囊恢滦?其理論依據(jù)是：固定制造費用發(fā)生在生產(chǎn)領(lǐng)域，與產(chǎn)品生產(chǎn)直接相關(guān),其與直接材料、直接人工和變動制造費用的支出并無區(qū)別，應(yīng)當(dāng)將其作為產(chǎn)品成本的一部分，從產(chǎn)品銷售收入中得到補償。

②應(yīng)用前提與成本構(gòu)成的內(nèi)容不同

變動成本法是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，對產(chǎn)品成本按其與產(chǎn)量變動間的線性關(guān)系劃分為變動成本與固定成本，并進行粗略估計。其中，變動成本包括直接材料、直接人工、變動性制造費用和變動性銷售及管理費用；固定成本包括固定性制造費用和固定性銷售及管理費用。

完全成本法將成本按其用途分成生產(chǎn)成本與非生產(chǎn)成本兩大類。其中，生產(chǎn)成本包括直接材料、直接人工和制造費用，非生產(chǎn)成本包括銷售和管理費用等期間費用。

③產(chǎn)品成本構(gòu)成內(nèi)容不同

完全成本法下，產(chǎn)品成本中包含直接材料、直接人工和為生產(chǎn)產(chǎn)品而耗費的全部制造費用(包括變動制造費用和固定制造費用)，成本隨著產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)而結(jié)轉(zhuǎn)；而變動成本法則將制造費用中的固定部分視作當(dāng)期的期間費用，隨同銷售和管理費用一起全額扣除，與期末是否結(jié)余存貨無關(guān)，產(chǎn)品成本中只包含直接人工、直接材料和變動制造費用。

④存貨估價及成本流程不同

采用變動成本法，無論是在產(chǎn)品、庫存產(chǎn)成品還是已銷產(chǎn)品，其成本都只包含變動成本，故期末結(jié)余存貨只按變動成本計價而不包括固定成本。

采用完全成本法，固定性制造費用作為產(chǎn)品成本的一部分參與期末成本的分配，這樣，已銷產(chǎn)品、庫存產(chǎn)成品及在產(chǎn)品均“吸收”了一定份額的固定性制造費用。可見，完全成本法下的存貨計價必然高于變動成本法下的存貨計價。

⑤分期損益不同

由于對固定性制造費用的處理不同，導(dǎo)致兩種計算方法下?lián)p益表的基本結(jié)構(gòu)也有所差異。

（4）上市公司對外出具的報表需要最為真實的反應(yīng)其經(jīng)營情況，為投資者和社會負(fù)責(zé)。而變動成本法由于其固有的一些不足之處會嚴(yán)重地影響到報表的質(zhì)量，所以不被允許在出具報表時使用。

二、計算分析題

7．某公司擬向銀行借款10000萬元用于項目投資，每年年末支付固定利息。現(xiàn)有兩種償還方式：

（1）每年年末固定還本付息；

（2）每年年末償還固定本金。利息參考率：VPIF＝0.7473，VPIFA＝4.2124。

問題：

（1）試計算第一年年末兩種償還方式的支付金額。

（2）請計算第一年、第二年兩種償還方式各自的利息額。

（3）請計算每年兩種償還方式支付的本金及利息額

（4）請分析比較哪種方式的借款成本最低。

視頻二維碼（掃碼觀看）

解：（1）由VPIF＝0.7473，VPIFA＝4.2124，查閱復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表與年金現(xiàn)值系數(shù)表可知，名義利率為6%，期數(shù)為5。

每年年末固定還本付息的方式下第一年年末的支付金額：

A×VPIFA＝10000，A＝10000÷4.2124＝2373.94（萬元）；

每年年末償還固定本金的方式下第一年年末的支付金額：

A×VPIFA＝10000－10000×6%×5，A＝1661.76（萬元）。

（2）每年年末固定還本付息的方式下第一年、第二年利息額：

2373.94－1661.76＝712.18（萬元）；

每年年末償還固定本金的方式下第一年、第二年利息額為0。

（3）根據(jù)（1）、（2）可知每年年末固定還本付息的方式下支付的本金為1661.76萬元、利息為712.18萬元；

每年年末償還固定本金的方式下支付的本金為1661.76萬元、利息為0。

（4）每年年末固定還本付息的方式下的借款成本為6%。

每年年末償還固定本金的借款成本為：10000×6%÷（10000－10000×6%）＝6.38%。

6.38%＞6%，因此，每年年末固定還本付息的支付方式的借款成本低。

8．試題不完整。

問題：

（1）請根據(jù)杜邦分析法，分別計算甲乙兩公司各自的銷售收益率、資產(chǎn)變動率。

（2）甲、乙兩個公司中其中一個采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，另一個采用差異化戰(zhàn)略。試結(jié)合上述表格中兩公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)分析哪個公司采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，哪個公司采用差異化戰(zhàn)略。說明原因。

（3）試計算兩公司的凈資產(chǎn)收益率，并利用杜邦分析法分析兩企業(yè)資產(chǎn)的收益率。

視頻二維碼（掃碼觀看）

解：略。

三、論述題：

9．請簡述邁克爾·波特（MichaelE.Porter）提出的“五力模型”，并分析敘述其在現(xiàn)代企業(yè)組織管理過程中的應(yīng)用。

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：（1）“五力模型”的主要內(nèi)容

美國學(xué)者波特認(rèn)為，一個行業(yè)內(nèi)部的競爭狀態(tài)取決于五種基本競爭作用力，如圖1所示。這些作用力匯集起來決定著該行業(yè)的最終利潤潛力，并且最終利潤潛力也會隨著這種合力的變化而發(fā)生根本性的變化。一個公司的競爭戰(zhàn)略的目標(biāo)在于使公司在行業(yè)內(nèi)進行恰當(dāng)定位，從而最有效地抗擊五種競爭作用力并影響它們朝向自己有利的方向變化。

圖1　驅(qū)動行業(yè)競爭的五種力量

①行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭對手研究

a．競爭對手基本情況研究。基本情況研究的目的是要找到主要競爭對手。為了在眾多的同種產(chǎn)品的生產(chǎn)廠家中找出主要競爭對手，必須對它的競爭實力及其變化情況進行分析和判斷。反映企業(yè)競爭實力的指標(biāo)主要有銷售增長率，市場占有率和產(chǎn)品的獲利能力。

b．主要競爭對手研究。主要競爭對手研究的目的是找出主要競爭對手的競爭實力的決定因素，以幫助企業(yè)制定相應(yīng)的競爭策略。

c．主要競爭對手的發(fā)展動向研究。包括市場發(fā)展或轉(zhuǎn)移動向與產(chǎn)品發(fā)展動向。要收集有關(guān)資料，密切注意競爭對手的發(fā)展動向，分析競爭對手可能開辟哪些新產(chǎn)品、哪些新市場，使企業(yè)在競爭中爭取主動地位。

②入侵者研究。某一行業(yè)被入侵的威脅大小取決于行業(yè)進入障礙，行業(yè)產(chǎn)品價格水平，行業(yè)對入侵者的報復(fù)能力以及入侵者對報復(fù)的估計。

影響行業(yè)進入障礙的因素主要有：規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差別化、轉(zhuǎn)移成本、資本需求、在位優(yōu)勢、政府政策。影響行業(yè)對入侵者的報復(fù)能力的因素主要有：行業(yè)所處的發(fā)展階段，行業(yè)的集中程度，以及行業(yè)的退出障礙。影響入侵者對報復(fù)估計的因素主要有：行業(yè)過去對入侵者的行為反應(yīng)以及入侵者對自身能力的估計。

③替代品生產(chǎn)商研究。替代品生產(chǎn)商的分析主要包括兩項內(nèi)容：

a．判斷哪些產(chǎn)品是替代品?

b．判斷哪些替代品可能對本企業(yè)經(jīng)營構(gòu)成威脅?

前項工作較易進行，后項較為復(fù)雜。在判斷威脅最大的替代品時，應(yīng)特別重視以下兩類替代品研究：那些容易導(dǎo)致價格改善的替代品，那些現(xiàn)行盈利率很高的替代品。

④買方的討價還價能力研究。其影響因素主要有：

a．買方是否大批量或集中購買；

b．買方這一業(yè)務(wù)在其購買額中的份額大小；

c．產(chǎn)品或服務(wù)是否具有價格合理的替代品；

d．買方面臨的購買轉(zhuǎn)移成本的大小；

e．本企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)是否是買方在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一項重要投入；

f．買方是否有“后向一體化”的策略；

g．買方行業(yè)獲利狀況；

h．買方對產(chǎn)品是否具有充分信息。

⑤供應(yīng)商的討價還價能力研究。其影響因素主要有：

a．要素供應(yīng)方行業(yè)的集中化程度；

b．要素替代品行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r；

c．本行業(yè)是否是供方集團的主要客戶；

d．要素是否為該企業(yè)的主要投人資源；

e．要素是否存在差別化或轉(zhuǎn)移成本是否低；

f．要素供應(yīng)者是否有“前向一體化”的威脅。

（3）“五力模型”在現(xiàn)代企業(yè)組織管理過程中的應(yīng)用

略。

10．企業(yè)應(yīng)如何建立消費者對某一個品牌的忠誠度，哪些因素能夠影響消費者對品牌的忠誠度？你認(rèn)為其中最為關(guān)鍵的是哪一個因素，并說明理由。

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：品牌忠誠度是指消費者在購買決策中，多次表現(xiàn)出來對某個品牌有偏向性的（而非隨意的）行為反應(yīng)。它是一種行為過程，也是一種心理（決策和評估）過程。品牌忠誠度的形成不完全是依賴于產(chǎn)品的品質(zhì)、知名度、品牌聯(lián)想及傳播，它與消費者本身的特性密切相關(guān)。提高品牌的忠誠度，對一個企業(yè)的生存與發(fā)展，擴大市場份額極其重要。

（1）人性化地滿足消費者要求

企業(yè)要提高品牌忠誠度，贏得消費者的好感和信賴，其一切活動就要圍繞消費者展開，為滿足消費者需求服務(wù)。讓顧客在購買、使用產(chǎn)品與享受服務(wù)的過程中，有難以忘懷、愉悅、舒心的感受。因此，品牌在營銷過程中必須擺正短期利益與長遠利益的關(guān)系，必須忠實地履行自己的義務(wù)和所應(yīng)盡的社會責(zé)任，以實際行動和誠信形象贏得消費者的信任和支持。品牌有了信譽，何愁市場不行、品牌不旺？這是品牌運營的市場規(guī)則，也是一個普遍的經(jīng)營規(guī)律，更是提高品牌忠誠度最好的途徑。

人性化地滿足消費者的需求就是要真正的了解消費者，為消費者提供更高價值的產(chǎn)品。比如國外的麥當(dāng)勞、肯德基等一些西餐廳的洗手間，洗手的地方有高低兩個洗手臺，小朋友在用餐過程中不用家長陪同就可以自己洗手，而國內(nèi)的中餐廳很少滿足消費者這種細(xì)膩的需求。因此，人性化地滿足消費者的需求，為顧客創(chuàng)造更高的價值，才能培養(yǎng)出對企業(yè)產(chǎn)品品牌的忠誠度。

（2）組織顧客參與企業(yè)活動，提高顧客的滿意度

如果顧客對企業(yè)缺乏了解，也會導(dǎo)致其對品牌的情感忠誠度不高。因此，很多企業(yè)積極探索顧客參與的途徑，讓顧客參與企業(yè)活動的各個方面，增進對企業(yè)的了解。例如，有的企業(yè)組織顧客參與產(chǎn)品的開發(fā)創(chuàng)意、設(shè)計、革新及使用領(lǐng)域的延伸。美國斯隆管理學(xué)院調(diào)查結(jié)果表明：成功的民用新產(chǎn)品有60%-80%來自用戶的建議或是采用了用戶使用過程中提出的改進建議。讓顧客參與產(chǎn)品價格的制定，以便找出“顧客愿意接受的價格”，以此作為企業(yè)產(chǎn)品定價和服務(wù)定價的重要依據(jù)，組織顧客參與企業(yè)承諾的確立過程，以保證承諾符合顧客的要求。

建立顧客對企業(yè)的監(jiān)督機制，以監(jiān)督企業(yè)合法經(jīng)營，防止假冒偽劣產(chǎn)品，監(jiān)督企業(yè)對顧客做出的承諾兌現(xiàn)，維護顧客的合法權(quán)益。通過這些過程，能使顧客在了解企業(yè)的基礎(chǔ)上，對企業(yè)產(chǎn)生深深的信賴，從而提高了對品牌的情感忠誠度，最終培養(yǎng)顧客對品牌的忠誠度。

（3）制定合理的價格并保持一定的穩(wěn)定性

一看質(zhì)量二看價格是普遍的消費心理，因此，合理制定產(chǎn)品價格并保持穩(wěn)定性是提高品牌忠誠度的重要手段。如果顧客的行為忠誠度低于情感忠誠度，原因之一是顧客認(rèn)為商品的價格太高，雖然喜歡卻因經(jīng)濟原因而無法購買。因此，企業(yè)首先應(yīng)堅持以獲得正常利潤為定價目標(biāo)，定價在合理范圍內(nèi)才能被人們接受，如果漫天要價，即使是名牌產(chǎn)品也會無人問津。其次，要盡可能做到按消費者的“預(yù)期價格”定價。此外，還要保持價格的相對穩(wěn)定。如上海家化的價格合理，兼具成長性與穩(wěn)定性，一直以來擁有了大批的忠實客戶。

（4）塑造穩(wěn)定的品牌個性，并維護良好的品牌與企業(yè)形象

任何一個品牌都有兩方面的特征，即理性功能和感性功能。它不僅說明該品牌能干什么(理性功能)，還說明它意味著什么(感性功能)。消費者在挑選產(chǎn)品時，除了考慮該產(chǎn)品在理性功能的實用問題外，更與感性功能聯(lián)系在一起，即該產(chǎn)品在消費者心中被喚起的想法、情感、感覺等感性要求。因此，消費者對品牌的忠誠不僅是出于對品牌使用價值的需要，而且更帶有強烈的情感色彩。

（5）提高消費者對品牌的認(rèn)知，并塑造良好的品牌知名度

①保證產(chǎn)品的品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量及降低消費者的知覺風(fēng)險是品牌忠誠形成的原因之一，也就是產(chǎn)品本身的質(zhì)量、功能和服務(wù)等對消費者的吸引。企業(yè)產(chǎn)品顯著高于競爭對手，并且能被消費者感知，是吸引和培養(yǎng)自己品牌的忠實消費群體的有效辦法。消費者選擇某品牌產(chǎn)品，往往是因為他們相信品牌代表著質(zhì)量承諾，同時這種品質(zhì)的承諾也迎合了消費者規(guī)避購買時所面臨的知覺風(fēng)險的心理。很多品牌影響力強的企業(yè)，品牌就等于產(chǎn)品品質(zhì)，讓消費者放心，產(chǎn)生依賴心理，因此消費者愿意為品牌付錢。

②要堅持品牌和產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，避免品牌形象老化，提高其知名度。那些經(jīng)營長久的品牌都很重視品牌的活力塑造。品牌的發(fā)展和形象的提升是企業(yè)品牌忠誠維護的重要部分。時代在發(fā)展，消費需求日新月異，所以沒有永遠正確的品牌定位和永遠不過時的品牌形象。一些歷久不衰的上百年的知名品牌，無一不重視對品牌的提升，不斷的研發(fā)推出新產(chǎn)品。如不及時調(diào)整自己的品牌形象和定位，即使曾經(jīng)忠誠的消費者也會大量流失。

③盡量避免消費者的品牌轉(zhuǎn)換，設(shè)置轉(zhuǎn)換門檻，一般來講，如果消費者在品牌間的轉(zhuǎn)換沒有成本，通常品牌的忠誠度都會很低。為了減少消費者轉(zhuǎn)換品牌的幾率，企業(yè)可以設(shè)置品牌轉(zhuǎn)換門檻，即讓消費者在轉(zhuǎn)變品牌時付出成本。比如計算機行業(yè)，通過制造不兼容或不斷升級軟件版本來形成品牌轉(zhuǎn)換成本，使消費者一旦用上某個品牌就很難換一個品牌，否則要付出很高的代價，所以在不同品牌的質(zhì)量服務(wù)沒有太大差異的情況下，消費者輕易不會轉(zhuǎn)換品牌。

11．什么是資本結(jié)構(gòu)的代理理論？請根據(jù)其解釋中國上市公司中資本的組織結(jié)構(gòu)。

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：（1）資本結(jié)構(gòu)的代理理論

代理理論是資本結(jié)構(gòu)理論中的重要一員，它是20世紀(jì)60年代末70年代初一些經(jīng)濟學(xué)家深入研究企業(yè)內(nèi)部信息不對稱和激勵問題發(fā)展起來的。委托代理理論的中心任務(wù)是研究在利益相沖突和信息不對稱的環(huán)境下，委托人如何設(shè)計最優(yōu)契約激勵代理人。它將企業(yè)理論和產(chǎn)權(quán)理論結(jié)合起來研究資本結(jié)構(gòu)對公司價值的影響。

該理論認(rèn)為，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場價值。

債權(quán)籌資有很強的激勵作用，并將債務(wù)視為一種擔(dān)保機制。這種機制能夠促使經(jīng)理多努力工作，少個人享受，并且作出更好的投資決策，從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本；但是，負(fù)債籌資可能導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本。

（2）均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。就中國的情形而言，影響上市公司資本結(jié)構(gòu)的因素眾多。

中國市場的主要特征包括：股權(quán)偏好型的融資方式；資產(chǎn)負(fù)債率低；股權(quán)結(jié)構(gòu)異常等。

而這些都可以根據(jù)本題目所要求的代理理論的視角進行解讀。

我國學(xué)者在運用代理理論解釋上市公司股利政策方面，認(rèn)為股利的支付能夠有效地降低企業(yè)的代理成本。而在其他條件相同的情況下，對小股東的股權(quán)保護得越好，則上市公司的股利支付率也越高。發(fā)放股利減少了內(nèi)部人員謀取私利的資金來源，因而是公司樹立良好信譽進行再融資的一個途徑。

當(dāng)然，代理理論是基于市場理性、投資人理性等的前提下探討的，而當(dāng)下的中國資本市場還遠遠地沒有達到這樣的前提條件，所以在很多地方也難免會有差異。