4.4 ECB會議政策：強國云集不容小覷

ECB會議政策之所以可能帶來原油價格的波動，主要還是因為歐元在國際金融市場上始終占有一席之地。歐元雖沒有和原油直接掛鉤，但是它對美元走勢的影響巨大，因此ECB會議政策通常可以通過美元這個中介，間接地對原油價格產(chǎn)生影響。

084 初識ECB

ECB，即歐洲中央銀行(European Central Bank)的簡稱，其中文簡稱為歐洲央行。它主要負(fù)責(zé)歐元區(qū)金融和貨幣政策的制定和實施。

歐洲央行的決策機(jī)構(gòu)由執(zhí)委會和管委會組成，其中，歐元區(qū)利率決議就是由管委會制定的。而歐元區(qū)的利率決議又主要通過3種途徑對全球原油價格產(chǎn)生影響，具體如圖4-5所示。

085 歐版加息

歐洲央行加息，使得歐元更多地集中于銀行，市面上流通的歐元減少，造成歐元的升值。又因為歐元在美元指數(shù)中占比過半，所以歐元的升值必然導(dǎo)致美元的貶值，進(jìn)而使原油價格上漲。

雖然歐元對原油價格的影響不及美元，但是美元與原油直接掛鉤，且兩者為負(fù)相關(guān)關(guān)系，而歐元與美元也呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，所以歐元走勢與原油的價格為正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)歐元加息出現(xiàn)升值之后，原油價格很可能會上漲。

086 歐版降息

既然歐洲央行加息可能對原油價格產(chǎn)生影響，那么，歐洲央行降息自然也可能會帶來原油價格的波動。

具體來說，歐洲央行降息，讓歐元更多地用于流通，歐元將因此而貶值。而歐元的貶值又必然會令美元升值，很可能就會造成原油價格下跌。

087 歐版QE

QE并不是美聯(lián)儲獨有的政策，歐洲央行同樣可以實行QE政策，但是歐版QE與美版QE之間還是有一些區(qū)別的。歐元不比美元，雖然它在國際金融市場占有一定的地位，但它更多的是在歐元區(qū)作為一種區(qū)域性貨幣存在。

所以，當(dāng)歐洲央行實行QE政策時，很可能會帶來全面通貨膨脹，進(jìn)而造成物價上漲。而原油作為大宗商品的一種，自然也會受到通貨膨脹的影響，原油價格的上漲也就難以避免了。