保理：三角債是怎樣煉成的？

保理本質上是一種債權的轉讓，是保理商從債權人手中買入對債務人的應收賬款，同時提供與此相關的其他金融服務。在供應鏈金融中，保理商可以理解成銀行這類金融機構，債權人一般是交易中的賣方，也就是供應商，債務人一般是買方，也就是采購方。

保理業務有很多種分類，最常見的就是按有沒有追索權分成買斷保理和回購保理。兩者最大的區別就是一旦買方不認賬了，這個鍋誰來背。買斷保理就是金融機構把應收賬款買斷了，先把款項付給賣方，等到期了再向買方收錢；就算買方賴賬不還錢，金融機構也不能找賣家秋后算賬，只能自己想辦法解決。所以，買斷保理的風險比較大，對買家的信用要求很高。

回購保理就是金融機構先把貨款付給賣方，一旦賬款到期了從買家那里收不回錢，可以向賣方追索，你這破賬款我不要了，你當初拿了我的給我送回來，吃了我的給我吐出來。所以，回購保理的風險比買斷保理要小一些，收益一般也會低一些。

如果只看基本的業務流程，保理大體上和貿易融資中的應收賬款融資類似，其實就是一種三角債關系。假設一個中小企業供應商向它的下游客戶賒銷，客戶承諾三個月后支付貨款，在這種情況下，如果銀行向這個供應商提供保理服務，首先需要供應商與下游客戶達成賒銷協議，形成應收賬款。在這個前提下，供應商向銀行轉讓應收賬款。然后，供應商和銀行通知下游企業賬款轉讓的消息，下游企業跟它們各自確認；在各方都確認無誤后，銀行向供應商放款；等到三個月后，銀行再向下游企業回收貨款（見圖3-1）。在這個過程中，銀行是要向供應商賺取差價和利息的，另外再提供一些雜七雜八的金融服務。