第2節(jié)　黃金的信用價(jià)值

最近幾年黃金成了人們談?wù)撦^多的話題。2013年4月中旬倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格暴跌，中國大媽瘋狂搶購實(shí)物黃金，這件事被戲稱為“中國大媽大戰(zhàn)華爾街大鱷”，如今勝負(fù)一目了然。中國大媽們?yōu)槭裁磿?huì)那么瘋狂地?fù)屬忺S金？讓她們犯錯(cuò)的原因又是什么？下面我要講的就是黃金內(nèi)在的信用問題以及引起黃金波動(dòng)的各表面現(xiàn)象之間的聯(lián)系。

作為天然貨幣，黃金已經(jīng)有上千年的歷史了，雖然現(xiàn)在它退出貨幣的舞臺(tái)，但是它作為各國主權(quán)貨幣信用的基礎(chǔ)，時(shí)刻都有突顯其自身價(jià)值的能力。尤其是在某種主權(quán)貨幣出現(xiàn)信用危機(jī)的時(shí)候，人們自然而然地就會(huì)想到拋棄那種處于危機(jī)的貨幣，而買入黃金保值。這種思維幾乎根深蒂固，盡管沒有人能準(zhǔn)確知道手上的黃金到底怎樣實(shí)現(xiàn)等同于貨幣的購買功能，比如說一頭牛值多少兩黃金，一套房子又值多少兩黃金。如果直接用黃金去購買，我想沒人能弄得清。沒有一樣?xùn)|西是用黃金來標(biāo)定價(jià)格的，就算你用人民幣作為基準(zhǔn)去計(jì)算，也得算半天。甚至很多人都不明白為什么去買黃金，只是覺得大家都在買那么我也買一點(diǎn)，盲目跟風(fēng)的人不在少數(shù)。我記得在2007年股市最瘋狂的時(shí)候，我在深圳，中午下班的時(shí)候出去吃飯，路過一個(gè)地方，那里有很多人在排隊(duì)。開始我以為是在排隊(duì)買飯吃，但抬頭望去，發(fā)現(xiàn)那地方根本不是什么飯館，于是我問排隊(duì)的一位仁兄：“這是干嗎呢？”他看了看我說：“我也不知道。”我問他：“那你為啥排隊(duì)？”他答道：“別人排我也排，我看這么多人排隊(duì)，覺得總歸是好事嘛。”我不知道該說什么，繼續(xù)往前走，到隊(duì)伍的盡頭我才發(fā)現(xiàn)原來是排隊(duì)開戶呢。證券公司營業(yè)廳人太滿了，于是在街邊弄張臺(tái)子，幾個(gè)工作人員在忙著給人開戶。那個(gè)時(shí)候股市已經(jīng)離崩潰不到2個(gè)月的時(shí)間了。盲目跟風(fēng)的思維在市場中很普遍，所以只要有一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，黃金價(jià)格就會(huì)有較大幅度的波動(dòng)。哪怕消息本身并沒有多少實(shí)質(zhì)性作用，但是傳導(dǎo)到市場卻能引起較大的波瀾。

黃金能成為貨幣除了有偶然的因素以外，也有些必然的因素。偶然的因素說不清，因?yàn)槲也皇枪湃耍圆磺宄钦l最先提出把黃金用作硬通貨。必然的因素是黃金的自身?xiàng)l件，一是地球的儲(chǔ)備量較少，采集難度極大；二是黃金的化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，可長期保存，即使遇到火災(zāi)這樣的殘酷考驗(yàn)也能保存完好。中國的老百姓都知道“真金不怕火煉”，對黃金的追求早已超越貨幣的概念，它和房子一樣被捆綁進(jìn)多數(shù)人的婚姻條件里頭。首飾的功能詮釋了黃金的另一種價(jià)值。2013年4月份黃金價(jià)格暴跌的時(shí)候中國大媽紛紛出手搶購黃金，仿佛買大白菜一般，覺得突然降價(jià)大甩賣不抓住機(jī)會(huì)太可惜，結(jié)果悉數(shù)被套，接下來的一年多里黃金價(jià)格繼續(xù)大幅度下跌。事實(shí)證明中國大媽沒有打敗華爾街大鱷，我希望通過我這一節(jié)的講解可以讓讀者明白為什么中國大媽會(huì)完敗。

影響黃金價(jià)格的主要因素有兩個(gè)，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)，另一個(gè)是戰(zhàn)爭，這和美元指數(shù)是一樣的。這兩個(gè)因素都被另一個(gè)條件所制約，那就是美國政治。上面講貨幣信用的時(shí)候也講到戰(zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)衰榮對貨幣的影響，而貨幣的信用價(jià)值（價(jià)格指數(shù)）波動(dòng)也直接影響了黃金價(jià)格的波動(dòng)。世界各國政府都發(fā)行主權(quán)貨幣，目前來說只有兩種貨幣能對黃金價(jià)格構(gòu)成重大影響，一是美元，二是歐元，其他主權(quán)貨幣的影響力在這兩者面前幾乎可以忽略不計(jì)。在我第二本書《股市實(shí)戰(zhàn)分解》里我詳細(xì)講解過黃金的問題，也詳細(xì)講解過布雷頓森林體系，所以這里不再贅述。

首先要講的是美國政治，美國的政治制度是聯(lián)邦憲政制度，市、州、國三級直選，行政、司法、立法三權(quán)分立，這種成功的模式保證了美國的強(qiáng)大，同時(shí)也保障了美元的霸主地位。由于權(quán)力制衡，美國的腐敗現(xiàn)象很罕見，執(zhí)政權(quán)輪替為政壇帶來自凈能力，美國4年一度的總統(tǒng)選舉牽動(dòng)世界的神經(jīng)。美國的政黨有很多，其中最厲害的有兩個(gè)，一個(gè)是民主黨，另一個(gè)是共和黨，這兩個(gè)政黨輪流執(zhí)政，推行不同的施政方針并在任期內(nèi)影響著美國的國策。美國的政黨是很自由的，加入和退出都很隨意。政黨的運(yùn)作主要靠社會(huì)捐款，有個(gè)人捐款也有企業(yè)捐款。政黨接受了政治獻(xiàn)金自然要為支持者提供必要的服務(wù)。

歷史沉淀的結(jié)果是美國民主黨支持者主要是工薪階層，他們的主要訴求是有安穩(wěn)的生活環(huán)境，盡可能完善的生活養(yǎng)老保障，良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，盡可能低的通貨膨脹率。說白了就是工資高一點(diǎn)，開支低一點(diǎn)，財(cái)富積累得又容易又快速，人們能過上理想的生活。這就決定了美國民主黨的施政方針主要目的是保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，同時(shí)盡力降低通貨膨脹率，避免發(fā)動(dòng)對外戰(zhàn)爭。因?yàn)閼?zhàn)爭不但會(huì)帶來不安定的社會(huì)因素，也增加全體國民的負(fù)擔(dān)，這不符合工薪階層的利益。除非某國或某地區(qū)發(fā)生嚴(yán)重的人道主義危機(jī)，美國人才會(huì)考慮為維持正義而發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭，對美國民主黨而言這是迫不得已之舉，只要其他途徑能解決的他們都不會(huì)在第一時(shí)間考慮用戰(zhàn)爭的手段去解決。

1994年在克林頓（美國民主黨成員）執(zhí)政期間，盧旺達(dá)在短短兩個(gè)多月的時(shí)間里，發(fā)生了震驚世界的種族大屠殺。有部片子叫《盧旺達(dá)飯店》，就是以此為背景拍攝的，場面很殘酷，值得一看。出于對美國自身利益的考慮，克林頓決定對種族大屠殺事件采取“不作為”的態(tài)度，造成約100萬人慘死在極端分子手中。事后調(diào)查證明，當(dāng)年只要美國派出5000人的部隊(duì)前來鎮(zhèn)壓，這場災(zāi)難就可以避免。當(dāng)時(shí)盧旺達(dá)人痛罵過美國政府，說不拯救他們，而克林頓總統(tǒng)事后也多次向盧旺達(dá)人民道歉，同時(shí)也向世界道歉。如果用我們的邏輯來說，美國不干涉盧旺達(dá)內(nèi)政并沒有錯(cuò)，但是從現(xiàn)在的普世價(jià)值來說，這肯定有問題。美國對盧旺達(dá)危機(jī)的態(tài)度明顯違背了普世價(jià)值，所以克林頓備受譴責(zé)。1999年科索沃戰(zhàn)爭爆發(fā)，這回克林頓總算做了一次像樣的選擇，在各方強(qiáng)烈的要求下，出動(dòng)美國軍隊(duì)平息動(dòng)亂。美國扮演世界憲兵的角色，肩負(fù)著主持世界公道的重任，必要的時(shí)候以戰(zhàn)爭的方式來解決問題。

美國共和黨正好相反，共和黨背后的支持者以大企業(yè)為主，其中石油、軍工類企業(yè)的經(jīng)費(fèi)贊助尤其多，這就決定了共和黨的施政方針更多地考慮了支持者的利益，只要有大打出手的機(jī)會(huì)，他們一定不會(huì)放過。打仗會(huì)使原油價(jià)格飛漲，同時(shí)也產(chǎn)生巨大的軍火消耗，這對石油、軍工企業(yè)而言是天大的利好。老布什（美國共和黨人）執(zhí)政期間發(fā)動(dòng)過一次海灣戰(zhàn)爭，但仗打得不好，經(jīng)濟(jì)也弄得一團(tuán)糟，結(jié)果老布什只做了一屆總統(tǒng)就被克林頓打敗了。克林頓從上任時(shí)就開始收縮拳頭搞經(jīng)濟(jì)，把美國經(jīng)濟(jì)從赤字的狀態(tài)拉起來，到卸任時(shí)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，而這也為繼任的小布什（美國共和黨人）提供對外用兵的重要條件，畢竟打仗需要錢。在小布什任內(nèi)發(fā)生過美國“9·11”事件，借此機(jī)會(huì)他發(fā)動(dòng)了阿富汗戰(zhàn)爭和伊拉克戰(zhàn)爭，最終取得預(yù)期效果，收拾了本·拉登和薩達(dá)姆，但美國也為此支付了巨額的戰(zhàn)爭經(jīng)費(fèi)，戰(zhàn)爭給財(cái)政帶來沉重的負(fù)擔(dān)。

利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)的時(shí)候是法國沖在最前面，率先開打。利比亞曾經(jīng)是法國殖民地，法國人認(rèn)為他們有責(zé)任去保護(hù)利比亞人民，如果利比亞人民受到暴政的壓迫或者受到人道主義災(zāi)難的威脅，法國人有義務(wù)在第一時(shí)間行動(dòng)，維護(hù)正義。這固然有歷史的緣故，但最主要還是因?yàn)槊绹谋Ｊ夭呗浴W巴馬是美國民主黨人，當(dāng)時(shí)采取的做法是通過外交手段斡旋，但基本沒發(fā)揮什么作用，美軍在利比亞戰(zhàn)爭中也沒起什么作用。卡扎菲被推翻主要是法國人的功勞，那個(gè)時(shí)候剛好發(fā)生歐洲國債危機(jī)，法國需要通過戰(zhàn)爭來拯救經(jīng)濟(jì)。戰(zhàn)爭拯救經(jīng)濟(jì)的做法歷來有效，因?yàn)榫薮蟮南目梢允蛊髽I(yè)獲得訂單，產(chǎn)生利潤，幫助國家渡過危機(jī)。

經(jīng)濟(jì)的衰榮直接決定主權(quán)貨幣的信用價(jià)值的高低，所以當(dāng)美元區(qū)或者歐元區(qū)發(fā)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，黃金價(jià)格必定會(huì)大漲。很多人只關(guān)注了美元的走勢而忽略了歐元的影響力。2009年底希臘發(fā)生債務(wù)危機(jī)，隨后該危機(jī)升級為歐洲債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致歐元價(jià)格大跌，這個(gè)時(shí)候黃金和美元同時(shí)上漲，因?yàn)闅W洲的銀行和投資機(jī)構(gòu)紛紛拋棄歐元買入美元和黃金避險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)大家都在關(guān)注歐盟是否會(huì)在危機(jī)中解體，幸虧有強(qiáng)大的德國在極力護(hù)持，所以局勢逐漸轉(zhuǎn)危為安，并且歐盟之后逐步擺脫危機(jī)的影響，整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇。

在百年一遇的金融危機(jī)中，美國和歐洲同時(shí)采取量化寬松政策，這種政策最大的影響是使主權(quán)貨幣貶值從而帶來黃金價(jià)格大漲。金融危機(jī)演變成經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貨幣價(jià)格下跌并沒有導(dǎo)致其他資產(chǎn)價(jià)格上漲，而是使之隨著經(jīng)濟(jì)惡化一起往下跌，這種現(xiàn)象大家應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)記。正常的經(jīng)濟(jì)規(guī)律是貨幣價(jià)格下跌必定會(huì)引起資產(chǎn)增值，像我們國家這十幾年來超發(fā)貨幣就引發(fā)房價(jià)暴漲，也引發(fā)通貨膨脹導(dǎo)致生活物資價(jià)格大幅度上漲。而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期里，由于貨幣信用提高，黃金價(jià)格必定會(huì)出現(xiàn)下跌。中國大媽購買黃金的時(shí)候是2013年4月，這時(shí)候美國和歐洲已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，而奧巴馬是美國民主黨人，施政方針必定是以和平為主，盡力避免戰(zhàn)爭。黃金價(jià)格缺乏上漲的因素，下跌是必然的，中國大媽被套住也是必然的。下一次上漲的時(shí)間要到2016年美國大選，到時(shí)候如果選上來一位共和黨出身的總統(tǒng)，黃金價(jià)格就有希望上漲，如果選上來的還是民主黨人，黃金價(jià)格將繼續(xù)下跌，一直跌到成本線去。在我的《股市實(shí)戰(zhàn)分解》一書中黃金成本價(jià)數(shù)據(jù)采集出現(xiàn)錯(cuò)誤，所以當(dāng)時(shí)認(rèn)為黃金跌破1300美元/盎司的概率非常小，現(xiàn)在我所得到的數(shù)據(jù)顯示黃金開采成本在700美元/盎司左右，所以下跌空間還非常大，趁此機(jī)會(huì)修正說明。

最近20多年來，美國政壇兩大政黨輪替執(zhí)政，期間美國發(fā)動(dòng)了幾次戰(zhàn)爭，也爆發(fā)了百年一遇的金融危機(jī)。黃金價(jià)格大幅度波動(dòng)，波動(dòng)的基本規(guī)律和美國政壇政黨輪替息息相關(guān)。為了便于讀者理解，我做了張圖（見圖1—1），在上面進(jìn)行了標(biāo)示。黃金價(jià)格走勢結(jié)合美國政治來看非常清晰，只要掌握以上的基本知識(shí)，每個(gè)人都可以對黃金長期趨勢作出準(zhǔn)確的預(yù)測。

通過前面的講解和走勢圖的印證，我想大家對黃金價(jià)格走勢應(yīng)當(dāng)有了系統(tǒng)的分析能力，總結(jié)起來就是美國民主黨執(zhí)政期間，由于主張和平，避免戰(zhàn)爭，全力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，所以黃金價(jià)格必定會(huì)長期下跌，而美國共和黨執(zhí)政期間由于偏好戰(zhàn)爭，所以黃金價(jià)格會(huì)長期上漲。政治、經(jīng)濟(jì)因素對黃金價(jià)格的影響大概就是這些內(nèi)容，我想每位讀者只要看明白這些，就能成為判斷準(zhǔn)確的分析師了，不需要再去聽別人的預(yù)測，自己就可以做最準(zhǔn)確的判斷。