2.3.3 籌碼的阻力性

若投資者持有的股票下跌了，則此時其持有的籌碼處于被套狀態，這意味著投資者當初的買入決策是錯誤的，他們往往會有一種“當初在這個價位不該買”的感覺。但在虧損狀態下賣出意味著本金的減少、交易的失敗，若非個股或市場出現較為極端的走勢，這些投資者多抱有反彈出局的心態。這樣，當股價因大盤上揚或技術反彈而上漲至其成本附近時，他們就會有較強的解套賣出意愿，從而對股價上漲起到阻擋作用。

如果眾多投資者持有的大量籌碼的成本較為接近（籌碼呈現一定的密集形態），當個股經歷了短線下跌再度反彈至籌碼成本區附近時，就會形成一種拋售合力，從而對反彈走勢起到強阻擋作用。

圖2-15所示為萬通智控2018年6月12日的籌碼分布圖。個股在短線大幅下跌后出現了企穩整理走勢，從而使大多數籌碼成本位于這個整理區間，但隨后的價格走勢并不像抄底者想象的那樣出現反彈，而是繼續破位下行，這樣，大量的籌碼開始處于被套狀態。當股價經歷了短線超跌而迎來反彈時，這些被套于此價位的籌碼就有著極強的解套拋售意愿，彰顯了籌碼的阻力性。

圖2-15 萬通智控2018年6月12日的籌碼分布圖