序言

人們通常所說的道氏理論，實(shí)際上是已故的查爾斯·H·道和威廉·彼得·漢密爾頓兩個(gè)人共同智慧的結(jié)晶。

道氏是道·瓊斯公司的創(chuàng)始人之一。他除了向全美提供金融新聞資訊服務(wù)以外，他還是《華爾街日?qǐng)?bào)》的開創(chuàng)者，并且擔(dān)任該報(bào)的主編。

漢密爾頓辭世于1929年，20年間里，他在《華爾街日?qǐng)?bào)》做出了出色的工作。

早年的漢密爾頓曾經(jīng)是記者，在那段歲月里，他與道氏密切合作。

30年前，查爾斯·道提出了關(guān)于股票市場的全新理念：在股票市場中，個(gè)股價(jià)格波動(dòng)的背后，實(shí)際上總隱藏著市場整體趨勢(shì)的變化。在那之前，那些思考過這類問題的人也普遍認(rèn)定，股票市場的個(gè)股價(jià)格波動(dòng)，是相互獨(dú)立、互不關(guān)聯(lián)，是由其特定的個(gè)股公司狀況，以及當(dāng)時(shí)參與這些個(gè)股投機(jī)人士的市場態(tài)度所決定的。

漢密爾頓提出了被他稱之為道氏理論的推論，發(fā)展了道氏理論。漢密爾頓認(rèn)為，股票市場是商業(yè)的晴雨表，而且常常能預(yù)示自身未來可能的發(fā)展趨勢(shì)。漢密爾頓展現(xiàn)了他閱讀這個(gè)晴雨表的出色技巧，并時(shí)常把他對(duì)股市晴雨表的解讀及其理由寫成文章，以“股市價(jià)格運(yùn)動(dòng)”的專題發(fā)表在《華爾街日?qǐng)?bào)》上。

道氏自己對(duì)股票市場理論的表述，僅集中表現(xiàn)在1900～1902年所寫的若干社論文章里。

在1922年，漢密爾頓出版了《股市晴雨表》，這本書和他的大量報(bào)刊評(píng)論成為漢密爾頓思想的主要代表。

雷亞先生通過對(duì)道氏和漢密爾頓所寫文章的仔細(xì)認(rèn)真研究（其中包括252篇報(bào)刊評(píng)論）寫成了本書。本書對(duì)于推動(dòng)道氏理論有效的為個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)具有深遠(yuǎn)意義。

休·班克羅夫特

1932年5月21日，波士頓