不積跬步，無(wú)以至千里

我的投資生涯雖然是以豆粕起家，黑色成名，但我做股票比做期貨的時(shí)間還早了一年。

2001年，我第一次進(jìn)入股市，懵懵懂懂不得要領(lǐng)，滿倉(cāng)買(mǎi)了一只熱門(mén)股——北方五環(huán)，這是一只有體育用品概念的股票。買(mǎi)該股的理由是“賭”北京申奧成功，成本是14元多（當(dāng)時(shí)的市盈率似乎是一兩百倍）。但申奧成功后，該股不漲反跌，好像出現(xiàn)了3個(gè)跌停板，由于想著總能扛回來(lái)，就一直持倉(cāng)不賣(mài)。結(jié)果該股陸續(xù)跌了一兩年，之后變ST，變PT，更可怕的是股價(jià)居然跌到了3分多錢(qián)，后來(lái)似乎只能去光大銀行才能交易了。一怒之下，我連賬戶都不要了，賬戶是在北京證券開(kāi)的，地址寫(xiě)的是北京大學(xué)的宿舍。因?yàn)楫?dāng)時(shí)沒(méi)有手機(jī)，我只留了宿舍的固定電話號(hào)碼。

從這次失敗的投資經(jīng)歷中，我知道了什么叫利多出盡，何為市盈率，什么叫ST、PT。面對(duì)著本金虧了將近99%的現(xiàn)實(shí)，我得出的最終結(jié)論是：永遠(yuǎn)不要“炒”股！熱點(diǎn)翻飛，如深海之魚(yú)，與咱毫無(wú)關(guān)系，應(yīng)該只抓桶里的魚(yú)?！耙怀簧咭?，十年怕井繩”，之后5年我都沒(méi)買(mǎi)過(guò)股票。

2002年北大畢業(yè)后我誤入“期”途，沉迷于統(tǒng)計(jì)套利，似乎找到了“搖錢(qián)樹(shù)”，結(jié)果2003年遭受重創(chuàng)，一生難忘！其實(shí)，套利如同腳踏兩船，而統(tǒng)計(jì)套利就更激進(jìn)，專(zhuān)找兩船距離最寬的時(shí)機(jī)來(lái)踏，奈何期海風(fēng)浪難料，稍不留神兩船漂移，輕則扯破褲襠，重則掉進(jìn)海里！之后，我拋棄了統(tǒng)計(jì)套利，而選擇了基本面套利，后來(lái)發(fā)現(xiàn)該方法仍然無(wú)法穩(wěn)定獲利，我就開(kāi)始鉆研技術(shù)分析。在看過(guò)幾十本技術(shù)分析方面的書(shū)后，仍然把錢(qián)賠掉了。后來(lái)又返回到基本面研究，主要是研究宏觀面。當(dāng)時(shí)，我基本上把市場(chǎng)中常見(jiàn)的投資方法都試了一遍。

2003年，我曾在大商所看“紅馬甲”做單，一秒內(nèi)幾個(gè)回合，輸少贏多，日積月累，全年可以賺到幾十萬(wàn)元甚至幾百萬(wàn)元。他們的成功靠的是靈感、快速的跑道及超低的手續(xù)費(fèi)?；厝ブ?，我就再也沒(méi)有勇氣玩短線，因?yàn)樵谶@幾個(gè)方面感覺(jué)自己都技不如人。

2006年，我來(lái)到上海，得良師指點(diǎn)，堅(jiān)信供需決定價(jià)格，自此癡迷研究，樂(lè)此不疲。同時(shí)，開(kāi)始接觸價(jià)值投資思想——買(mǎi)股票等于買(mǎi)上市公司，長(zhǎng)期看好就做好長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備，初步感悟到價(jià)值投資思想與商品供需理論其實(shí)是一脈相承。

2007年2月，聽(tīng)專(zhuān)家說(shuō)牛市來(lái)了，于是重新開(kāi)了股票賬戶，買(mǎi)了招商銀行和萬(wàn)科。后來(lái)，它們的價(jià)格都翻了一兩倍，可惜我當(dāng)時(shí)看高1萬(wàn)點(diǎn)，不懂得及時(shí)止盈。

2008年，全球爆發(fā)了金融危機(jī)，當(dāng)國(guó)內(nèi)股市跌到3200點(diǎn)時(shí)，我賬戶里的利潤(rùn)得而復(fù)失，于是一狠心，就把股票全部平倉(cāng)。從這次教訓(xùn)中，我知道了如果不平倉(cāng)，牛市其實(shí)和你沒(méi)關(guān)系；同時(shí)，我也深刻地認(rèn)識(shí)到——危機(jī)時(shí)應(yīng)該買(mǎi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

2008年底，我開(kāi)始實(shí)踐價(jià)值投資思想，投入全部資金買(mǎi)了貴州茅臺(tái)的股票，90多元的成本，一直持有到2012年4月才全清倉(cāng)，賣(mài)價(jià)平均為228元，首戰(zhàn)告捷。之后，力求做到知行合一，幾年下來(lái)，價(jià)值投資之路穩(wěn)健前行。但是后來(lái)的塑化劑、反腐等利空沒(méi)碰上，純屬運(yùn)氣。賣(mài)了茅臺(tái)后，我開(kāi)始專(zhuān)心炒期貨，轟轟烈烈干了3年，發(fā)現(xiàn)這玩意雖然來(lái)錢(qián)快，但也令人驚心動(dòng)魄。

2012年，得好友點(diǎn)撥，我在投資理念上茅塞頓開(kāi)，恰好又遇到了豆粕大牛市，開(kāi)始重倉(cāng)圖暴利，杠桿低于10倍都感覺(jué)不痛快。從2012年開(kāi)始，我堅(jiān)持寫(xiě)交易隨筆，記錄激情燃燒歲月里的交易心得，在前行中總結(jié)，在總結(jié)中前行。視野逐漸拓展至其他投資領(lǐng)域，加深了對(duì)投資本質(zhì)的理解。從商品供需理論到股票價(jià)值投資思想，開(kāi)始逐步總結(jié)自己在投資道路上的心得。

2013年，通過(guò)研究平衡表，發(fā)現(xiàn)豆油的供需基本已達(dá)平衡，價(jià)格難以再漲。2013年元宵節(jié)之后，我就開(kāi)始謀劃空植物油，先空最弱的棕櫚油，其次是豆油，最后是不活躍的菜油。2013年12月，根據(jù)供需理論，我開(kāi)始重倉(cāng)做空鐵礦石。

2014年秋，聽(tīng)兩個(gè)大腕說(shuō)股市牛市要來(lái)，經(jīng)過(guò)研究后我就開(kāi)始做多股指期貨，浮盈加倉(cāng)，一路只加不平。

2015年6月16日，把股指期貨的合約全平倉(cāng)，依據(jù)的就是從2008年的教訓(xùn)中悟出的道理——大盤(pán)點(diǎn)位一兩年翻一兩番，但企業(yè)利潤(rùn)增速卻沒(méi)那么快，說(shuō)明市場(chǎng)太不理性了！2015年底，基于多年對(duì)商品供需理論的理解，我堅(jiān)定了自己對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的判斷，決定換個(gè)“牧場(chǎng)”，遂淡出期貨，把主要精力投入股市，以期抓住中國(guó)崛起的時(shí)代機(jī)遇。

2016年1月，我開(kāi)始一路買(mǎi)貴州茅臺(tái)的股票，買(mǎi)了整整一年，當(dāng)時(shí)的想法是持有三五年。

2017年，我負(fù)責(zé)的基金產(chǎn)品徹底轉(zhuǎn)型——以股票為主、期貨為輔，80%~90%的資金做股票求復(fù)利，10%~20%的資金做期貨求暴利。

洋洋灑灑，流水賬記錄一下自己的投資成長(zhǎng)史。只想說(shuō)，我的價(jià)值投資之路都是從失敗的經(jīng)歷中逼出來(lái)的。