內容簡介

2015年，中國資本市場出現了自滬、深交易所建立以來最嚴重的市場危機。在中國資本市場不斷開放和國際化的過程中，如何盡可能避免和有效防范未來再次發生股市危機，如何應對未來可能不斷重復發生的股市危機，如何將未來股市危機的破壞性控制到最小，如何在股市危機后迅速恢復市場的有效性，是我們面臨的重大研究課題。為此，有必要系統分析和深刻反思這次股市危機的演變過程、形成原因、風險特點和監管教訓。與此同時，我們還應當全面回顧和總結近三十年來全球股市危機形成的規律和相關國家應對股市危機的經驗、教訓。然后，在上述研究的基礎上，提出相應的制度變革和政策調整建議，尋找防范和應對股市危機的有效措施。

本研究報告由導論、分論、專論和市場研究四部分組成，其中導論、分論和專論是本研究報告的主體內容。導論部分主要研究股市危機形成的內在邏輯和金融危機四種形態相關轉化的過程，并做了一些重要的理論概括。分論主要研究了近三十年來全球主要股市危機的形成過程、原因和相關國家如何應對股市危機，內容包括1987年美國股市的“黑色星期一”,1990年前后日本泡沫經濟與股市危機，1997年亞洲金融危機，1998年俄羅斯金融危機，2000年互聯網泡沫與納斯達克市場危機，2008年全球金融海嘯與股市危機，2015年中國股市危機等。專論部分主要研究與股市危機有關的理論問題，包括信用擴張與資產價格泡沫的關系，金融體系不穩定的標志識別，政府干預與市場契約的關系，技術進步帶來的交易技術、交易制度和交易結構的變化與市場波動的關系等。市場研究實際上是本研究報告的重要補充內容，主要是從基本面和技術面的角度，分析了2015年中國股票市場的特點和2016年的變化趨勢。